從以上的描述不難發覺，這個問題可由兩個層面來探討：第一層是挑選出好股票的挑戰，第二層是投資人心理素質的挑戰。

投資人必須能同時通過這兩層艱難的考驗，才能夠獲取長線 ...VVIP會員會員專區支持我們新聞新聞總覽VIP專文政治國際軍事國內中港澳重磅專訪專題歷史調查風數據運動風民調地方新聞風影音公民運動立院直播評論評論總覽風評專欄投書風書房文化財經重磅財經下班經濟學名人真心話科技冷戰1%Style房地產生活風生活職場旅遊美食健康品味生活科技娛樂居家汽車華爾街日報華爾街日報選文風編輯導讀支持我們屏東最大鮪Search»ETF歷史蔡英文房地產投資理財民進黨台灣歷史存錢國民黨房貸立即登入帳號維護會員資料會籍管理序號兌換咖啡贊助贊助紀錄作者專區支持我們登出會員中心會籍管理序號兌換咖啡贊助贊助紀錄WSJ訂閱支持我們現正熱映中熱門文章更多文章熱門分享再好的公司，股價都會有大跌的時候，因此，光是學會選股，也未必能夠賺到大錢，因為投資者自己的心理素質往往才是能否成為贏家的關鍵。

（陳明仁攝）許多散戶聽聞別人長期投資一檔股票賺了好幾倍，也希望自己能夠選出這樣的好股票、長抱好幾年，甚至最好能夠抱上1、20年，賺取倍數的利潤。

不過，多數人嘗試的結果並無法如願，不是選到的標的後來大跌、禁不起時間考驗（例如10多年前的雙D：TFT-LCD及DRAM股），不然就是雖然選到了好標的，卻耐不過一次空頭（例如2008年金融海嘯）的回檔就以虧損30％、50％認賠出場了，後來雖然隨著景氣復甦、眼見股價回升甚至創下新高，卻再也不敢回頭去買。

[啟動LINE推播]每日重大新聞通知從以上的描述不難發覺，這個問題可由兩個層面來探討：第一層是挑選出好股票的挑戰，第二層是投資人心理素質的挑戰。

投資人必須能同時通過這兩層艱難的考驗，才能夠獲取長線投資的豐厚利潤，雖然不容易，卻是可透過循序漸進的訓練來達成的。

在股票投資領域獲得財富自由的高手們，都不是靠天賦（沒有人天生就會操盤），而是一步一腳印，學習正確的投資方法，並靠著自我修練心理素質與調整操作模式，透過不斷地改良與進步，達到屬於贏家的層次。

解題KeyPoints透過以下兩個選股法，就能找到值得長抱、經得起景氣循環考驗的好股票：選股法。

（圖／法意提供） 從產業鏈的類股中>>挑選規模大、體質好的領導者若要能夠長抱一檔好股票超過10年以上，勢必會經歷過整體股市的多空循環，若是小型股，可能會因為產業的興衰而導致被淘汰，或者在景氣不好時因為大幅虧損而倒閉（就算沒有倒閉，股價也可能大跌超過8成以上），因此在選股的邏輯上，首先要把握一個原則：中大型股的存活率高，也比較能夠避免成為地雷股或遭到淘汰的命運。

再者，如果是產業的領導廠商，不僅僅在景氣衰退的過程當中存活率最高，甚至景氣谷底出現時反而有機會用便宜的價錢去併購其他中小型的競爭對手，而在景氣復甦之後壯大了自己的實力、成為市佔率又更高的巨人。

這種大者恆大的現象，在歐、美、日這些成熟國家是相當顯著的，這也是為什麼百年企業多半可以屹立不搖、撐過每一次景氣寒冬的原因（因為如果連產業龍頭都撐不過寒冬的話，其他競爭力更差的中小型廠商也就更難存續經營了）。

在美國，道瓊工業指數的30檔成分股幾乎都符合規模大、體質好、屬於產業領導者的條件，也因此，道瓊工業指數自1896年成立至今超過120年的時間，還原權息的總報酬率已經超過了1000倍（統計截至2017年8月31日）。

即便道瓊工業指數每年都會檢視、並可能替換其成分股，然而實際上的汰換率很低，這也代表著能夠成為產業龍頭，往往就可以維持很長一段時間的競爭優勢。

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