債券利差是債券利率與公債利率間的差距，這個利率差異用作彌補投資人承擔風險的報酬，可以視為投資人的風險溢酬。

在市場認為風險升高時，原先的利差 ...1頭條人氣台股國際股陸港股外匯期貨房產理財消費雜誌新視界專題區塊鏈研報Hello,鉅亨會員登入新聞追蹤行情自選投資駕訓班理財基金債券利差飆高是買點還是警訊？鉅亨網新聞中心2020/04/2316:01facebookcommentFONTSIZEICONPRINT債券利差飆高，是買點還是警訊？(圖:shutterstock)Tag債券高收益債債券利差利差擴大受新冠肺炎、油價崩跌影響，市場陷入恐慌拋售潮，各類債券利差不斷擴大，來到近5年高水位。

利差大也代表債券價格相對便宜，是購入的好時機嗎？債券價格已經相當便宜債券利差是債券利率與公債利率間的差距，這個利率差異用作彌補投資人承擔風險的報酬，可以視為投資人的風險溢酬。

在市場認為風險升高時，原先的利差無法吸引投資人，因此利差擴大（潛在投資風險溢酬增加），直到利差提升到投資人值得再次進行投資，利差才會再度收斂，也因此利差常常被當作衡量債券價格是否過於昂貴的指標。

下圖表示，目前的利差大約都在近5年高點，意味著目前債券價格相對便宜。

資料來源：彭博，鉅亨網整理，2020/3/31。

採用美銀美林各債券指數。

利差偏高時投資報酬不俗目前各國政府大力為市場注入活水，延展企業還款期限，也透過各種管道避免企業違約或倒閉，近期的企業違約率尚可控。

此外，根據歷史數據統計，過往若在利差相對偏高期間投資，報酬率表現皆不差。

舉例來說，在過去利差不小於目前水位的時候投資全球高收益債券，未來6個月的平均報酬率是23.0%，1年是43.1%，而投資3年可以達到73.1%，而且過去正報酬的機率是100%。

資料來源：彭博，鉅亨網整理，1999/12/31-2020/3/31。

指數採美銀美林各債券指數。

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