在2020年第1季的財報中，正新出現了40年來的首次虧損，同時也落入便宜價， ... 打開艾蜜莉定存股手機App，因正新屬於景氣循環股，系統已自動設定使用 ...Smart自學網Smart自學網財經好讀MENU最新文章最新文章熱門排行今日熱門基金基金情報站基金投資教學基金大評比基金達人收益成長故事債券基金股票熱門股點評股票投資術存股ETF獲利術達人開講房產好房二三事北中南行情房產小常識達人開講保險醫療險長期照顧險投資型保險意外旅平險保險常識保單評選輕理財名人沒說的事搶救爛理財輕鬆退休去理財小工具達人開講企畫專區自動加薪術外幣決勝點好生活居家休閒戶外逍遙美食健康進修充電Smart動一動課程好學基礎課程進階課程視訊課程集資課程投資家日報精彩書摘精彩書摘叢書雜誌數位訂閱數位訂閱Smart自學網財經好讀股票熱門股點評上市以來，今年首次出現虧損！全球第10大輪胎廠「正新」是否能買進？熱門股點評上市以來，今年首次出現虧損！全球第10大輪胎廠「正新」是否能買進？撰文者：艾蜜莉　更新時間：2020-09-01瀏覽數：17,870如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚：關鍵字：台股　股票　艾蜜莉　景氣循環股　熱門股　正新　輪胎在2020年第1季的財報中，正新出現了40年來的首次虧損，同時也落入便宜價，是否因為疫情關係導致公司營運出了問題呢？請往下繼續閱讀...。

公司介紹》創立於1967年，於1987年上市，全球生產地遍布台灣、中國、越南、泰國、印度及印尼，擁有3大自有品牌為：正新CHENGSHIN、Maxxis瑪吉斯以及PRESA。

主要生產：內胎、自行車外胎、機車外胎、輻射層汽車外胎和輻射層卡車外胎，生產的產品項目經常獲得國際肯定，在各項的輪胎評比當中，正新是常勝軍，為華人地區最大的輪胎專業製造公司及全球第10大輪胎製造商。

資料來源：正新官網銷售區域遍布北美洲、中南美洲、歐洲、中東非洲、亞洲、紐澳等，主要銷售產品比重如下：資料來源：正新2019年年報正新從台灣立基，也持續向外設廠，藉由強化各地區的銷售及技術，使總部和各地區緊密配合，透過當地生產，進而達到「全球在地化」，也針對不同的市場，展出適合當地的銷售方式。

資料來源：2019年法說會財務狀況》接下來打開艾蜜莉定存股App，進行體質評估：體質為正常，出現3項警示，來一一檢視。

資料來源：艾蜜莉定存股App警示項目4：是否靠副業賺錢資料來源：艾蜜莉定存股App本業收入比例標準為＞80%，計算公式為當季營業利益／稅前利益，然而，因為業外收入虧損導致這一季是虧損的，我們來看一下季報檢查原因。

資料來源：正新2020年Q1季報資料來源：正新2020年Q1季報看了附註部分，可以得知本季因為印尼盾貶值，產生匯損17億元，這屬於未實現匯損，並非真的損失，匯差對我來說屬於利空，並不影響企業本身營運，也許下一季就能反彈回來；而此次疫情確實影響正新的營收，先是中國封城，接著輪到歐美地區和印度管制而停工、無法外銷，是否能由虧轉盈，也需視疫情及各國的解封政策。

警示項目8：是否欠錢壓力大資料來源：艾蜜莉定存股App合格標準為＜50%，51.91%數值接近，可算為合格，但我們仍可看看資產負債表來檢視，在此項目中需要注意的是，負債是否為需要付利息的壞債，從財報中可以看見比重最高的是長期借款和短期借款，長短期借款多表示財務壓力大，不是好現象，需留意經營狀況。

資料來源：正新2020年Q1季報警示項目10：是否內行人不想持有資料來源：艾蜜莉定存股App此項標準為＞33%、低於標準值，打開董監持股狀況，發現非獨立董監持股減少，影響比重較多，獨立董監、外資差異不大。

資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網資料來源：正新2019年年報打開年報，發現羅氏家族仍掌握40%以上股權。

資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網然而，全體董監持股確實偏低且有下降趨勢，後續仍需多觀察。

估價》打開艾蜜莉定存股手機App，因正新屬於景氣循環股，系統已自動設定使用股價淨值比法估價，避免買貴，也打上9折的安全邊際，計算出便宜價為49.26元，然而現在的股價為35.70元。

資料來源：艾蜜莉定存股App我們需要注意在會計師核閱報告當中提出「保留意見」，表示在財報的部分是會計師無法全盤查核，後續仍需要多追蹤。

資料來源：正新2020年Q1財報公司現況》在第1季，正新的營收銳減有以下的原因：台灣是一個仰賴出口的國家，然而台灣並未和各國簽訂自由貿易協定，僅與少數邦交國簽署，易造成台灣出口被邊緣化的風險；而此次影響最劇烈的，便是新冠肺炎疫情，所造成中國許多城市封城、工廠