1張現金流量表揪出不能說的真相 | 每股自由現金流查詢goodinfo
雷浩斯表示，若公司在每股自由現金流入轉負，卻還依然發出高的現金股利，代表公司有可能是借錢，或者拿資本公積（股東的錢）發放股利。
但公司明明就現金 ...在今天看見明天×1張現金流量表揪出不能說的真相今周刊股債前線對股市涉獵得愈深，大戶們對股市愈謙虛，「股市最難能可貴的是，它是一個可以把知識化為財富的地方；自己是否在知識與心性修養上有所成長，別人很難給你評分！」2013-12-2710:50+A-A加入收藏曾經認為的一家好公司，每年發放現金股利、ROE和EPS表現不差，卻突如其然爆出掏空危機，讓投資人措手不及做出反應，其實股利發得好，不等於就是一家好公司，還有檢驗是否有發放現金的賺錢實力，而1張現金流量表就能看穿現金股利背後的虛實。
有一家上市公司，從2007年到2011年，每一年都賺錢，每股盈餘（EPS）最低也有1.81元，最高還有4.92元，股東權益報酬率（ROE）都在10％以上；它對股東也很大方，連年都發放股利，股息發放率至少都有5成。
看完以上這段介紹，你一定覺得這應該是一間好公司，甚至值得長期投資，但實情卻不見得。
這間公司叫做漢唐，在2012年爆出掏空，檢調查出，公司高層涉嫌和子公司假交易、浮報工程款等方式，掏空13億元，負面消息爆出後，漢唐股價跌幅一度超過34％。
這相當令人沮喪：為什麼每年都發放現金股利，而且股東權益報酬率和EPS表現都不錯的「好公司」，還會突然爆出掏空危機？是這些指標失靈了嗎？難道一般投資人就沒有其他辦法，能夠「提早預防、提早避開」嗎？其實，你有辦法像福爾摩斯一樣，透過蛛絲馬跡，揪出這些問題公司隱藏的漏洞。
我們請到投資達人、靠著財報分析，33歲就拼出身價900萬元的雷浩斯，教你分析現金流量表，提早從財報看出端倪，避免踩到「地雷股」，找出真正有價值的好標的！看懂現金流量表從自由現金流開始！「學會分析現金流量表，就像學一套股市防身術一樣！」雷浩斯指出，其實財報3表之中，現金流量表最常被投資人忽略。
一來，很多人認為，現金流量表不像資產負債表、損益表那麼容易看懂，學會的門檻較高。
二來，也有不少人覺得，從資產負債表可以看出公司股本、土地、廠房或債務等價值，損益表有毛利、每股盈餘等項目，但現金流量表似乎跟公司價值、獲利無關，沒有參考價值。
但在雷浩斯眼中，利用現金流量表，反而真正可以找到含金量極高的金礦。
「從現金流量表中，我們可以看出公司的錢，到底是從哪裡來的，到底是本業獲利，還是賣大樓的一次進帳？」雷浩斯指出，在現金流量表之下，打腫臉充胖子的公司無所遁形。
雷浩斯認為，要快速了解現金流量表，必須得先了解「自由現金流」。
他指出，自由現金流是指一家公司，從營運賺到的錢，扣除廠房設備等投資支出後，公司可以自由運用的錢。
簡單來說，自由現金流就好比像一個人的「可支配所得」。
你每個月收到薪水（營運收入）後，扣掉租金、水電、交際等費用（投資支出），剩下的錢，就是你可以自由運用的錢，也就是你的「自由現金流」。
雷浩斯表示，如果再把自由現金流除以在外流通的股數，就變成「每股自由現金流」，意味你買的每一股的成分裡，有多少是公司可運用的現金，也就是每股的「含金量」。
以前面所述的漢唐為例，2007年到2011年，年年都發現金股利，但如果從每股自由現金流入來看，自2008年起，漢唐每股的「含金量」就已經逐年下滑，到2011年甚至轉負。
「當一家公司每股自由現金流變成負數，代表一家公司已經沒有可以運用的現金了，投資人就必須開始提高警覺！」雷浩斯表示，若公司在每股自由現金流入轉負，卻還依然發出高的現金股利，代表公司有可能是借錢，或者拿資本公積（股東的錢）發放股利。
但公司明明就現金短缺，卻一定要發放高額現金股利，就可以合理的懷疑：公司可能試圖營造高現金股利的假象，吸引只看現金股利高低就進場的投資人，等把股價炒高後再坑殺。
指標1》盈餘品質＝營業現金流／稅後淨利雷浩斯認為，搞懂現金流量表，一定要注意兩項指標：第一是監控公司的「盈餘品質」，第二是檢視「自由現金發放率」。
什麼是公司的盈餘品質呢？這麼說吧，公司開張做生意，就是要賺錢，「盈餘品質」就是了解公司究竟能從生意中，賺到多少錢。
雷浩斯指出，公司的盈餘品質可以先從了解營業現金流著手。
所謂「營業現金流」，指的就是從現金流量表中，找出稅前淨利，加上損益表中的調整項目（折舊、攤提和調整），再加上資產負債表的管理項目（存貨、應收帳款、應付款）。
從營業
但公司明明就現金 ...在今天看見明天×1張現金流量表揪出不能說的真相今周刊股債前線對股市涉獵得愈深，大戶們對股市愈謙虛，「股市最難能可貴的是，它是一個可以把知識化為財富的地方；自己是否在知識與心性修養上有所成長，別人很難給你評分！」2013-12-2710:50+A-A加入收藏曾經認為的一家好公司，每年發放現金股利、ROE和EPS表現不差，卻突如其然爆出掏空危機，讓投資人措手不及做出反應，其實股利發得好，不等於就是一家好公司，還有檢驗是否有發放現金的賺錢實力，而1張現金流量表就能看穿現金股利背後的虛實。
有一家上市公司，從2007年到2011年，每一年都賺錢，每股盈餘（EPS）最低也有1.81元，最高還有4.92元，股東權益報酬率（ROE）都在10％以上；它對股東也很大方，連年都發放股利，股息發放率至少都有5成。
看完以上這段介紹，你一定覺得這應該是一間好公司，甚至值得長期投資，但實情卻不見得。
這間公司叫做漢唐，在2012年爆出掏空，檢調查出，公司高層涉嫌和子公司假交易、浮報工程款等方式，掏空13億元，負面消息爆出後，漢唐股價跌幅一度超過34％。
這相當令人沮喪：為什麼每年都發放現金股利，而且股東權益報酬率和EPS表現都不錯的「好公司」，還會突然爆出掏空危機？是這些指標失靈了嗎？難道一般投資人就沒有其他辦法，能夠「提早預防、提早避開」嗎？其實，你有辦法像福爾摩斯一樣，透過蛛絲馬跡，揪出這些問題公司隱藏的漏洞。
我們請到投資達人、靠著財報分析，33歲就拼出身價900萬元的雷浩斯，教你分析現金流量表，提早從財報看出端倪，避免踩到「地雷股」，找出真正有價值的好標的！看懂現金流量表從自由現金流開始！「學會分析現金流量表，就像學一套股市防身術一樣！」雷浩斯指出，其實財報3表之中，現金流量表最常被投資人忽略。
一來，很多人認為，現金流量表不像資產負債表、損益表那麼容易看懂，學會的門檻較高。
二來，也有不少人覺得，從資產負債表可以看出公司股本、土地、廠房或債務等價值，損益表有毛利、每股盈餘等項目，但現金流量表似乎跟公司價值、獲利無關，沒有參考價值。
但在雷浩斯眼中，利用現金流量表，反而真正可以找到含金量極高的金礦。
「從現金流量表中，我們可以看出公司的錢，到底是從哪裡來的，到底是本業獲利，還是賣大樓的一次進帳？」雷浩斯指出，在現金流量表之下，打腫臉充胖子的公司無所遁形。
雷浩斯認為，要快速了解現金流量表，必須得先了解「自由現金流」。
他指出，自由現金流是指一家公司，從營運賺到的錢，扣除廠房設備等投資支出後，公司可以自由運用的錢。
簡單來說，自由現金流就好比像一個人的「可支配所得」。
你每個月收到薪水（營運收入）後，扣掉租金、水電、交際等費用（投資支出），剩下的錢，就是你可以自由運用的錢，也就是你的「自由現金流」。
雷浩斯表示，如果再把自由現金流除以在外流通的股數，就變成「每股自由現金流」，意味你買的每一股的成分裡，有多少是公司可運用的現金，也就是每股的「含金量」。
以前面所述的漢唐為例，2007年到2011年，年年都發現金股利，但如果從每股自由現金流入來看，自2008年起，漢唐每股的「含金量」就已經逐年下滑，到2011年甚至轉負。
「當一家公司每股自由現金流變成負數，代表一家公司已經沒有可以運用的現金了，投資人就必須開始提高警覺！」雷浩斯表示，若公司在每股自由現金流入轉負，卻還依然發出高的現金股利，代表公司有可能是借錢，或者拿資本公積（股東的錢）發放股利。
但公司明明就現金短缺，卻一定要發放高額現金股利，就可以合理的懷疑：公司可能試圖營造高現金股利的假象，吸引只看現金股利高低就進場的投資人，等把股價炒高後再坑殺。
指標1》盈餘品質＝營業現金流／稅後淨利雷浩斯認為，搞懂現金流量表，一定要注意兩項指標：第一是監控公司的「盈餘品質」，第二是檢視「自由現金發放率」。
什麼是公司的盈餘品質呢？這麼說吧，公司開張做生意，就是要賺錢，「盈餘品質」就是了解公司究竟能從生意中，賺到多少錢。
雷浩斯指出，公司的盈餘品質可以先從了解營業現金流著手。
所謂「營業現金流」，指的就是從現金流量表中，找出稅前淨利，加上損益表中的調整項目（折舊、攤提和調整），再加上資產負債表的管理項目（存貨、應收帳款、應付款）。
從營業