投資人若想在投資理財的戰場上生存，且賺取長期獲利，就必須擁有正確 ... 年之內EPS將成長為2.16元，如果公司價格仍以10倍本益比計算，等於每股 ...Smart自學網Smart自學網財經好讀MENU最新文章最新文章熱門排行今日熱門基金基金情報站基金投資教學基金大評比基金達人收益成長故事債券基金股票熱門股點評股票投資術存股ETF獲利術達人開講房產好房二三事北中南行情房產小常識達人開講保險醫療險長期照顧險投資型保險意外旅平險保險常識保單評選輕理財名人沒說的事搶救爛理財輕鬆退休去理財小工具達人開講企畫專區自動加薪術外幣決勝點好生活居家休閒戶外逍遙美食健康進修充電Smart動一動課程好學基礎課程進階課程視訊課程集資課程投資家日報精彩書摘精彩書摘叢書雜誌數位訂閱數位訂閱Smart自學網財經好讀股票達人開講算給你看！為什麼在選股票時，成長率遠比本益比重要？達人開講算給你看！為什麼在選股票時，成長率遠比本益比重要？撰文者：艾蜜莉　更新時間：2019-08-28瀏覽數：6,918如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚：關鍵字：股價　本益比　艾蜜莉　成長率投資人若想在投資理財的戰場上生存，且賺取長期獲利，就必須擁有正確解讀財務報表的能力，拋開被媒體洗腦的錯誤觀念，才能不被市場過多的雜音給影響。

而本益比這項指標在幫助評比投資標的時，能夠幫我們看清市場的對個股的評級機制，以及相對的高低點。

但同時了解這項指標的限制，我們就能更有效地運用它們。

本篇文章將帶你了解使用本益比時的環境與長期持有時的邏輯：1.本益比的限制：適用於獲利相對穩定的公司。

2.長線投資：買價格合理的優秀公司。

適用於獲利相對穩定的公司由於，本益比以當年的盈餘為標準，若是屬於盈餘不佳或每季盈餘忽大忽小的公司，所計算出來的值難以適用，參考價值不高。

「EPS」是評鑑不同股票的公平起跑點在市場上，當企業的受歡迎度提升時，股價短期上揚的動能也會增加，就好像有些藝人是一步步慢慢耕耘出鐵粉，而大多數藝人都是因為某個機會突然爆紅一樣。

然而，價格是你付出的，價值則是你拿回來的，價值意味著一家公司創造自由現金流的能力，而創造自由現金流的能力則取決於一家公司的商業模式。

也因此，在進行中長線投資時，利用本益比去考量價格與價值之間的關係是很重要的。

買價格合理的優秀公司，勝過便宜的普通公司假設我們手頭上目前有100萬，有相同產業的A與B公司給我們選擇。

乍看之下，B公司似乎是比較好的選擇，它每股賺1元，但是本益比只有10倍，而A公司同樣賺1元，但是本益比卻是20倍，是B公司股價的2倍，不過，如果我們將時間拉長到10年的長度，其預測出來的報酬率將會截然不同。

B公司獲利每年成長8%，10年之內EPS將成長為2.16元，如果公司價格仍以10倍本益比計算，等於每股股價為：EPS2.16元x10倍本益比＝21.6元股價。

每股獲利為21.6元－10元＝11.6元，算上我們持有B公司股票100張，所得出的最終獲利為11.6元x10萬股＝116萬元。

A公司獲利每年成長15%，10年之內EPS將成長為4.05元，如果公司價格仍以20倍本益比計算，等於每股股價為：4.05元x20倍＝81元，每股獲利為81元－20元＝61元，算上我們持有的A公司股票50張，所得出的最終獲利為61元x5萬股＝305萬元。

同樣的100萬，經過10年後，投資在價格合理的優秀A公司，會比起投資在價格便宜的普通B公司，獲利差了整整189萬。

只要記住，價位合理的優秀公司，勝過股價很好的普通公司，這句話對巴菲特非常受用，相信對於其它以基本面為準的投資人也是。

快速總結投資需要做的功課遠不止於此，公司本身的經營績效與產業間的競爭者會有許多變數，但本益比的概念能在我們對該個股一無所知的時候，幫助我們摸清目前的價位是否處於相對的高點還是低點。

本文經授權轉載自小資女艾蜜莉的理財學                 艾蜜莉——自由之路臉書粉絲專頁，請按此 小檔案＿艾蜜莉（張紫凌）出　　生：1982年
學　　歷：長榮大學大眾傳播系
現　　職：金融研究員
著　　作：《小資女艾蜜莉：我的資產翻倍存股筆記》、
《艾蜜莉教你：自動化存股小資也能年賺15%》
操作戰績：將180萬元本金透過逆勢價值投資，在5年多內翻成425萬元資產延伸閱讀▶10萬翻成逾8億》做對1件事，人人都有機會複製巴菲特！▶全圖解》挑股2步驟，免費網站也能挖出月漲幅60%的飆股！延伸學習▶艾蜜莉教你沒有富爸爸，小資也能富起來«1»@訂閱電子報您可能有興