ROE又叫股東權益報酬率，顧名思義，就是股東投資公司的錢，而公司幫忙賺取 ... 後淨利率是評估公司的獲利能力，資產周轉率是評估公司的經營能力，權益 ...Smart自學網Smart自學網財經好讀MENU最新文章最新文章熱門排行今日熱門基金基金情報站基金投資教學基金大評比基金達人收益成長故事債券基金股票熱門股點評股票投資術存股ETF獲利術達人開講房產好房二三事北中南行情房產小常識達人開講保險醫療險長期照顧險投資型保險意外旅平險保險常識保單評選輕理財名人沒說的事搶救爛理財輕鬆退休去理財小工具達人開講企畫專區自動加薪術外幣決勝點好生活居家休閒戶外逍遙美食健康進修充電Smart動一動課程好學基礎課程進階課程視訊課程集資課程投資家日報精彩書摘精彩書摘叢書雜誌數位訂閱數位訂閱Smart自學網財經好讀股票股票投資術ROE不是愈高愈好！沒留意這點，小心落入賺錢的假象股票投資術ROE不是愈高愈好！沒留意這點，小心落入賺錢的假象撰文者：陳陳　更新時間：2020-10-21瀏覽數：29,613如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚：關鍵字：ROE　理財　投資　基本面　財富　方格子　陳陳　理財小教室　陳式告訴你今天我就來介紹基本面選股一定會看的指標之一，那就是ROE。

許多人雖然都說很了解基本面選股的邏輯，但大多數的人根本沒去了解指標實際是如何組成的，往往只是認為愈高就是愈好，但真的是如此嗎？有時不了解才是造成失敗最大的因素。

今天我們就來探討一下ROE的組成，以及該如何選擇才是最好的吧！何謂ROE？ROE又叫股東權益報酬率，顧名思義，就是股東投資公司的錢，而公司幫忙賺取更多的錢，這之間的報酬就是股東權益報酬率。

股東權益大致由股本、保留盈餘、資本公積所組成，也就是說，ROE能判斷一家公司幫股東賺了多少錢。

其公式如下：資料來源：方格子如果ROE愈高，代表股東的投資報酬愈高，公司賺錢愈有效率；但愈高就代表這家公司獲利愈好嗎？我們繼續介紹下去吧！ROE也能造假？其實不論任何技術指標、基本面的財報等，都是可以造假的，就看造假技術高不高、有沒有露出破綻而已，畢竟股市是專門騙傻子的地方。

那要如何看出ROE是造假的呢？我們可以看到上面的ROE公式，要讓ROE變大有2個方法：第1，就是讓稅後淨利（分子）變大；第2，就是讓股東權益（分母）變小。

如果是第1種稅後淨利增加，那就較有可能是公司獲利較高所造成，這就會是好事；但如果是第2種股東權益下降，也就是說負債變高，在稅後淨利不變的情況下，ROE也會變大，但這實際上並非因公司獲利而造成ROE上升，這種ROE的變大就需要多加留意。

更快速、明確了解ROE的影響因子然而，實際上影響ROE的，不單單只是上面所說的稅後淨利跟股東權益這樣判斷而已，想要更加了解ROE究竟受到什麼方面的影響，我們可以參考「杜邦方程式」。

杜邦方程式將ROE分成3個部分，分別是稅後淨利率、資產周轉率、權益成數。

其公式如下：資料來源：方格子其中稅後淨利率是評估公司的獲利能力，資產周轉率是評估公司的經營能力，權益成數則是財務的槓桿、評估公司的資本結構。

將ROE分成3部分來看，就能更清楚明白究竟是什麼因素造成ROE變動。

但一定很多投資朋友對數學頭痛，沒關係，現在網路十分發達，相當多網站都會幫我們免費計算出來，而我最推薦、也是我最常使用的就是「玩股網」。

以台積電（2330）為例，玩股網很貼心將4個指標以圖表方式畫在一起，讓我們清楚了解究竟是哪個指標變化而造成ROE變動。

從下圖我們可以明白，台積電的ROE（紫線）較跟稅後淨利率（黃線）連動，也就是說，當往後台積電的ROE出現變動時，我們就會去留意損益表上的稅後淨利跟營收，就能第一時間明白台積電ROE的變化原因為何。

資料來源：玩股網正確選擇優質ROE公司了解ROE能夠透過許多方式將它修飾得完美，當我們都明白其中的構成後，就不會再被公司的華麗裝飾所欺騙。

那我們到底應該選擇怎樣的ROE公司較好呢？首先，我們要選擇穩定的ROE，因為公司有時會出現一次性的業外收入，這種收入並非能長期維持的，所以不能單看1季ROE突然飆升，我們就認為該公司未來有機會，所以「穩定」是首要的選擇。

但業外一次性收入的公司並非多數，剩下真正需要挑選的，是看該公司有沒有未來性、市場的占有比率高不高，或是產業進入門檻高不高，因為ROE並非能一直維持，假如某家公司今年在該產業賺100%，別人一定也會認為該市場好賺因而紛紛投入，當市場有愈來愈多競爭者時，若市場需求沒有大增，這時該公司獲利就一定會被瓜分，就算是龍頭股，