價值投資獵人之全自動計算機2.2版 | 美股股息計算機
因此，我對其進行調整，當股息配發率高於50%時，會進行懲罰， 公式為配發率%每上升1%，則降低股息成長率1%(乘以0.99)。
例如:XYZ ...2015-10-28閱讀:分鐘5 則留言好用的美股數據網站推薦(免費試用7天)文章類別ETF券商相關基礎教學我的課程相關投資課程與書籍閱讀心得海外投資心得與教學美股美股交易日誌美股現金流美股股息成長投資美股資產配置美股選擇權股息成長股獵人計算機讀書心得財商觀念訂閱電子報下載2021股息君王清單!!免費下載剩餘閱讀時間: 分鐘Top5熱門文章疫情復甦受惠股》讓你成為季季加薪、月月收租的包租公REITs公司(O)2021/01》美股推薦10檔美股績優股排行榜，讓你年年股息成長！其中這檔近1個月上漲8%!2021美股推薦10檔最佳高殖利率股息成長股老婆第一年投資美股，收穫滿滿的報酬24.6%最強美股選擇權策略，獲利不再依賴股價上漲，還不怕股價下跌支持本站本站提供的資源全部免費，假如我的文章對您有幫助，可以請我一杯咖啡！如果是海外的讀者，也歡迎使用PayPal贊助Gucci!看個廣告支持Gucci吧!追日GucciPriceiswhatyoupay.Valueiswhatyouget.現金流就像我種樹，只吃果實，也只取我夠吃的果實，而樹枝仍會持續茁壯，種子能萌發新苗。
歡迎追蹤我的社群，資訊不漏接價值投資獵人之全自動計算機2.2版By 追日Gucci2015-10-28假如文章對你有幫助，請幫我按讚或分享喔~ 2,765 totalviews, 1 viewstoday上回在2.1版，增加我相當看重的自由現金流，在過去10年是否不超過2次為負值。
此外，將評量分數納入兩項指標:10年正自由現金流>95年平均ROE>15%因此，滿分從9分提高至11分。
那麼2.2版又做了什麼重要的更新呢?首先，是新增欄位1.10年年化股息成長率%:過去10年的成長率轉換為年化，如1.5塊變3塊，成長100%，換算為年化成長率就是7.18%=(3/1.5)^(1/10)-1，也就是常聽到的72法則其由來。
2.預估5年年化EPS成長率%:未來5年的年化成長率(來源:FinViz.com)。
3.平均1-10年股息成長率%:我採用三個數字加權平均，分別為5年年化股息成長率%*0.3510年年化股息成長率%*0.35預估5年年化EPS成長率%*0.3以歷史數據作為參考的同時，也考慮未來預估。
4.預估1-10年股息成長率%算出第3點的平均1-10年加權股息成長率%後，我不會直接拿來用，而是再多考慮一個因子，那就是股息配發率%。
因為股息配發率高的企業雖可能代表著越成熟的產業，但也同樣表示其股息成長率%將可能也較低。
因此，我對其進行調整，當股息配發率高於50%時，會進行懲罰，公式為配發率%每上升1%，則降低股息成長率1%(乘以0.99)。
例如:XYZ企業目前配發率70%，而平均1-10年股息成長率%為10%，那麼最後使用的預估1-10年股息成長率%將會被逞罰20%(70%-50%)，因此最終值降為10%*0.8=8%。
闡述完新增欄位的意義與算法後，進入這回改版的主因。
這次較大的變動主要是使用DDM計算企業合理價的方式。
如果不知道什麼是DDM，請參考[基礎教學]如何用股息折價模型DDM計算合理價格呢?我採用的是兩階段的預估方式，一階段方式僅適用在高度成熟且股息成長已達超級穩定的企業才適用。
1.預估第一階段成長率%公式變更，參考了許多國外書籍與文章得到啟發，因此將第一階段的時間從原有的1~5年變更為1~10年而第二階段則為11年之後。
此外，對於第一階段成長率預估也從過去5年年化成長率，改為採用更為謹慎的預估方式，如上述第4點，將未來5年的年化EPS成長率%以及配發率%都考慮進去，額外限制當平均1-10年股息成長率%>=11%時，預估值最大值只能是11%，也是我最高能接受的範圍。
2.預估高原股息成長率%公式變更，當預估1-10年股息成長率%>=11%時，預估高原股息成長率為7%，當預估1-10年股息成長率%>=9%時，預估高原股息成長率為6%，當預估1-10年股息成長率%>=7%時，預估高原股息成長率為5%，當預估1-10年股息成長率%>=5%時，預估高原股息成長率為3.5%，當預估1-10年股息成長率%>=3%時，預估高原股息成長率為3%，當預估1-10年股息成長率%<3%時，預估高原股息成長率為2%， 高原成長率約為預估1-10年股息成長率的70%。
3.預期報酬
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3.預期報酬