第三章  股票分析  一、類股第一章第九節講授「加權股價指數」時，曾經提到「類股」一詞並已說明類股的定義，也就是將相同行業的股票歸為一類。

同類股票間互相影響是很容易理解的，而不同類股間有時也會互相影響。

這節所要討論的就是各類股的特性及其間的連帶關係。

A金融股 金融股在股市中屬於地位特殊的一群，首先金融業是所有產業的資金供應者，一但經營出現問題，牽連極廣。

更重要的是，金融業的股本皆較大(以前股價皆高，但現在新上市的銀行股，甚至守不住面額)，由前述之加權股價指數公式可知，金融股股價之漲跌，對於大盤指數的影響較其他股票明顯，再加上同類股之互相關聯，對於加權股價指數之控制力不言即知。

因此加權指數中有所謂的「不含金融」，也就是去除金融股後計算股價指數，較能反映其他類股的情形。

不過由於對一般人而言，大盤指數仍是重要的，也就是說大盤指數對於心理面的影響大於實質面，且常被認為是一國經濟是否繁榮的一項指標，因此作手再想要造成全面搶進或是大量認賠殺出時，玩弄金融股便成了很好的方法；而政府在選舉前或是股市信心崩盤時，也常刻意拉抬金融股來創造股市上揚的幻象。

另外由於金融股的細分類不多(電子股就很多)，頂多銀行、票券、壽險等，彼此間又關係密切，因此一有較大利多，常造成滿江紅的情況。

例如民國88年3月，某日政府為協助銀行打消呆帳，而宣佈調降存款準備率，當日數十支金融股盤中最高全部攻佔漲停，收盤時僅台開信託一支失守(仍上漲)，當日大盤上漲三百餘點。

 B電子股　　　相信不論您有沒有接觸股市，應該常在報紙獲電視上看到“電子股”這個名詞。

由產業面看，我國目前已是全球個人電腦最大生產國，電子業產值也躍居全球第三，成為我國最大出口產業。

加上電子業的高獲利及高成長性，使其成為熱門類股，甚至只要電子股所佔成交值百分比低於五十，就算本日電子股弱勢。

分析電子股的思考邏輯易於多數類股，以下是其特性：1. 產品變化快速，若無研發能力的廠商易遭淘汰，故選股一注意廠商的研製能力（ＯＥＭ廠商較特別，因以代工為主，故注重產品水準）。

2. 股本小，較注重本業。

相較於金融股，電子股的股本很少超過百億；至於注重本業這方面，原本電子股不像其他類股看重轉投資事業，但近來有些經營者（多為非專業人士）做了錯誤的轉投資，造成八十八年以來電子股地雷不斷，選股時一謹慎分析財務報表等。

3. 獲利高，本益比（參見本章“獲利能力”一節）低。

電子股非原料或市場導向，機器搬遷容易，故選擇高人力素質及低人員成本的廠房所在地並不困難；加上其為高專業技術密集度及高附加價值的產業，高獲利於目前及易達成。

電子個股最高年獲利甚至可達每股近二十元（注意，股票面額只有十元），相對於如此高的獲利，上百元的股價通常只造成不到平均值二十倍的本益比。

附帶一提，電子股的產業景氣有一重要指標：「Ｂ／Ｂ值」，它是北美地區半導體前三個月的平均訂貨金額（Ｂｏｏｋ）除以出貨金額（Ｂｉｌｌ）的比值，每月月底由美國半導體協會公佈，當比值大於１時，表示半導體訂貨金額大於出貨金額，顯示市場需求強；反之則景氣較弱。

但除觀察比值外，尚需觀察實際金額，否則會失真。

　C營建股　　　　　　　　營建業是一特殊的產業，它投資大、賺多賠多的特性，造就了許多大起大落的企業家和投資人。

台灣早年地價低廉，民國七十年代，經濟起飛後，房價曾迅速飆漲，雖說是反映都市地區人口激增，在物以稀為貴的前提下，房價自然上漲，但其漲幅之不合理，建商的炒作以及官商勾結畢竟難辭其咎。

如此一來便造成了許多爆發的地主與建商，更創造了一時的經濟榮景，但目前房價貴到大家買不起，再加上汐止水患，空屋率大增，建商不只血本無歸，長期下來積壓的利息，更成了無比沉重的負擔，尤其當初透過不當管道超貸者，傳出財務危機後，牽連之廣，更是可怕，甚至貸款銀行股價都受到影響。

這一切本應只是建商自作自受的結果，但近日上市建設公司一連串的跳票事件，卻傷害了許多投資人。

但這並不是說要您避開營建股，其實在營建股中，有許多本質不錯，只是受到同業股價拖累，而目前股價處於低檔者，反而是很適合買進的，惟為了避免買到地雷股，投資人在決定買進某支營建股前，可注意其推案量、銷售狀況、滯銷產品分布區域等相關條件。

在買入之後，賺的滿意就跑，不要妄想有像昔日電子股一樣，抱個一年長一倍的情形：若是股價一段時間內沒有太大的起色，不妨在不手續費情況下出脫，尋找下一個目標；