愛榭克：美股站上主升段低基期標的有衝勁 | 財訊愛榭克
愛榭克. 愛榭克為財經作家、網路部落客，投資美股逾10年，擅長透過總經數字看投資趨勢。
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TopNews台灣榮耀！這家公司市值比聯發科快大10倍謝金河：他把半導體產業的疆界撑更大距離東京奧運剩不到一個月...日本面臨大難題：安民心vs.拚經濟？外資降評華碩、宏碁有理？原來2022年PC市場是這樣雙北疫情重災區...柯文哲、侯友宜「做了這件事」竟意外成民調贏家！比特幣ETF可望上市？方舟女股神Wood長線看好向美國證券交易委員會提出申請企業被搞瘋了！生意這麼難做，還要繳碳費？一文看懂，台灣「碳管理」4大政策工具【嚴正聲明】謝金河：無開設投資群組，切勿上當受騙！關閉您必須為VIP身份才能閱讀此文章!話題人物>人物HOT張忠謀陳泰銘郭台銘愛榭克愛榭克為財經作家、網路部落客，投資美股逾10年，擅長透過總經數字看投資趨勢。
愛榭克：美股站上主升段低基期標的有衝勁2021-05-17作者:愛榭克AAA▲美國房地產持續榮景，3月分新屋銷售數字創下15年來新高。
（圖／達志）隨著美股進攻至更高的位置，許多經濟數據和財報公布後，更加確立美股的「長多」題材仍未走完；接下來，就來檢視一些重要的經濟數據，並藉此推敲未來趨勢動向。
民間消費和投資 刷新紀錄本期所公布的最重要經濟數據，自然就是首季的GDP（國內生產毛額）了，名目GDP果然已經領先刷新歷史新高，實質GDP則僅存一步之遙。
強勁的GDP擴張，是資本市場榮景的最重要基石。
若從GDP內涵來看，出現了更多亮點。
第一季雖然實質GDP增長並未創高，但是關鍵的實質民間消費和民間投資兩大項目，已率先於首季刷新歷史新高！第一季實質GDP增長之所以仍未過高，主要拖累者是強勁的消費和投資帶動的進口大幅拉升，以及海外市場受疫情再起拖累出口所致，本質上來看，完全不能算是利空。
再從GDP增長貢獻度細項來看就很清楚了。
圖1顯示美國首季GDP幾乎全由個人消費支出和固定資本帶動。
民間消費端商品消費強勢依舊，服務業也出現強勁增長，代表美國復工的進展良好。
民間固定資本投資貢獻度達1.77%，其中非住宅投資高達1.29%，民間投資增長並非全由火熱房市帶動，更多的是實體的企業投資需求。
整體民間投資貢獻度雖為負值，但主要是受到庫存陡降所致，這不但不是利空，還是利多。
因為在銷售端暢旺的情況下，庫存降至低水位，意味後續的季度將引動更為強勁的回補需求。
淨出口方面，出口和進口都呈現負貢獻度，強勁的進口竟然拉低GDP達負0.77%，顯示美國內需增長極為強勁。
最後，在政府支出方面，地方政府終於擺脫去年第2季以來的連3季負貢獻度，總算轉正。
這暗示地方政府的財政狀況正開始恢復常態，有助於支撐整體政府部門的永續擴張。
時薪創新高 年增率將回彈美國甫公布的4月非農數據遠低於預期，失業率也小幅上揚至6.1%。
需要失望嗎？這是沒有必要的。
從圖2來看，作為對照指標的小非農（ADP）4月大增74.2萬人，和非農出現巨大落差，根據以往經驗，小非農數值的後續變動調整幅度極小，多半是非農將於後續季度調整數值來貼近小非農。
除了小非農以外，若對應更為及時的數據——初領失業金，也可以看到進入4月之後，整體新增失業金請領人數改善速度顯著加快，4月最後一週數值相較1個月前降幅超過3成。
此外，採購經理人指數的就業指標也沒有太多異常，服務業和製造業就業指數分別為58.8和55.1，都是極高的水平，前者甚至還較3月小幅加速1.6。
這些跡象都證明，非農於後續月度上修數值的機率極高。
深入來看內涵，就會發現4月的非農數據是相當好的。
其中，廣義失業率繼續維持前月強於狹義失業率的形態，本月再度下滑達0.3%，時薪年增率在4月受到高基期影響可能降至0%水平左右。
值得留意的是，每小時時薪30.17美元創下了歷史新高，而由於去年5月之後基期就逐步降低，隨著就業市場保持火熱，時薪年增率可望在未來幾個月內快速回升至2至3%的健康年增長水平。
美國由房地產榮景、車市榮景和零售銷售榮景支撐的強增長循環，在4月得到更進一步的確認。
汽車銷售暌違了16年，4月年化銷售突破了1千9百萬輛大關，消費者對於汽車的需求確實來到十多年來新高。
新屋銷售3月數字同樣刷新了2006年以來新高。
我們進一步關注更為重要
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愛榭克：美股站上主升段低基期標的有衝勁2021-05-17作者:愛榭克AAA▲美國房地產持續榮景，3月分新屋銷售數字創下15年來新高。
（圖／達志）隨著美股進攻至更高的位置，許多經濟數據和財報公布後，更加確立美股的「長多」題材仍未走完；接下來，就來檢視一些重要的經濟數據，並藉此推敲未來趨勢動向。
民間消費和投資 刷新紀錄本期所公布的最重要經濟數據，自然就是首季的GDP（國內生產毛額）了，名目GDP果然已經領先刷新歷史新高，實質GDP則僅存一步之遙。
強勁的GDP擴張，是資本市場榮景的最重要基石。
若從GDP內涵來看，出現了更多亮點。
第一季雖然實質GDP增長並未創高，但是關鍵的實質民間消費和民間投資兩大項目，已率先於首季刷新歷史新高！第一季實質GDP增長之所以仍未過高，主要拖累者是強勁的消費和投資帶動的進口大幅拉升，以及海外市場受疫情再起拖累出口所致，本質上來看，完全不能算是利空。
再從GDP增長貢獻度細項來看就很清楚了。
圖1顯示美國首季GDP幾乎全由個人消費支出和固定資本帶動。
民間消費端商品消費強勢依舊，服務業也出現強勁增長，代表美國復工的進展良好。
民間固定資本投資貢獻度達1.77%，其中非住宅投資高達1.29%，民間投資增長並非全由火熱房市帶動，更多的是實體的企業投資需求。
整體民間投資貢獻度雖為負值，但主要是受到庫存陡降所致，這不但不是利空，還是利多。
因為在銷售端暢旺的情況下，庫存降至低水位，意味後續的季度將引動更為強勁的回補需求。
淨出口方面，出口和進口都呈現負貢獻度，強勁的進口竟然拉低GDP達負0.77%，顯示美國內需增長極為強勁。
最後，在政府支出方面，地方政府終於擺脫去年第2季以來的連3季負貢獻度，總算轉正。
這暗示地方政府的財政狀況正開始恢復常態，有助於支撐整體政府部門的永續擴張。
時薪創新高 年增率將回彈美國甫公布的4月非農數據遠低於預期，失業率也小幅上揚至6.1%。
需要失望嗎？這是沒有必要的。
從圖2來看，作為對照指標的小非農（ADP）4月大增74.2萬人，和非農出現巨大落差，根據以往經驗，小非農數值的後續變動調整幅度極小，多半是非農將於後續季度調整數值來貼近小非農。
除了小非農以外，若對應更為及時的數據——初領失業金，也可以看到進入4月之後，整體新增失業金請領人數改善速度顯著加快，4月最後一週數值相較1個月前降幅超過3成。
此外，採購經理人指數的就業指標也沒有太多異常，服務業和製造業就業指數分別為58.8和55.1，都是極高的水平，前者甚至還較3月小幅加速1.6。
這些跡象都證明，非農於後續月度上修數值的機率極高。
深入來看內涵，就會發現4月的非農數據是相當好的。
其中，廣義失業率繼續維持前月強於狹義失業率的形態，本月再度下滑達0.3%，時薪年增率在4月受到高基期影響可能降至0%水平左右。
值得留意的是，每小時時薪30.17美元創下了歷史新高，而由於去年5月之後基期就逐步降低，隨著就業市場保持火熱，時薪年增率可望在未來幾個月內快速回升至2至3%的健康年增長水平。
美國由房地產榮景、車市榮景和零售銷售榮景支撐的強增長循環，在4月得到更進一步的確認。
汽車銷售暌違了16年，4月年化銷售突破了1千9百萬輛大關，消費者對於汽車的需求確實來到十多年來新高。
新屋銷售3月數字同樣刷新了2006年以來新高。
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