一種以約定匯率作為遠期交割的外匯買賣，可規避匯率變動的風險。

... 外幣升值(台幣貶值)，可辦理外幣存款，避免以後進口結匯的匯率風險；當出口商預期外幣將貶值，可 ...台商張老師提供兩岸台商諮詢服務張老師刊物索閱登記各期月刊關於張老師張老師簡介團隊成員常見Q&A駐診時間表線上預約馬上發問首頁新聞台商張老師刊物即時新聞新聞網報紙電視台廣播雜誌刊物影音專區好書推薦台商張老師刊物各期期刊第148期(2011年2月份)匯率波動下企業如何進行外匯避險操作作者：陳素真　　自從全球經濟受到金融海嘯的衝擊以來，匯率的波動起浮又急又大，造成金融秩序和操作的恐慌現象。

尤其是美國為了扭轉疲弱的經濟、改善失業人口居高不下的情況，最近美國FED再度實施量化寬鬆貨幣政策，並將釋出6000億美元，促使美元隨即急速貶值，國際熱錢迅速湧向新興市場，造成新興國家的貨幣也跟著快速升值。

而台灣在這股資金浪潮下當然也受到極大的影響，儘管央行展現悍衛台幣的決心，出手拋售美元，仍難敵洶湧而來的熱錢。

台幣兌換美元的匯價也快速升質並衝破了所謂30元的防線關卡，而且升值趨勢尚未停歇，令人難以招架，這回台幣匯率究竟會升值到那裡？的確讓許多企業感到憂心。

　　台灣是以出口為導向，穩定匯率一直是央行固守的政策，雖然今年以來台幣相對於亞洲貨幣的升值幅度還是來得低。

但是近來的台幣波動急升，已令許多出口廠商陷入不安，不知該以那個匯率來報價；而已接受的訂單（價格已敲定）尚未交貨的部份，更是眼睜睜的看著利潤一天一天的在減少！匯率應該落在那個價位才合理，雖不是本文要探討的內容，但重要的是從事於進出口業務員的廠商必須明白，面對全球貨幣市場的急劇變化已是無法規避的事實。

尤其是對中小企業的衝擊，由於公司內部可能並無專責的外匯操作人員，若是再加上商品的利潤不高，實在無法承受匯率帶來的損失。

因此必須做好外匯避險工作，建立正確的概念及採取適當的對策，才能在波濤洶湧中降低風險而持盈保泰。

　　目前在銀行的外匯業務項目裡，有下列避險工具可供選擇，茲逐項說明以供參考如下：一、遠期外匯交易：　　一種以約定匯率作為遠期交割的外匯買賣，可規避匯率變動的風險。

進出口廠商可以依照自己的需求，採取預購或預售遠期外匯契約的方式，預先決定將來買賣外匯的匯率。

如此就可以將匯率確定下來，不再擔心匯率波動造成的影響。

舉例來說：甲公司進口機器一批價款美金10萬元，付款條件為到貨日起一個月，則甲公司若不願承擔匯率風險，可直接向銀行購買美金遠期外匯並敲定匯率，屆期完成履約付款即可。

當然遠期匯率與即期匯率是有價差的，公司可將他視為避險的成本。

二、選擇權交易：　　選擇權是一種權利，當買方支付權利金給賣方後，有權利在契約到期前，依約定價格向契約的賣方買進或賣出，某一數量特定商品的權利。

當合約價格與實際市價相比，對買方有利，買方會行使交割選擇權，若不利，則可放棄權利，只損失權利金。

沿用前例，甲公司不承做遠期外匯交易，改買入選擇權，讓他可以決定在一個月後是否以30.5元，購買美金10萬元。

若一個月後美金高於30.5元（台幣貶），則甲公司會執行該權利，若一個月後美金低於30.5元（台幣升），則甲公司可以放棄其權利，直接由市場以更低的價格買入美金。

因此買入選擇權就是甲公司為自己取得一個保障，確保一個月後買美金匯率不會高於30.5元。

甲公司在購買選擇權契約時，須支付交易對手權利金，且此權利金不論未來是否執行契約均不退還。

而選擇權與遠期外匯最大的不同，在於選擇權持有人有權決定是否履約，但是遠期外匯則必須履約。

三、外幣存款與外幣貸款的運用：　　外幣帳戶的運用在國際外匯風險管理技術中，是常常被使用的一種，其重要性不亞於遠期外匯，當進口商預期外幣升值(台幣貶值)，可辦理外幣存款，避免以後進口結匯的匯率風險；當出口商預期外幣將貶值，可辦理外幣貸款，來尋求外幣應收款與應付款的平衡，或是廠商基於外匯需求(如須要海外投資資金)，則借入外幣貸款。

換言之，在國內無論進出口廠商，應在銀行分別設置台幣與外幣存款帳戶，同時向銀行申請營運周轉金貸款時，亦應同時規畫台幣與外幣兩種，以因應所須支付的貨款，儘量避免頻繁的買進、賣出外幣，徒然浪費匯差。

當然若能進一步掌握外幣升貶趨勢，更能為公司帶來一筆匯兌收益。

所以公司財務人員應和銀行外匯專員，保持良好互動，以隨時取得外匯資訊。

四、換匯交易：　　廠商於