產業類股輪動宜逢低布局氣候變化主題 | 類股輪動
美國長天期公債殖利率上揚引發資金出走科技股，產業類股因而出現輪動。
產業類股輪動宜逢低布局氣候變化主題產業類股輪動宜逢低布局氣候變化主題美國長天期公債殖利率上揚引發資金出走科技股，產業類股因而出現輪動。
2021年3月10日美國長天期公債殖利率上揚引發資金出走科技股，產業類股因而出現輪動。
2021年3月10日美債殖利率彈升投資人擔憂通膨上升美國長天期公債殖利率持續彈升，主要原因在於疫苗開始大量施打後經濟持續朝重啟方向前進，市場對景氣預期偏向樂觀，帶動全球商品、運價大幅上漲，近期德州大風雪再推升能源價格走高，引發投資人對通膨可能大幅上升的擔憂，甚至可能影響聯準會提前升息。
美國財政部標售7年期公債的投標倍數僅2.04倍，創有紀錄以來最低，此前的5年期公債標售的投標狀況也同樣不如預期，導致10年期公債殖利率一度突破1.6%創一年多來新高，引發產業類股出現輪動。
圖：美國10年期公債殖利率上揚至近1年以來新高Source:CNBC,USD,2021/3/8美國長天期公債殖利率上揚引發資金出走科技股產業類股因而出現輪動美債殖利率彈升引發投資人擔憂美股評價過高，資金出走科技股。
MSCI世界科技產業指數今年最大回跌幅度達-10.76%，今年以來的漲幅僅剩0.64%，科技股表現落後MSCI世界指數的1.5%(如下圖)。
2020年度表現強勁的科技股持續遭受賣壓，主要原因除了市場擔心科技股本益比已偏高，還擔憂殖利率攀升可能不利於依賴寬鬆借貸來推升成長動能的科技業。
此外，美國財政部長葉倫再度重申將逐步上調企業稅至28%的主張，並表示會考慮提高資本利得稅率，來支應拜登政府的基礎建設計畫，這都使得市場開始反映企業稅調高的利空，對於過往享有優惠稅率的科技業可說是首當其衝。
Source:Lipper,USD,2021/2/28.本基金參考指標為MSCIWorldIndex。
拜登政府祭出1.9兆美元財政刺激政策將加劇公債利率彈升壓力美國參議院通過1.9兆美元紓困法案，眾議院預期於3/9進行投票，順利通過後將送至白宮由拜登簽署。
大規模財政刺激措施，可能進一步推升公債殖利率為科技類股帶來壓力，但受惠氣候變化投資主題的產業類股應較不會受到影響。
美國經濟數據優於預期，然聯準會主席重申維持貨幣寬鬆政策的承諾美國公佈經濟數據優於預期，二月ISM製造業指數自58.7升至60.8，創三年來最快增長美國2020年第四季GDP年化季增率修正值達4.1%，初次請領失業救濟人數和連續請領失業救濟人數也雙雙降低，二月非農就業人數增加37.9萬人優於預期，失業率進一步降至6.2%。
聯準會主席鮑威爾2/23出席國會聽證會表示雖看好經濟復甦的前景，但重申美國經濟離聯準會的就業和通膨目標還有很長的路要走，而且可能需要一段時間才能取得實質性的進一步進展，尤其示不必擔心通膨威脅，推測可能需要連續三年才能實現聯準會的通膨目標，沒有跡象表明近期美國公債利率的上升會促使美國聯準會開始縮減其資產購買計畫。
施羅德(環)環球氣候變化策略投資組合2月主要績效貢獻度分析說明領漲持股說明：谷歌母公司Alphabet公布的2020年第四季財報，營收刷新單季紀錄，核心廣告業務大幅優於市場預期，雲端服務營收也強勁成長，使得股價獲得強勁支撐，不若其他科技股明顯受到殖利率上揚的負面影響。
此外，環境保護等永續主題持續受到重視，製程改良降低農藥的高科技農機廠商也獲得投資人青睞。
隨著疫苗施打、確診數大幅降低，加上經濟復甦預期，資金也轉而流入旅遊服務類股。
領跌持股說明：丹麥最大風機製造商維斯塔斯則因2020年財報獲利下滑，不如市場預期，股價因而下跌。
植物性蛋白市場則因有其他公司出現使得競爭加劇，加上投資研發的資本支出增加，因此股價表現疲弱。
中國股市受到當局對今年的GDP目標僅6%，加上為控制債務風險而緊縮金融，以及再生能源補貼政策可能調整等利空，中國風電商也因此受到中國股市指數整體下跌的拖累。
投資組合2月績效產業/個股貢獻度分析Source:Schroders,Aladdin,USD,2021/2/28.*績效貢獻分析如非本基金公開資訊之前10大持股，則僅以描述說明不列出持股名稱，前10大持股統計以2021/1月底為準。
個股僅作舉例說明，不代表任何金融商品之推介或投資建議。
氣候變化投資主題市場展望我們認為2021年是氣候變化投資關鍵年，因為歐洲已經祭出1.8兆歐元大規模的財政刺激政策，而拜登
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2021年3月10日美國長天期公債殖利率上揚引發資金出走科技股，產業類股因而出現輪動。
2021年3月10日美債殖利率彈升投資人擔憂通膨上升美國長天期公債殖利率持續彈升，主要原因在於疫苗開始大量施打後經濟持續朝重啟方向前進，市場對景氣預期偏向樂觀，帶動全球商品、運價大幅上漲，近期德州大風雪再推升能源價格走高，引發投資人對通膨可能大幅上升的擔憂，甚至可能影響聯準會提前升息。
美國財政部標售7年期公債的投標倍數僅2.04倍，創有紀錄以來最低，此前的5年期公債標售的投標狀況也同樣不如預期，導致10年期公債殖利率一度突破1.6%創一年多來新高，引發產業類股出現輪動。
圖：美國10年期公債殖利率上揚至近1年以來新高Source:CNBC,USD,2021/3/8美國長天期公債殖利率上揚引發資金出走科技股產業類股因而出現輪動美債殖利率彈升引發投資人擔憂美股評價過高，資金出走科技股。
MSCI世界科技產業指數今年最大回跌幅度達-10.76%，今年以來的漲幅僅剩0.64%，科技股表現落後MSCI世界指數的1.5%(如下圖)。
2020年度表現強勁的科技股持續遭受賣壓，主要原因除了市場擔心科技股本益比已偏高，還擔憂殖利率攀升可能不利於依賴寬鬆借貸來推升成長動能的科技業。
此外，美國財政部長葉倫再度重申將逐步上調企業稅至28%的主張，並表示會考慮提高資本利得稅率，來支應拜登政府的基礎建設計畫，這都使得市場開始反映企業稅調高的利空，對於過往享有優惠稅率的科技業可說是首當其衝。
Source:Lipper,USD,2021/2/28.本基金參考指標為MSCIWorldIndex。
拜登政府祭出1.9兆美元財政刺激政策將加劇公債利率彈升壓力美國參議院通過1.9兆美元紓困法案，眾議院預期於3/9進行投票，順利通過後將送至白宮由拜登簽署。
大規模財政刺激措施，可能進一步推升公債殖利率為科技類股帶來壓力，但受惠氣候變化投資主題的產業類股應較不會受到影響。
美國經濟數據優於預期，然聯準會主席重申維持貨幣寬鬆政策的承諾美國公佈經濟數據優於預期，二月ISM製造業指數自58.7升至60.8，創三年來最快增長美國2020年第四季GDP年化季增率修正值達4.1%，初次請領失業救濟人數和連續請領失業救濟人數也雙雙降低，二月非農就業人數增加37.9萬人優於預期，失業率進一步降至6.2%。
聯準會主席鮑威爾2/23出席國會聽證會表示雖看好經濟復甦的前景，但重申美國經濟離聯準會的就業和通膨目標還有很長的路要走，而且可能需要一段時間才能取得實質性的進一步進展，尤其示不必擔心通膨威脅，推測可能需要連續三年才能實現聯準會的通膨目標，沒有跡象表明近期美國公債利率的上升會促使美國聯準會開始縮減其資產購買計畫。
施羅德(環)環球氣候變化策略投資組合2月主要績效貢獻度分析說明領漲持股說明：谷歌母公司Alphabet公布的2020年第四季財報，營收刷新單季紀錄，核心廣告業務大幅優於市場預期，雲端服務營收也強勁成長，使得股價獲得強勁支撐，不若其他科技股明顯受到殖利率上揚的負面影響。
此外，環境保護等永續主題持續受到重視，製程改良降低農藥的高科技農機廠商也獲得投資人青睞。
隨著疫苗施打、確診數大幅降低，加上經濟復甦預期，資金也轉而流入旅遊服務類股。
領跌持股說明：丹麥最大風機製造商維斯塔斯則因2020年財報獲利下滑，不如市場預期，股價因而下跌。
植物性蛋白市場則因有其他公司出現使得競爭加劇，加上投資研發的資本支出增加，因此股價表現疲弱。
中國股市受到當局對今年的GDP目標僅6%，加上為控制債務風險而緊縮金融，以及再生能源補貼政策可能調整等利空，中國風電商也因此受到中國股市指數整體下跌的拖累。
投資組合2月績效產業/個股貢獻度分析Source:Schroders,Aladdin,USD,2021/2/28.*績效貢獻分析如非本基金公開資訊之前10大持股，則僅以描述說明不列出持股名稱，前10大持股統計以2021/1月底為準。
個股僅作舉例說明，不代表任何金融商品之推介或投資建議。
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