用DCF計算股票合理價 安穩進場賺4大收益談完資產配置，接著來看如何計算 ... 所以不能列入選股條件，然而想要在投資股票上獲得好報酬，「低股價」是 ...VVIP會員會員專區支持我們新聞新聞總覽VIP專文政治國際軍事國內中港澳重磅專訪專題歷史調查風數據運動風民調地方新聞風影音公民運動立院直播評論評論總覽風評專欄投書風書房文化財經財經總覽商業華爾街日報選文經濟風編輯導讀科技國際財經財經專欄生活風生活職場旅遊美食健康品味生活時事話題娛樂居家汽車下班經濟學下班經濟學總覽下班經濟學影音證券投資理財房地產支持我們2022大趨勢金融知識王橘色幸福力Search»台灣民進黨歷史股票中國理財萊豬旅遊蔡英文台積電立即登入帳號維護會員資料會籍管理序號兌換咖啡贊助贊助紀錄作者專區支持我們登出會員中心會籍管理序號兌換咖啡贊助贊助紀錄WSJ訂閱支持我們現正熱映中熱門新聞更多新聞熱門分享學會如何計算DCF，看懂股票的內在價值。

用DCF計算股票合理價 安穩進場賺4大收益談完資產配置，接著來看如何計算股票的價值。

雖然前文（註1）有提到，股價高低並非是公司能夠控制的，所以不能列入選股條件，然而想要在投資股票上獲得好報酬，「低股價」是不可或缺的因素，那麼該如何判斷股價是否合理呢？[啟動LINE推播]每日重大新聞通知註1：本書5-1前文（註2）提到，華倫．巴菲特（WarrenBuffett）是用「10x」（指10倍）的稅前盈餘來計算合理股價，買入高於這個估值的股票就會影響報酬率，但這種方式對一般投資人來說不太適用，原因有2個：1.巴菲特是用公司買股票，稅務比較複雜，一般投資人不能用稅前盈餘去評估；2.當巴菲特購併一家公司後，就會希望能夠長期持有，通常不會有「出場計畫」（exitplan），但一般投資人很難如巴菲特那樣有耐心，都應該有買進和賣出的計畫。

註2：本書3-1因此，我要來教大家一般人也能使用的方式：利用「現金流量折現法」（DiscountedCashFlow，簡稱DCF）來計算股票合理價。

人們常會被「被動收入」、「現金流」這類名詞所迷惑，但其實不管你投資的是債券、股票、ETF或房地產，所有的投資報酬都應以「整體報酬」為考量，而非該資產分配報酬的方式。

而DCF就是拿來衡量不同資產、不同現金流分配的方法。

不管你投資的是債券、股票、ETF或房地產，所有的投資報酬都應以「整體報酬」為考量，而非該資產分配報酬的方式。

而DCF就是拿來衡量不同資產、不同現金流分配的方法。

理論無分好壞，看似互斥卻又同時存在並行在進入主題（如何利用DCF）之前，我們先來看一下，投資領域中2個不同流派的理論：理論1》磐石理論（Firm-foundationTheory）磐石理論的倡導者認為，不論是股票或房地產，每一種投資工具都有一個確定的標準「內在價值」（intrinsicvalue），可以經由仔細分析目前和未來的展望而算出。

當市價跌破或漲過「內在價值」時，買進或賣出的時機就到了，因為該理論認為，價格波動終究會被矯正。

理論2》空中樓閣理論（Castle-in-the-airTheory）空中樓閣理論是凱因斯（JohnMaynardKeynes）於1936年提出的，認為資產（股票）的價值取決於別人願意付出的價格。

這種理論的倡導者表示，投資者之所以要以一定的價格購買某檔股票，是因為他相信有人將以更高的價格向他購買該股票。

因此，股價的高低並不重要，重要的是要有更大的「笨蛋」願意以更高的價格向你購買；而精明的投資者無須去計算股票的「內在價值」，他所要做的只是搶在最大「笨蛋」出現之前成交，即股價達到最高點之前買進，而在股價達到最高點之後將其賣出。

1234全文閱讀相關報導中國鬥魚上市》直播紅利後，流量平台的生存之路及時行樂不等於做個月光族！有急用金你不存錢也沒人怪你記住，最準指標是這個！老闆娘申報賣出「手上所有股票」，股價果然跌停鎖死...金管會核發3家純網銀執照　將來銀行、樂天、LineBank全上壘年收百萬還是月光族？都要怪你不懂得怎麼存錢！風評：對岸經濟武器，精準射向台灣「庶民經濟」關鍵字：巴菲特投資股市美股選股風傳媒歡迎各界分享發聲，來稿請寄至[email protected]今日精選逃離牢籠》日本真子公主與丈夫飛往美國，將在紐約展開新生活習近平背後的男人，中國「首席思想家」王滬寧中國強賣有毒肥料給斯里蘭卡？兩個「親密盟友」爆發罕見外交爭執拜習會》駐美代表蕭美琴：台灣與美國緊密溝通，充分信任美方不顧北京反對！從六四鎮壓到新冠疫情，「中國的班克西」巴丟草首次國際個展開幕拜習會》布林肯與王毅通話，