揭曉“聰明錢”的祕密 | 聰明錢指數
被譽為「聰明錢」的北上資金，一直是市場的風向標，從2014年陸港開通 ... 互通A股策略指數成立以來遠超偏股混合型基金指數、滬深300指數：.首頁資訊幫助中心關於語言简繁EN揭晓“聪明钱”的秘密揭曉“聰明錢”的祕密2020/10/1407:29 二鳥說马克.泰尔曾在《巴菲特和索罗斯的投资习惯》书中分享到，长期来看，稳定的投资表现不仅来自于对未来市场上涨或下跌的准确判断，更取决于投资者是否建立了一套完整的投资体系或系统。
好的投资表现，不会仅仅来自于正确的观点与预期，而是来自于投资认知、资产配置、组合构建、仓位管理、交易策略、跟踪控制、纠错机制等多个因素的综合影响。
我理解为是一种「正确的思考框架」，再进一步找到适合你自己的投资方法。
「非同凡想」的思考框架被誉为「聪明钱」的北上资金，一直是市场的风向标，从2014年陆港开通以来，截止到8月底，北上资金的累计流入已经有1万多亿了，这么一个大体量的资金，让人不得不重视。
但它真的是聪明的钱吗？它到底在中国市场赚了多少钱？如何让普通投资者也能获取到和北向资金一样的收益水平？下面我们来看两组数据：从持有市值来看，北向资金自2014年11月17日陆股通渠道开通以来，截止2020年9月18日，累计流入11,160亿元，当前最新持有A股总市值达到19,607亿元，增长8,447亿元；从投资回报来看，反映外资选股能力、北向资金持有股票的整体表现的中证互联互通A股策略指数成立以来远超偏股混合型基金指数、沪深300指数：数据来源于wind，截至2020.9.18。
北向资金市值增长、指数收益不预示基金未来业绩表现，也不构成本基金未来业绩表现的保证。
指数自2017.3.31成立。
「另辟蹊径」的投资方法随着我国金融改革逐步放开，外资愈发受到国内投资者重视，A股的投资方法与理念也不断更新迭代，有人做价值投资，有人做成长投资，有人做趋势投资，有人做主题投资，有人逆向投资，有人长期持有，有人波段操作。
不管哪种方法，如果这个框架是正确的，有效的，你只要严格在这个框架下进行投资决策，严格执行，那你的长期投资业绩就差不了。
既然北向资金被称为「聪明钱」，真正代表了外资在中国的投资水平，那我们该如何利用北上资金的特征提炼「聪明钱」的投资方法？策略第一点优势：龙头配置策略从2017年开始，龙头概念在中国市场被广泛提出。
从2016年10月份开始，绝对意义上的低估值开始逐渐淡出历史舞台，迎来的是核心资产、白马股，从2017年至今都有非常优异的表现。
像今年公募基金的销售非常火爆，有消费龙头、科技龙头、医药龙头，甚至还有券商龙头，各种优质的赛道被反复提及，其实表征的都是同样的意思。
但把境内基金的重仓股拿出来，和北向资金所代表的外资的重仓股进行比较后发现，同样都是从龙头角度出发，持股差异却是非常大的，从2017年一季报开始，一直到今年的中报，把前50大公司的差异部分列出来，会发现，差异的股票数维持在33~39个。
这个差异其实表征了外资投资风格本身对于内地投资者的配置价值。
首先看一下，差别这么大，表现会好么？如果选取2020年最新获得金牛奖的全部43支主要投资股票的基金，代表了过去几年表现最为稳定、突出的公募基金产品。
中证互联互通A股策略指数无论从绝对收益或者是风险调整后收益均高于金牛基金平均，结合之前与沪深300指数的比较，进一步说明了产品的可投资性。
数据来源：Wind，统计区间：2017.04.01–2020.08.31。
策略第二点优势：偏向中国在全球具有比较优势的行业对于公募基金来说，很多时候行业偏好是给整个组合带来最大超额收益的一部分，像家用电器、食品饮料、医药生物，很多基金都是超配的。
首先，中国是基建强国，围绕着大基建，有三个行业是被海外投资者长期超配的：1、建材，像海螺水泥；2、工业机械，像三一重工；3、交通运输，像上海机场。
可能是海外投资者长期高配的公司，比如说水泥的不可运输性，导致在全球没有任何公司可以直接替代，这一类公司实际上是长期在超配组合当中的。
其次再看低配的部分，最突出的就是电子股，电子可能是境内和境外投资者在行业选择当中差异最大的一个行业，因为国人看待自己的产品，从逻辑上更多的是国产替代，但对于海外投资者来说，高端制造它可选择、可替代的公司还有很多，比如三星、英伟达、台积电，所以在一定程度上对电子板块有所低配。
但未来随着国内技术和国际竞争优势的提升，这种情况可能会转变。
好的投资表现，不会仅仅来自于正确的观点与预期，而是来自于投资认知、资产配置、组合构建、仓位管理、交易策略、跟踪控制、纠错机制等多个因素的综合影响。
我理解为是一种「正确的思考框架」，再进一步找到适合你自己的投资方法。
「非同凡想」的思考框架被誉为「聪明钱」的北上资金，一直是市场的风向标，从2014年陆港开通以来，截止到8月底，北上资金的累计流入已经有1万多亿了，这么一个大体量的资金，让人不得不重视。
但它真的是聪明的钱吗？它到底在中国市场赚了多少钱？如何让普通投资者也能获取到和北向资金一样的收益水平？下面我们来看两组数据：从持有市值来看，北向资金自2014年11月17日陆股通渠道开通以来，截止2020年9月18日，累计流入11,160亿元，当前最新持有A股总市值达到19,607亿元，增长8,447亿元；从投资回报来看，反映外资选股能力、北向资金持有股票的整体表现的中证互联互通A股策略指数成立以来远超偏股混合型基金指数、沪深300指数：数据来源于wind，截至2020.9.18。
北向资金市值增长、指数收益不预示基金未来业绩表现，也不构成本基金未来业绩表现的保证。
指数自2017.3.31成立。
「另辟蹊径」的投资方法随着我国金融改革逐步放开，外资愈发受到国内投资者重视，A股的投资方法与理念也不断更新迭代，有人做价值投资，有人做成长投资，有人做趋势投资，有人做主题投资，有人逆向投资，有人长期持有，有人波段操作。
不管哪种方法，如果这个框架是正确的，有效的，你只要严格在这个框架下进行投资决策，严格执行，那你的长期投资业绩就差不了。
既然北向资金被称为「聪明钱」，真正代表了外资在中国的投资水平，那我们该如何利用北上资金的特征提炼「聪明钱」的投资方法？策略第一点优势：龙头配置策略从2017年开始，龙头概念在中国市场被广泛提出。
从2016年10月份开始，绝对意义上的低估值开始逐渐淡出历史舞台，迎来的是核心资产、白马股，从2017年至今都有非常优异的表现。
像今年公募基金的销售非常火爆，有消费龙头、科技龙头、医药龙头，甚至还有券商龙头，各种优质的赛道被反复提及，其实表征的都是同样的意思。
但把境内基金的重仓股拿出来，和北向资金所代表的外资的重仓股进行比较后发现，同样都是从龙头角度出发，持股差异却是非常大的，从2017年一季报开始，一直到今年的中报，把前50大公司的差异部分列出来，会发现，差异的股票数维持在33~39个。
这个差异其实表征了外资投资风格本身对于内地投资者的配置价值。
首先看一下，差别这么大，表现会好么？如果选取2020年最新获得金牛奖的全部43支主要投资股票的基金，代表了过去几年表现最为稳定、突出的公募基金产品。
中证互联互通A股策略指数无论从绝对收益或者是风险调整后收益均高于金牛基金平均，结合之前与沪深300指数的比较，进一步说明了产品的可投资性。
数据来源：Wind，统计区间：2017.04.01–2020.08.31。
策略第二点优势：偏向中国在全球具有比较优势的行业对于公募基金来说，很多时候行业偏好是给整个组合带来最大超额收益的一部分，像家用电器、食品饮料、医药生物，很多基金都是超配的。
首先，中国是基建强国，围绕着大基建，有三个行业是被海外投资者长期超配的：1、建材，像海螺水泥；2、工业机械，像三一重工；3、交通运输，像上海机场。
可能是海外投资者长期高配的公司，比如说水泥的不可运输性，导致在全球没有任何公司可以直接替代，这一类公司实际上是长期在超配组合当中的。
其次再看低配的部分，最突出的就是电子股，电子可能是境内和境外投资者在行业选择当中差异最大的一个行业，因为国人看待自己的产品，从逻辑上更多的是国产替代，但对于海外投资者来说，高端制造它可选择、可替代的公司还有很多，比如三星、英伟达、台积电，所以在一定程度上对电子板块有所低配。
但未来随着国内技术和国际竞争优势的提升，这种情况可能会转变。
常見投資理財問答
Smart Money Flow Index real timeSmart money Index泡沫股市散戶 泡沫股價泡沫股市 散戶Smart Money Flow Index SMFI美股過熱smart money flow指數SMFI Index最準 的分析師笨 錢 指數短進短出Smart Money 股市Smart money index聰明錢走勢Smart Money Flow Index美股泡沫指標華爾街 最 準 分析師聰明錢定義美股 投機股市泡沫 指標泡沫 美股股價 泡沫笨錢股票 飆 漲2020 股市泡沫smi聰明錢指數Smfi index chart熱錢 泡沫Smart money 意思散戶 股市