書名：當代財經大師的估值課：華爾街估值智庫教你找出一家會賺錢的公司(博客來)筆記第一章認識公司的價值1.兩種估值模式內在價值估值法（ ...分享[讀書筆記]當代財經大師的估值課vacha6天前•4分鐘閱讀追蹤已追蹤書名：當代財經大師的估值課：華爾街估值智庫教你找出一家會賺錢的公司(博客來)出版社：樂金文化原文作者：AswathDamodaran譯者：洪士美筆記第一章認識公司的價值兩種估值模式內在價值估值法（現金流量折現法）：決定資產內在價值的關鍵在於，投資人期望此資產在它生命週期內產生的現金流有多少，與這些現金流的穩定性相對價值估值法：資產的價值透過觀察類似資產的市值來估算，通常是和『同業』比較估值的侷限偏見難以避免，定錨效應：時時刻刻誠實面對自己的偏見，以資訊為依據大多數的估值都會出錯：即便資料來源無可挑惕，轉換為預測時犯下的任何錯誤都會影響估值，其次，公司的未來實際表現有可能比預期來得更好或更差，最後，假使公司朝著預期的方向發展，但是宏觀經濟環境也會發生難以預料的變化估值的方法太複雜反而無用：根本的問題在於要在估值的過程中帶入多少細節，輸入更多的數據，數據潛藏著錯誤的風險，也會產生更複雜且更不透明的模型估值能減少出錯成功的投資不在於做對了什麼，而在於犯錯的頻率比別人低第二章估值的基礎評估時間價值：折現現金流種類簡單現金流年度現金流成長型年金永續年金成長型永續年金第三章評估一家公司的價值作者以3M為範例示範如何評估一家公司的價值第四章從數家公司中找出好公司相對價值估值法相對估值的目的是要透過比較不同公司的市場價格，找到便宜貨找出由市場定價的可比較資產。

將市場價格按比例縮放成一個公共變數，以產生可以比較各種資產的標準化價格。

在比較不同資產的標準化價格時，要根據資產間的差異進行調整。

第五章找出下一家明日之星評估『年輕潛力公司』，關注以下幾個重點擴大潛在市場追蹤與控制費用的能力獲得資本的能力對關鍵人物的依賴程度獨特性第六章飆股，這樣看評估『成長型公司』，要注意以下幾點可持續的成長可維持的利潤率正確的股價第七章存股、價值投資的好標的評估『成熟型公司』，可以參考以下方式績效指標較差：公司目前的管理愈差，未來改善管理後增加價值的潛力愈大。

尋找產業中營業利潤率相對較低、資本報酬率低、負債比率也非常低的公司。

有管理變革的潛力觀察預警條件把焦點放在那些有條件發生管理變革的公司上第八章避免買到地雷股評估『夕陽型公司』，必須思考以下重點營運潛力：擁有穩固營運資產的公司之所以會陷入困境，在於過度舉債。

在還算健康的產業中，尋找擁有寶貴資產的高槓桿公司。

債務重整：過度槓桿化的公司若要恢復生氣，要麼透過改善業績、要麼就是重新談判債務條款。

尋找那些正在積極進行債務重整、並且成功可能性很高的公司。

獲得新資金：如果艱困企業可以獲得薪資機的話，存活的可能性就更高。

第九章難題１：評估『金融公司』評估『金融公司』要檢視這些公司的潛在風險資金緩衝：大多數金融服務公司的資金都受到監管單位的約束，尋找那些不僅能滿足，還能超越資本適足率要求的公司。

營運風險：尋找那些在創造盈餘的同時，營運風險接近或低於平均值的公司透明度：尋找那些願意提供營運細節和潛在風險的公司對新進企業的重大限制：尋找那些在其高獲利業務上具有高進入門檻（護城河）的公司第十章難題２：評估『週期性和大宗商品公司』評估『週期性大和宗商品公司』大宗商品公司對大宗商品的價格有定見：投資擁有大量未開發大宗商品儲備，和擁有足夠資近度過近期不利價格波動的公司無法預測大宗商品價格：挑選產業中最好的公司週期性公司相信自己對整體經濟成長的預測：投資那些將從經濟成長中受益最大的週期性企業無法預測經濟週期：挑選週期性產業中最划算的交易第十一章難題３：用『無形資產』為公司估值投資擁有無形資產的公司時，遇到最大的障礙是會計數字會騙人。

身為投資人，必須有能力糾正這些會計上的問題，並且努力找出具有以下特徵的公司具有可產生高報酬的無形資產盈餘真實，股價合理願意投注精力維護和擴大無形資產的公司支出有效率股權請求掏空每股價值：擁有無形資產的公司往往大量運用股票選擇權作為酬庸，這種做法會影響股權的每股價值心得對於像我一樣非財經會計背景的人來說，這是一本蠻硬的書，裡面有著許多該如何評價一間企業的方式，書中也有很多計算過程的示範，很像是一本工具書，或許最適合這本書的閱讀方式就是當遇到實際例子時，能搭配書中的範例一步一步走過，這樣才能有更深的體會。

參考現金流折現法（DCF）：是神奇魔法還是可怕怪獸？#讀書筆記 分類：理財0vacha追蹤已追蹤評論上一

當代財經大師的估值課(華爾街估值智庫教你找出一家會賺錢的公司). 試閱. 作者： 亞斯華斯.達摩德 ... 致富心態:關於財富、貪婪與幸福的20堂理財課. 定價:450元.登入/註冊一般用書文學小說翻譯文學日本文學美國文學其他地區華文創作散文小說飲食文學旅遊文學詩詩詞曲賦華文現代詩外國詩文學研究華文文學研究外國文學研究文學史作家傳記其他中國古典文學經史子集古典小說古典文學國學常識中國文學作文/創作民俗文物世界經典文學神話/傳說歐美經典文學日本古典文學其他經典文學懸疑推理小說華文日本歐美科幻/奇幻小說華文日本歐美其他羅曼史/言情小說華文其他武俠/歷史小說華文歷史小說日本歷史小說外國歷史小說其他武俠金庸武俠經營管理領導學組織／管理領導／帶人經營策略各行各業經營專業管理實務專案/財務管理人力資源管理資訊管理生產/作業管理品質管理採購/物流/庫存工業管理職場工作法人際關係與溝通工作哲學時間管理談判思考邏輯/決斷/創意求職/履歷面試企劃/商業書信演講/簡報成功法創業開店生涯規劃自我成長致富行銷/廣告/業務消費者行為行銷公關顧客服務業務／傳銷電子商務網路行銷&趨勢社群經營網路創業&SOHO經濟趨勢大眾／生活經濟學全球經濟新興市場兩岸經貿金融貨幣其他投資理財理財規劃投資學股票／證券技術分析債券／基金期貨／選擇權外匯房地產保險／節稅其他會計/統計會計/財務/審計統計分析藝術設計藝術總論藝術史藝術家傳記藝術欣賞博物館/美術館收藏/鑑賞藝術投資古物/珠寶鑑賞其他繪畫概論/創意練習繪畫欣賞繪畫方法各類繪畫禪繞／曼陀羅／著色畫家傳記/文集畫冊/繪畫集書法書法欣賞書法範帖字體/筆法其他美工藝術美工美術廣告POP美工建築-其它陶瓷/塑像設計設計概論設計師傳記/文集設計方法創意美學室內設計總論裝潢實務住宅改造空間設計/佈置參考書攝影攝影家傳記/文集攝影教材各類攝影攝影作品集電影電影總論電影史電影評論導演/電影人音樂音樂總論音樂家傳記/文集樂曲解說/樂評樂譜樂器學習其他舞蹈舞蹈總論舞蹈家傳記/文集其他舞蹈戲劇戲劇評論戲劇家傳記/文集劇場實務各類戲劇編劇方法人文史地概論概論世界史地通史文化史地區史其他台灣史地通史歷史事件日據時期其他中國史地通史朝代史文化史人物史/傳記其他哲學概論哲學史中國哲學西方哲學邏輯/思考傳記世界傳記人物中國傳記文物台灣傳記人物人物傳記民族學/風土民俗文化人類學其他政治概論政治制度政治史中國研究評論政治人物其他軍事概論武器戰役軍事謀略軍事人物其他社會心理學社會學社會議題性別研究報導文學其他教育概論教育史/教育研究教學法/實例其他自然科學環境科學概論氣候變遷環保議題其他數學概論數學史代數微積分幾何趣味數學其他物理化學概論物理/化學史物理/化學理論其他天文學/地球科學概論天文/地科史天文觀測/氣象太空科學地形/地質其他應用科學概論科技史／理論核電／能源其他心理勵志個人成長情緒壓力記憶學習心靈成長人生規劃/自我改變大眾心理學勵志故事/散文真實人生故事勵志小品文心靈成長故事人格天賦/潛能開發人格天賦/潛能開發人際關係人脈/處世說話/溝通讀心/識人兩性與家庭關係兩性關係婚姻家庭/親子關係外遇/離婚其他議題心理諮商心理諮商醫療保健疾病百科常見疾病新陳代謝科胃腸肝膽科血液/腫瘤神經科精神科外科內科其他各科懷孕/小兒產前/產後兒童保健/飲食婦幼食譜中醫總論疾病診斷中醫療法中藥中醫養生養生養生功法氣功/導引民俗療法按摩/指壓瑜伽/皮拉提斯/伸展減重其他療法飲食保健食補/藥膳蔬果飲食飲食療法其他護理醫學專業辭典考試用書常識/概論醫療常識傳記/雜論飲食食譜新手/速簡食譜名廚中式料理/家常菜西式料理日式料理亞洲/異國料理素食小家電料理便當飯/粥麵食海鮮料理肉類料理蔬果料理小菜/冷盤輕食/沙拉湯醬料製作其他/綜合料理百科食材/圖鑑其他料理百科甜點麵包麵包蛋糕西式點心/甜點中式點心/甜點餅乾巧克力果醬酒類品酒酒類圖鑑調酒酒譜咖啡/茶咖啡茶咖啡圖鑑飲品/冰品果汁豆漿冰品其他飲品飲食文化飲食文化/札記名廚/美食家傳記美食名店指南生活風格塑身/美妝瘦身美體美容/舒療彩妝/造型/時尚男性造型/健身居家生活清潔/收納/修繕居家/布置花草園藝生活札記婚禮動物/寵物貓狗水族類動植物其他寵物手作縫紉技法入門手作布包/提袋刺繡/十字繡毛線/羊毛氈不織布/布娃娃彩繪/橡皮章/拼貼串珠/結繩陶藝/黏土紙藝/卡片/手工書手工皂/蠟燭模型/娃娃屋飾品/禮物包裝文具/手帳雜貨/手作創業其他手作DIY圖書/繪本華文圖文書/繪本翻譯圖文書/繪本運動/戶外活動球類跑步自行車登山/露營釣魚游泳/水上運動體能訓練武術/拳術其他運動休閒/團康棋奕魔術牌藝數獨其他影視偶像影視小說影視寫真/導覽書明星書寫真書/性愛指南性感寫真性愛指南限制級旅遊台灣台灣旅行北台灣中台灣南台灣東台灣離島地圖日本日本旅遊關東‧東京

因為他不僅是估值權威，更是好老師。

... 我的學習心得在此。

... 只有一本中文版本的：《當代財經大師的估值課》，我有讀半個小時就讀完了，因為現在的我根本 ...Skiptocontent《華爾街之狼從良記》這本書有強調偶像的重要性，作者GuySpier以巴菲特和巴布來為偶像，和他們學到很多東西。

看完這部書後，我本來也是想好好研究下巴菲特，看他之前的所有股東信。

但是現在我改變主意了。

我要暫時和巴菲特說拜拜，因為我的偶像變成了AswathDamodaran达摩德仁了。

因為他不僅是估值權威，更是好老師。

我從巴菲特和其信徒學到的： 1.股票投資不是投機。

要把股票投資當做是持有公司股權的一小部分，長期持有，而不是短期的買賣賺錢價差。

2.怎麼看待市場價格？不受市場先生每天提供報價的價格波動影響，相反的，還可以利用市場先生極端的不理智買下好公司。

3.學習投資的人要學習如何評估一個企業的價值。

只在內含價值低於市場價值時購買。

4.不槓桿操作並且永遠持有一定比率的現金類資產，從不滿倉操作。

像是目前股市在很高的水位，我就配備可以讓我晚上可以睡得安心的現金資產，這樣雖然損失了一部分收益，但是可以讓我進退有度。

 巴菲特在《巴菲特写给股东的信》中說：而我已經基本學會如何看待市場價格，市场每天的变动丝毫不影响我的心情，甚至我很多天都懒得关注它。

所以我暫時先在巴菲特學院畢業了。

巴菲特還沒有解決我的問題： 1.巴菲特的論述都是宏觀的投資智慧，需要自己去學習相關的細節知識。

比如這些名言：當別人恐懼的時候我貪婪，當別人貪婪的時候我恐懼。

只有當潮水退去的時候，你才會知道誰是裸泳的。

這些都是大智慧，很容易廣泛傳播。

但是背後的細節知識需要自己去補充。

2.巴菲特的興趣在于投资，而非教學。

巴菲特是好投資人，但不是好老師。

虽然有很多人通过研究巴菲特和巴菲特持有的公司获得啟發，但是那也需要具备一定的財務金融知識。

这是我欠缺的。

3.巴菲特唯一著作就是每年写给股东的信。

《巴菲特写给股东的信》里有提到要用財務报表和计算内含价值（intrinsicvalue），但是财务报表没有100%可靠，所以投资者要自己会分析财务报表。

那怎么估值呢？巴菲特的论述里也没有系统分析。

4.巴菲特的名言：不在能力范围的不碰。

所以诸如市场大热的Tesla/Netflix/Amazon等，巴菲特没有任何投资。

但是我们处在一个变化的时代，现在新经济兴起，新服务经济兴起，如果没有办法分析就不碰的话，不是會越來越落後。

所以連號稱不懂科技股的巴菲特最後也大量買入蘋果公司的股票。

5.巴菲特最近的投資收益率欠佳。

2000年後，其投資收益率越來越沒辦法打敗大盤，最近最近10年的年化收益率甚至比大盤少2%，已經沒有上個世紀那麼輝煌。

價值投資的思路是不是要有所轉變呢？這個達摩德仁教授也有精闢的論述，我還沒來得及學。

不過有一點肯定的是：真正想学投资想要提高的人必须沉下心來好好練好基本功，學習財務企業金融和估值。

 神奇的Youtube讓我知道了AswathDamodaran。

 我有訂閱youtube頻道TalksatGoogle,所以youtube常常推送Aswath的ValuationinFourLessons.在被我忽視了無數次後，上個月我終於點開了。

我發現真的很有趣。

我的學習心得在此。

除此之外，我還開始學習他的會計課程。

在我的網站也有學習筆記。

我發現，看的越多，越喜歡他，越想學更多。

 AswathDamodaran是誰？ 紐約大學商學院估值教授，主要教授企業金融和估值這兩門課，是目前公認的估值大師。

他也是超好的老師，曾經獲選全美商學院最受歡迎的老師。

 AswathDamodaran提供的免費課程： 1.FoundationsofFinance金融學基礎。

2.Accounting他不是會計，所以他只教估值會用到的Accounting。

這個正合我意。

其實他本科的時候獲得的

我的理財閱讀筆記:《當代財經大師的估值課》 投資金融股的你，是否只有一個大到不能倒的投資觀念?透過這本書讓你知道原來金融股可以看這些 ...Skiptocontent投資理財 2020年6月29日美不勝收0Comments我的理財閱讀筆記:《當代財經大師的估值課》投資金融股的你，是否只有一個大到不能倒的投資觀念?透過這本書讓你知道原來金融股可以看這些指標。

估值估的好，心中有價值相對的你，就不會被價格的上沖下洗。

筆記導讀版：https://www.dahnote.com/good-book/bookofvaluation📌要估值你會會遇到的挑戰，會有以下三項1.投資會有主觀意識，你自己會是造成估值錯誤的其中一項因素。

2.只要是估值就會有錯誤的可能，因為沒有人能知道不確定性風險何時出現。

3.估值估的好不要用太多的指標，越複雜的估值通常會讓你造成更多偏誤。

PS這本書有點進階，但是投資這件事本身就是不斷的精進自己，我的成長同時也會是大家的成長。

Source←在瀬長島遇見幸福的滋味有著小希臘之稱的瀬長島一直是去到沖…[新聞]育達高職改名普林思頓8/1起招生國中小–八卦→YouMayAlsoLike#保險理財停看聽83#保險諮詢#理財討論大…2020年6月29日美不勝收02018晨星暨Smart智富台灣基金獎2020年6月24日美不勝收25八年前的今天雷曼破產此後全球一共經歷了672次降息2020年6月28日美不勝收0發佈留言取消回覆發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。

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這裡還有12檔有機可趁等著你[股魚-財經不正經Podcast]金融股看法調整ING，條件都變了你還在死守舊觀點這五檔是你口袋的裡應有的ETF標準款Excel選股表下載(增加PEG自動計算功能)投資台灣ETF(0050)還是美國ETF(VOO)好呢?股魚簡介股魚在股票市場中實務經驗超過15年以上。

以財報數據與「不看盤的核心理念」發展各種財報判讀技巧，在閒暇之餘，接受各大機構與財經媒體邀約參加財經講座活動與課程教學。

透過實體活動教導投資人學習如何透過財報投資技巧來兼顧工作與投資的平衡。

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書名：當代財經大師的估值課：華爾街估值智庫教你找出一家會賺錢的公司，原文名稱：The Little Book of Valuation，語言：繁體中文，ISBN：9789869887854， ...ErrorErrorThispagecan'tbedisplayed.Contactsupportforadditionalinformation.TheEventIDis:6862205497014519675.TheSessionIDis:N/A.

《當代財經大師的估值課》電子書- 現在人人都在提倡存股或用基本面選股票，但99% 的人從不去估算自己的投資是否合理，紐約大學金融學 ...首頁分類導覽商業理財投資理財當代財經大師的估值課立即試讀0則劃線0篇書評當代財經大師的估值課華爾街估值智庫教你找出一家會賺錢的公司TheLittleBookofValuation共6人評分作者：亞斯華斯．達摩德仁關注原文作者：AswathDamodaran關注譯者：洪士美關注出版社：樂金文化關注出版日期：2020/06/10語言：繁體中文ISBN:9789869887854頁數：210紙本書定價：NT$320電子書售價：NT$224本書為固定版面格式，建議您使用平板或電腦閱讀。

此書不可於以下區域購買：中國購買試讀加入願望書單贈書給朋友犢幣兌換領書額度兌換購買領書額度現在人人都在提倡存股或用基本面選股票，但99%的人從不去估算自己的投資是否合理，紐約大學金融學教授、有華爾街「估值智庫」美譽的亞斯華斯‧達摩德仁將讓你明白，仔細評估一間公司的價值將帶給你多大的收益。

請別「相信」股票未來會漲，而是「知道」股票未來會漲！估值看的是一家公司的基本面，也是一家公司的實際價值。

所以，學會估值，可以幫你做到以下三件事：　　1.選出好股票。

　　2.清楚知道手中股票的價值和目標價，做到低買高賣。

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試讀4.7致富心態：關於財富、貪婪與幸福的20堂理財課摩根．豪瑟天下文化出版日期：2021-01-27電子書售價：NT$338《華爾街日報》、亞馬遜書店暢銷書現代社會最重要、卻被嚴重被低估的技能看穿投資與理財的本質，改進理財的缺陷、偏見與不良行為人人都能邁向財務自由的人生 試讀4.6窮查理的普通常識（增修版）：巴菲特50年智慧合夥人查理．蒙格的人生哲學查理．蒙格商業周刊電子書售價：NT$315《窮查理的普通常識》首次收錄了查理‧蒙格過去20年來主要的公開演講，書中11篇講稿全面展現了這個傳奇人物的聰明才智。

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 試讀4.4掌握市場週期：價值投資大師霍華．馬克斯教你看對市場時機，提高投資勝算霍華．馬克斯商業周刊電子書售價：NT$315曾預測達康泡沫與金融海嘯的霍華‧馬克斯，逆勢獲利的原因正來自他對於「週期」的不凡洞見。

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Skiptocontent好書閱讀分享最後更新時間:2021-01-17本文整理當代財經大師的估值課中，5項估值的關鍵要素，同時對於金融股估值有興趣的你，我也會讓你知道我從書中看到投資金融股該注意的兩項指標。

這本書帶來了多種類型公司的估值流程，你會問這本書的估值法到底有沒有準確性，答案是估值這件事本身就會有偏誤，這種偏誤有可能來自於你自身對於公司觀點或是未來的不定性，但你可以透過有效率的估值方法將偏誤降到最低。

你不知道的內在價值估值法與相對價值估值法?這本書主要圍繞在兩個估值法，分別為「內在價值估值法」與「相對價值估值法」，這邊不詳述兩種估執法的數學公式，只敘述兩者所看重的關鍵要素，因為基本上就算是同一套估值法仍有許多變項需要進行調整，真的對於學理有興趣的朋友再翻書細看下去。

內在價值估值法1.主要考量是現金流2.這邊的現金流不僅包含現在帳上的現金，也包含未來隨著公司成長的預估現金流。

3.針對這些現金流進行風險的評估相對價值估值法1.相對就是比較的意思，透過此方法就是要從多家公司中，找出最佳CP值的公司2.關注的市場三要素:股票市值、公司市值、營業資產價值3.關注的是本益比、股價淨值比與股價營收比…等等4.要同產業的公司再進行比較，相近的基準點很重要成長型公司的投資要點?1.成長股最顯著的特徵，就是成長股獲利來自於未來的投資獲利。

2.可持續成長、可持續滿足客戶群的需求3.當公司開始成長，市場眼前焦距於公司時，會迎來大型企業挑戰，此時能保持高獲利的公司，那就是有護城河的成長型公司。

4.就算獲利成長性高，還是要留意透過估值法的價值是否遠離市場價格。

5.估值困難點:你就算知道他是成長型公司，但是你很難預估他未來的成長規模。

成熟型公司的投資要點?1.顯著特徵為目前的獲利來自於本身的品牌價值或既有的投資2.營收成長率接近經濟成長率、獲利穩定、帳上有相當的現金流可進行股利發放或購買庫藏股。

3.公司會透過那些催化劑帶來更多的獲利4.估值困難點:將成長型公司投資心態誤植於成熟型公司，你將會高估其價值。

你投資的是轉機股還是地雷股?1.這兩類公司的共同特徵，公司獲利持續下降、經營績效持續的虧損、出售資產償還債務2.轉機的條件再於公司有新的經營團隊、新的營運資金注資、公司的債務有效重整再出發。

3.投資這類公司你的獲利伴隨著風險，因為你可能等不到他轉機公司就落日了要估值你不可不知道的3大重要關鍵1.估值圍繞現金流、營收成長率、風險2.所有的成長都會有結束的一天3.報酬伴隨著風險，要適時的斷捨離避免血本無歸當代財經大師的估值課帶給我的收獲在市場上許多的投資人都在找投資的公司，如果你身邊有朋友在學習價值評估，這本當代財經大師的估值課，你一定要推薦給他，保證他看完後會對你閱讀的眼光有全新的改變。

這本書你可以學到的估值不僅是成長型公司、成熟型公司與夕陽公司的估值觀念，你同時可以收獲的是以後如何判斷公司的品牌價值，透過價值的判斷你可以知道哪些公司該買哪些公司不該買，因為心中有價值相對的你，就不會像許多散戶一樣被價格的上沖下洗所困擾。

當代財經大師的估值課絕不是只教你用一種方法打天下，你會得到的是估值方法如何運用的knowhow，例如投資金融股的你是否知道為何要關注金控銀行的資本適足率與股東權益報酬率，如果你不知道那我強烈建議你撥出時間閱讀這本書，而不是單單用大到不能倒這個觀念來投資金融股!!!關鍵密碼書名:當代財經大師的估值課/作者:AswathDamodaran/ 出版社：樂金文化/本書資訊若這篇閱讀筆記對你有所幫助，或是你也喜歡這本書，透過下方按鈕至博客來購買本書，你就可以參與本站的公益計畫，透過閱讀幫助更多有需要的人，本站公益計畫已累積捐出735元。

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