落後指標構成項目有：失業率、工業與服務業受僱人數、製造業單位產出勞動成本指數、金融業隔夜拆款利率、全體貨幣機構放款與投資、製造業 ...愛心抗疫Yahoo奇摩公益頻道改版邀您用愛力挺弱勢團體一起抗疫七一新制買保單最多省七成、買房實價登錄上路、擴大不孕症補助...（懶人包一次看）新聞專題在家防疫停課不停學、跟著這樣做不怕無聊閱讀全文0于國欽2017年10月28日下午4:50工商時報【于國欽】歐陽修《戲答元珍》：「春風疑不到天涯，二月山城未見花。

殘雪壓枝猶有橘，凍雷驚筍欲抽芽。

夜聞歸雁生鄉思，病入新年感物華。

曾是洛陽花下客，野芳雖晚不須嗟。

」■落後指標構成項目有：失業率、工業與服務業受僱人數、製造業單位產出勞動成本指數、金融業隔夜拆款利率、全體貨幣機構放款與投資、製造業存貨率等6項指標。

春江水暖鴨先知，山雨欲來風滿樓，這話告訴我們大自然的變化總有些徵兆可循，若仔細觀察，便可提前看出這個變化。

大自然如此，經濟走勢亦然，因此我們經常會看到景氣領先指標如何如何，其意大致也就是如此。

領先指標意在預告未來兩、三個月是春天來了，還是風雨到了，以讓大家提前做好準備，領先指標其重要性，不言可喻。

但是除了領先指標，經濟數據裡還有同時指標、落後指標。

什麼？落後指標，許多人一定會覺得奇怪，這世界竟然還有落後指標。

沒錯，真有落後指標，先別談景氣的落後指標，大自然也有落後指標，歐陽修曾嘆道：「春風疑不到天涯，二月山城未見花。

」當年他為范仲淹仗義執言，被貶至夷陵山城，次年2月他發現這個偏僻的山城仍蒼茫一片，失意之餘寫下此詩。

我們今天都明白，山上四季變化會比平地晚一點，正所謂「山高地深，時節絕晚」，不是春天不來，而是晚點來，晚點來也就晚點走，唐朝詩人白居易也觀察到這個大自然的法則而寫道：「人間四月芳菲盡，山寺桃花始盛開。

」當平地春天已過，山上的春天才正要開始。

各指標消長如同大自然大自然的變化，可觀察到其領先的現象，也可發現其落後的景象，經濟景氣也是如此。

有些數據有領先的味道，有些則有落後的特質，因此除了大家熟悉的領先指標，當然也有落後指標，領先、同時及落後指標構成了如同大自然變化一般，皆有可觀之處。

那麼，景氣的落後指標有哪些？依國發會編製的落後指標包括失業率、受僱人數、製造業單位產出勞動成本等。

何以這些指標有落後的特質？以受僱人數而言，當景氣復甦之初，隨著生產活動增加，廠商會先提高加班工時，不會增加人力，直到景氣再熱一點，才會增加僱用，因此僱用人數的成長，總會在景氣復甦一些時日後才出現。

至於失業率的降低，又要更晚一點，得等僱用人數成長一陣子之後才會比較明顯，因為景氣回升，就業增加會吸引許多退出勞動市場的人重返尋職行列，所以景氣復甦之初，有時失業率反而居高不下，直到景氣熱到一定程度，就業機會夠多，失業率才會逐月降低。

依國發會所編製的落後指標，2001年台灣出現近半世紀首次衰退，年底景氣開始復甦，但落後指標直到次年5月才回升，落後7個月之久，2008年全球金融海嘯重創台灣，但在各國祭出擴大內需等振興方案，次年3月景氣走出谷底，但我國失業率非僅沒有即刻降低，反而一路升破6％，落後指標直到年底才回升，落後8個月之久。

景氣復甦強度待觀察如今我們的景氣同時指標已連續5個月回升了，但落後指標仍走跌，這是正常現象，依往年的循環經驗，這些落後指標恐怕還得再等3、4個月才可能回升，但前提是景氣回升要夠強，若景氣只是在水平線上微幅升降，落後指標要回升恐怕還得再等更長的時間。

目前景氣復甦夠強嗎？看看領先指標回升了4個月才微升0.69％，同時指標回升了5個月也才升高4.2％，以此而言，落後指標能否在3、4個月走出谷底，還很難說。

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