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你要徒手抓魚,還是自己動手做根釣竿呢?tivo168認為:只要能吃到魚,管他用甚麼方法...如果你口袋夠深,買條船來捕魚...部落格全站分類:財經政論相簿部落格留言名片Nov09Mon200910:18[EXCEL選股實例]過去5年平均ROE>15%《Smart智富月刊》第134期中,豹大的指導教授吳啟銘的挑股票的方法,其中談到....階段1》5指標挑出好公司選好股的第1個重點:從公司的股東權益報酬率檢視經營績效;第2個重點則是,檢視公司獲利是否來自本業營運的提升、獲利品質的改善。

這些篩選指標共有以下5個:指標1:過去5年平均ROE>15%美國S&P500指數過去20年的平均年報酬率為11%,考慮通膨率約4%,因此一家企業年度獲利若能長期超過15%,當能確保股東的投資報酬率。

至於看ROE表現,最好拉長到5年,至少走過一個景氣循環,才能看出經營實力。

在台股1,286家上市櫃企業中,符合此條件的有358家。

詳細內容請看《Smart智富月刊》第134期...EXCEL選股過去5年平均ROE資料怎麼找?想法(1):直接用97,96,95,94,93這五年的財報資料想法(2):98年用近四季ROE,而97,96,95,94用年度財報資料想法(3):98年用預估ROE(全年盈餘用前三季X4/3),而97,96,95,94用年度財報資料先採取想法(1)來試看看....財務公式ROE=稅後純益/平均股東權益=稅後純益/(期初股東權益+期末股東權益)EXCEL公式儲存格E2公式為(F2,G2,H2,I2一樣)=VLOOKUP($A1024,'IS9304'!$1:$65536,16,FALSE)/AVERAGE(VLOOKUP($A1024,'BS9204'!$1:$65536,17,FALSE),VLOOKUP($A1024,'BS9304'!$1:$65536,17,FALSE))儲存格J2公式為=AVERAGE(E2:I2)注意:為了怕突然某一年ROE特別高,將平均ROE拉高到15%以上,篩選時再加上每年ROE必須大於10%以上。

選股結果(本內容僅是利用EXCEL功能進行篩選的示範;絕非任何形式的投資建議,本人不負贏虧之責;任何投資前請注意投資風險!)上市公司,共有110家符合選擇條例上櫃公司,共有71家符合選擇條例(本內容僅是利用EXCEL功能進行篩選的示範;絕非任何形式的投資建議,本人不負贏虧之責;任何投資前請注意投資風險!)全站熱搜創作者介紹tivo168tivo168_的投資理財_Excel_應用教學tivo168發表在痞客邦留言(7)人氣()E-mail轉寄全站分類:不設分類個人分類:財報分析此分類上一篇:[2009Q3財報]個人最佳選股工具......EXCEL此分類下一篇:[EXCEL選股實例](指標2)今年ROE一季比一季好,前3季ROE大於11.25%上一篇:[2009Q3財報]個人最佳選股工具......EXCEL下一篇:[EXCEL選股實例](指標2)今年ROE一季比一季好,前3季ROE大於11.25%歷史上的今天2018:[新聞剪報]投資人注意!這五個NG行為恐讓你做白工2018-11-082018:坦伯頓不敗投資法-台股的60%計畫(耶魯法則)-2018-11-092015:巴西鐵礦廢水水壩潰堤!全球第二大鐵礦石生產商宣布停產-2015-11-092015:散戶在期貨連2天瘋狂做多......散戶多空比-2015-11-092015:2015-11-09台灣加權指數與三大法人台指期貨未平倉口數及上市買賣超2015:104年10月海關進出口貿易統計速報-2015-11-082015:台灣10月出口衰退僅比新加坡稍好一點-2015-11-092014:【資金控管】坦伯頓不敗投資法-台股的60%計畫(耶魯法則)-2014-11-09▲top留言列表禁止留言參觀人氣本日人氣:累積人氣:月曆«十一月2021»日一二三四五六 123456789101112131415161718192021222324252627282930    文章搜尋最新文章熱門文章文章分類剪報資料(4)個股新聞(6)新聞剪報-台灣(39)新聞剪報-美國(12)新聞剪報-未分類(15)海外投資(3)複委託相關(4)美國(0)中國香港(0)共同作家(3)finance168專欄(77)



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但起步雖晚,卻已成功找到長期穩健打敗大盤的方法,自創一套選股公式,實現年化報酬率15%的目標。

淡江大學土木工程系教授葉怡成和多數散戶一樣,忙於工作、沒有時間緊盯股市,因此他一直在尋找有效率的投資方法。

 個性謹慎的他,靠著做學問追根究底的精神,幾年前結合台股1997至2013年的歷史資料回歸統計分析,獨創出「成長價值指數(GVI,GrowthValueIndex)」做為股票買賣依據,他統計回測結果顯示,大型股套用此選股法的年化報酬率達9%,成功打敗同期只有5%的大盤報酬率。

而葉怡成自己實際投入部位操作台股,年化報酬率更達到15%。

「成長價值指數選股法並不複雜,只需搞懂一條簡單的數學公式。

」此時葉怡成在黑板上寫下:GVI=(B/P)×(1+ROE)^5,隨即變身為財務管理學老師開始上課解釋:公式的前半段是淨值股價比,選股邏輯如同價值股,希望用便宜的股價買到較高淨值的公司;而公式的後半段是利用股東權益報酬率估算公司持續獲利的成長性,選股邏輯比照成長股。

二者相乘得出的GVI值,越大越好。

「選股公式同時考量公司的價值性和成長性,而公式裡出現的5次方是成長係數,統計顯示,取4次方至8次方之間做運算,投資績效都不錯。

」葉怡成表示,5次方偏向價值性,適合保守投資人;8次方偏向成長性,適合積極投資人。

 擅長工程統計,葉怡成教學生用模型設計混泥土,也將學問套用在建置最強投資組合。

  實際操作面上,葉怡成則說明有以下3步驟:步驟1、計算GVI值先利用GVI公式計算出所有上市櫃股票的GVI值。

葉怡成指出,ROE必須可靠、具可持續性,如果企業的ROE是因財務槓桿而提高,那麼ROE就不可靠;若公司處分資產造成盈餘異常提高,也應屏除,因為那種高ROE不可能持續。

且ROE很少超過30%,若超過仍以30%計算,以反映基本盈餘為準。

葉怡成舉例,統一超去年第4季認列出售上海星巴克股權獲利,使得單季ROE達56%,就應屏除。

統一超去年第4季認列上海星巴克股權獲利,因這類盈餘不可能持續發生,異常高的ROE應屏除。

步驟2、選出GVI值最高20檔得出GVI值後進行排序,將排名前20檔個股納入投資組合,各配置5%比重。

「不足10檔個股的投資組合不健全,若有20檔,各配置5%,萬一其中1檔變壁紙,只損失5%不會太痛。

」另外,葉怡成強調,GVI選股法只適合總市值200億元以上的中大型股,市值小的個股需剔除。

跟在葉怡成身邊學習投資、今年畢業的研究生祁同學分享:「有時候會對挑選出來的個股有意見或想法,無法說服自己,雖然也可以往下挑,不過,老師常說投資要理性。

」葉怡成表示,投資組合要定期再平衡,最忌諱在股價下跌、心理波動時被迫調整持股。

步驟3、定期再平衡之後定期檢視投資組合,檢查手上持股的GVI值是否跌出前20名,進而做汰弱留強,「這樣選出的股票,以我過去的投資來看,持有的股票最長不會超過2年。

」至於賣股的原因有二,可能是公司股價變貴,也可能是公司獲利變差,「排名降低不見得是壞事,有時是個股漲高賺錢,不一定要立刻賣,但如果排名跌出總排名前25%則應獲利了結,原因是股價已不便宜。

」投資最怕心理波動,葉怡成因此認為,投資組合最好每月或至少每季檢視



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建立投資組合清單主要可以幫助我們:1.觀察投資標的的漲跌幅,了解目前的損益率。

2.觀察投資比重是否偏離過多,適時的再平衡。

3.計算年化報酬率,以及費用率。

以上都是給自己一個投資輪廓而已,知道目前的投資部位的狀況,並非是讓自己更方便的擇時交易。

容易手癢追高殺低的人其實也可以選擇不看盤。

再平衡每隔一、兩年再做一次就可以了。

分享我的Google試算表,可以直接按此下載後修改成自己的投資組合喔(下載後已是副本,不用再另存成副本)。

試算表裡面有3頁,分別是交易記錄、現金流量和投資組合:交易記錄為了計算個別投資標的的每股均價和持有股數,依照日期記錄買入/賣出的價位和股數(若賣出要輸入負數的股數)。

現金流量為了計算整體帳戶的年化報酬率,每一筆現金的流入/流出依日期記錄。

流入(賣)為正數,流出(買)為負數,又分為費用前和費用後。

最後一筆2018年5月11日為最新的持股現值,以及預估賣出手續費後的現值。

這是為了計算年化報酬率需要的期末流入項,不要更改它。

投資組合以上的資料都建立好後,就可以產生出投資組合的表格了。

可以看到原始的成本比重設定買入VTI:VXUS:IEI分別為40%:40%:20%的比例,因為最小買入單位1股的關係,會有一點差距。

過了一段時間後,可以發現依照市值計算的市值比重跑掉了。

這邊的例子是VTI漲幅較多12.12%,所以比重上升;IEI小跌-2.03%,比重下降。

所以下次進場時再重新平衡整體持股比重。

損益率是簡單報酬的算法,直接以實際損益除以買入成本。

投資整體損益8.18%=762.53(目前獲利)/9,320(買入成本)。

這邊只是試算簡單報酬,並不能代表年報酬率。

最重要的,要了解我們關心的投資組合年報酬到底是多少,要用內部報酬率的算法。

分成費用前和費用後,可以清楚明白我們損益折合一年的報酬率,還有要盡量控制費用率侵蝕我們的報酬。

觀察名單還可以再加入一些觀察中的指數或者個股,比較一下持有的標的有沒有超過或落後指數表現。

建立好自己的投資組合清單後,就可以更方便觀察ETF的表現和投資報酬率啦。

但是千萬不要看到有漲就想賣掉,下跌就恐慌要賣出。

如果會因此變成過度交易的投資人,這樣寧可不要使用這類太方便的工具啊。

本文經授權轉載自兔二寶的理財筆記臉書粉絲專頁,請按此小檔案_兔二寶畢業於高科大金融所。

原專職期貨交易和投資個股多年,目前只投資指數型ETF。

從每天交易幾百筆到一年只交易一次。

從神經兮兮變成少根筋。

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