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1. 2021貝萊德全球投資展望
然而疫苗問世的有利消息可扭轉市場走勢，因其讓我們看到戰勝疫情的曙光，同時使政策官員、企業及市場對後疫情時代經濟前景轉趨樂觀。
2021年投資主題摘要. 在 ...Skiptocontent貝萊德BlackRock貝萊德BlackRock全球首頁(英文)全球首頁(英文)Taiwan-台灣登入AmericasOffshoreAustraliaAustriaBelgiumBrazilCanadaChileChina-中国ColombiaDenmarkDubai(IFC)FinlandFranceGermanyHongKong-香港HungaryIsraelItalyJapan-日本Korea-한국LuxembourgMéxicoNetherlandsNorwayPolandPortugalSaudiArabiaSingaporeSouthAfricaSpainSwedenSwitzerlandTaiwan-台灣UnitedKingdomUnitedStates未列出地區基金產品全系列基金基金配息資訊A6/A8月配息基金配息紀錄月配息基金台幣投資基金比較焦點基金貝萊德ESG社會責任多元資產基金(原名「貝萊德社會責任多元資產基金」)(基金之配息來源可能為本金）貝萊德永續能源基金貝萊德美元高收益債券基金(基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)貝萊德世界科技基金貝萊德環球高收益債券基金(基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)攻守兼備多元資產再進化 貝萊德ESG社會責任多元資產基金(原名「貝萊德社會責任多元資產基金」)(基金之配息來源可能為本金）最新觀點熱門議題每週全球投資評論貝萊德智庫貝萊德地緣政治風險指標主題2021全球投資展望戰勝多變的市場新科技改寫資產管理業格局人機合作新紀元不可不知的另類投資永續投資永續投資策略永續投資方案納入環境、社會及公司治理(ESG)因子ESG永續投資觀點 永續投資策略參考資訊投資宣導專區最新觀點退休理財"財富與你"投資人意向調查2020不想日復一日現在就開始改變 貝萊德享退休系列2030/2040/2050目標日期組合傘型基金關於我們我們的企業宗旨認識貝萊德永續經營承諾(英文)盡職治理專區獲獎肯定聯絡我們工作機會資料庫下載專區基金月報基金特輯獎項肯定 榮獲眾多獎項肯定2021年全球投資展望投資新秩序已浮現。
新冠肺炎疫情大流行加速經濟體及社會運作模式的重大轉變。
我們認為永續發展、不平等問題、地緣政治以及總體經濟政策等方面正經歷轉變。
我們認為在投資新秩序下，投資人應從現在開始重新審視投資組合基本配置。
投資主題01名目殖利率新常態我們認為，儘管通膨預期升溫，但隨著經濟加速重啟及央行限制名目殖利率上升，經濟成長步伐有望加快，而實際殖利率將下跌。
策略性影響：我們減碼政府債券，並認為實際利率下跌有利股票走勢。
02重塑全球化新冠肺炎疫情加速地緣政治格局轉變，包括世界秩序呈中美兩極分化及全球供應鏈重新佈局，供應鏈的韌性比效率更為重要。
策略性影響：我們側重透過精心篩選的多元化國家配置分散風險，將中國資產配置比重上調至高於參考指標。
03加速轉變的趨勢大流行疫情加速現有結構性趨勢的發展，例如永續發展更受關注、國家內部及不同國家之間的不平等現象加劇，以及電子商務大行其道，傳統零售日漸式微。
策略性影響：由於社會價值觀日益重視永續發展，因此我們看好永續發展資產。
全球投資展望資產類別觀點通膨新趨勢Paragraph-1,VideoPlayer-1,Accordion-1,Paragraph-2Paragraph-3Paragraph-4,Image-1,Paragraph-5,PullQuote-1,Paragraph-6是時候採用新策略傳統經濟週期的情況不適用於此次大流行疫情。
我們認為疫情衝擊與大規模自然災害的衝擊更相似，經濟會在其後迅速重啟。
疫情造成的最終累計經濟損失對金融市場最為關鍵，早在危機初期，我們就估計最終累計經濟損失將遠低於全球金融危機造成的損失。
此觀點成立的前提是政府推出穩健扶持政策，以協助家庭及企業應對收入銳減的衝擊。
新冠肺炎疫苗測試初步成果理想，亦增添我們對上述觀點的信心。
隨著壓抑的需求逐步釋放，經濟重啟步伐可望在2021年重新加快。
由於經濟前景漸趨明朗，我們認為市場對經濟全面重啟的預期將迅速反映在價格上。
經濟重啟面臨阻力美國及歐洲在短期內面臨多項挑戰：確診病例回升可能直接導致
2021年投資主題摘要. 在 ...Skiptocontent貝萊德BlackRock貝萊德BlackRock全球首頁(英文)全球首頁(英文)Taiwan-台灣登入AmericasOffshoreAustraliaAustriaBelgiumBrazilCanadaChileChina-中国ColombiaDenmarkDubai(IFC)FinlandFranceGermanyHongKong-香港HungaryIsraelItalyJapan-日本Korea-한국LuxembourgMéxicoNetherlandsNorwayPolandPortugalSaudiArabiaSingaporeSouthAfricaSpainSwedenSwitzerlandTaiwan-台灣UnitedKingdomUnitedStates未列出地區基金產品全系列基金基金配息資訊A6/A8月配息基金配息紀錄月配息基金台幣投資基金比較焦點基金貝萊德ESG社會責任多元資產基金(原名「貝萊德社會責任多元資產基金」)(基金之配息來源可能為本金）貝萊德永續能源基金貝萊德美元高收益債券基金(基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)貝萊德世界科技基金貝萊德環球高收益債券基金(基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)攻守兼備多元資產再進化 貝萊德ESG社會責任多元資產基金(原名「貝萊德社會責任多元資產基金」)(基金之配息來源可能為本金）最新觀點熱門議題每週全球投資評論貝萊德智庫貝萊德地緣政治風險指標主題2021全球投資展望戰勝多變的市場新科技改寫資產管理業格局人機合作新紀元不可不知的另類投資永續投資永續投資策略永續投資方案納入環境、社會及公司治理(ESG)因子ESG永續投資觀點 永續投資策略參考資訊投資宣導專區最新觀點退休理財"財富與你"投資人意向調查2020不想日復一日現在就開始改變 貝萊德享退休系列2030/2040/2050目標日期組合傘型基金關於我們我們的企業宗旨認識貝萊德永續經營承諾(英文)盡職治理專區獲獎肯定聯絡我們工作機會資料庫下載專區基金月報基金特輯獎項肯定 榮獲眾多獎項肯定2021年全球投資展望投資新秩序已浮現。
新冠肺炎疫情大流行加速經濟體及社會運作模式的重大轉變。
我們認為永續發展、不平等問題、地緣政治以及總體經濟政策等方面正經歷轉變。
我們認為在投資新秩序下，投資人應從現在開始重新審視投資組合基本配置。
投資主題01名目殖利率新常態我們認為，儘管通膨預期升溫，但隨著經濟加速重啟及央行限制名目殖利率上升，經濟成長步伐有望加快，而實際殖利率將下跌。
策略性影響：我們減碼政府債券，並認為實際利率下跌有利股票走勢。
02重塑全球化新冠肺炎疫情加速地緣政治格局轉變，包括世界秩序呈中美兩極分化及全球供應鏈重新佈局，供應鏈的韌性比效率更為重要。
策略性影響：我們側重透過精心篩選的多元化國家配置分散風險，將中國資產配置比重上調至高於參考指標。
03加速轉變的趨勢大流行疫情加速現有結構性趨勢的發展，例如永續發展更受關注、國家內部及不同國家之間的不平等現象加劇，以及電子商務大行其道，傳統零售日漸式微。
策略性影響：由於社會價值觀日益重視永續發展，因此我們看好永續發展資產。
全球投資展望資產類別觀點通膨新趨勢Paragraph-1,VideoPlayer-1,Accordion-1,Paragraph-2Paragraph-3Paragraph-4,Image-1,Paragraph-5,PullQuote-1,Paragraph-6是時候採用新策略傳統經濟週期的情況不適用於此次大流行疫情。
我們認為疫情衝擊與大規模自然災害的衝擊更相似，經濟會在其後迅速重啟。
疫情造成的最終累計經濟損失對金融市場最為關鍵，早在危機初期，我們就估計最終累計經濟損失將遠低於全球金融危機造成的損失。
此觀點成立的前提是政府推出穩健扶持政策，以協助家庭及企業應對收入銳減的衝擊。
新冠肺炎疫苗測試初步成果理想，亦增添我們對上述觀點的信心。
隨著壓抑的需求逐步釋放，經濟重啟步伐可望在2021年重新加快。
由於經濟前景漸趨明朗，我們認為市場對經濟全面重啟的預期將迅速反映在價格上。
經濟重啟面臨阻力美國及歐洲在短期內面臨多項挑戰：確診病例回升可能直接導致
2. 2021投資市場沒什麼能阻擋瘋狂牛市持續下去？｜天下雜誌
2021投資市場沒什麼能阻擋瘋狂牛市持續下去？ 疫情重創實體經濟之際，股市持續瘋漲，讓許多人擔心已經吹出泡沫。
但綜觀各項可能阻礙股市 ...回首頁English預購最新兩千大企業調查免費訂閱電子報搜尋頻道分類財經貿易戰財經焦點財經週報投資理財產業製造服務金融科技國際兩岸四地東南亞亞洲歐洲美洲非洲紐澳管理管理行銷創新創業人才職場競爭力環境永續發展氣候變遷環境能源教育教育趨勢創新教育親子教養人物大師觀點CEO觀點人物特寫政治社會政治政策社會現場調查排行2000大調查兩岸三地1000大快速成長企業100強CSR天下企業公民標竿企業金牌服務業調查縣市調查2000大調查資料庫健康關係健康醫療兩性關係心靈成長時尚品味時尚精品旅行設計藝文影視運動生活運動生活重磅外媒經濟學人BBC中文網日經中文德國之聲路透社專欄作者多媒體數位專輯互動專題深度專題品牌專區數據圖表資料新聞數字說話圖表動畫調查報導聽天下重磅封面財經週報國際聚焦天下好讀記者開講好主管的12樣禮物創新突圍軍師四端看天下大數據，熱品牌天下書房天下影音雜誌策展企業突圍傳承接班數位轉型創新突圍經營管理Off學風格文化旅行美食特色頻道未來城市@天下[email protected]天下獨立評論@天下創新學院我讀網換日線天下影音微笑台灣粉絲專頁官方instagram官方Line本日最熱IBM獨步全球公布2奈米製程技術，什麼意思？重磅外媒經濟學人2021投資市場 沒什麼能阻擋瘋狂牛市持續下去？疫情重創實體經濟之際，股市持續瘋漲，讓許多人擔心已經吹出泡沫。
但綜觀各項可能阻礙股市繼續向上的風險因子，都不足以讓牛市止步。
6178瀏覽數圖片來源：Shutterstock分享其他文經濟學人編譯李立心經濟學人2021-01-106178瀏覽數疫苗問世、富裕國家大撒幣、實質利率極低。
在這樣的背景之下，股市似乎還有上漲空間。
但許多分析師都在問，有哪些因素可能會讓牛市止步？第一，經濟受創。
4月起，市場就將焦點從疫情帶來的創傷轉向疫後的復甦。
有效疫苗問世之後，也確實讓全球朝著復甦之路邁進一步。
2020年最後幾個月，美、中經濟數據表現都優於預期。
但是疫情仍在延燒，甚至出現傳播力更強的變種病毒，迫使歐洲重起封鎖措施。
全球經濟受到的衝擊可能會比各界期待的更長久。
第二，過度樂觀的市場氛圍。
美國銀行做的調查顯示，多數投資人認為全球經濟仍在早期循環的階段，還有很大的成長空間。
矛盾的是，通常這種樂觀氛圍會被視為警訊。
2018年就是個例子。
年初眾人大談市場融漲(marketmelt-up)，最後大盤年報酬率卻是負值。
第三，政策轉向。
目前的樂觀氛圍奠基在，政府會持續振興經濟的預期之上，但是財政政策需要各政黨有所共識，未必總是能順利推行。
因此，也有人擔心政府會像2010年一樣太快收手。
但目前沒有看到這樣的跡象。
美國通過了九千億美元的振興方案，共和黨輸掉參議院之後，拜登料將可以更順利推動財政寬鬆政策。
歐洲的復甦基金應該也會從今年年中開始，帶來有感的影響。
廣告第四，通膨再起。
民眾被鎖在家裡，又持續領取政府補助，銀彈愈來愈多，解封後可能會報復性消費。
但企業在疫情期間縮減的產能，恐怕無法那麼快回來，造成供不應求的情況，推升物價。
不過，這應該只是短期現象，而且嚴重程度也不至於迫使央行升息。
債券市場的反應也不會嚴重到衝擊股價。
如果通膨只是略高於預期、央行持續維持寬鬆政策、實質殖利率依舊穩定，股價反而會進一步走揚。
除了上述幾項風險，還要考慮疫情造成的後遺症。
最重要的一點就是企業為了撐過封鎖的難關而大幅舉債，債台高築會對股價造成壓力，但這股壓力應該不會很大。
央行狂買企業債，讓企業可以便宜取得資金。
廣告另一項風險是國債問題爆發，最終推升實質利率，但是通常在危機過去之後，安全性資產的需求不會立刻下降，而安全性資產中最主要的就是政府公債。
整體而言，仔細觀察會發現，可能阻礙股價再上漲的因素都不怎麼嚇人。
實體經濟受重創的一年裡，許多地方的股市都締造了正報酬。
其中一個原因是疫情中受衝擊的主要是小型未上市公司，大企業沒有受到太大影響，另一個原因則是債券利率非常低。
資產管理機構GMO共同創辦人葛拉漢（JeremyGr
但綜觀各項可能阻礙股市 ...回首頁English預購最新兩千大企業調查免費訂閱電子報搜尋頻道分類財經貿易戰財經焦點財經週報投資理財產業製造服務金融科技國際兩岸四地東南亞亞洲歐洲美洲非洲紐澳管理管理行銷創新創業人才職場競爭力環境永續發展氣候變遷環境能源教育教育趨勢創新教育親子教養人物大師觀點CEO觀點人物特寫政治社會政治政策社會現場調查排行2000大調查兩岸三地1000大快速成長企業100強CSR天下企業公民標竿企業金牌服務業調查縣市調查2000大調查資料庫健康關係健康醫療兩性關係心靈成長時尚品味時尚精品旅行設計藝文影視運動生活運動生活重磅外媒經濟學人BBC中文網日經中文德國之聲路透社專欄作者多媒體數位專輯互動專題深度專題品牌專區數據圖表資料新聞數字說話圖表動畫調查報導聽天下重磅封面財經週報國際聚焦天下好讀記者開講好主管的12樣禮物創新突圍軍師四端看天下大數據，熱品牌天下書房天下影音雜誌策展企業突圍傳承接班數位轉型創新突圍經營管理Off學風格文化旅行美食特色頻道未來城市@天下[email protected]天下獨立評論@天下創新學院我讀網換日線天下影音微笑台灣粉絲專頁官方instagram官方Line本日最熱IBM獨步全球公布2奈米製程技術，什麼意思？重磅外媒經濟學人2021投資市場 沒什麼能阻擋瘋狂牛市持續下去？疫情重創實體經濟之際，股市持續瘋漲，讓許多人擔心已經吹出泡沫。
但綜觀各項可能阻礙股市繼續向上的風險因子，都不足以讓牛市止步。
6178瀏覽數圖片來源：Shutterstock分享其他文經濟學人編譯李立心經濟學人2021-01-106178瀏覽數疫苗問世、富裕國家大撒幣、實質利率極低。
在這樣的背景之下，股市似乎還有上漲空間。
但許多分析師都在問，有哪些因素可能會讓牛市止步？第一，經濟受創。
4月起，市場就將焦點從疫情帶來的創傷轉向疫後的復甦。
有效疫苗問世之後，也確實讓全球朝著復甦之路邁進一步。
2020年最後幾個月，美、中經濟數據表現都優於預期。
但是疫情仍在延燒，甚至出現傳播力更強的變種病毒，迫使歐洲重起封鎖措施。
全球經濟受到的衝擊可能會比各界期待的更長久。
第二，過度樂觀的市場氛圍。
美國銀行做的調查顯示，多數投資人認為全球經濟仍在早期循環的階段，還有很大的成長空間。
矛盾的是，通常這種樂觀氛圍會被視為警訊。
2018年就是個例子。
年初眾人大談市場融漲(marketmelt-up)，最後大盤年報酬率卻是負值。
第三，政策轉向。
目前的樂觀氛圍奠基在，政府會持續振興經濟的預期之上，但是財政政策需要各政黨有所共識，未必總是能順利推行。
因此，也有人擔心政府會像2010年一樣太快收手。
但目前沒有看到這樣的跡象。
美國通過了九千億美元的振興方案，共和黨輸掉參議院之後，拜登料將可以更順利推動財政寬鬆政策。
歐洲的復甦基金應該也會從今年年中開始，帶來有感的影響。
廣告第四，通膨再起。
民眾被鎖在家裡，又持續領取政府補助，銀彈愈來愈多，解封後可能會報復性消費。
但企業在疫情期間縮減的產能，恐怕無法那麼快回來，造成供不應求的情況，推升物價。
不過，這應該只是短期現象，而且嚴重程度也不至於迫使央行升息。
債券市場的反應也不會嚴重到衝擊股價。
如果通膨只是略高於預期、央行持續維持寬鬆政策、實質殖利率依舊穩定，股價反而會進一步走揚。
除了上述幾項風險，還要考慮疫情造成的後遺症。
最重要的一點就是企業為了撐過封鎖的難關而大幅舉債，債台高築會對股價造成壓力，但這股壓力應該不會很大。
央行狂買企業債，讓企業可以便宜取得資金。
廣告另一項風險是國債問題爆發，最終推升實質利率，但是通常在危機過去之後，安全性資產的需求不會立刻下降，而安全性資產中最主要的就是政府公債。
整體而言，仔細觀察會發現，可能阻礙股價再上漲的因素都不怎麼嚇人。
實體經濟受重創的一年裡，許多地方的股市都締造了正報酬。
其中一個原因是疫情中受衝擊的主要是小型未上市公司，大企業沒有受到太大影響，另一個原因則是債券利率非常低。
資產管理機構GMO共同創辦人葛拉漢（JeremyGr
3. 全球投資評論
年的預期值則是基於截至2021年3月，路透社上的市場共識。
Skiptocontent貝萊德BlackRock貝萊德BlackRock全球首頁(英文)全球首頁(英文)Taiwan-台灣登入AmericasOffshoreAustraliaAustriaBelgiumBrazilCanadaChileChina-中国ColombiaDenmarkDubai(IFC)FinlandFranceGermanyHongKong-香港HungaryIsraelItalyJapan-日本Korea-한국LuxembourgMéxicoNetherlandsNorwayPolandPortugalSaudiArabiaSingaporeSouthAfricaSpainSwedenSwitzerlandTaiwan-台灣UnitedKingdomUnitedStates未列出地區基金產品全系列基金基金配息資訊A6/A8月配息基金配息紀錄月配息基金台幣投資基金比較焦點基金貝萊德ESG社會責任多元資產基金(原名「貝萊德社會責任多元資產基金」)(基金之配息來源可能為本金）貝萊德永續能源基金貝萊德美元高收益債券基金(基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)貝萊德世界科技基金貝萊德環球高收益債券基金(基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)攻守兼備多元資產再進化 貝萊德ESG社會責任多元資產基金(原名「貝萊德社會責任多元資產基金」)(基金之配息來源可能為本金）最新觀點熱門議題每週全球投資評論貝萊德智庫貝萊德地緣政治風險指標主題2021全球投資展望戰勝多變的市場新科技改寫資產管理業格局人機合作新紀元不可不知的另類投資永續投資永續投資策略永續投資方案納入環境、社會及公司治理(ESG)因子ESG永續投資觀點 永續投資策略參考資訊投資宣導專區最新觀點退休理財"財富與你"投資人意向調查2020不想日復一日現在就開始改變 貝萊德享退休系列2030/2040/2050目標日期組合傘型基金關於我們我們的企業宗旨認識貝萊德永續經營承諾(英文)盡職治理專區獲獎肯定聯絡我們工作機會資料庫下載專區基金月報基金特輯獎項肯定 榮獲眾多獎項肯定全球投資評論2021年5月3日貝萊德近期通膨走勢似乎超出我們原先對於聯準會的目標預期，且受到經濟重啟所帶來的供需狀況影響，近期通膨持續超出預期，造成市場不確定性。
因應通貨膨脹預期急劇上升，我們已結束短期戰術性增持通膨連結債券的看法，但是從較長期的策略性角度來看，我們認為中期通膨仍被低估，因此偏好通膨連結債券該類資產。
重點摘要隨著經濟活動重新啟動，我們看見近期通膨波動率上升，並認為市場低估中期的價格壓力。
在強勁的企業營收支撐下，美國股市創下歷史新高。
聯準會重申讓升息腳步暫時「落後通膨走勢」（behindthecurve）。
本週的美國非農就業數據將有助說明，受疫情影響最深的產業之復甦狀況。
最新市場評論市場狀況更新資產類別展望2021年投資主題Paragraph-2,Paragraph-3Paragraph-4Paragraph-5Paragraph-6,Accordion-1,Paragraph-7,Accordion-2,Paragraph-8,Accordion-3當週圖表美國企業之價格趨勢和核心CPI，2007年至2025年前瞻性估計可能無法實現。
資料來源：貝萊德智庫、全美獨立企業聯盟、勞工統計局和路透社新聞，數據來自HaverAnalytics，截至2021年4月。
註:橘色線為美國NFIB對中小型企業的調查報告中，申報他們目前正在提高價格的企業淨數量。
值為0表示提高和降低其價格的公司數量相同。
黃色實線表示美國核心CPI通膨率的年度變化。
虛線表示核心CPI的預測。
2021-22年的預期值則是基於截至2021年3月，路透社上的市場共識。
2022年以後的核心CPI預測值則是基於我們對GDP成長路徑、經濟中的閒置產能以及貨幣政策前景的預期。
我們認為疫情衝擊比較像是天然災害，而災害結束後隨之而來的是"經濟重啟"，而非過去傳統景氣循環中，在經歷衰退後出現的"景氣復甦"。
疫情衝擊的獨特性對通膨帶來深遠的影響:疫情大規模流行並不像典型景氣衰退會促使需求面出現缺口的狀況，而是供給面和需求面兩者同時出現缺口(shortfalls)。
當經濟重新啟動，供給方面臨供應瓶頸，需求方則釋放被壓抑的需求，成為市場關注焦點。
美國小型企業
Skiptocontent貝萊德BlackRock貝萊德BlackRock全球首頁(英文)全球首頁(英文)Taiwan-台灣登入AmericasOffshoreAustraliaAustriaBelgiumBrazilCanadaChileChina-中国ColombiaDenmarkDubai(IFC)FinlandFranceGermanyHongKong-香港HungaryIsraelItalyJapan-日本Korea-한국LuxembourgMéxicoNetherlandsNorwayPolandPortugalSaudiArabiaSingaporeSouthAfricaSpainSwedenSwitzerlandTaiwan-台灣UnitedKingdomUnitedStates未列出地區基金產品全系列基金基金配息資訊A6/A8月配息基金配息紀錄月配息基金台幣投資基金比較焦點基金貝萊德ESG社會責任多元資產基金(原名「貝萊德社會責任多元資產基金」)(基金之配息來源可能為本金）貝萊德永續能源基金貝萊德美元高收益債券基金(基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)貝萊德世界科技基金貝萊德環球高收益債券基金(基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)攻守兼備多元資產再進化 貝萊德ESG社會責任多元資產基金(原名「貝萊德社會責任多元資產基金」)(基金之配息來源可能為本金）最新觀點熱門議題每週全球投資評論貝萊德智庫貝萊德地緣政治風險指標主題2021全球投資展望戰勝多變的市場新科技改寫資產管理業格局人機合作新紀元不可不知的另類投資永續投資永續投資策略永續投資方案納入環境、社會及公司治理(ESG)因子ESG永續投資觀點 永續投資策略參考資訊投資宣導專區最新觀點退休理財"財富與你"投資人意向調查2020不想日復一日現在就開始改變 貝萊德享退休系列2030/2040/2050目標日期組合傘型基金關於我們我們的企業宗旨認識貝萊德永續經營承諾(英文)盡職治理專區獲獎肯定聯絡我們工作機會資料庫下載專區基金月報基金特輯獎項肯定 榮獲眾多獎項肯定全球投資評論2021年5月3日貝萊德近期通膨走勢似乎超出我們原先對於聯準會的目標預期，且受到經濟重啟所帶來的供需狀況影響，近期通膨持續超出預期，造成市場不確定性。
因應通貨膨脹預期急劇上升，我們已結束短期戰術性增持通膨連結債券的看法，但是從較長期的策略性角度來看，我們認為中期通膨仍被低估，因此偏好通膨連結債券該類資產。
重點摘要隨著經濟活動重新啟動，我們看見近期通膨波動率上升，並認為市場低估中期的價格壓力。
在強勁的企業營收支撐下，美國股市創下歷史新高。
聯準會重申讓升息腳步暫時「落後通膨走勢」（behindthecurve）。
本週的美國非農就業數據將有助說明，受疫情影響最深的產業之復甦狀況。
最新市場評論市場狀況更新資產類別展望2021年投資主題Paragraph-2,Paragraph-3Paragraph-4Paragraph-5Paragraph-6,Accordion-1,Paragraph-7,Accordion-2,Paragraph-8,Accordion-3當週圖表美國企業之價格趨勢和核心CPI，2007年至2025年前瞻性估計可能無法實現。
資料來源：貝萊德智庫、全美獨立企業聯盟、勞工統計局和路透社新聞，數據來自HaverAnalytics，截至2021年4月。
註:橘色線為美國NFIB對中小型企業的調查報告中，申報他們目前正在提高價格的企業淨數量。
值為0表示提高和降低其價格的公司數量相同。
黃色實線表示美國核心CPI通膨率的年度變化。
虛線表示核心CPI的預測。
2021-22年的預期值則是基於截至2021年3月，路透社上的市場共識。
2022年以後的核心CPI預測值則是基於我們對GDP成長路徑、經濟中的閒置產能以及貨幣政策前景的預期。
我們認為疫情衝擊比較像是天然災害，而災害結束後隨之而來的是"經濟重啟"，而非過去傳統景氣循環中，在經歷衰退後出現的"景氣復甦"。
疫情衝擊的獨特性對通膨帶來深遠的影響:疫情大規模流行並不像典型景氣衰退會促使需求面出現缺口的狀況，而是供給面和需求面兩者同時出現缺口(shortfalls)。
當經濟重新啟動，供給方面臨供應瓶頸，需求方則釋放被壓抑的需求，成為市場關注焦點。
美國小型企業
4. 想開始學投資理財？進入投資市場前必看「四大重點」快筆記！
若投資真如此簡單，為何坊間還有那麼多的投資課程與書籍？ 在這個低利率的時代，我們的投資策略是否會有所不同？低利率的市場代表了景氣的不 ...Search⭐12星座今日運勢【編輯Pick】剁手勸敗攻略柯夢美妝心機大賞女人私密簿星聞直擊看全部星聞直擊【我要吃肉】名人花邊藝人專訪型男直擊電影戲劇封面之星柯夢TV美容保養看全部美容保養【撩男美人計】美肌保養焦點美妝髮型保養美妝新聞蜜體健身健康飲食時尚風潮看全部時尚風潮【潮到出水】【明星帶貨】潮流穿搭時尚新聞渴夢生活看全部渴夢生活【餐桌上的高潮】嬌點話題熱搜美食旅遊玩樂星座塔羅科技爆爆女力職場兩性愛情看全部兩性愛情【男人研究所】戀情教戰性愛悄悄話男人真心話主題專欄看全部主題專欄風格潮人網星專欄COSMOAngels專欄COSMOCAMPUS柯夢網星得獎公告電子報訂閱加入我們FacebookInstagramLINE@Youtube星聞直擊美容保養時尚風潮渴夢生活兩性愛情訂閱加入我們輸入關鍵字進行搜尋今日焦點1大腿壯、小腿粗有救了！日本爆紅「國民懶人瘦腿操」網友實測一週腿圍狂瘦3公分，躺著就能做！215款2021「大容量精品包包」推薦！通勤族、東西多的女生首選！32021下半年漫威霸氣回歸！《洛基》《黑寡婦》《永恆族》8部英雄電影、影集上映時間總整理4《大發不動產》張娜拉凍齡保養術大公開！三溫暖面膜、白木耳膠原湯..看不出已40+5少女心爆棚～盤點「女生愛用筆電推薦TOP10」，超萌粉色筆電必收藏！dowellGettyImages「投資，不就是選擇一個目標然後將錢投入嗎？」若投資真如此簡單，為何坊間還有那麼多的投資課程與書籍？在這個低利率的時代，我們的投資策略是否會有所不同？低利率的市場代表了景氣的不佳，讓大眾對於投資有更多的期待；高利率的市場代表景氣佳，大眾會將投資視為理所當然。
看來投資與否和利率沒有絕對的關係，那我們究竟該如何投資呢？以下就帶妳一起來看，投資前必看的「四重點要素」！廣告-內文未完請往下捲動重點要素一：確認「閒置資金」GuidoMiethGettyImages相信許多人都了解投資的資金必須是「閒錢」，所謂閒錢的定義，即指：萬一不小心賠光，也不會影響原本的生活。
但事實上，許多人投資資金的來源卻是來自於未來「確定要支付」的資金，也就是「挪用」的概念，而這動作其實相當具有風險，因為當該筆被挪用的資金出現了原本的支付需求時，無論當時投資獲利與否，都需被迫賣出變現，這樣一來，可是非常容易導致投資和財務產生紊亂喔！>>>日本家計理財大師利用「消浪投」3字口訣輕鬆紀錄妳的每月消費重點要素二：明確的目標設定，勿抱「賺小錢心態」d3signGettyImages在與投資相關的諮詢中，還有一常見問題，就是：「投資像是一場沒有終點的比賽」，乍看之下這個想法也許奇怪，但事實上很多人都是以賺點「零用錢」、「買菜錢」的概念在執行短線投資，但若真如此，為何常出現的結果卻是賠掉「一台車」呢？未來雖然是想像出來的，但若能明確為自己設立目標，透過具象化讓未來的影像更為清晰，才能讓自己擁有更多追求的動力！OscarWongGettyImages結婚、買車、買房、小孩高等教育金、退休等，在人生的不同階段，每個人都有著不同的歷程與資金需求，而目標設定與金額也可依上述項目作為參考。
因為，若妳的投資只是單純「多少賺一點」的想法，「挪用」的問題也有很大的機率出現在其中！重點要素三：徹底了解產品屬性，選擇適合自己的投資工具d3signGettyImages在購買商品前，我們通常會了解那項產品的作用及性能，是否符合自己對它的期待，在使用之前我們也會先看說明手冊，來讓自己更清楚所購買商品的用法。
實際上股票、基金、期貨、選擇權、權證、衍生性金融商品等多元化的投資工具也是如此，看似能有著多樣化的選擇，但真正的關鍵應該是能否確實了解該工具的「遊戲規則」。
eldinhoidGettyImages台灣人很習慣一窩蜂在投資上追求熱門標的或當下的明星產業，常有著「大家都有買，我沒買好像很奇怪！」的想法或做法。
以前一陣子有槓桿效果的石油期貨為例，此投資工具的「遊戲規則」是什麼？簡單說明，就是「不要看錯方向」，因為一旦方向看錯了，再乘上槓桿的效應，大幅度的虧損就會近在眼前，荷包很容易大失血！d3signGettyImages雖然這樣的遊戲規則看似簡單易懂，但如果妳有投資相關的經驗，就會明白「看對投資方向」這件事其實並不容易，否則為何投資失敗的案例總是比成功來的多呢？重點要素四：選擇對的投資策略，勿只學半套RichardDruryGettyImages這在個人投資生涯中屬於較難有「定性」的項目。
可能因為看到別人賺得快，就想學賺價差的
看來投資與否和利率沒有絕對的關係，那我們究竟該如何投資呢？以下就帶妳一起來看，投資前必看的「四重點要素」！廣告-內文未完請往下捲動重點要素一：確認「閒置資金」GuidoMiethGettyImages相信許多人都了解投資的資金必須是「閒錢」，所謂閒錢的定義，即指：萬一不小心賠光，也不會影響原本的生活。
但事實上，許多人投資資金的來源卻是來自於未來「確定要支付」的資金，也就是「挪用」的概念，而這動作其實相當具有風險，因為當該筆被挪用的資金出現了原本的支付需求時，無論當時投資獲利與否，都需被迫賣出變現，這樣一來，可是非常容易導致投資和財務產生紊亂喔！>>>日本家計理財大師利用「消浪投」3字口訣輕鬆紀錄妳的每月消費重點要素二：明確的目標設定，勿抱「賺小錢心態」d3signGettyImages在與投資相關的諮詢中，還有一常見問題，就是：「投資像是一場沒有終點的比賽」，乍看之下這個想法也許奇怪，但事實上很多人都是以賺點「零用錢」、「買菜錢」的概念在執行短線投資，但若真如此，為何常出現的結果卻是賠掉「一台車」呢？未來雖然是想像出來的，但若能明確為自己設立目標，透過具象化讓未來的影像更為清晰，才能讓自己擁有更多追求的動力！OscarWongGettyImages結婚、買車、買房、小孩高等教育金、退休等，在人生的不同階段，每個人都有著不同的歷程與資金需求，而目標設定與金額也可依上述項目作為參考。
因為，若妳的投資只是單純「多少賺一點」的想法，「挪用」的問題也有很大的機率出現在其中！重點要素三：徹底了解產品屬性，選擇適合自己的投資工具d3signGettyImages在購買商品前，我們通常會了解那項產品的作用及性能，是否符合自己對它的期待，在使用之前我們也會先看說明手冊，來讓自己更清楚所購買商品的用法。
實際上股票、基金、期貨、選擇權、權證、衍生性金融商品等多元化的投資工具也是如此，看似能有著多樣化的選擇，但真正的關鍵應該是能否確實了解該工具的「遊戲規則」。
eldinhoidGettyImages台灣人很習慣一窩蜂在投資上追求熱門標的或當下的明星產業，常有著「大家都有買，我沒買好像很奇怪！」的想法或做法。
以前一陣子有槓桿效果的石油期貨為例，此投資工具的「遊戲規則」是什麼？簡單說明，就是「不要看錯方向」，因為一旦方向看錯了，再乘上槓桿的效應，大幅度的虧損就會近在眼前，荷包很容易大失血！d3signGettyImages雖然這樣的遊戲規則看似簡單易懂，但如果妳有投資相關的經驗，就會明白「看對投資方向」這件事其實並不容易，否則為何投資失敗的案例總是比成功來的多呢？重點要素四：選擇對的投資策略，勿只學半套RichardDruryGettyImages這在個人投資生涯中屬於較難有「定性」的項目。
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5. 熱門投資
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這位白宮新鮮人對大型科技股而言，到底是投資跑道上的Buy燈？或是該換手的Bye燈？閱讀全文更多熱門投資為提供您最佳個人化且即時的服務，本網站透過使用Cookies記錄、存取及蒐集您的網路行為活動資料。
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信託產品投資須知及風險預告： 請投資人審慎評估下列各項條文內容 1.投資人為投資標的之運用指示前，已確實詳閱該投資標的相關資料及其規定，並瞭解其投資風險：包括可能發生投資標的跌價、匯兌損失所導致之本金虧損，或投資標的暫停接受買回及解散清算等風險，其最大可能損失為損失所有投資本金。
且投資人係基於獨立審慎之投資判斷後，決定各項投資指示。
2.本行除應盡善良管理人之注意義務外，本信託資金運用管理所生之資本利得及其孳息收益等悉數
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且投資人係基於獨立審慎之投資判斷後，決定各項投資指示。
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