趨勢逆轉建立新的投資思惟 | 趨勢逆轉
電子股長期穩居市場主流，到了今年資金趨勢忽然逆轉，導致許多投資人無法調整思惟應對，進而損失本金。
從大盤的三張K線圖，即可看出當前台股的趨勢 ...在今天看見明天×趨勢逆轉建立新的投資思惟傳產股中長線股價看好，投資人應調整心態面對市場新局。
張杰倫聰明理財攝影／劉咸昌762期2011-07-2810:27+A-A加入收藏「傳產上、電子下」是當前台股的寫照，過去二十年獨享榮光的電子股，對市場資金的吸引力快速消褪，而傳產股在高本益比推升下，股價連番走高，投資人此時面對的，是全新的股市生態。
「友達的年線在二十六．七元耶，那麼大一間面板廠，二十元買應該有機會吧?!」這是最初陳小姐投資友達的理由。
她以二十元買進友達，但現在友達股價是十七．七元，已經比成本下跌超過一成；只是即便套牢，陳小姐仍然不死心，持續在十七元上下敲進友達，「我相信，接下來一定有轉機！」 陳小姐是許多台股投資人的縮影。
電子股長期穩居市場主流，到了今年資金趨勢忽然逆轉，導致許多投資人無法調整思惟應對，進而損失本金。
從大盤的三張Ｋ線圖，即可看出當前台股的趨勢走向。
台股內涵正在轉變 圖形會說話，請試著比較三張Ｋ線圖，不難看出當前台股的趨勢走向。
第一張是不含電子股的大盤Ｋ線圖，第二張是電子股的Ｋ線圖，最後一張則是大盤的Ｋ線圖。
將它們擺在一起可以發現，占台股權重達五成的電子股，就是導致今年台股委靡不振的「元凶」。
由於日本大地震、希臘及義大利主權債務危機等事件先後引爆，今年大盤走勢踉踉蹌蹌，指數連續三次下探年線支撐；然而如果將大盤組成內容之一的電子股剔除，改看不含電子股的大盤Ｋ線，整個情況為之改觀。
不但指數未觸及年線，而且呈現一波比一波還高的多頭排列，近期更突破五月分高點來到今年新高，主流地位不言而喻。
反觀電子股，自從六月十六日領先大盤跌破年線後，就一路狂瀉，七月十四日類股指數更一度跌破三百點關卡，來到二九七．四八點，創去年九月以來新低，且和年線的乖離率達八．八％，代表買氣相當疲弱，由於季線長天期均線形成下彎走勢，上檔套牢賣壓不輕。
從上述三張Ｋ線圖不難了解，為什麼今年以來，台股投資人獲利與虧損的分野如此鮮明，因為只要抱著電子股，多數是淪為賠錢、套牢；但假如是投資非電子股，卻有機會缽滿盆滿。
問題是，大部分投資人仍然習慣操作電子股，忽略台股的主流內涵正在轉變。
看看幾個電子次族群的股價變化，便可知道今年操作電子股要獲利，難度猶如上青天。
以過去投資人最積極進出的ＩＣ設計為例，截至七月二十二日為止，今年以來只有三檔是正報酬，分別是王雪紅旗下的威盛、裕隆集團的世紀民生，以及搭上微軟新作業系統Win8題材的系微。
主要龍頭股聯發科和立錡，還原權息的報酬率分別是負二七．一％和負二四．四％，其他過去熱門標的如聯陽、矽創、迅杰、富鼎、創惟、力積、智原等，跌幅都在三成以上。
目前ＩＣ設計股價在百元以上個股只有六檔，和金融海嘯前同樣指數位置動輒二十檔上下，已不可同日而語。
台股委靡不振的「元凶」──去除電子成分股，大盤指數將形成多頭排列 電子股失寵 贏家難尋 而電子次族群裡，最讓投資人痛徹心扉的，莫過於ＤＲＡＭ和TFT-LCD，這兩個產業過去是政府極力扶持的兩兆雙星，但面板雙虎的友達、奇美電，今年股價大跌了四○％、五六．五％。
ＤＲＡＭ業更不用說了，市調機構顧能（Gartner）就指出，過去十年，全球ＤＲＡＭ公司只有韓國三星一家賺錢，在長期累計虧損侵蝕下，國內廠商茂德第一季每股淨值剩一．八元，第三季前淨值轉為負數的機會很大；而有台塑集團加持的南科和華亞科，第二季仍然擺脫不了虧損命運，半年報出爐後，將可能因每股淨值分別低於五元和十元，被打入全額交割股和取消信用交易，這兩檔個股今年來股價也是腰斬。
ＬＥＤ、TFT-LCD和ＤＲＡＭ，目前被投資界戲稱為「３Ｄ『慘』業」，共同特色就是產業供過於求，讓過去享有的高本益比光環逐漸褪去。
其實目前趨勢對電子股也確實不利，除了新台幣持續升值、歐美終端消費需求遲遲無法復甦，多年來各類型科技公司如雨後春筍般成立，產業過度競爭，出現微利化情況，毛利率最低更曾出現二％、三％。
回顧過去二十年，電子股是台股唯一寵兒，在股價十倍速飆漲和股王相繼誕生帶動下，投資人對任何新興科技，如ＮＢ、網通、主機板、ＬＥＤ、記憶體、封測、太陽能……等等應用，都能倒背如流。
但如今豬羊變色，整個故事猶如複製一九九○年代金融股
從大盤的三張K線圖，即可看出當前台股的趨勢 ...在今天看見明天×趨勢逆轉建立新的投資思惟傳產股中長線股價看好，投資人應調整心態面對市場新局。
張杰倫聰明理財攝影／劉咸昌762期2011-07-2810:27+A-A加入收藏「傳產上、電子下」是當前台股的寫照，過去二十年獨享榮光的電子股，對市場資金的吸引力快速消褪，而傳產股在高本益比推升下，股價連番走高，投資人此時面對的，是全新的股市生態。
「友達的年線在二十六．七元耶，那麼大一間面板廠，二十元買應該有機會吧?!」這是最初陳小姐投資友達的理由。
她以二十元買進友達，但現在友達股價是十七．七元，已經比成本下跌超過一成；只是即便套牢，陳小姐仍然不死心，持續在十七元上下敲進友達，「我相信，接下來一定有轉機！」 陳小姐是許多台股投資人的縮影。
電子股長期穩居市場主流，到了今年資金趨勢忽然逆轉，導致許多投資人無法調整思惟應對，進而損失本金。
從大盤的三張Ｋ線圖，即可看出當前台股的趨勢走向。
台股內涵正在轉變 圖形會說話，請試著比較三張Ｋ線圖，不難看出當前台股的趨勢走向。
第一張是不含電子股的大盤Ｋ線圖，第二張是電子股的Ｋ線圖，最後一張則是大盤的Ｋ線圖。
將它們擺在一起可以發現，占台股權重達五成的電子股，就是導致今年台股委靡不振的「元凶」。
由於日本大地震、希臘及義大利主權債務危機等事件先後引爆，今年大盤走勢踉踉蹌蹌，指數連續三次下探年線支撐；然而如果將大盤組成內容之一的電子股剔除，改看不含電子股的大盤Ｋ線，整個情況為之改觀。
不但指數未觸及年線，而且呈現一波比一波還高的多頭排列，近期更突破五月分高點來到今年新高，主流地位不言而喻。
反觀電子股，自從六月十六日領先大盤跌破年線後，就一路狂瀉，七月十四日類股指數更一度跌破三百點關卡，來到二九七．四八點，創去年九月以來新低，且和年線的乖離率達八．八％，代表買氣相當疲弱，由於季線長天期均線形成下彎走勢，上檔套牢賣壓不輕。
從上述三張Ｋ線圖不難了解，為什麼今年以來，台股投資人獲利與虧損的分野如此鮮明，因為只要抱著電子股，多數是淪為賠錢、套牢；但假如是投資非電子股，卻有機會缽滿盆滿。
問題是，大部分投資人仍然習慣操作電子股，忽略台股的主流內涵正在轉變。
看看幾個電子次族群的股價變化，便可知道今年操作電子股要獲利，難度猶如上青天。
以過去投資人最積極進出的ＩＣ設計為例，截至七月二十二日為止，今年以來只有三檔是正報酬，分別是王雪紅旗下的威盛、裕隆集團的世紀民生，以及搭上微軟新作業系統Win8題材的系微。
主要龍頭股聯發科和立錡，還原權息的報酬率分別是負二七．一％和負二四．四％，其他過去熱門標的如聯陽、矽創、迅杰、富鼎、創惟、力積、智原等，跌幅都在三成以上。
目前ＩＣ設計股價在百元以上個股只有六檔，和金融海嘯前同樣指數位置動輒二十檔上下，已不可同日而語。
台股委靡不振的「元凶」──去除電子成分股，大盤指數將形成多頭排列 電子股失寵 贏家難尋 而電子次族群裡，最讓投資人痛徹心扉的，莫過於ＤＲＡＭ和TFT-LCD，這兩個產業過去是政府極力扶持的兩兆雙星，但面板雙虎的友達、奇美電，今年股價大跌了四○％、五六．五％。
ＤＲＡＭ業更不用說了，市調機構顧能（Gartner）就指出，過去十年，全球ＤＲＡＭ公司只有韓國三星一家賺錢，在長期累計虧損侵蝕下，國內廠商茂德第一季每股淨值剩一．八元，第三季前淨值轉為負數的機會很大；而有台塑集團加持的南科和華亞科，第二季仍然擺脫不了虧損命運，半年報出爐後，將可能因每股淨值分別低於五元和十元，被打入全額交割股和取消信用交易，這兩檔個股今年來股價也是腰斬。
ＬＥＤ、TFT-LCD和ＤＲＡＭ，目前被投資界戲稱為「３Ｄ『慘』業」，共同特色就是產業供過於求，讓過去享有的高本益比光環逐漸褪去。
其實目前趨勢對電子股也確實不利，除了新台幣持續升值、歐美終端消費需求遲遲無法復甦，多年來各類型科技公司如雨後春筍般成立，產業過度競爭，出現微利化情況，毛利率最低更曾出現二％、三％。
回顧過去二十年，電子股是台股唯一寵兒，在股價十倍速飆漲和股王相繼誕生帶動下，投資人對任何新興科技，如ＮＢ、網通、主機板、ＬＥＤ、記憶體、封測、太陽能……等等應用，都能倒背如流。
但如今豬羊變色，整個故事猶如複製一九九○年代金融股