要如何找尋股價偏低價值股？本篇介紹「本益比＋淨值比」雙策略，搭配營收創季高，示範出10 檔潛在低估價值選股...回歸股票價值原則，「淨值比」中選價值！量化交易專欄2020年09月28日要如何找尋股價偏低價值股？本篇介紹「本益比＋淨值比」雙策略，搭配營收創季高，示範出10檔潛在低估價值選股...美股在歷經了八月份的大漲創高之後，到了九月份開始，大家驀然發現，原來手上的持股的本益比竟然高達了30以上，遠遠高於歷史的平均的22，在股價乖離過大的情形下，漲多的科技類股首當其衝，開始大幅度的回檔整理，這波的下跌，也讓台股無法站穩一萬三千點之上，在九月底的時候更跌破了之前12600的支撐，大盤短線拉回約6%以上，更多類股回吐漲幅選超過大盤，因此出現了大盤還可以，但手上持股慘兮兮的狀態，在這種盤勢下，選擇股價被低估的股票，不失為一個風險控制的策略。

 在目前股價普遍本益比偏高的情形下，讓我們重新回歸價值選股的部份，這次利用本益比，股價淨值比以及營收創高等三個選股因子，來挑選出目前市場股價偏低的股票。

 本益比指標重點本益比是種評估股價目前是偏貴，合理還是偏低的評價模式，他利用當前股價除以未來預估的EPS，所得出來的數字，相對來說數字越高，顯示當前股價就越高但相對的企業本身獲利的EPS並沒有跟上去，才會出現如此的狀況，所以在通常數字越低，代表股價處於相對偏低的狀態，雖然本益比高低不能評價企業本身的好壞，但當一間好的企業股價偏低的時候布局，風險就是在可以控制的範圍內。

股價淨值比指標重點 股價淨值比則是用股價除以每股淨值，最主要來判斷企業股價帳面上的價值是否合理，他跟本益比最大不一樣的地方，在於分母的判斷一個用企業的獲利盈餘，一個則用企業的資產淨值來做估算，兩者同時使用可以互補各自的盲點，另外我們在使用股價淨值比通常都會以1當作一個分界點，通常1以下者，可以當作股價偏低，相對潛在報酬偏高。

 這次使用邏輯如下：1.     因台股目前本益比在23左右，因此設定條件為本益比在15之下2.     股價淨值比在1以下3.     當月份營收創高三個月來的新高4.     成交量每日均量在1500張以上，這部份最主要是考量流動性風險之後用這四個條件選出目前股價偏低的標的讓大家來做參考!!選出來的標的，大家可以利用我們之前文章介紹的，投本比或是各項的技術分析指標來搭配，建立一個進出場的機制，讓你在股海市場中，找出一個完整的交易策略。

>>延伸閱讀：「投信作帳行情股」怎麼找？投信連三買+2技術指標，建立你的觀察名單！量化交易的好處，就是可以無限擴大你的交易策略，大家也可以利用本益比來做選股核心，搭配籌碼分析選出符合目標吧。

活動快訊：【豐存股小資買股平台】每月3,000元買台股，儲蓄美好未來！【豐存股美股】上班族也能享受「美股存股」，最低4美元起！從今天儲蓄夢想～｜文章圖片來源：shutterstock#股價淨值比策略#本益比策略#基本面分析#量化選股推薦更多熱門免責聲明本報告內容僅供參考，客戶應審慎考量本身之需求與投資風險，本公司恕不負任何法律責任，亦不作任何保證。

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這個方法認為股票價值決定於，股價淨值比與普股每股淨值的乘積，也就是主張公司 ... 但是，從學術的實證研究中，又發現低股價淨值比的股票，其投資報酬率明顯優於市場 ...獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)跳到主文投資討論、旅遊生活紀實園地部落格全站分類：財經政論相簿部落格留言名片Feb23Thu201709:44別再當一個無腦的投資人了！低股價淨值比就是價值股？就是股價被低估的股票嗎？ 淡水真理大學進入獵豹財務長FB一般性好友討論區   進入FB粉絲專頁請由此進入  獵豹財務長郭恭克無限期好友(VIP)專屬討論區   進入本人FB請由此由此進入    (本文內容並非任何型式之投資建議，內容謹供參考，數字如有誤植，以公開資訊觀測站為主，任何投資決策應自行衡量風險，妥善理財，本部落格不負任何盈虧之責！)    一次訂購【鉅豐月刊(年、半年)】月刊及精選財務個案享優惠折扣   購買【鉅豐月刊】2017年3月月刊及精選財務個案 (2017年2月鉅豐財經月刊已全部售罄，請預約3月中旬出刊之月刊)  低股價淨值比就是價值股？就是股價被低估的股票嗎？ 股價淨值比 = 股價 / 普通股每股淨值 →  股價 = 股價淨值比 *  普通股每股淨值 所謂普通股每股淨值是以公司總資產減掉公司的總負債的餘額，即一般所稱的股東權益淨額，也叫公司淨值，除以公司發行流通在外的普通股股數，所得到的數字就是普通股每股淨值。

公司淨值代表公司股東投資的歷史會計成本。

 股東權益 = 淨值 = 總資產 – 總負債 普通股每股淨值 = 股東權益 / 發行流通在外的普通股股數這個方法認為股票價值決定於，股價淨值比與普股每股淨值的乘積，也就是主張公司價值應是歷史會計成本的一定倍數。

按此說法，則若能找出一家公司合理的股價淨值比，則股票價值的評價便迎刃而解。

只可惜，與本益比法一樣，此方法也存有下面的缺點： 第一，不同產業或不同股本，甚至獲利能力不同的公司，應該使用幾倍的股價淨值比，這個評價模型無法清楚交代區隔標準。

 第二，公司淨值乃總產減總負債後的餘額，也是股東投資的歷史會計成本，以一家公司的歷史會計成本的高低直接來決定公司價值，而不問公司運用資產所能創造盈餘或現金收入的能力，恐怕將顯得十分可笑。

 但是，從學術的實證研究中，又發現低股價淨值比的股票，其投資報酬率明顯優於市場平均報酬率；並同時發現，以低股價淨值比為選股核心準則的一籃子股票投資組合，其投資報酬率也優於高股價淨值比的股票投資組合。

此顯示，從為數眾多的低股價淨值比股票中，選出投資報酬率較高股票的機會較大，確實是存在的。

 由股利折現模型知道影響公司股票價值的主要因子有：公司盈餘(股利)、盈餘成長率、再投資率、股東權益報酬率(ROE)、產業景氣展望等客觀因素，加上投資人本身要求的最低要求報酬率(K)的主觀因素。

此顯示，公司的獲利能力、產業前景、管理者的投決策都是影響公司股票價值的重要決定因子。

 細心的讀者可以發現，股利折現評價模型與股價淨值比評價模型之間，存在兩個共同關連性因子，即股東權益報酬率與每股淨值。

 股東權益報酬率(ROE)= 稅後盈餘 / 股東權益 =(稅後盈餘 / 普通股發行流通在外股數)/(股東權益 /普通股發行流通在外股數)= 每股會計盈餘 / 普通股每股淨值 每股會計盈餘是股利折現評價模型的主要動因來源，而透過每股淨值所可享有的會計盈餘回報率，即股東權益報酬率(ROE)，就可以讓這兩個股票價值評價模型取得連結。

 股價 = 股價淨值比 *  普通股每股淨值 = 股價淨值比 *(EPS/ROE) 假設股價與與每股會計盈餘是已經確定的數字，則產生下面的邏輯關係： ROE  越高  →  公司的股價淨值比越高→隱含公司股價越高 ROE  越低  →  公司的股價淨值比越低→隱含公司股價越低 由此推論，可以看到，當加入股東權益報酬率的觀念後，普通股每股淨值不再只是一個生硬且沒有意義的會計成本數字，它的價值來自於淨值的回報率(即股東權益報酬率)的高低：公司的淨值回報率越高，公司的股價淨值比越高；公司的淨值回報率越低，公司的股價淨值比也越低。

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低於淨值股首頁撿股區新股申購抽籤股東會紀念品2021年(110年)股東會紀念品2021年(110年)臨時股東會紀念品2020年(109年)股東會紀念品2020年(109年)臨時股東會紀念品2020年(109年)~2016年(105年)股東會紀念品董監改選年度殖利率2021年(110年)殖利率2020年(109年)殖利率2020年(109年)~2011年(100年)殖利率營收盈餘財報比率年表獲利能力經營績效與償債能力經營能力與資本結構季表獲利能力經營績效與償債能力經營能力與資本結構今日行情台股總覽融資融券總覽證券手續費常見問題零股塔撿股描述：股價低於淨值撿股條件：■股價介於0~1200　■(季)每股稅後淨利(EPS)(元)介於-20~120　■(季)營業毛利率(%)介於-3000~3000　■(季)每股淨值(元)介於-3000~10　預設排除TDR，F-，ETF沒有財報指標個股想改變條件嗎?試試自己建立　相關意見問題請至零股塔此撿股方式代號公司股價(季)營業毛利率(%)(季)每股稅後淨利(EPS)(元)(季)每股淨值(元)9928中視5.60.69-0.142.719912偉聯9.538.76-0.087.829906欣巴巴56.118.11-0.318.23911622泰聚亨7.6217.230.46.479110越南控3.058.28-0.031.799105泰金寶4.845.910.023.278935邦泰16.2519.10.299.488933愛地雅12.19.09-0.145.438476台境34.8514.68-0.057.028421旭源10.1514.32-0.418.958409商之器1850.85-0.579.28291尚茂6.85-1.07-0.193.938277商丞14.113.68-0.187.318201無敵10.814.55-0.228.778176智捷950.08-0.498.528121越峰20.0520.740.047.068101華冠2.76-12.01-0.771.198093保銳9.5434.48-0.16.178092建暐9.53-1.19-0.37.778087華鎂鑫27.77.690.019.638085福華14.19.610.079.138084巨虹76.620.18-0.076.078077洛碁11.7-50.29-0.796.988068全達19.955.14-0.178.328067志旭9.7429.56-0.246.528040九暘67.527.93-0.39.738038長園科36-11.43-0.58.628033雷虎14.2535.620.015.03674191APP*-KY37574.30.418.366733博晟生醫26.0552.39-0.479.326589台康生技12960.77-1.118.176541泰福-KY53.80-1.337.216465威潤21.9541.59-0.497.486431光麗-KY34.65.26-0.058.626404通訊-KY79.81-0.480.756291沛亨42.235.950.265.366289華上3.17-79.710.040.076287元隆170.29-0.050.146264富裔9.588.940.137.816247淇譽電9.9510.61-0.289.086244茂迪32.155.88-0.078.916243迅杰23.6526.650.186.056241易通展2020.93-0.476.656236康呈生040.03-0.072.396228全譜1137.520.025.476225天瀚9.6920.3-0.010.126222上揚15.614.350.047.756169昱泉22.867.45-0.247.026167久正9.5211.880.079.176152百一9.6314.01-0.1786142友勁13.05-1.81-0.458.026130基因28.7571-0.139.486129普誠37.9539.060.089.596113亞矽13.56.610.189.436103合邦7.923.82-0.051.536101弘捷19.4520.81-0.139.85703亞都22.958.4-0.318.925701劍湖山3.7538.88-0.132.35529志嘉18.474.98-0.095.995488松普8.2213.81-0.019.245484慧友17.6530.91-0.058.135475德宏35.831.80.795.085468凱鈺17.339.38-0.286.565455昇益開發23.386.21-0.088.155383金利24.3510.88-0.0

而每股淨值＝ 淨值／ 股本，股價淨值比＝ 股價／ 每股淨值以重置成本的角度來看，淨值是一家公司被複製的成本，所以當公司股價低於每股淨值時，則該公司股價可能被 ...關於元大公司簡介組織架構組織圖經營團隊及各主要部門所營業務公司沿革公司治理前言大事紀公司治理組織圖本公司治理實務規章公司治理運作情形誠信經營規章暨落實情形董事進修情形公司治理主管進修情形股東會議事錄機構投資人盡職治理守則檢舉制度利害關係人專區內部控制制度聲明書智慧財產權董事會審計委員會薪資報酬委員會企業社會責任相關法令規定性騷擾防治專區海外據點經營專欄股東會年報財務報告信用評等資料公司重大訊息風險管理共同行銷專區獎項殊榮&新聞中心新聞中心獎項殊榮公平待客專區緣起與宗旨公平待客原則推動組織相關規章客服與申訴重要權益事項說明重要優化行動國外市場事件提醒國內外股市休假日資訊肯定與殊榮防疫專區天氣資訊空氣品質監測公益資訊元大證券優惠方案元大證券官方社群證券台股最新消息公告熱門講座活動法人說明會承銷案件公告公開收購專區投保中心求償登記資訊數位金融專區AP下單APP專區WEB下單語音下單API下單數位服務影音服務粉絲品味逐筆交易專屬線路交易策略平台介紹WEB下單證券下單快速下單(H5)盤中零股借貸通借券通股票定期定額資產總覽個股分析個股速覽動態報導基本分析所屬產業基本資料股本形成股利政策經營績效獲利能力轉投資營收盈餘重大行事曆產銷組合相關權證籌碼分析法人持股籌碼分佈董監持股董監質設集保庫存融資融券主力進出投信基金持股財務分析資產負債簡表資產負債季表資產負債年表損益季表損益年表財務比率季表財務比率年表現金流量季表現金流量年表技術分析公司互動個股比較大盤分析即時新聞熱門新聞每日新聞資金流向買賣力分析信用交易大盤信用交易類股信用交易融資增加融資減少融券增加融券減少資量比增加資量比減少券量比增加券量比減少資券比排行融資使用率法人動向(大盤)支撐壓力區大盤K線圖全球股市產業景氣分類上市櫃行情表上市櫃營收盈餘收盤價排行成交值量排行量大排行量增排行量縮排行量增幅排行量縮幅排行週轉率排行值大排行值增排行值縮排行值增幅排行值縮幅排行法人動態(個股)外資買超排行外資賣超排行外資買賣超排行外資買賣超明細自營買超排行自營賣超排行自營買賣超排行自營商進出明細投信買超排行投信賣超排行投信買賣超排行投信買賣超明細主力進出盤後交易零股交易選股分析選股專家大師選股彼得林區班哲明格拉罕華倫巴菲特詹姆士歐沙那希麥克墨菲肯尼斯費雪馬克約克奇麥克喜偉麥克普萊斯DJ精選超短線作多短線作多(1)短線作多(2)短線作多(3)長線作多長線作空獲利股股市公告理財行事曆除權除息表承銷公告申報轉讓停資停券注意股警示股延後收盤及暫停交易股E櫃檯E櫃檯總覽開戶服務開戶服務項目線上開戶預約開戶舊戶加開憑證專區憑證專區項目憑證申請憑證更新憑證匯出憑證匯入憑證簽驗支援軟體訂閱中心訂閱中心項目申請電子對帳單說明申請/異動電子對帳單讀取/補寄電子對帳單訂閱電子報密碼專區密碼專區項目線上解鎖忘記密碼變更初始密碼E化服務E化服務項目集保e存摺簽署交易文件變更個人資料數位金融專區元大視頻服務項目客服中心新手上路流程說明Step1線上開戶Step2變更密碼Step3申請憑證Step4申請電子對帳單Step5選擇電子交易平台常見問題營業據點客服信箱權證權證牛熊證ETN專區影音教學興櫃個股分析相關新聞基本分析基本資料相關產業轉投資股本形成股利政策重大行事曆產銷組合營收盈餘董監持股技術分析K線圖財務分析資產負債簡表資產負債半年表資產負債年表損益半年表損益年表現金流量表財務比率半年表財務比率年表公開說明書相關公司比較新聞興櫃動態未上市動態重大新聞國內總經產業動脈高科技股新聞總表最新行情買賣力分析最新行情表(OTC)元大推薦興櫃股票類股分析盤後行情營收盈餘依產業景氣分類選股分析基本面選股成立時間EPS營收淨值股本財務面選股資產報酬率股東權益報酬率毛利率負債比率營業利益率市場面選股價量排行漲幅排行跌幅排行量大排行量增縮排行值大排行值增縮排行掛牌進程選股興櫃公告最新上市櫃即將上市櫃承銷公告興櫃交易動態除權除息股東會時間表申報轉讓重要公告興櫃學院興櫃學院債券業務介紹業務簡介服務項目業務團隊經營績效開戶說明債券附條件交易可轉債資產交換結構型商品國際債券研究分析債市評論金融指標新聞特區債券市場貨幣市場公開市場操作市場動態國內外匯國際外匯債券學院公債公債發行與規劃初級市場發行制度初級市場操作實務公司債/金融債基本概念發行說明公司債募集發行相關法令國際債券債券附條件交易商品介紹商品比較交易稅賦及交易方式可轉債資產交換基本概念交易流程說明報價說明實例說明結構型商品基本概念保本型商品股權連結商品商品報價最新公司債行情公債基本資料附條件交易利率報價新台幣人民幣美元結構型商品報價國際債