前瞻計畫推動建設發展，這5 檔「營建股」存三年報酬上看40 %. CMoney 發布於2020年07月02日03:23 • 李宗澤. 訂閱. 前瞻計畫推動建設發展，這5 檔「營建股」 ...CMoney發布於2020年07月02日10:23•李宗澤(作者李宗澤－拍攝圖片) 存股有多項選擇營建股獲利穩定、報酬可觀存股族標的多為金融電信、營建等產業，亦或是中鋼、台塑四寶等個股，特性是「股價波動小」或是「獲利配息穩定」，其中股利政策又以營建股最為誘人，而營建業涵蓋住宅、商辦、工業廠房或公共建設等業務，向來有「火車頭工業」之稱，本文將介紹營建股特色與近期利多，並點出近3年表現優異的營建股，提供投資人作為參考依據。

 營建股4大特色風險與報酬的完美比例​高度槓桿，營運風險高營建業舉債經營的情形不少，在多數的營建公司總資產中，負債佔比5~6成已是常態，雖然營運及投資風險偏高，但相對在公司獲利時，股東就能享有更豐厚的報酬。

 高EPS，低本益比營建公司獲利能力很強，特別是在完成建案之際，營收通常會三級跳，並帶來相當可觀的每股盈餘，但也因為財務風險偏高，每年的營運狀況具有不確定性，所以能享有較低的本益比。

 現金股利高營建業以發放現金股利為主，因為擁有不錯的獲利能力，所以年度股利也就相對高，近幾年來都會區不少建案落成，令多檔營建股的現金殖利率皆能維持在5~8%，在股利政策上傲視各大族群。

 ​景氣循環產業營建業易受景氣影響，因為經濟持續衰退時，恐造成建設停擺、建案難以推動，房價也難逃貶值的下場，當消費者不買房、企業不蓋工廠了，營建業自然失去獲利來源，甚至持有的不動產價值也會大打折扣，導致股價下跌。

  營建股4大利多產值提升、獲利大增國家政策支持行政院自106年推動前瞻基礎建設，城鄉建設第一期編列350億元預算，而第二期108至109年，更擴大編列至720億元，當中包含城鎮、產業園區、校園社區、公共服務據點、文化生活圈等，多項投資可望提振營造業產值及獲利。

 在陸台商回流經濟部因應中美貿易戰，順勢推動台商回流的政策，而台商自108年以來，在西部各大工業區陸續購置土地、擴增廠房，營建業因此受惠，待未來廠房陸續完工後，可望大幅增加營收與獲利。

 新台幣走強近期各國實施QE不斷印鈔，而新台幣屢屢升值，進而吸引資金流入台灣，而這些熱錢會尋找高收益商品，營建股正好符合這一特徵，因此有機會成為短期資金的去處，但長期而言並非好現象，因為股價飆高而營收未等比增加，容易有股價泡沫化之疑慮。

 ​營造工程物價指數增長據我國統計資訊網顯示，近年來國內營造工程物價指數節節攀升，自105年以來成長將近10%，可見國內對於實體建設的需求有增加，因此在平衡供需之際，物價指數自然提高，為營建業發展的重要指標。

資料來源：中華民國統計資訊網 近3年現金股利排行榜 資料來源：公開資訊觀測站 華固新建案接近完銷營收大幅成長華固(2548)新落成商辦大樓由國票金控買下，總銷售金額高達76億元，而營收由4月開始入帳，截至今年5月累積營收已達52.68億元，累計成長率達238.36%，上(6)月完成除息，現金股利高達7.5元，令多數同業望塵莫及，另一方面，華固在北投、內湖及板橋的住宅建案，預計在2022至2023年陸續完工，可望為往後營收帶來重大貢獻。

 長虹108年營收逼近百億董座為股價抱屈長虹(5534)作為當前營建股龍頭，於日前召開股東會，宣布發放現金股利6.3元，公司於2019年認列包括長虹天際、長虹天璽及長虹陶都等8筆建案，使2019年營收總計高達96.18億元，而董座李文造為自家股價抱屈，李表示EPS高達10.93元，股價卻不到百元，暗示股價已被市場低估，並指出後續商辦建案將成為重點業務，獲利有望再上一層樓。

 總太現金殖利率逾8%大幅領先同業總太(3056)近年來持續推出住宅建案，並瞄準首購族、主打總價優勢，且建築設計風格頗受外界好評，董事長翁毓羚指出，展望未來5~6年的布局，總太地產目標朝向推動豪宅建案，總太去年營收37.42億元，年增率達40.62%，因此今年發出3元的優渥股利，現金殖利率暴增至8.25%，一舉領先同業的股利水準。

 快速結論營造業以高槓桿財務經營，具有高風險和高報酬特性，由於近年來國內積極推動建設，因此營建公司獲利可觀，多檔營建股均發出5~8%的現金股利，而營建股中以華固(2548)、長虹(5534)、總太(3056)、遠雄(5522)等為前段班，現金股利均高達7~8%，但投資營建股仍需注意本益比，本益比太高恐表示股價過熱，一來投報率降低，二來易發生股價泡沫化，最後回顧近3年營建業股價