財報會說話7- 這檔股票「獲利能力」這麼強，難怪受外資青睞 · 公式：季營業毛利季營業額) X100% · 公式：(銷貨收入-營業成本-營業費用)/營業收入)X100% ...用ETF輕鬆致富讓理財夥伴SUNNY&MONEY教你學會ETF投資術理財學園登入/註冊Togglenavigation愛活動愛閱讀最新文章專欄作者合作媒體SUNNY愛MONEY愛存錢定期定值定期定額定期定股愛看盤愛收藏ETF追蹤文章收藏愛集點全球投資家複委託共同基金保險首頁最新文章財報會說話7-這檔股票「獲利能力」這麼強，難怪受外資青睞財報會說話7-這檔股票「獲利能力」這麼強，難怪受外資青睞張家嘉2020/04/28財報會說話，企業以營利為主要目的，因此除了有良好的企業體質(資本結構及經營能力)之外，最重要的即是能夠獲利，以維持企業長期的生存及成長，並滿足股東追求利潤的目標，因此獲利能力也通常最容易反應在股票的價格上，通常可藉由「獲利能力」的六項指標清楚看出該公司獲利能力強不強、產品利潤高不高、成本控管好不好。

一、「營業毛利指標」「季營業毛利率」，衡量公司銷售產品的毛利高低，越高越好。

公式：季營業毛利季營業額)X100% 二、「成本控管指標」「季營業利益率」衡量直接與間接成本控管是否得宜。

公式：(銷貨收入-營業成本-營業費用)/營業收入)X100% 三、「稅前純益指標」：「稅前純益率」繳稅之前的營運獲利能力。

公式：(稅後純益/營業收入)x100% 四、「稅後純益指標」：「稅後純益率」繳稅之後的營運獲利能力。

公式：(稅後純益/營業收入)x100% 五、「股東權益指標」：「股東權益報酬率」(ROE)股東投資公司所能得到的的報酬率高低。

公式：稅後盈餘股東權益 六、「資產報酬指標」：「總資產報酬率」是衡量公司總資產是否能充分利用發揮效益。

公式：（利潤總額+利息支出）/平均總資產×100% 台積電(2330)「獲利能力」實例為何台積電(2330)能夠持續受到外資的青睞，我們來看看從2012年到2018年連續七年每股盈餘從6.41元逐年攀升到13.54元呈現高成長，並且純益率都維持在30%以上、股東權益報酬率(ROE)也非常穩定維持在20%以上，代表這是一家獲利相當好且穩健的好公司，難怪這7年來台積電一直逐年上漲。

 接著，我們再來看台積電(2330)近兩年的季度「獲利能力」衡量指標，成本控管指標(營業利益率)，都非常穩定維持在37%~39%之間，稅後純益指標(稅後純益率)，也都非常穩定維持在33%~36%之間，代表獲利能力相當好也相當穩健，難怪可以持續獲得外資的青睞。

 【觀重察點】獲利能力好不好，一定要看過去幾個年度的「獲利能力」六項指標，是否能夠維持一定水平而且穩定，若一家公司獲利能力指標波動很大，那就得小心可能是靠業外收入(例如：處分資產、股票)來挹注營收，而非來自於本業的獲利，這種情況對股價的影響只會是一時的，無法支撐股價，就千萬要小心，以免不小心被套牢。

「獲利能力」透過六項指標就可以輕鬆看懂，對於找獲利績優股會很有幫助，下回我們來談財報會說話的第四項能力「成長能力」。

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曾任Money錢雜誌執行長/鉅亨網執行副總/精誠資訊業務副總/證券公司電子商務行銷主管。

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財報有上百種不同的科目，如果只能從一項指標看出公司產品是否具有競爭力，我會選擇看營業毛利率。

毛利率是觀察公司獲利能力及成本控制的重要指標， ...閱讀全文0陳喬泓·算股達人2020年11月19日上午2:44·2分鐘(閱讀時間)財報有上百種不同的科目，如果只能從一項指標看出公司產品是否具有競爭力，我會選擇看營業毛利率。

毛利率是觀察公司獲利能力及成本控制的重要指標，通常一家企業的毛利率愈高，代表獲利能力及控制成本的能力愈強。

高毛利代表該產業具備優異的競爭優勢，優勢可能來自於產業的技術門檻，又或者是屬於獨占領域；且相較於低毛利的產業，高毛利產業族群更能夠避開因為惡性競爭所導致的削價策略。

有些投資人太過於重視營收的成長性，而忽略毛利率的重要性，營收成長固然重要，但只有極少數企業能夠每年大幅成長30%以上，比較理想的是年成長在10%至20%，並且配合毛利率的持續走升，可使公司的獲利高檔不墜。

關於毛利率的變化對於獲利影響，我曾經試算過，假設有一家企業，營收比去年成長10%，而毛利率從原來的10%提升到12%，增加2個百分點，若其它的會計科目，如營業費用率、業外收支、所得稅率…等維持不變，你認為稅後淨利會成長多少？12%？還是20%？答案是成長52%！舉例來說，假設有一家企業在2018年營收是100萬元，扣除銷貨成本後，營業毛利為10萬元，毛利率等於10%，減去營業費用、加上業外收入，最後扣掉所得稅，最後產出的稅後淨利為4萬元。

假定這家公司2019年營收達110萬元，成長10%，毛利率成長到12%，較去年同期增加2個百分點，營業費用隨著營收的增長，也按照相同的比例增加1成，而營業外收入維持跟去年相同，所得稅費用也一樣設定在20%的情況下，稅後淨利則大幅提升至6萬1千元，較去年同期成長達52.5%。

毛利率變化與稅後淨利成長之比較提升獲利成長的關鍵指標從上述範例，我們可以了解毛利率變化對於淨利增長有關鍵的影響。

除了營收成長，若能加上毛利率的不斷提高，就能夠發揮相乘的作用，讓稅後淨利有機會大幅成長。

除此之外，觀察長期毛利率也可以讓我們避開像是鋼鐵、航運、營建、造紙…等景氣循環股，所謂「景氣循環股」是指營運績效容易隨著景氣大起大落，加上未來獲利難以預料，不符合成長股的買進條件，透過長期毛利率的篩選，找出毛利率穩定增長的企業，並首選近5年營業毛利率在15%以上的個股，就可以避開這些難以預估後市的產業。

如果你想閱讀更多投資文章歡迎來我的FB粉絲專頁：陳喬泓投資法則更多新手文章，快來投資新手村瞧瞧！★延伸閱讀★買股票殖利率越高越好嗎？庫藏股實施透露買進訊號3技巧挑出潛力股2020新制「逐筆交易」對股民有什麼影響？投資新手必懂！我該選擇哪種申購管道買基金？精誠金融學院·15小時前貨櫃三雄營運展望佳但股價表現疲弱是哪裡出了問題？陽明在7/19的股東會中，總經理杜書勤表示，由於歐美、澳洲為傳統旺季，加上船期延誤、缺櫃、缺艙及塞港情況未能紓解，供需缺口加大，運價可望維持高檔；雖疫情仍嚴峻，但展望下半年整體營運狀況，樂觀可期。

Reactions8EBC東森財經新聞·2天前台積電、公務員選哪個好？他發文求助網一面倒「先去再說」台灣的半導體龍頭台積電，號稱「護國神山」，是許多人求職嚮往的公司，而國家公務員也號稱「鐵飯碗」，工作穩定度、待遇也是很多人求職首選。

近日就有網友表示，正在準備考公職，卻途中收到台積電面試邀請，煩惱該如何選，有不少網友建議，可以先去試試看台積電。

Reactions7Moneydj理財網·3小時前英特爾數據中心晶片營收縮、本季毛利率看跌，盤後挫MoneyDJ新聞2021-07-2306:46:50記者賴宏昌報導半導體大廠英特爾(IntelCorporation)於美國股市週四(7月22日)收盤後公佈2021年第2季(截至2021年6月26日為止)財報：非依照一般公認會計原則(Non-GAAP)營收年增2%至185億美元，Non-GAAP毛利率年增2.9個百分點至59.2%，Non-GAAP營益率年增0.6個百分點至31.6%，Non-GAAP每股盈餘年增12%至1.28美元。

CNBC報導，分析師預期英特爾第2季Non-GAAP營收、Non-GAAP每股盈餘各為178億美元、1.06美元。

展望本季，英特爾預估Non-GAAP營收大約為182億美元、GAAP稅率約4%；Non-GAAP毛利率約為55%、低於第2季的59.2%，主要是受到供給吃緊以及新製程技術相關成本上揚影響；Non-GAAP每股盈餘預估為1.10美

台股新聞大盤類股盤後統計研究報告公告行事曆個股自選股台期指新聞行情報價研究報告全球股市期指興櫃興櫃新聞興櫃報價個股排行榜法人進出準上櫃上市行事曆興櫃教室未上市未上市最新消息未上市新聞未上市熱門排行榜個股查詢線上掛單未上市掛單排行StockQ熱門排行盤後資訊主力進出三大法人外資投信自營商技術指標融資融券營收財報即時排行漲跌幅成交金額成交張數成交張數增減成交張數增減幅盤後成交張數週轉率市值收盤行情盤後收盤行情收盤比較表類股成交金額漲跌幅及市值比較買賣超前10大券商當日進出前20大券商當日買賣超前20大券商累計10天前10大券商買賣超前30名主要券商累計買賣超主要券商買賣超比前10大券商累計10日買賣超前10大券商累計10日淨買賣超投資概況自營商當日買賣金額投信機構當日買賣金額外資機構當日買賣金額買賣超一覽近3日買賣超買賣超前30名近3日買賣超前30名土洋法人對作表初估持股明細初估近3日持股變動近3日初估持股增減近3日初估持股增減率持股明細外資進出明細近3日持股變動持股變動表買賣超前30名近3日持股增減近3日持股增減率持股增減持股增減率買賣超明細近3日買賣超明細買賣超前30名近3日買賣超前30名進出明細表買賣超前30名指數技術指標股　價：創新高創新低多頭排列空頭排列均線方向改變均線黃金交叉均線死亡交叉個股技術指標成交量：創新高創新低多頭排列空頭排列均量方向改變均量黃金交叉均量死亡交叉資券餘額資券餘額明細資券餘額比較近3日資券餘額比較資券註記表券資比最高前30名融資使用率前30名資券餘額增減前30名近3日資券餘額增減前30名資券相抵資券相抵前30名資券相抵率前30名市場價值營收成長營益比率EPS快報季度獲利能力年度獲利能力季度償債能力年度償債能力季度經營能力年度經營能力股票殖利率預估股票殖利率設定查詢集中市場店頭市場全部水泥食品塑膠紡織電機電器化學生技玻璃造紙鋼鐵橡膠汽車半導體電腦及周邊光電業通信網路電子零組件電子通路業資訊服務業其他電子營建運輸觀光金融百貨油電燃氣存託憑證綜合其他2020Q42020Q32020Q22020Q12019Q42019Q32019Q22019Q12018Q42018Q32018Q22018Q12017Q42017Q32017Q22017Q12016Q42016Q32016Q22016Q12015Q42015Q32015Q22015Q12014Q42014Q32014Q22014Q12013Q42013Q32013Q22013Q12012Q42012Q32012Q22012Q12011Q42011Q32011Q22011Q12010Q42010Q32010Q22010Q12009Q42009Q32009Q22009Q12008Q42008Q32008Q22008Q12007Q42007Q32007Q22007Q12006Q42006Q32006Q22006Q12005Q42005Q32005Q22005Q12004Q42004Q32004Q22004Q12003Q42003Q32003Q22003Q12002Q42002Q32002Q22002Q12001Q42001Q32001Q22001Q12000Q42000Q32000Q22000Q11999Q41999Q31999Q21999Q11998Q41998Q31998Q21998Q11997Q41997Q31997Q21997Q11996Q41996Q31996Q21996Q1   季度獲利能力>集中市場>全部單位：元、%｜2020Q4代碼名稱每股營收每股營業利益每股盈餘純益率資產報酬率股東權益報酬率1101台泥30.988.494.3224.487.2813.131102亞泥23.745.974.7023.996.2711.161103嘉泥2.651.062.7489.224.697.641104環泥8.990.821.9123.225.336.861108幸福11.191.110.978.664.938.491109信大18.044.992.9419.0812.8115.781110東泥2.78-0.050.041.070.170.201201味全39.801.271.062.872.937.991203味王25.184.061.8111.487.4511.161210大成173.328.943.994.997.8915.041213大飲7.96-1.02-0.48-6.65-2.14-5.001215卜蜂95.638.186.187.408.4719.221216統一86.795.783.796.896.2417.301217愛之味9.270.430.475.401.863.681218泰山23.650.901.7510.199.2812.2512

2021年(110年)Q1獲利能力首頁撿股區新股申購抽籤股東會紀念品2021年(110年)股東會紀念品2021年(110年)臨時股東會紀念品2020年(109年)股東會紀念品2020年(109年)臨時股東會紀念品2020年(109年)~2016年(105年)股東會紀念品董監改選年度殖利率2021年(110年)殖利率2020年(109年)殖利率2020年(109年)~2011年(100年)殖利率營收盈餘財報比率年表獲利能力經營績效與償債能力經營能力與資本結構季表獲利能力經營績效與償債能力經營能力與資本結構今日行情台股總覽融資融券總覽證券手續費常見問題零股塔想調整欄位順序，覺得欄位太多或太少，想要過濾數值嗎?試試自己建立此表覺得如何?代號公司營業毛利率(%)營業利益率(%)稅前淨利率(%)稅後淨利率(%)每股淨值(元)每股營業額(元)每股營業利益(元)每股稅前淨利(元)股東權益報酬率(%)資產報酬率(%)每股稅後淨利(元)1101台泥25.0719.0922.0316.9334.633.620.690.831.681.050.571102亞泥23.0719.6925.0920.3644.875.621.111.522.241.351.021103嘉泥-1.88-24.84-20.35-22.0938.960.85-0.21-0.17-0.47-0.21-0.21104環泥17.419.8317.9616.4628.892.20.220.41.251.010.351108幸福13.347.366.815.210.962.580.190.181.20.760.131109信大33.2126.9928.5622.0922.685.31.431.514.133.390.831110東泥6.540.745.163.6714.950.680.010.040.170.160.031201味全29.22.192.671.9413.138.640.190.231.250.590.171203味王34.4817.4219.7714.4922.136.271.091.243.382.30.551210大成13.833.855.044.0823.8828.951.111.463.41.841.011213大飲2.94-11.56-13.4-13.369.231.81-0.21-0.24-2.58-0.87-0.241215卜蜂15.828.198.26.6232.9421.341.751.754.21.961.441216統一33.96.438.236.7521.0320.321.311.674.241.650.951217愛之味31.575.617.786.6813.062.220.120.171.040.720.141218泰山16.353.398.177.3114.794.650.160.382.321.80.341219福壽13.796.387.216.1314.4511.570.740.834.962.730.731220台榮19.6911.9412.7110.2913.7440.480.512.822.310.371225福懋油12.587.358.346.7915.9914.151.041.185.472.790.911227佳格25.468.718.776.9120.169.10.790.83.112.120.621229聯華22.1610.1160.659.2525.281.750.181.062.912.290.981231聯華食23.519.339.87.8923.0912.951.211.274.52.181.021232大統益16.4211.6412.8410.2731.5230.273.523.8910.187.583.051233天仁58.834.424.253.4516.455.290.230.221.10.750.181234黑松22.012.557.69645.295.510.140.420.730.60.331235興泰-58.68-131.9-328.66-336.0639.930.04-0.05-0.12-0.37-0.2-0.131236宏亞31.819.9411.2911.3315.294.990.50.563.752.290.571240茂生農經11.844.235.614.3835.618.440.781.032.141.440.961256鮮活-KY44.8226.1227.2819.9483.2629.377.678.017.195.385.881258其祥-KY20.164.264.193.6114.7815.680.670.663.661.190.451259安心24.261.331.831.43

驅動股價上漲的動力就是獲利能力， 以及對獲利能力的預期。

這之中最實際的數字就是財務比率。

 1.先上課2.做習題問題討論為什麼要評估企業獲利能力？6大工具總整理！編輯刪除收藏獲利能力是驅動股價上漲的動力獲利能力對技術面，籌碼面投資人都很重要。

研究基本面的投資人一定會去評估公司的獲利能力，然而為甚麼看技術面和籌碼面的投資人，需要評估公司的獲利能力呢？ 看這篇文章你會學到：題材對股價的影響同業競爭中，該挑誰？比較獲利有哪些工具？ 趕快看下去吧！ (贊助商連結...)讓你不怕持股題材破滅股價急殺經歷過基亞坑殺小股民的事件後，就知道有些公司會利用題材炒作，拉出完美的多頭線型，最後讓散戶們的資金，在幾天內腰斬再腰斬，甚至歸零。

 只看技術面的投資人，可能會把資金大量投入這樣的公司。

如果用技術面選股後，評估過企業的獲利能力，才選擇購買哪間公司，就不會買到基亞，當然也不會讓自己的錢在短時間內蒸發。

  同產業中獲利能力佳的公司上漲機會比較大台灣股市容易有同產業類股，一起漲或一起跌的現象，但是獲利能力的差異，可以讓同產業的兩間公司，有截然不同的宿命。

就像同樣做LSD-STN面板的安可(3615) 和 勝華(2384)，安可毛利率=1.56%，勝華毛利率=-2.7%，獲利能力不同的公司，命運大不同！  獲利能力高營收高，股價大漲！在這邊以 瑞穎(8083) 實際來說明，瑞穎從2013年開始，營收逐步成長，帶動股價也攀升。

因此獲利能力的好壞，會讓股價也跟著受影響哦這也是為什麼我們需要觀察獲利能力的相關指標！ 分析獲利能力就從「財務比率」開始！那大家會好奇，從哪裡才能檢視公司獲利呢？最直接的方法就是分析財務比率。

 比較常見的分析工具有：營收成長率、毛利率、營利率、淨利率、股東權益報酬率、資產報酬率接下來我們將一一介紹哦！而且這些比率不需要自己計算，這些資料CMoney的股市就有囉！ 看懂了就趕快去 下一章 吧~ 本文由為CMoney編輯團隊撰寫未經授權，請勿轉載！（首圖來源／shutterstock）（內文圖來源／CMoney）（本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上） 還有其他10堂投資課程，學完你就不再是理財新手囉！▶▶看下一課如果我們的課程對您有幫助，歡迎您與更多人分享！登入會員紀錄課程進度再做一次習題你可以再參考這些資料課程目錄{"rId":50,"cId":941,"isShowLevelIndex":true,"domainName":"0520","mId":0,"defaultRootImg":"/learn/images/root-image.gif","IsManager":false}