獲利能力分析-知識百科-三民輔考 | 淨值純益率公式
獲利能力分析含純益率、基本獲利率、總資產報酬率、普通股權益報酬率、股利支付率，以及 ... 市價淨值比＝每股市價/每股帳面價值三、杜賓Q比率(Tobin Q Ratio)×Close訊息獲利能力分析×Close訊息 首頁學習百科金融證照獲利能力分析作者：林一元獲利能力分析含純益率、基本獲利率、總資產報酬率、普通股權益報酬率、股利支付率，以及經濟附加價值等。
一、純益率1.定義：又叫淨利率或銷貨利潤邊際(ProfitMarginonSales)，衡量公司每一元的銷貨中，可賺取多少稅後純益。
2.實質意義：若純益率過低，代表公司對於銷貨成本、營業費用等與銷貨收入相關支出項目，有檢討之必要，抑或是訂價策略失當所造成。
純益率＝稅後純益/銷貨收入二、基本獲利率(BasicEarningPowerRatio，BEP)1.定義：公司運用現有資產，創造營業利益的能力。
由於須排除負債利息與所得稅的影響，突顯公司真正之利潤能力，故以EBIT為獲利的依據。
2.實質意義：基本獲利率越高，經營績效越佳。
基本獲利率＝息前稅前盈餘EBIT/平均資產總額三、總資產報酬率(ReturnonAssets，ROA)1.定義：衡量公司總資產創造稅後純益的能力。
2.實質意義：報酬率越高，代表公司的獲利能力越佳，經營績效越好。
總資產報酬率ROA＝(稅後純益+利息費用×(1-稅率))/平均資產總額或(稅前息前淨利×(1-稅率))/平均資產總額四、股東權益報酬率(ReturnonEquity，ROE)1.定義：為股東最關心的比率，用以衡量公司為股東創造稅後純益的能力每一元股東權益，可創造多少稅後純益。
2.實質意義：股東權益報酬率越高，代表公司越能為股東創造財富。
股東權益報酬率ROE＝稅後純益/平均股東權益五、股利支付率(DividendPayoutRatio)1.定義：公司從稅後盈餘中，發放股利的比率。
2.實質意義：股利支付率越高，表示公司分配給股東的股利比重越高。
股利支付率＝現金股利/稅後純益＝每股股利/每股盈餘六、經濟附加價值(EconomicValueAdded，EVA)1.定義：扣除了使用負債及股東權益的資金成本，所得之淨利潤。
2.實質意義：反映公司真實的獲利能力，亦可衡量公司當年度的營運績效。
經濟附加價值＝EBIT×(1－稅率)－投入資本×加權平均資金成本WACC市場價值比率投資人用以判斷公司績效與未來前景的依據衡量股票市價和相關指標關係。
一、本益比(PricetoEPS，P/E)1.定義：又叫市價盈餘比，代表股東每轉取一元稅後盈餘，所必須負擔的成本。
2.實質意義：本益比越高，代表公司仍處於成長階段，所能創造的EPS尚低；本益比越低，代表公司進入成熟階段，故股價已無太大的上漲空間，然獲利能力亦趨成熟，所以EPS相對較高。
本益比＝每股市價/每股盈餘＝每股市價/(每股淨值×ROE)＝P/B×1/ROE二、市價淨值比(PricetoBookRatio，P/B)1.定義：目前每股市價，相對於每股在財報帳面上價值的倍數。
2.實質意義：市價淨值比越高，表示每股市價遠大於每股帳面淨值市場投資人看好公司的營運表現，給予高度評價；反之，市價淨值比越低，代表市場投資人對於公司之評價偏低。
市價淨值比＝每股市價/每股帳面價值三、杜賓Q比率(TobinQRatio)1.定義：公司市場價值，相對於目前重置資產成本的倍數。
2.實質意義：Q比率大於1，表示市場投資人對公司抱持高度評價；反之，Q比率小於1，表示市場投資人對公司的經營績效及未來表現不具信心。
再者，若Q比率小於1，則該公司存在被併購的風險當公司市場價值比合理的重置成本低時，代表併購者得以較低的市價收購該公司。
杜賓Q比率＝負債與股東權益市值/資產重置價格四、市場附加價值(MarketValueAdded，MVA)1.定義：股東權益市值，超過帳面價值的部分。
2.實質意義：MVA大於0，表示管理當局的經營績效，已獲得市場投資人的認同與肯定。
MVA就是代表公司到目前為止的經營績效，所能為股東創造的額外財富！衡量管理當局的長期經營績效。
市場附加價值＝股東權益市值－股東權益帳面價值 各類比率增減之判斷一、若比率本身數值大於1，則：1.當分子分母同時＋1比率降低(↓)。
2.當分子分母同時－1比率上升(↑)。
二、若比
一、純益率1.定義：又叫淨利率或銷貨利潤邊際(ProfitMarginonSales)，衡量公司每一元的銷貨中，可賺取多少稅後純益。
2.實質意義：若純益率過低，代表公司對於銷貨成本、營業費用等與銷貨收入相關支出項目，有檢討之必要，抑或是訂價策略失當所造成。
純益率＝稅後純益/銷貨收入二、基本獲利率(BasicEarningPowerRatio，BEP)1.定義：公司運用現有資產，創造營業利益的能力。
由於須排除負債利息與所得稅的影響，突顯公司真正之利潤能力，故以EBIT為獲利的依據。
2.實質意義：基本獲利率越高，經營績效越佳。
基本獲利率＝息前稅前盈餘EBIT/平均資產總額三、總資產報酬率(ReturnonAssets，ROA)1.定義：衡量公司總資產創造稅後純益的能力。
2.實質意義：報酬率越高，代表公司的獲利能力越佳，經營績效越好。
總資產報酬率ROA＝(稅後純益+利息費用×(1-稅率))/平均資產總額或(稅前息前淨利×(1-稅率))/平均資產總額四、股東權益報酬率(ReturnonEquity，ROE)1.定義：為股東最關心的比率，用以衡量公司為股東創造稅後純益的能力每一元股東權益，可創造多少稅後純益。
2.實質意義：股東權益報酬率越高，代表公司越能為股東創造財富。
股東權益報酬率ROE＝稅後純益/平均股東權益五、股利支付率(DividendPayoutRatio)1.定義：公司從稅後盈餘中，發放股利的比率。
2.實質意義：股利支付率越高，表示公司分配給股東的股利比重越高。
股利支付率＝現金股利/稅後純益＝每股股利/每股盈餘六、經濟附加價值(EconomicValueAdded，EVA)1.定義：扣除了使用負債及股東權益的資金成本，所得之淨利潤。
2.實質意義：反映公司真實的獲利能力，亦可衡量公司當年度的營運績效。
經濟附加價值＝EBIT×(1－稅率)－投入資本×加權平均資金成本WACC市場價值比率投資人用以判斷公司績效與未來前景的依據衡量股票市價和相關指標關係。
一、本益比(PricetoEPS，P/E)1.定義：又叫市價盈餘比，代表股東每轉取一元稅後盈餘，所必須負擔的成本。
2.實質意義：本益比越高，代表公司仍處於成長階段，所能創造的EPS尚低；本益比越低，代表公司進入成熟階段，故股價已無太大的上漲空間，然獲利能力亦趨成熟，所以EPS相對較高。
本益比＝每股市價/每股盈餘＝每股市價/(每股淨值×ROE)＝P/B×1/ROE二、市價淨值比(PricetoBookRatio，P/B)1.定義：目前每股市價，相對於每股在財報帳面上價值的倍數。
2.實質意義：市價淨值比越高，表示每股市價遠大於每股帳面淨值市場投資人看好公司的營運表現，給予高度評價；反之，市價淨值比越低，代表市場投資人對於公司之評價偏低。
市價淨值比＝每股市價/每股帳面價值三、杜賓Q比率(TobinQRatio)1.定義：公司市場價值，相對於目前重置資產成本的倍數。
2.實質意義：Q比率大於1，表示市場投資人對公司抱持高度評價；反之，Q比率小於1，表示市場投資人對公司的經營績效及未來表現不具信心。
再者，若Q比率小於1，則該公司存在被併購的風險當公司市場價值比合理的重置成本低時，代表併購者得以較低的市價收購該公司。
杜賓Q比率＝負債與股東權益市值/資產重置價格四、市場附加價值(MarketValueAdded，MVA)1.定義：股東權益市值，超過帳面價值的部分。
2.實質意義：MVA大於0，表示管理當局的經營績效，已獲得市場投資人的認同與肯定。
MVA就是代表公司到目前為止的經營績效，所能為股東創造的額外財富！衡量管理當局的長期經營績效。
市場附加價值＝股東權益市值－股東權益帳面價值 各類比率增減之判斷一、若比率本身數值大於1，則：1.當分子分母同時＋1比率降低(↓)。
2.當分子分母同時－1比率上升(↑)。
二、若比