Mr.Market市場先生最後更新：2021-06-08本益比(Price-to-EarningRatio簡稱PE)是價值投資中一定要了解的一種估價(Valuation)方法，可以幫助你快速判斷股價現在是昂貴或是便宜。

市場先生在這篇文章中整理關於本益比的基本觀念，包含計算公式、如何判斷本益比高低、與成長性的關係以及注意事項等等，讓你一次搞懂本益比的所有重要觀念：本文市場先生會告訴你：本益比是什麼？使用本益比要注意2件事本益比越低越好嗎?本益比數字高低怎麼看?本益比與股票成長性的關係?本益比和未來股價的關係如何查詢本益比數字?最後補充一下市場先生個人的本益比使用心得本益比是什麼？假設台積電股價260元，目前每年賺13元，這時候買進是貴還是便宜?如果你學會「本益比」就能幫助你快速判斷。

本益比的意義：買進股票後，多久可以回本?本益比(倍)=現在股價(Price)/預估未來每年每股盈餘(EPS)例如公司A股價100元，而預估未來每年的每股盈餘EPS是5元，每股盈餘(Earningpershare簡稱EPS)意思是你手上的每1股股票今年賺了多少錢。

本益比=股價100元/每年賺5元=20倍，換句話說需要20年才能回本。

何時需要用到本益比?當你已經評估完一間公司的體質與成長性沒問題之後，需要判斷價格是否貴或便宜，就可以使用這項指標。

一般來說，本益比數字越小代表股價越便宜，你的投資可以越快回本例如有另一間公司B股價也是100元，但EPS是10元本益比=100元/10元=10倍，指需要10年就能回本，因此相對A公司來的便宜。

用本益比的確可以比較出報酬的好壞，如果今天有一項投資本益比是100倍，相當於要100年才能回本，那你一定沒興趣。

 使用本益比要注意2件事注意1.正確的本益比計算應該使用「預估未來EPS」，但現實中我們大多是用「過去歷史EPS」每股盈餘(EPS)盈餘的意思是，擁有1股股份，公司幫你賺了多少錢?比方說市場先生股份有限公司今年賺了100元，公司共發行了10股股票，每股盈餘EPS就是10元。

一般而言我們無法取得預估未來EPS，因此你在網路上看到大多的本益比都是用「過去歷史EPS」而不是「預估未來的EPS」。

因為市場上未來盈餘的預估數據，通常要自己估算或只有法人機構才有，大多網站看到的都是用「過去每股盈餘」代替未來的預估值。

而未來的預估也必然衍生一個問題是，越遙遠的越來就越難精準預估、人們看法差異也越大。

我們平常談論的本益比，指的也都是用過去EPS計算出來的數字過去EPS有兩種可以估計本益比：1.過去4季的EPS合計2.去年的年度EPS我個人比較推薦使用第一項。

注意2.虧損或是獲利高低很不穩定的股票，不適合用本益比評價如果EPS數字是負值或無法回本，那就失去本益比用來評估還本時間的作用了。

因此虧損的公司、獲利高低落差巨大、時賺時賠的公司，不適合用本益比法來評估價值高低。

例如如果EPS是0.01元，股價10元，本益比會變成1000倍，相當於1000年回本，這種數字就沒有參考價值。

 本益比越低越好嗎?本益比數字高低怎麼看?買本益比越低的股票越好嗎?如果是每年獲利都差不多的公司，把本益比數字倒過來就是「報酬率」，例如：EPS10元股價100元，等於報酬率10%假設未來EPS都差不多，一般你會在書上看到本益比的判斷標準如下：本益比高於20算貴(報酬率低於5%)本益比在15左右算可接受(報酬率6.6%)本益比低於12算便宜(報酬率8.3%以上)但要注意，本益比12倍以下的公司”並非”都是便宜本益比20倍以上的公司也”並非”都很昂貴原因如下：1.安全性不同：獲利越安全穩定的公司，市場傾向給它更低的報酬率，也就是更高的本益比。

想像一下如果買一間公司的股票跟買債券一樣安全，那股票和債券報酬率應該會差不多低。

2.成長性不同：當成長性越高，本益比通常也越高，用歷史本益比通常無法反映未來成長性，因此乍看之下本益比會偏高看起來較昂貴。

簡單來說，本益比的高低本身也反映了人們對未來的預期(反映在股價高低)，觀察一間公司股價高低可以參考它自身歷史的本益比，以及同業的本益比只用單一數字篩選，例如本益比小於15，會遇到的問題是：若一間公司成長性差、穩定性低，本益比小於15實際上很昂貴。

反之若成長性超強，那本益比就算30倍也可能是撿便宜。

因此當你已經確定一間公司符合選股標準，這時要判斷價格，先看過去歷史本益比狀況做比較或是和同業的狀況比較，會比只看某個固定