介紹「融資斷頭」以前，一定要先認識「融資」這項槓桿工具，簡單來說：「融資」是指投資人向券商借錢並支付利息，購買股票的意思，假設1檔 ...Smart自學網Smart自學網財經好讀MENU最新文章最新文章熱門排行今日熱門基金基金情報站基金投資教學基金大評比基金達人收益成長故事債券基金股票熱門股點評股票投資術存股存股口袋名單達人開講房產好房二三事北中南行情房產小常識達人開講保險醫療險長期照顧險投資型保險意外旅平險保險常識保單評選輕理財名人沒說的事搶救爛理財輕鬆退休去理財小工具達人開講企畫專區自動加薪術外幣決勝點好生活居家休閒戶外逍遙美食健康進修充電Smart動一動課程好學基礎課程進階課程視訊課程集資課程投資家日報精彩書摘精彩書摘叢書雜誌數位訂閱數位訂閱Smart自學網財經好讀股票股票投資術一篇看懂什麼是「融資斷頭」？又會對股市造成什麼影響？股票投資術一篇看懂什麼是「融資斷頭」？又會對股市造成什麼影響？撰文者：闕壯玟　更新日期：2020-03-26瀏覽數：197,010如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚：關鍵字：台股　投資　融資　斷頭　Peter投資去近日國際股市的崩跌成為歷史性的一刻，每天不斷在刷新紀錄，台股這一波股自1萬1,525點算起跌至3月20日收盤，「最低點」跌至8,523點，跌點合計3,002點，跌幅達26.04%，甚至目前還未見止穩現象。

這一路跌下來，「融資斷頭」成為多數人關注的重點之一，因為一旦出現這種情況，代表還會再引起賣壓造成跌勢，「融資斷頭」是什麼？又會對股市造成什麼影響？「融資」是指投資人向券商借錢買股，自備4成現金，券商借你6成介紹「融資斷頭」以前，一定要先認識「融資」這項槓桿工具，簡單來說：「融資」是指投資人向券商借錢並支付利息，購買股票的意思，假設1檔股價100元的股票，買進須支付100*1,000（股）=10萬元的現金，但如果是以「融資買進」的話，就只要支付4萬元（4成），等於剩下的6萬元（6成）是向券商借的，因此以4萬元操作10萬元的部位，槓桿就是2.5倍（10/4=2.5）。

買進股票時，「融資維持率」＝166%若股價下跌使維持率＜130%，需要補錢再來就是「融資維持率」，想當然，把錢借出去的那一方，也就是券商，一定會盡可能把借出風險降低最低，所以也就有了「融資維持率」的保護機制（保護券商）。

延續上面的案例，以4萬元購買10萬元的股票，買進後融資維持率為166%，算法為10萬/6萬*100%=166%，就是「股票現值/融資金額」，所以當股價跌，現值也就跟著跌，當股價跌到融資維持率「小於」130%時，券商就會發出「融資追繳令」要求客戶「補錢」。

以股價100元的股票來說，股價跌到78元時會被發融資追繳（7萬8,000/6萬*100%=130%）所以簡化計算，你融資買進股價的當下，「股價*0.78」＝「融資追繳價格」，這樣算比較簡單，補錢要補多少？視你補的程度有「3種情況」補錢得在維持率不足的那一天算起（T日）以後的2日內（T+2日收盤前）補錢，那麼補錢到底要補多少？這邊我分成3種狀況來說：一、2日內補到融資維持率166%→撤銷融資追繳令第1種最乾脆，直接補錢把融資維持率拉到166%以上，這時融資追繳令就會撤銷，就如同剛融資買進股票時的狀況，二、2日內補到融資維持率130%以上、166%以下→不處分股票，但追繳令還在第2種就是不想花這麼多錢補到166%，相信股價再放一下就會上漲，所以只補了「最低限度」不被斷頭的錢進去把維持率拉到130%以上，注意，這時「追繳令」還在，但是會「每天盯你」，只要哪一天盤中維持率又低於130%，就要在「當日下午」再補錢，否則直接斷頭賣股。

※這次不給你2天的時間籌錢。

三、不補錢進去→讓你「融資斷頭」完全不補錢進去，就會融資斷頭了，第1次收到融資追繳令時（T日）不補錢，會在T+3日開盤被賣出股票，如果是第1次有補，但後面又低於融資維持率沒補，就是在隔天開盤被賣出股票。

股價連續跌停2天，即面臨追繳「融資斷頭」將引發「融資多殺多」根據融資維持率的規定，1檔100元的股票跌到78元就會被追繳，也就是說，當股價跌了2根跌停板（100*0.9*0.9=81元）就會來到追繳邊緣了。

重點來了，「融資斷頭」等於是券商把股票拿去「拋售」（情急之下券商當然不管你股票能賣多少，快點掛市價拿回現金就是了），也就是這個不惜成本的「拋售」行為，讓你的股票成為股市中的「賣壓」。

試想，市場上如果被融資斷頭的股票一多，會發生什麼事？當然就是出現「融資多殺多」的狀況，這些龐大賣壓就會引發股價急跌。

2檔非權值股的股票急跌甚至跌停幾乎不會對股市有什麼影響，但是如果