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1. 槓桿，就是「借錢」
利用財務槓桿，讓你住大一點的房子 ... 當你聽到「槓桿」這種術語，感覺上可比「跟別人借錢」的大白話高明許多。
不過「槓桿」在金融裡頭的意思 ...在今天看見明天×利用財務槓桿，讓你住大一點的房子米希爾．德賽聰明理財達志金融的智慧：結合文學、歷史與哲學的哈佛畢業演講，教你掌握風險與報酬2018-04-0316:14+A-A加入收藏當你聽到「槓桿」這種術語，感覺上可比「跟別人借錢」的大白話高明許多。
不過「槓桿」在金融裡頭的意思，其實也就是借錢。
可是金融家說到「槓桿」有時候還是會感到激動，也是有充分的理由。
許多財富都是因為財務槓桿而累積或失去，巨大的經濟失敗與成功的差別，就在於能夠適當地管理財務槓桿。
不過怎樣才叫做適當的管理呢？ 我們就從最基本的問題開始。
為什麼金融業者把借錢叫做「槓桿」呢？跟許多金融事務一樣，答案比你想的還簡單。
「槓桿」就是一種工具，你想想看，用根鐵橇就可以移動你本來搬不動的東西。
從某方面來說，槓桿像是具有魔力一樣，可以讓你原本的力量增加好幾倍，讓你做到原本做不到的事情。
阿基米德(Archimedes)不就說了：「給我一根夠長的槓桿和一個可以安放的支點，我就可以移動地球。
」 這正是很多想要借錢的人，不管是學生、商人或想買房子的人的想法。
我們就說想買房子的人吧。
比方說，你有一百塊錢，現在你想買一間房子(這只是舉例說明啊，那一百塊錢後頭你高興加幾個零都可以)。
要是不利用財務槓桿的話，你想想看自己可以買到多大的房子，而且買了房子以後你的資產負債表又是什麼樣子？ 要是不跟別人借錢的話，那你就只能買一間一百塊錢的房子，而你的資產負債表上頭是有一間價值一百元的房子做為資產，而它就是你用一百元買下的業主權益。
現在讓我們運用一點槓桿，也就是貸款來買房子。
為了簡單起見，我們假設買房子可以貸款房價的八成。
所以你現在就可以買一間五百元的房子囉！你的資產負債表也變得很不一樣。
你會擁有五百元的房屋資產，還有四百元的負債和一百元的業主權益。
儘管你在這兩種情況下都只擁有一百元的價值(你的權益)，但有一個是你可以住在比較大，應該也是比較好的房子。
所以運用財務槓桿可以讓我們住上原本負擔不起的房子。
借錢讀書也是同樣的道理，以現有的收入和財富也許負擔不起學費，但完成學業拿到文憑很可能是邁向更高收入和更好生活的途徑。
所以我們會借錢來把握這個機會。
這種想要借錢把握現有資源難以負擔的機會，也正是企業和企業家必須融資的道理，運用更多資源通常也能獲得更大報酬，遠勝於抱守固有格局。
而且好處還不只是這樣喔。
財務槓桿不但讓你住上原先買不起的房子，還能大幅增加你的報酬。
比方說房價上漲了一○％。
要是不運用槓桿，你的財富也就是增加一○％：房子價值變成一百一十元，你的權益也變成一百一十元(這樣資產負債表才會平衡)。
但是你要是運用財務槓桿，你的財富可是增加了五○％：房子價值變成五百五十元，你的負債還是四百元，但你的權益從一百元增加到一百五十元。
現在你知道金融人士為什麼都喜愛槓桿了吧！ 不但可以住上更大更好的房子，還能賺到更多報酬啊。
當然房價也不會永遠都在漲。
你可以想像一下，房價也許會下跌二○％。
不運用財務槓桿的話，也就是損失二○％，也就是二十元而已。
但要是用了財務槓桿，你的一百元就全部賠光了。
財務槓桿就是一把雙面刃，既能放大報酬，也會放大虧損。
當然借貸也不僅是關乎賺賠而已，它還是個意味深長的承諾。
金主為了保護自己的資金，通常會有權利限制你怎麼運用那筆錢，也就是雙方簽定借貸契約，要是你違反契約規定，輕則施以罰款，嚴重的話甚至可以剝奪你的資產。
比方說，在那種借貸契約規定下，你要是不事先獲得他們的許可是不可以再跟其他人借錢的。
這些機制讓金主可以確保你不會用他們的錢亂搞。
最嚴重的是如果你無力繼續支付利息和還債，他們就有權對你索賠，甚至扣押資產。
對有房子的人來說，這可能意味著失去你的家。
對於企業而言，要是不定期支付利息就只好宣布破產。
那麼一家企業應該承擔多大的財務槓桿比較好呢？對企業財務來說，最簡單的答案是要在兩種相反的動力之間
不過「槓桿」在金融裡頭的意思 ...在今天看見明天×利用財務槓桿，讓你住大一點的房子米希爾．德賽聰明理財達志金融的智慧：結合文學、歷史與哲學的哈佛畢業演講，教你掌握風險與報酬2018-04-0316:14+A-A加入收藏當你聽到「槓桿」這種術語，感覺上可比「跟別人借錢」的大白話高明許多。
不過「槓桿」在金融裡頭的意思，其實也就是借錢。
可是金融家說到「槓桿」有時候還是會感到激動，也是有充分的理由。
許多財富都是因為財務槓桿而累積或失去，巨大的經濟失敗與成功的差別，就在於能夠適當地管理財務槓桿。
不過怎樣才叫做適當的管理呢？ 我們就從最基本的問題開始。
為什麼金融業者把借錢叫做「槓桿」呢？跟許多金融事務一樣，答案比你想的還簡單。
「槓桿」就是一種工具，你想想看，用根鐵橇就可以移動你本來搬不動的東西。
從某方面來說，槓桿像是具有魔力一樣，可以讓你原本的力量增加好幾倍，讓你做到原本做不到的事情。
阿基米德(Archimedes)不就說了：「給我一根夠長的槓桿和一個可以安放的支點，我就可以移動地球。
」 這正是很多想要借錢的人，不管是學生、商人或想買房子的人的想法。
我們就說想買房子的人吧。
比方說，你有一百塊錢，現在你想買一間房子(這只是舉例說明啊，那一百塊錢後頭你高興加幾個零都可以)。
要是不利用財務槓桿的話，你想想看自己可以買到多大的房子，而且買了房子以後你的資產負債表又是什麼樣子？ 要是不跟別人借錢的話，那你就只能買一間一百塊錢的房子，而你的資產負債表上頭是有一間價值一百元的房子做為資產，而它就是你用一百元買下的業主權益。
現在讓我們運用一點槓桿，也就是貸款來買房子。
為了簡單起見，我們假設買房子可以貸款房價的八成。
所以你現在就可以買一間五百元的房子囉！你的資產負債表也變得很不一樣。
你會擁有五百元的房屋資產，還有四百元的負債和一百元的業主權益。
儘管你在這兩種情況下都只擁有一百元的價值(你的權益)，但有一個是你可以住在比較大，應該也是比較好的房子。
所以運用財務槓桿可以讓我們住上原本負擔不起的房子。
借錢讀書也是同樣的道理，以現有的收入和財富也許負擔不起學費，但完成學業拿到文憑很可能是邁向更高收入和更好生活的途徑。
所以我們會借錢來把握這個機會。
這種想要借錢把握現有資源難以負擔的機會，也正是企業和企業家必須融資的道理，運用更多資源通常也能獲得更大報酬，遠勝於抱守固有格局。
而且好處還不只是這樣喔。
財務槓桿不但讓你住上原先買不起的房子，還能大幅增加你的報酬。
比方說房價上漲了一○％。
要是不運用槓桿，你的財富也就是增加一○％：房子價值變成一百一十元，你的權益也變成一百一十元(這樣資產負債表才會平衡)。
但是你要是運用財務槓桿，你的財富可是增加了五○％：房子價值變成五百五十元，你的負債還是四百元，但你的權益從一百元增加到一百五十元。
現在你知道金融人士為什麼都喜愛槓桿了吧！ 不但可以住上更大更好的房子，還能賺到更多報酬啊。
當然房價也不會永遠都在漲。
你可以想像一下，房價也許會下跌二○％。
不運用財務槓桿的話，也就是損失二○％，也就是二十元而已。
但要是用了財務槓桿，你的一百元就全部賠光了。
財務槓桿就是一把雙面刃，既能放大報酬，也會放大虧損。
當然借貸也不僅是關乎賺賠而已，它還是個意味深長的承諾。
金主為了保護自己的資金，通常會有權利限制你怎麼運用那筆錢，也就是雙方簽定借貸契約，要是你違反契約規定，輕則施以罰款，嚴重的話甚至可以剝奪你的資產。
比方說，在那種借貸契約規定下，你要是不事先獲得他們的許可是不可以再跟其他人借錢的。
這些機制讓金主可以確保你不會用他們的錢亂搞。
最嚴重的是如果你無力繼續支付利息和還債，他們就有權對你索賠，甚至扣押資產。
對有房子的人來說，這可能意味著失去你的家。
對於企業而言，要是不定期支付利息就只好宣布破產。
那麼一家企業應該承擔多大的財務槓桿比較好呢？對企業財務來說，最簡單的答案是要在兩種相反的動力之間
2. [好文轉錄] 槓桿等於賺大錢？
人人都想賺兩倍，這是人們很正常的想法，不過他們往往忽略一件事，當他們開始賠錢時，也是以兩倍的速度在賠。
發現我要講的重點了嗎？的確， ...交易者的E甸園跳到主文交易只是一個過程，投機者該認清的是，金錢只是這場遊戲最後帶來的豐盛獎品，但是金錢換不到你的靈魂！！部落格全站分類：財經政論相簿部落格留言名片公告版位若需引用或轉錄本站文章，請註名作者與原出處，大家對於智慧財的尊重是作者持續發文的動力Mar02Tue201000:33[好文轉錄]槓桿等於賺大錢？-阿誠專欄這一篇文章寫得很好特別向朋友阿誠借來轉錄順便加一些我的註解我的註解的部分會用藍色補充-----槓桿等於賺大錢？進入實務操作之前，大家有必要先回想一些事情，這是風險控管和資金控管的源頭，人們進入這個投機市場時應該就都很熟悉這件事，就算不了解都也有聽過，只是人們容易遺忘這個看似簡單但卻不起眼的要素。
我想應該很少人是直接由期貨開始投機市場的，大多人都是由股票開始，那我們就從股票談起。
一開始，除非你用別人的戶頭，不然一定是由現貨開始做起，不管你選的標的是台積電還是聯發科，你都只能依造買進當時的價格進場，也是依造賣出時的價格出場。
在不考慮手續費和稅的前提下，中間的差價將成為你的獲利或是損失。
所以，你買進台積電50元，賣出時是55元，那自然就是賺了差價5元(55-50)，也就是獲利10%(5/50)。
反之，買進50元賣出45元，那自然就是賠錢收場。
啥？只有四萬元買不起台積電？那當然就是要選別的標的啊，台積電不是你該考慮的選擇。
隨著時間的經過和市場的炊練，你開始擁有了以小搏大的機會和權力。
不管你是因為賠錢了想快點賺回來，還是賺錢賺的正順想快點累積你的資產，人們都很容易陷入槓桿融資的陷阱中。
為了方便計算，我們假設台積電融資買進一張是自己準備50%，而券商借你50%。
一樣在不考慮交易成本和融資借貸成本的前提下，你變成只需要25元就可以買進50元的台積電。
這真是太棒了，我一樣只有5萬元，但以前只能買一張台積電，現在卻變成能買兩張，當我於55元時賣出，報酬率將從原本10%變成20%(5/50*2)，只要我看的夠準，多操作幾次，很快我就變成有錢人了。
除了買賣房地產外，這應該是很多人接觸槓桿操作的初始經驗，槓桿是好是壞這邊不與評論，但從原始的現貨操作(用50元玩50元的商品，槓桿為一倍)，一直到上面例子的借錢融資操作(用25元玩50元的商品，槓桿為兩倍)，的確帶給投資人做夢的空間，因此很多人開始投入這個擁有美夢的遊戲當中。
人人都想賺兩倍，這是人們很正常的想法，不過他們往往忽略一件事，當他們開始賠錢時，也是以兩倍的速度在賠。
發現我要講的重點了嗎？的確，風險控管的基本就出現在了解槓桿上面。
我們回頭看台指期的操作。
大部分會跟你講期貨很危險的人，他們都有類似的特色，就是親自或是看到或聽到有人在期貨市場賠很多。
賺很多的人是不會跟你講這些的，因為槓桿是他的好朋友，賭越多賺的也越多，自然就是不停的加碼賭上去。
但偏偏這種做法對一般投資人是很糟糕的情況，因為一般人已經習慣現貨的操作模式，也就是他們習慣操作一倍槓桿波動下的風險。
可是當投資人使用融資時，原本是用一倍的本金去賭兩倍的波動風險，但他們的操作概念裡面還是把它當成一倍風險在看。
根據以往經驗，只要凹一下就有機會回本，但現在只要波動以前的一半，投資人就要付出和以往相同的代價，當凹到和以前一樣的位階時，往往本金已經所剩無幾。
如果投資人再把槓桿拉大到三倍或是四倍，那自然更難承受風險，往往一個小震盪就離開市場了，因此輸多贏少將成為常態。
那就台指期來說，到底一般人承擔的槓桿風險有多少？實際舉例給大家看。
首先把台指期當成一個可以任意交易兌換的商品，民國99年初收8166點，為方便計算假設它為8000點，而台指期1點的契約是200元，所以如果你把台指期當成現貨來買賣，那你需要準備8’000x200=1’600’000元來操作一口才行。
如果你真的拿160萬做一口，那自然就是台指期漲多少你就賺多少，台指期跌多少你就賠多少，剩下要考慮的只是投資人的風險承擔問題，沒有什麼大的疑問。
再來我們看看一般穩健投資人建議的台指期做法。
他們會建議拿30萬去做一口，他們認為這樣可以讓他們在市場的時間久一些。
這到底對不對很難講，往往要事後才知道，不過我們可以
發現我要講的重點了嗎？的確， ...交易者的E甸園跳到主文交易只是一個過程，投機者該認清的是，金錢只是這場遊戲最後帶來的豐盛獎品，但是金錢換不到你的靈魂！！部落格全站分類：財經政論相簿部落格留言名片公告版位若需引用或轉錄本站文章，請註名作者與原出處，大家對於智慧財的尊重是作者持續發文的動力Mar02Tue201000:33[好文轉錄]槓桿等於賺大錢？-阿誠專欄這一篇文章寫得很好特別向朋友阿誠借來轉錄順便加一些我的註解我的註解的部分會用藍色補充-----槓桿等於賺大錢？進入實務操作之前，大家有必要先回想一些事情，這是風險控管和資金控管的源頭，人們進入這個投機市場時應該就都很熟悉這件事，就算不了解都也有聽過，只是人們容易遺忘這個看似簡單但卻不起眼的要素。
我想應該很少人是直接由期貨開始投機市場的，大多人都是由股票開始，那我們就從股票談起。
一開始，除非你用別人的戶頭，不然一定是由現貨開始做起，不管你選的標的是台積電還是聯發科，你都只能依造買進當時的價格進場，也是依造賣出時的價格出場。
在不考慮手續費和稅的前提下，中間的差價將成為你的獲利或是損失。
所以，你買進台積電50元，賣出時是55元，那自然就是賺了差價5元(55-50)，也就是獲利10%(5/50)。
反之，買進50元賣出45元，那自然就是賠錢收場。
啥？只有四萬元買不起台積電？那當然就是要選別的標的啊，台積電不是你該考慮的選擇。
隨著時間的經過和市場的炊練，你開始擁有了以小搏大的機會和權力。
不管你是因為賠錢了想快點賺回來，還是賺錢賺的正順想快點累積你的資產，人們都很容易陷入槓桿融資的陷阱中。
為了方便計算，我們假設台積電融資買進一張是自己準備50%，而券商借你50%。
一樣在不考慮交易成本和融資借貸成本的前提下，你變成只需要25元就可以買進50元的台積電。
這真是太棒了，我一樣只有5萬元，但以前只能買一張台積電，現在卻變成能買兩張，當我於55元時賣出，報酬率將從原本10%變成20%(5/50*2)，只要我看的夠準，多操作幾次，很快我就變成有錢人了。
除了買賣房地產外，這應該是很多人接觸槓桿操作的初始經驗，槓桿是好是壞這邊不與評論，但從原始的現貨操作(用50元玩50元的商品，槓桿為一倍)，一直到上面例子的借錢融資操作(用25元玩50元的商品，槓桿為兩倍)，的確帶給投資人做夢的空間，因此很多人開始投入這個擁有美夢的遊戲當中。
人人都想賺兩倍，這是人們很正常的想法，不過他們往往忽略一件事，當他們開始賠錢時，也是以兩倍的速度在賠。
發現我要講的重點了嗎？的確，風險控管的基本就出現在了解槓桿上面。
我們回頭看台指期的操作。
大部分會跟你講期貨很危險的人，他們都有類似的特色，就是親自或是看到或聽到有人在期貨市場賠很多。
賺很多的人是不會跟你講這些的，因為槓桿是他的好朋友，賭越多賺的也越多，自然就是不停的加碼賭上去。
但偏偏這種做法對一般投資人是很糟糕的情況，因為一般人已經習慣現貨的操作模式，也就是他們習慣操作一倍槓桿波動下的風險。
可是當投資人使用融資時，原本是用一倍的本金去賭兩倍的波動風險，但他們的操作概念裡面還是把它當成一倍風險在看。
根據以往經驗，只要凹一下就有機會回本，但現在只要波動以前的一半，投資人就要付出和以往相同的代價，當凹到和以前一樣的位階時，往往本金已經所剩無幾。
如果投資人再把槓桿拉大到三倍或是四倍，那自然更難承受風險，往往一個小震盪就離開市場了，因此輸多贏少將成為常態。
那就台指期來說，到底一般人承擔的槓桿風險有多少？實際舉例給大家看。
首先把台指期當成一個可以任意交易兌換的商品，民國99年初收8166點，為方便計算假設它為8000點，而台指期1點的契約是200元，所以如果你把台指期當成現貨來買賣，那你需要準備8’000x200=1’600’000元來操作一口才行。
如果你真的拿160萬做一口，那自然就是台指期漲多少你就賺多少，台指期跌多少你就賠多少，剩下要考慮的只是投資人的風險承擔問題，沒有什麼大的疑問。
再來我們看看一般穩健投資人建議的台指期做法。
他們會建議拿30萬去做一口，他們認為這樣可以讓他們在市場的時間久一些。
這到底對不對很難講，往往要事後才知道，不過我們可以