就在2017/10/4 中秋節的前夕，光寶科（2301-TW）宣布認列「無形資產減損」近70 億元，將影響EPS達3 元， Q3 恐轉虧損！ 時間再拉到去年底的時候， ...無形資產認列減損的公司值得投資嗎？作者KGI凱基證券收藏文章很開心您喜歡KGI凱基證券的文章，追蹤此作者獲得第一手的好文吧！KGI凱基證券字體放大分享至Line分享至Facebook分享至Twitter複製文章連結已複製文章連結選股學習無形資產認列減損的公司值得投資嗎？2017年9月20日作者小資女艾蜜莉文章來源KGI凱基證券 展開就在2017/10/4中秋節的前夕，光寶科（2301-TW）宣布認列「無形資產減損」近70億元，將影響EPS達3元，Q3恐轉虧損！時間再拉到去年底的時候，宏碁（2353-TW）宣布認列「無形資產損失」63.4億元，2016全年由盈轉虧！這兩個案例的主角都是國內相當大型又知名的公司。

但為何這種大型的公司，都不約而同發生「無形資產減損」，並且都讓原本獲利的狀態轉變成虧損呢？今天艾蜜莉要來帶大家了解「無形資產減損」是什麼？並且解析，當企業認列無形資產減損，造成公司突然大虧損時，投資人該怎麼應對呢？無形資產是什麼？講無形資產之前，大家可以先想想它的反義詞 —有形資產。

有形資產大家應該就比較好懂了，就是有實體的資產。

諸如：公司的土地、建築物、廠房、設備等等。

公司購買這些資產後，每年都必須認列成本的分攤。

用這樣來想，無形資產就是無形的東西，也可以說是企業所擁有與控制的無形及沒有實物的資產。

諸如：專利權、著作權、土地使用權、特許權、商標權、商譽等等。

無形資產也同有形資產一樣，當企業擁有無形資產後，每年也必須認列成本的分攤。

它們兩者認列成本的名稱也不同，有形資產就是大家熟知的「折舊」；而無形資產則稱為「攤銷」。

無形資產中的特許權、商譽舉兩個無形資產的例子來說，台股中有特許權的公司有：電信(中華電（2412-TW）2412)、發電(台汽電（8926-TW）8926)、天然氣(大台北（9908-TW）9908)、交通(高鐵2633)…等，這些產業都是需要經過政府核發許可證才能經營，當擁有這個特許權的無形資產後，每年也都要認列攤銷費用。

至於「商譽」則是難以測量價值的東西，出現的時間點多半在企業進行併購時，當買方「所付出的成本」，大於被購買方「淨資產公允價值」的部分，就是「商譽」。

簡單來說，「商譽」就是溢價與高估的部分！因此如果產生越多的商譽，代表是在被併購公司「昂貴價」的時候買進，這時價格遠高於價值。

為何公司要認列無形資產減損？不管是折舊還是攤銷，都會在損益表中的「營業費用」項目裡面被扣除，因此會影響公司的盈餘。

當一家企業(母公司)用很高的價格去併購另外一間公司的時候，通常發生在該企業獲利較好的時候，所以產生的攤銷不會有太大影響。

但所併購的事業陷入殺價競爭循環，或者母公司產業陷入衰退期，不再是當初巔峰時，母公司就沒有多餘的獲利可以去扣除這個攤銷，更甚者會被這些過高的攤銷給拖累，落入虧損邊緣。

當母公司承受不了過高的攤銷費用時，就會想要打消大部分的無形資產，讓未來可以減少攤銷的費用！認列無形資產減損，造成EPS大跌，這對企業未來會有很大的負面影響嗎？「認列無形資產減損」就如大部分辦理攤銷的公司所言：「無實際現金流出，因此對於整體營運資金並『無影響』。

」這是因為企業在併購當下，並不會一次性認列在當期報表中，以免財報出現過高的支出，帳上看起來大虧損，為了會計上的平衡，會把支出以「攤銷在未來的財報中」的方式來進行。

所以進行「無形資產減損」時，實際的現金支出已經是「過去式」了，這時的減損完全只是「帳面上」的損失。

而認列無形資產減損，雖會造成財報上EPS一次性的大虧損，但未來就可以不用再攤銷過高的費用了！挑選股票時，盡量避開「無形資產」太高的公司雖然認列無形資產減損，對企業當下的營運現金影響不大，不過這畢竟也不算什麼好事。

無形資產減損對公司未來營運可望輕裝上陣，但如果帳上的無形資產還很多，那就還是有很大的拖油瓶喔！而我們挑選好公司來投資時，最好也特別注意無形資產的項目，如果表面上一家公司的資產很高，但大部分都是「無形資產–商譽」，就要特別的小心，未來可能會有未爆彈！結論這麼看起來，認列「無形資產減損」，甚至導致企業當期的EPS由正轉負，對企業的影響不如我們想像中那麼的負面。

所以，投資人手上的持股如果發生這件事，也不用因此而恐慌性賣股。