反觀一般小資族、散戶投資人，如果明快地在下跌初期，因為虧損容忍度有限而出場，代表是風險承受度較低的保守型投資人，自然不會有勇氣 ...您願意Money錢提供您最新理財資訊嗎？點擊「同意」，讓今天的自己比昨天更厲害！拒絕學習同意×首頁保險獎理財神隊友精選頻道股市台股情報站存股懶人包個股查詢基金基金情報站ETF專區安本標準理財+保險理財退休理財理財觀念房地產觀點趨勢法律新知創業人物影音ETF健身房生活女人變有錢生活消費健康養生投資日本商城購物車(0)序號開通影音課程登入/註冊2008年金融海嘯是不少投資人難以忘懷的痛，時隔12年的新冠肺炎疫情，再次掀開股民塵封的傷口。

習慣多頭之後，總以為股災不會來，事實上，股災不是不來，只是時候未到！究竟小資族要如何面對股災、進一步破解股災呢？首先要先探究股災發生的來龍去脈。

台股這次的高點出現在2020年1月，當時一度來到12,197點，離台股史上最高紀錄12,682點，只有不到500點的差距。

即便當時新冠肺炎疫情已經現蹤、市場擔憂的聲音也已經出現，但是股市卻未明顯下跌，這背後的關鍵原因是什麼呢？股災為什麼來？關鍵在美國答案其實很明顯，就是美國。

在3月美國疫情開始急轉直下之後，美股出現史上首見的「急速且連續性崩跌」。

美國總統川普在3月16日（週一）美股近收盤時表示，「疫情可能拖延至8月以後。

」讓當日道瓊慘跌2,997點，跌幅12.98%，不僅比同月12日暴跌的2,352點更慘烈，更創下1987年10月「黑色星期一」以來最大單日跌幅。

從道瓊不久前，也就是2020年2月中旬的歷史高點29,568點計算，不過短短1個月的時間，道瓊指數最低來到18,213點，波段下跌超過1萬點，最大跌幅竟然高達38%！試想，一般投資人在短短數周的時間，在股市的資產縮水近4成，有誰受得了如此巨大的波動？在當時湖水還深不見底的恐慌氣氛中，別說「危機入市」了，絕大多數的投資人恐怕都是跟著法人機構一起瘋狂出脫持股來止血。

其實，這樣的股市歷史是一再重演，股市資歷較長、經歷過2008年金融海嘯的小資族們可以試著回想，在當時風聲鶴唳、草木皆兵的緊張氛圍當中，眾人紛紛卸甲逃命的動作，是不是和這次新冠疫情十分神似？投資人一開始是抱著短線修正後會再創新高的樂觀心情，接著是中線整理後的回升會更快、更猛（幾次中美貿易戰後的劇本皆如此）的多頭氣勢，然後進入「溫水煮青蛙」的狀態，跌了也不怕。

等到真正的風暴來臨（雷曼兄弟倒閉），以及真正的全球大流行肆虐（新冠肺炎快速擴散至歐美），是不是想逃也來不及？最後只能忍痛斷尾求生，損失不貲。

股災後股市回升投資人卻無感近期全球股市強勁回升，各類投資商品也紛紛有反攻表現，但是對於多數投資人而言卻是相當無感，這種狀況其實和金融海嘯也非常相似，甚至是與多數的股災如出一轍。

為什麼投資人對於反彈無感？簡單來說，在大盤下跌過程中，機構投資人不論是有獲利而停利出場，或是看壞跌勢可能擴大而停損認賠，向來不會手軟，等到盤勢止跌之際，反攻的號角也多半是機構投資人吹響。

反觀一般小資族、散戶投資人，如果明快地在下跌初期，因為虧損容忍度有限而出場，代表是風險承受度較低的保守型投資人，自然不會有勇氣在「低檔」，也就是草木皆兵、股市跌勢看似仍深不見底的悲觀氣氛下進場。

這類投資人虧損有限，但也跟不上反彈。

另一種散戶投資人賭性比較堅強、風險承受度較高，一般來說有兩種結果，運氣差的拗到後期忍痛大賠殺出（或是被追繳、斷頭）；第二種則是「腳麻跑不動」，所幸因為沒有融資，所以也不會有追繳、斷頭問題，後來拗到股市緩步回升，只是元氣已傷、只能繼續等待「解套」的那一天。

有些人可能會說，「聽說」身邊有親友躲過股災、低檔進場大賺一波的傳奇。

這點其實很容易理解，這就叫「生存者誤差（SurvivorshipBias）」。

生存者誤差誤判成功機率生活中常會聽聞成功投資人的故事，這些故事既精彩又神奇，容易引人入勝，導致多數人被滿山遍野的成功故事洗腦，認為「成功投資」真是一件簡單的事。

實際上，不少人可能犯了「生存者誤差」的謬誤：因為某人成功，所以他的故事被不斷流傳、如雪球般越滾越大，而被不斷流傳的都是成功的人，聽多了成功的人的故事，所以「我」也會成功。

在這些神奇的故事當中，每個人都很成功；而在現實生活當中，也許300個人才一個成功，而且可以上報章、電視談成功，甚至出書。

應用在投資上，短短幾週暴跌3成以上的行情，代表個股跌幅3～4成，甚至腰斬的比比皆是，真正能夠「