台幣強升匯損、受惠產業全解讀 | 匯 差 影響
元大投信台股暨大中華投資部主管吳宛芳表示，產品是以美元報價、美元收款，又占營收一定比率的公司，確實會因匯率波動，影響企業整體獲利。
像是主機板、 ...在今天看見明天×台幣強升匯損、受惠產業全解讀台幣首季升值逾6％，外銷出口、壽險業匯損壓力大。
黃瑋瑜、唐祖貽股債前線攝影/陳永錚1059期2017-04-0611:30+A-A加入收藏第一季以來，台幣兌美元走勢直線攀升，外資頻頻匯入台灣，激勵台股行情；但同時，帳上擁有較高美元資產部位的企業，獲利將受匯率侵蝕，投資人在首季獲利公告前仍應留意。
新台幣今年以來出現難得一見的強勢升值，短短一個季度，累計強升一．九○九元，升幅已逾六％，達三○．三三六兌一美元。
台幣走強，部分內需族群可望受惠，但相較之下，以出口為導向的企業，第一季財報恐面臨匯損的壓力。
衝擊毛利率》出口外銷、壽險股首當其衝尤其，在各界開始憂心川普效應退燒、難再吸引資金回流美國之下，即使三月中聯準會升息，美元仍持續走弱，也令各界對台幣升值的衝擊隱憂持續加劇。
「首當其衝的，還是以出口相關，外銷比重高的電子、傳產族群，以及壽險公司、壽險金控為主。
」元大投信台股暨大中華投資部主管吳宛芳表示，產品是以美元報價、美元收款，又占營收一定比率的公司，確實會因匯率波動，影響企業整體獲利。
像是主機板、軟板、工具機、汽車零組件等廠商，匯兌損失會直接反映在損益表上，再來，則是影響毛利率表現。
根據法人估算，新台幣每升值一％至三％，影響上述企業毛利率○．五至○．八％，因此若以第一季升值六％來計算，不少企業的毛利率影響程度，將達一．五％以上。
不過，匯兌損失除了觀察帳上外幣資產，還必須檢視企業是否採取相應的避險措施。
一般而言，電子大廠多有避險習慣，受害程度較低；反倒是中小型企業，因欠缺外匯操作人才，加上避險成本高、新台幣過去波動不大，幾乎不做避險的公司，此次匯損的情形恐較為直接，投資人應該要小心避開。
另一方面，手上握有龐大海外資產的壽險股，也是此次匯損的重災區。
根據金管會保險局揭露數字，一月分壽險業淨匯損三五八億元，法人認為，在避險比率提高後，二、三月分匯損金額將逐月縮小，但首季匯損金額粗估仍達七百億元左右。
像是南山人壽、中國人壽因一月份新台幣急升，產生較大匯兌損失，衝擊獲利表現，公司今年連兩個月自結盈餘，分別虧損十四．五九億元、○．七億元台幣。
其他壽險金控公司，如國泰金、富邦金、新光金等，由於旗下壽險公司同樣擁有大部位海外資產，投資部位易受台幣匯率波動影響。
從用來沖抵匯損的「外匯價格準備金」來看，近月餘額水位持續下降，顯示第一季獲利將承受較大的匯損衝擊。
那麼，台幣走勢接下來如何觀察？有沒有可能再繼續升值，不僅是企業老闆緊盯的動向，也是投資散戶最想知道的答案。
▲點擊圖片放大 估升幅有限》第二季將回貶，維持在31元上下台新銀行首席外匯策略師陳有忠指出，台幣此波升值來自於兩個因素。
第一，美元指數第一季走弱，甚至一度跌破一○○整數關卡，紛紛推升亞洲貨幣升值；第二，台股具挑戰萬點實力，吸引外資持續流入買超，今年以來累計買超金額已達一六五七億元。
除此之外，不少法人也指出，三月分有不少資金匯入台灣後，不買股票，反而是搶進利率低、風險低的台灣兩年期公債，猜測為押寶四月分美國將公布「匯率操縱國報告」，台灣去年兩度上榜觀察名單，央行出手干預的可能性不高，有機會坐等新台幣升值以賺取匯差。
至於接下來，市場對於台幣的匯率走勢，有兩種推估的可能性。
第一種看法，傾向於台幣第二季將回貶，但維持在三十一元至三十二元區間徘徊。
主要的原因，在於匯率操縱國報告公布之後，台灣一旦除名，央行有可能再進場調節匯率，助出口商一臂之力，屆時第一季的匯兌損失，還可有回沖利益，降低對企業的實際衝擊。
不過，也有部分法人認為，以目前的位置來看，新台幣即使再繼續升值的空間不大，但仍有可能維持在目前的三十元上下價位，是對台幣走勢的第二種看法。
陣痛期免驚》待匯率趨穩，挑股回歸基本面主要的論點在於，美國經過三次加息，對美元上漲的作用力出現效率遞減情形，當美元維持走弱格局、台股表現持續強勢，外資仍有匯入的誘因。
此時，如果央行不再介入干預，那麼，新台幣就還有可能繼續維持目前走勢。
倘若匯率維持在三十兌一美元左右，又會對企業的衝擊有多大？法人認為，上一次新台幣急速升值，是發生在一○年第四季，當時也造
像是主機板、 ...在今天看見明天×台幣強升匯損、受惠產業全解讀台幣首季升值逾6％，外銷出口、壽險業匯損壓力大。
黃瑋瑜、唐祖貽股債前線攝影/陳永錚1059期2017-04-0611:30+A-A加入收藏第一季以來，台幣兌美元走勢直線攀升，外資頻頻匯入台灣，激勵台股行情；但同時，帳上擁有較高美元資產部位的企業，獲利將受匯率侵蝕，投資人在首季獲利公告前仍應留意。
新台幣今年以來出現難得一見的強勢升值，短短一個季度，累計強升一．九○九元，升幅已逾六％，達三○．三三六兌一美元。
台幣走強，部分內需族群可望受惠，但相較之下，以出口為導向的企業，第一季財報恐面臨匯損的壓力。
衝擊毛利率》出口外銷、壽險股首當其衝尤其，在各界開始憂心川普效應退燒、難再吸引資金回流美國之下，即使三月中聯準會升息，美元仍持續走弱，也令各界對台幣升值的衝擊隱憂持續加劇。
「首當其衝的，還是以出口相關，外銷比重高的電子、傳產族群，以及壽險公司、壽險金控為主。
」元大投信台股暨大中華投資部主管吳宛芳表示，產品是以美元報價、美元收款，又占營收一定比率的公司，確實會因匯率波動，影響企業整體獲利。
像是主機板、軟板、工具機、汽車零組件等廠商，匯兌損失會直接反映在損益表上，再來，則是影響毛利率表現。
根據法人估算，新台幣每升值一％至三％，影響上述企業毛利率○．五至○．八％，因此若以第一季升值六％來計算，不少企業的毛利率影響程度，將達一．五％以上。
不過，匯兌損失除了觀察帳上外幣資產，還必須檢視企業是否採取相應的避險措施。
一般而言，電子大廠多有避險習慣，受害程度較低；反倒是中小型企業，因欠缺外匯操作人才，加上避險成本高、新台幣過去波動不大，幾乎不做避險的公司，此次匯損的情形恐較為直接，投資人應該要小心避開。
另一方面，手上握有龐大海外資產的壽險股，也是此次匯損的重災區。
根據金管會保險局揭露數字，一月分壽險業淨匯損三五八億元，法人認為，在避險比率提高後，二、三月分匯損金額將逐月縮小，但首季匯損金額粗估仍達七百億元左右。
像是南山人壽、中國人壽因一月份新台幣急升，產生較大匯兌損失，衝擊獲利表現，公司今年連兩個月自結盈餘，分別虧損十四．五九億元、○．七億元台幣。
其他壽險金控公司，如國泰金、富邦金、新光金等，由於旗下壽險公司同樣擁有大部位海外資產，投資部位易受台幣匯率波動影響。
從用來沖抵匯損的「外匯價格準備金」來看，近月餘額水位持續下降，顯示第一季獲利將承受較大的匯損衝擊。
那麼，台幣走勢接下來如何觀察？有沒有可能再繼續升值，不僅是企業老闆緊盯的動向，也是投資散戶最想知道的答案。
▲點擊圖片放大 估升幅有限》第二季將回貶，維持在31元上下台新銀行首席外匯策略師陳有忠指出，台幣此波升值來自於兩個因素。
第一，美元指數第一季走弱，甚至一度跌破一○○整數關卡，紛紛推升亞洲貨幣升值；第二，台股具挑戰萬點實力，吸引外資持續流入買超，今年以來累計買超金額已達一六五七億元。
除此之外，不少法人也指出，三月分有不少資金匯入台灣後，不買股票，反而是搶進利率低、風險低的台灣兩年期公債，猜測為押寶四月分美國將公布「匯率操縱國報告」，台灣去年兩度上榜觀察名單，央行出手干預的可能性不高，有機會坐等新台幣升值以賺取匯差。
至於接下來，市場對於台幣的匯率走勢，有兩種推估的可能性。
第一種看法，傾向於台幣第二季將回貶，但維持在三十一元至三十二元區間徘徊。
主要的原因，在於匯率操縱國報告公布之後，台灣一旦除名，央行有可能再進場調節匯率，助出口商一臂之力，屆時第一季的匯兌損失，還可有回沖利益，降低對企業的實際衝擊。
不過，也有部分法人認為，以目前的位置來看，新台幣即使再繼續升值的空間不大，但仍有可能維持在目前的三十元上下價位，是對台幣走勢的第二種看法。
陣痛期免驚》待匯率趨穩，挑股回歸基本面主要的論點在於，美國經過三次加息，對美元上漲的作用力出現效率遞減情形，當美元維持走弱格局、台股表現持續強勢，外資仍有匯入的誘因。
此時，如果央行不再介入干預，那麼，新台幣就還有可能繼續維持目前走勢。
倘若匯率維持在三十兌一美元左右，又會對企業的衝擊有多大？法人認為，上一次新台幣急速升值，是發生在一○年第四季，當時也造