首頁工商書房書房嚴選可以相信外資報告提到的目標價嗎？可以相信外資報告提到的目標價嗎？工商書房編輯2021.02.05有些股性活潑的個股可能因為外資目標價看好，股價在報告一發出的當下就有所反應。

圖／freepik分享FacebookLINETelegramTwitterWhatsApp列印如果研究報告給予買進上調目標價，而且外資同時也有買進，這時再考慮跟進布局。

證券分析師或產業研究員的研究報告，通常是投資人所能接觸到最完整且最詳細的投資資訊，尤其在台灣，外資的研究報告向來容易受到市場關注，因其關係著國外投資機構的決策。

但一般投資大眾並不會仔細閱讀整份研究報告，只是關注報告中的目標價，就做了買進或賣出的投資決策。

因此常會遇到投資人問：「外資報告明明看好，實際上外資卻賣超，為什麼心口不一？」「外資的研究報告是不是不準，根本不可信？」首先要了解，外資報告分成「buyside」和「sellside」兩種，buyside是寫給內部操作參考的，sellside是寫給外部大眾看的，所以我們常看到的外資報告都是sellside。

再來研究報告中評等的定義，一般來說分成三級，分別是「優於大盤（買進）」、「中立（持有）」、「劣於大盤（賣出）」。

最後是目標價，如果距離目前價位差距愈大，表示看好程度愈高，假設A股票目前市值100元，甲外資的目標價是180元，乙外資的目標價是150元，可以解讀為甲外資更看好A股票。

這些研究報告中的股價目標價，往往是透過公司盈餘進一步定義未來股價的預測，也有許多研究顯示，這些外資目標價的達成率約為五成。

因此我認為，投資人其實不用把目標價奉為圭臬，就算評等給予買進，並不代表外資投資機構一定會買進。

看到目標價大幅溢價時也不要太興奮，因為通常需要一定的時間來達到這個價位，可能是三個月、半年或一年，並不是馬上就要實現。

雖然有些股性活潑的個股可能因為外資目標價看好，股價在報告一發出的當下就有所反應，讓投資人產生「外資報告看好股價就一定會漲」的迷思，但其實短線的反應過後，股價還是會回歸本質。

所以在看這些研究報告時，目標價反而是其次，而應去探究看好的原因。

在實務操作上，我會配合外資買賣進出的動作作為觀察，如果研究報告給予買進上調目標價，而且外資同時也有買進，這時再考慮跟進布局。

以「聯發科」（2454）為例，在2020年4月底法說會（關於「法說會」的介紹，請參第59堂課）釋出正面樂觀的訊息後，這些法人機構也認同而紛紛出報告上調目標價，像是本土法人富邦上調的目標價是443元，外資機構美林更樂觀上看550元（參表57-A）。

在這些樂觀的報告訊息釋出後，外資、投信也同步站在買方而加碼買進（參圖57-1），這時就可以考慮跟進布局，畢竟法人的動作和報告的看法是一致的，股價上漲的機率就會比較高。

圖／遠流出版提供圖／遠流出版提供(本文摘自胡毓棠著《趨勢投資高手的88堂台股必修課：從觀念到分析，從選股術到心理戰，帶你買進利多大未來》，遠流出版提供)延伸閱讀美股財報公布日你應該注意的事買二手車有技巧根據「四三二一法」砍價小資族存股術花百元躍升台積電股東財長CEO私房書單｜開運理財專欄歡迎訂閱追蹤Instagram、樂讀電子報｜回工商書房首頁遠流出版投資理財外資股票證券工商書房編輯熱門文章台股4年最大輸家老謝：這檔跌勢還沒完2021.05.08見綠就買！他滿手這類股2周慘賠45萬2021.05.08歹誌大條貨櫃缺爆是人禍？揭美調查關鍵2021.05.08PTT航海王押陽明身價21億爆超狂目標價2021.05.07台塑預警石化價觸頂16檔原物料軟腳2021.05.08