交易所會員由具有權威性的五大金商【註1】及一些公認爲有資格向五大金商購買黃金的公司或商店所組成，然後再由各個加工製造商、中小商店和公司等連鎖組成。

黃金黃金新聞黃金分析ETFs/基金相關個股多空調查黃金教室黃金吧黃金Blog黃金合約金融中心finance.cnyes.com指標行事曆StockQ何謂黃金黃金特性黃金期貨黃金存摺金融市場之黃金金融市場之黃金國際間最主要的黃金現貨市場包括：倫敦、蘇黎世、香港、及紐約等地，其他如東京、伊斯坦堡等地，亦為黃金現貨交易市場之中心。

一、倫敦黃金交易市場倫敦黃金市場之歷史背景及供需特性倫敦黃金市場是世界上最大且歷史悠久的黃金市場。

早在十九世紀初，倫敦就是世界黃金精煉、銷售和交換的中心。

1804年倫敦取代荷蘭阿姆斯特丹成爲世界黃金交易的中心，而倫敦金市於1919年正式成立。

倫敦黃金市場的黃金主要供應者是南非，1982年以前，倫敦黃金市場主要經營黃金現貨交易；倫敦遠期黃金市場則於l982年4月開業。

倫敦黃金市場的交易制度很特別，屬於店頭批發市場，同時具有現貨及遠期市場的性質，沒有實際的交易場所，交易乃透過無形方式進行，即由各大金商的銷售聯絡網完成的。

交易所會員由具有權威性的五大金商【註1】及一些公認爲有資格向五大金商購買黃金的公司或商店所組成，然後再由各個加工製造商、中小商店和公司等連鎖組成。

交易時由金商根據各自的買盤和賣盤，報出買價和賣價。

【註1】現行五大金商為BarclaysCapital,DeutscheBank,HSBC,ScotiaMocatta,SG等五家。

倫敦金市具有很強的靈活性；黃金的純度、重量等都可以選擇，若客戶要求在較遠的地區交售，金商也會報出運費及保費等，也可按客戶要求報出遠期價格。

目前倫敦黃金市場交收的標準黃金成色爲99.5%，重量爲400盎司。

最小交易量則為1000盎司。

倫敦黃金市場採用保證金方式交易，保證金金額為契約總額的3%~5%，保證金以外的融資需支付利息。

1919年倫敦黃金市場開始實行每日兩次的定價制度(LondonFixing)，分別爲上午10時30分和下午3時；該價格是世界上最主要的黃金價格，具有金價的領導地位，一直以來都影響著紐約以及香港黃金市場的交易，許多國家和地區的黃金市場價格皆以倫敦金價爲標準，再根據各自的供需情況而另行定價。

同時倫敦金價亦是許多涉及黃金交易契約的基準價格。

倫敦定價是在五大金商中的NMRothschild&SonsLtd【註2】辦公室舉行，透過五大金商與全球各地的交易室連線，一天產生兩次。

在每次定價開始時，由NMRothschild&SonsLtd所推派之主席對另外4位金商會員宣布開盤價，4位會員代表人再向其所屬交易室回報，輪流接替著將價格向其客戶進行報價，再根據客戶下單需求，由代表人向市場反應，假設對此一價格存有買賣雙方，會員被要求聲明在此一價格下有多少金塊他們願意交易。

若在開盤時只有買方或賣方單方面進場，或是金塊數量買賣數量不平，金價便開始調整直到均衡價格產生為止。

接著主席便會宣告價格訂定。

值得一提的是，所謂「定價」是指買賣數量雙方差距在25條金塊內，這定價過程會一直持續直到價格可以滿足買賣雙方需求為止。

客戶可以在定價開始前先行下單，或是根據定價過程中之情況再行下單。

為確保任何改變下單指示可以迅速讓主席知道，每一位金商代表人在桌上都有一面小旗子，以方便其接收到交易室傳來改單指示時可以迅速舉起小旗子。

只有有人舉起小旗子，主席便不會宣布金價已經訂定，直到滿足市場供需為止，主席才會宣布最後的單一定價。

倫敦黃金市場位於世界黃金交易中的核心地位，其金價相當重要。

倫敦幾乎壟斷了世界最大産金國─南非的黃金銷售，使得所有黃金市場的大部分需求都要透過倫敦金市進行交易。

而且倫敦黃金市場上的五大金商在國際上也是聲譽顯著，與世界上許多金礦、金商有廣泛的聯繫；五大金商有許多的下屬公司，而下屬公司又與許多商店和黃金消費者有聯繫，這個範圍不僅僅止於倫敦黃金市場，而是擴展到整個世界，使倫敦黃金市場價格成爲世界上最重要的黃金價格。

【註2】NMRothschild&SonsLtd現已為BarclaysCapital取代。

置頂二、蘇黎世黃金交易市場蘇黎世黃金市場之歷史背景蘇黎世黃金市場成立於1968年，是第二次世界大戰後發展起來的