Airiti Library華藝線上圖書館 | 遠期外匯成本
美元與台幣利差的擴大,導致避險成本為數年前的好幾倍,因為遠期外匯避險成本是以兩種貨幣利差計算出來,而近三年美國聯準會多次調升利率,相形之下台灣央行調升 ...隨時查．隨時看，你的隨身圖書館已上線!立即使用DOI是數位物件識別碼（DigitalObjectIdentifier）的簡稱，為物件在網路上的唯一識別碼，可用於永久連結並引用目標物件。
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來源資料中央大學管理學院高階主管企管碩士班學位論文碩士班/2007年美容服務產業研究與事業經營策略分析豐田管理模式之人才培育對品質與成本之影響-以某汽車公司為例自行車業導入豐田生產方式之個案研究台商赴大陸投資之派遣人員制度及本土化策略分析-以大陸昆山地區台商製造業為例DRAM產業策略聯盟之技術策略、技術移轉與移轉成效探討—以A公司為例海峽兩岸管理人員工作解釋型態與工作滿意及生活滿意之關聯－以A公司為例半導體設備供應商因應景氣循環之關鍵成功因素及競爭策略之研究－以個案公司為例台灣連結器產業策略聯盟之探討－以Ａ公司為例手機代工產業研究與事業經營策略分析從實務經驗對法制化後不動產經紀業的研究－仲介業務管理學院>管理學院高階主管企管碩士班社會科學>管理學書目管理工具書目匯出加入收藏E-mail給朋友列印書目相關連結問題回報查詢館藏目前無全文，華藝徵求您的同意授權。
我要授權高避險成本下之出口廠商遠期外匯避險策略研究黃鋆澄,碩士 指導教授：邱慈觀 繁體中文避險策略；海關三旬匯率；避險成本；匯率風險管控；遠期外匯契約；none分享到摘要│參考文獻(16)│被引用次數(1)│文章國際計量摘要〈TOP〉在台灣經濟成長過程中,近二十年來電子出口廠商扮演著相當重要的角色,匯率風險對電子廠商之收益影響甚鉅。
匯率的波動導致企業的貨幣資產相對呈現加值或減值的現象。
台灣的出口又以美元為貨幣計價單位居多數,因此妥善的台幣兌美元外匯風險管理是極其重要。
多數廠商使用遠期外匯契約為匯率避險工具,但近年來由於下列三個原因,導致廠商在避險時諸多猶豫,企業財務長因匯兌損失過鉅,因而去職之事時有所聞:1.國際熱錢全球流竄,熱錢流入任一國則該國貨幣升值,反之則貶值;以往依據經濟狀況預測貨幣升貶值走勢,雖不一定準確,但至少可以有一套自圓其說的說法,而目前由於熱錢的忽進忽出,匯率走勢的波動性更勝以往,財務人員常常賣在低點,造成避險比不避險損失更大。
2.美元與台幣利差的擴大,導致避險成本為數年前的好幾倍,因為遠期外匯避險成本是以兩種貨幣利差計算出來,而近三年美國聯準會多次調升利率,相形之下台灣央行調升台幣利率就太謹慎了,導致兩國利差從幾乎相等擴大到約3.6%。
3.廠商由於競爭過於激烈,毛利率亦從數年前之15%上下,陡降到近年之5-10%,相對的避險成本所吃掉的利潤,就讓廠商相當心痛。
本研究即在於探討在匯率波動性大,避險成本高,廠商毛利微薄的情況,使用遠期外匯為避險工具時,是否有某些操作策略的結果,有可能會優於其他的避險策略,以使出口廠商提高淨利。
考量避險理論、風險產生時點、風險部位金額、風險期間,設計出四種避險策略,以虛擬情境方式,從近五年的美元對台幣匯率的歷史資料,近五年海關三旬匯率,近五年的台幣與美元各月30天、60天、90天避險成本,去推算四種避險策略每一日之避險效果,累計五年結果及各策略結果每一年變化越小越好,來驗證各策略表現,以確認何種策略為較佳策略。
經過驗證後,本研究建議如果出口廠商以遠期外匯作為匯率風險管控的唯一工具,在上述前提下,採取D策略為最佳決策(於出貨當日將1/3風險部位以90天遠匯出售,1/3風險部位在30天後以60天遠匯出售,3/1風險部位在60天後以3
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我要授權高避險成本下之出口廠商遠期外匯避險策略研究黃鋆澄,碩士 指導教授：邱慈觀 繁體中文避險策略；海關三旬匯率；避險成本；匯率風險管控；遠期外匯契約；none分享到摘要│參考文獻(16)│被引用次數(1)│文章國際計量摘要〈TOP〉在台灣經濟成長過程中,近二十年來電子出口廠商扮演著相當重要的角色,匯率風險對電子廠商之收益影響甚鉅。
匯率的波動導致企業的貨幣資產相對呈現加值或減值的現象。
台灣的出口又以美元為貨幣計價單位居多數,因此妥善的台幣兌美元外匯風險管理是極其重要。
多數廠商使用遠期外匯契約為匯率避險工具,但近年來由於下列三個原因,導致廠商在避險時諸多猶豫,企業財務長因匯兌損失過鉅,因而去職之事時有所聞:1.國際熱錢全球流竄,熱錢流入任一國則該國貨幣升值,反之則貶值;以往依據經濟狀況預測貨幣升貶值走勢,雖不一定準確,但至少可以有一套自圓其說的說法,而目前由於熱錢的忽進忽出,匯率走勢的波動性更勝以往,財務人員常常賣在低點,造成避險比不避險損失更大。
2.美元與台幣利差的擴大,導致避險成本為數年前的好幾倍,因為遠期外匯避險成本是以兩種貨幣利差計算出來,而近三年美國聯準會多次調升利率,相形之下台灣央行調升台幣利率就太謹慎了,導致兩國利差從幾乎相等擴大到約3.6%。
3.廠商由於競爭過於激烈,毛利率亦從數年前之15%上下,陡降到近年之5-10%,相對的避險成本所吃掉的利潤,就讓廠商相當心痛。
本研究即在於探討在匯率波動性大,避險成本高,廠商毛利微薄的情況,使用遠期外匯為避險工具時,是否有某些操作策略的結果,有可能會優於其他的避險策略,以使出口廠商提高淨利。
考量避險理論、風險產生時點、風險部位金額、風險期間,設計出四種避險策略,以虛擬情境方式,從近五年的美元對台幣匯率的歷史資料,近五年海關三旬匯率,近五年的台幣與美元各月30天、60天、90天避險成本,去推算四種避險策略每一日之避險效果,累計五年結果及各策略結果每一年變化越小越好,來驗證各策略表現,以確認何種策略為較佳策略。
經過驗證後,本研究建議如果出口廠商以遠期外匯作為匯率風險管控的唯一工具,在上述前提下,採取D策略為最佳決策(於出貨當日將1/3風險部位以90天遠匯出售,1/3風險部位在30天後以60天遠匯出售,3/1風險部位在60天後以3