call、put 是什麼？ 我們進入下個階段，可以看見左上角的現貨指數為12797，剩餘的交易時間為7天，為什麼在履約價13000的買權成交價還 ...選擇權入門教學！什麼是選擇權，到底要選擇什麼?作者永豐期貨收藏文章很開心您喜歡永豐期貨的文章，追蹤此作者獲得第一手的好文吧！永豐期貨字體放大分享至Line分享至Facebook分享至Twitter複製文章連結已複製文章連結機構觀點選擇權入門教學！什麼是選擇權，到底要選擇什麼?2020年10月9日作者永豐期貨文章來源永豐期貨選擇權到底在選擇什麼呢？選擇買買權、買賣權、賣買權、賣賣權，或許現在的您只想給電腦螢幕一拳。

但希望看完入門教學後，可以讓您對選擇權多點認識，增加到你的理財策略裡面！選擇權到底在選什麼？報價怎麼看？▲資料來源:XQ操盤高手上圖為選擇權報價示意圖，中間的履約價我們可以當成一個目標，左半邊為買權，右半邊為賣權。

舉個例子：假如到了結算日也就是最後的交易日，結算價為13005，在履約價13000的買權最後成交價就會是5，再看到履約價13000的賣權，最後成交價就會是0，那我們再將履約價向上移到13050，在13050的履約價對於買權的最後成交價就會是0，再看到履約價13050的賣權最後成交價就會是45，其他履約價的買權及賣權的最後成交價皆如同上述以此類推。

call、put是什麼？我們進入下個階段，可以看見左上角的現貨指數為12797，剩餘的交易時間為7天，為什麼在履約價13000的買權成交價還有28.5啊？因為選擇權的價格組成為「內含價值+時間價值=選擇權的價格」，關於時間價值簡單說就是越接近到期日，時間價值會流失的越快。

▲製表:永豐期貨顧問部上圖將「買買權」簡稱「buycall」、「賣買權」簡稱「sellcall」、「買賣權」簡稱「buyput」、「賣賣權」簡稱「sellput」。

call就是買權，當標的上漲時買權的價格會跟著上漲，代表call會跟著標的成正比；put則是賣權，當標的下跌賣權的價格會跟著上漲，代表put會跟著標的成反比。

結合前面所說的，由於選擇權有時間價值，所以對買方來說，進場時機非常重要，時機若不對，付出的權利金當中，虧損的大多都是時間價值！進場的時機選在即將大漲或大跌的時候，這樣選擇權的價值才有機會隨之升高，但賣方的立場就跟買方不一樣囉，賣方的立場有點像房東，都在收取買方的時間價值，如果那段時間不漲不跌，賣方就可以收取那段的時間價值。

▲資料來源:XQ操盤高手▲製表:永豐期貨顧問部在大行情的時候，以8/20台股盤中一度跌深至6.0%為例子，可以發現當時11700的put漲幅高達了473.8%，但隔天8/21台指期的累積跌幅從8/20跌最深的6.0%收斂到了3.1%，可以發現除了時間價值以外還有另一個因素，那就是隱含波動率，隱含波動率有點像婆媽在菜市場搶菜的指標，若隱含波動率越高代表婆媽搶得越兇，代表你買的價格可能偏貴，雖然當時台指期跌幅收斂了一半，但11700履約價的put漲幅卻收斂了超過一倍，從8/21同時間的累積漲幅473.8%收斂到了138.1%。

所以當趨勢來臨時，買方的威力相當驚人，但是漲勢或跌勢開始收斂，此時婆媽繼續追買情緒降溫加上時間價值的損失，選擇權價格會快速縮水，因此買方看似風險有限，但還是要懂得停利或停損，不要讓市場逼你做決定！▲製表:永豐期貨顧問部總結最後來做個總結，不管操作買方或賣方千萬要注意不可貪心！買方雖然風險有限，但不能因為這樣就沒做好資金控管，很容易吃龜（歸）苓（零）膏的！而賣方千萬不要覺得勝率很高，將保證金用好用滿，一定要留一些空間，承受大盤可能會遇到的未知風險，千萬不要讓市場逼你做決定，進場前一定要做好事前的規劃，以及事後的出場條件，讓自己的風險降到最低。

【延伸閱讀】買賣權證其實不難小心！您在權證投資的獲利，可能因為一個關鍵就消失了！ 週餘 篇註冊/登入會員免費註冊113629 分享文章分享至Line分享至Facebook分享至Twitter複製文章連結相關個股收藏已收藏很開心您喜歡永豐期貨的文章，追蹤此作者獲得第一手的好文吧！永豐期貨分享至Line分享至Facebook分享至Twitter複製文章連結相關個股追蹤股感@stockfeel詼諧輕鬆看時事股感，來自生活影像中的股感每日知識發送地圖推薦 推薦您和本文相關的多維知識內容什麼是地圖推薦？推薦您和本文相關的多維知識內容 1選擇權進階教學！組合策略與進場時機投資 2選擇權的4種損益情況投資 3盤中零股交易，可以一次買1500股嗎？投資 4你看到的可能跟你想的不一樣─買賣盤心理投資 5零股盤中交易10/26開始！一篇秒懂怎麼

台指選擇權的標的是台指期還是加權指數? 選擇權的四種基本交易動作; 看漲要買買權(call); 看跌要買賣權(put); 選擇權的報價 ...Skiptocontent最後更新時間6月22,2020選擇權，在金融商品裡面有幾個特色，它是槓桿非常高的金融商品、同時也是資金成本非常低的商品，因此適合希望用少量資金來投資的人。

然而，選擇權的複雜程度也高於其他投資商品(如基金、股票、期貨)，因為它不但需要了解合約履約價、履約價值、還需要了解時間價值因此，這篇文章希望能用簡單的方式帶大家理解選擇權，以下將用台灣民眾最常接觸的「台指選擇權」作為範例 目錄什麼是選擇權?台指選擇權的標的是台指期還是加權指數?選擇權的四種基本交易動作看漲要買買權(call)看跌要買賣權(put)選擇權的報價畫面怎麼看?選擇權的成交價怎麼來的?如何計算買選擇權所需保證金?怎樣叫賺錢?怎樣叫賠錢?怎樣叫看對邊還賠錢?結論 完整版選擇權買方攻略請依步驟獲取什麼是選擇權?簡單來講，就是某個標的物交易權利的契約，這個交易權利又分為買權(call)、賣權(put)：買權(call)=買進的權利賣權(put)=賣出的權利 台指選擇權的標的是台指期還是加權指數?真正的標的是加權指數(現貨)，但實際上因為期貨有價格發現的功能，因此你會發現台指選擇權會跟著台指期走。

實務上我們通常也看台指期k線圖為主。

選擇權的四種基本交易動作 買進賣出看漲買權(call)賣權(put)看跌賣權(put)買權(call)選擇權的基本交易動作有四種，為了避免混淆，此篇僅先解釋買進這個動作，搭配買權(call)與賣權(put)來說明。

(如果您操作過權證那會更容易理解，買權好比認購權證、賣權好比認售權證)看漲要買買權(call)由於買權是買入標的物的權利，因此看漲，就是買入買權(call)看跌要買賣權(put)由於賣權是賣出標的物的權利，因此看跌，就是買入賣權(put)選擇權的報價畫面怎麼看?以下為台指選擇權報價畫面(手機版本)左方為買權call與成交價右方為賣權put與成交價中間為履約價 選擇權的成交價怎麼來的?由「內含價值+時間價值」得出內含價值：就是選擇權履約的價值，也可說是履約價與台指的差時間價值：就是到到期日的天數還有幾天以看漲來說，例如台指目前11120點，那履約價11100的買權內含價值為11120-11100=20點，但履約價11150、11200甚至以上的買權內含價值為0點(沒有履約的價值)以看跌來說，例如台指目前11120點，那履約價11150的賣權內含價值為11150-11120=30點，但履約價11100、11050甚至以下的賣權內含價值為0點(沒有履約的價值) 如何計算買選擇權所需保證金?交易台指權，記得一句話即可：「一點50元」也就是你看到成交價20點的，你就要準備20點x50元=1000元，然後加上一點手續費與稅，手續費請洽您的營業員，稅的話是每20點為1元台幣怎樣叫賺錢?假設1:買買權(call)然後大漲你買20點的買權(call)，然後台指大漲，那麼那個20點可能變成60點，此時你賣掉的話就等於：(60-20)*50=賺2000元假設2:買賣權(put)然後大跌你買20點的賣權(put)，然後台指大跌，那麼那個20點可能變成60點，此時你賣掉的話就等於：(60-20)*50=賺2000元當然都一樣要扣手續費與稅，這邊方便起見先忽略此時你發現，你花1000元，一天賺2000元，獲利200%?怎麼可能！沒錯，就是這樣，這在選擇權市場內稀鬆平常，但別高興太早，獲利越大風險就越大，我們繼續往下看。

怎樣叫賠錢?假設1:買買權(call)然後跌了你買20點的買權(call)，好死不死台指大跌，那麼剛剛那個20點可能變1點，此時你賣掉的話就等於：(1-20)x50=虧950元假設2:買賣權(put)然後漲了你買20點的賣權(put)，好死不死台指大漲，那麼剛剛那個20點可能變1點，此時你賣掉的話就等於：(1-20)x50=虧950元當然一樣要扣手續費與稅，這邊方便起見先忽略此時看到了嗎?你花1000元，一天虧950元，虧損高達-95%，這也是有可能的！怎樣叫看對邊還賠錢?這件事很常發生，由於選擇權的價格是以內含價值+時間價值來計算，因此假設你買的是內含價值為零的選擇權，那隨著時間的流逝，即使台指期價格都不動，你的選擇權價值依然會慢慢減少。

那麼你說什麼是內含價值為零的選擇權呢?基本上選擇權買方都是交易內含價值為零的價外選擇權為主例如台指期11120點時，11150以上的買權都叫內含價值為0，同理，11100以下的賣權都叫內含價值為0 所以，看對邊還賠錢，通常代表漲跌太慢：買進買權(call)後

(圖/shutterstock)上篇內容，你知道了什麼是選擇權那現在我們就來說說什麼是買權call 和賣權put！買權Call 就是可依履約價買進標的物的權利買 ... 跟著達人學投資理財從這裡開始投資自己的腦袋健康勝過財富5分鐘投資學院投資洞見羅威權證小哥苦命程序員籌碼分析達人無聊詹CMoney官方蔡司林恩如金湯尼小資女艾蜜莉華倫股市阿水溫首盛自由人價值部長-畢卡胡美股夢想家-施雅棠丹尼爾期權先生算利教官股人阿勳老簡阿格力不敗教主-陳重銘投資理財達人小資女艾蜜莉權證小哥林恩如無聊詹阿斯匹靈老簡免費文章金湯尼羅威股市阿水阿格力-價值成長股股魚Jeff蔡司廖義榮Taylor自由人freeman自由人當沖交易學園算利教官楊禮軒自由人恩汎溫首盛陳重銘學員分享王奕辰(王衡)黃唯碩廖兄(Trendx)美股夢想家-施雅棠Free温首盛怪老子溫國信阿水-布林通道盤中飆股監控VIP專屬文章籌碼K線VIP專文老簡VIP專屬文章丹尼爾APP訂閱電子書不敗教主APPVIP文美股夢想家-施雅棠VIP無聊詹VIP專屬文章蔡司-選股顯微鏡VIP文章籌碼K線VIP清單籌碼Ｋ線研究小組專欄籌碼Ｋ線研究小組CM早晚報籌碼K線研究小組台股下午茶台股晨間報台股盤中獵報股市一週大事Peter籌碼教室美股大全集從理財到投資散戶也要懂總經雪球股實單系列績優股筆記產業研究報告即時消息產業研究報告技術面技術面技術面選股技術分析技術分析入門短線操作技術型投資者專文籌碼面籌碼分析籌碼面籌碼面選股籌碼選股5分鐘學會籌碼分析籌碼健檢籌碼健診籌碼策略籌碼分析專文基本面基本面價值投資基本面選股價值型投資者專文季報資料泰昇(8480)鈊象(3293)營業淨利率鉅明(8928)復盛應用(6670)FacebookTwitterAirPods真無線耳機安隆EnronIFRS17耶魯大學捐贈基金智慧城市保全業資產股投資性不動產再平衡IEI實威(8416)大塚(3570)理財寶開箱文籌碼k線籌碼K線APP艾蜜莉定存股選股勝利組艾蜜莉APP林恩如-長線聚寶盆林恩如-強棒旺旺來股人阿勳潛力股-價值河流圖無聊詹-盤中警報器籌碼K籌碼K線APP羅威-KD生命力溫首盛-黃綠紅海撈操作法盤中警報器權證小哥-飆股口袋名單羅威傳家寶權證小哥-地板天花板反轉價位監控表莊家幫您選權證股海掃雷系統權證小哥-盤中獨門監控主力能量匿藏股金湯尼-盤中台指趨勢雷達黃唯碩-當沖雷達主力收購權證評估表(認購)股魚-價值趨勢線系統恩汎－獲利領息價值股個股事件行情大解密Trendx二合一籌碼包0050(台灣50)打敗定存凱旋指數投資錦囊CMoney官方CMoney官方理財專區讀書心得財經The.BestCMoney金融看板台股熱身操台股筆記研究報告我的人生我的選擇主編的產業研究室活動公告講座情報站爆料漲知識第一份薪水就該買股票數據貓頭鷹影音專區CM實習計畫月營收資料理財小學堂理財股票存股理財小學堂理財好輕鬆投資理財ETF投資觀念投資入門定存股新手入門投資小學堂0050投資方法輕鬆理財投資觀點投資十大問題投資新手投資組合理財問題台灣50投資心態定時定額輕鬆學理財存款投資理財新手村教育投資迷思ROE護城河籌碼K線研究小組專欄作者菜圃股倉貓奴看台股雞尾酒投資BarPeter投資去早報主播-AA總經理財How財經投資策略計量選股VVIP付費文章元大臺灣ESG永續ETF專欄作者陳唯泰Jenny專欄作者文股人阿勳不敗教主陳重銘DP阿格力Mr.Market市場先生副總裁的理財日誌地球人抱抱阿升理財筆記阿升dolin66的財經筆記范聖武富朋友丹尼爾一個分析師的閱讀時間投資客日誌財子學堂懶人經濟學小賈思達的金融筆記本林書廷Star產業狄驤老余麥樹仁崔敖庭霜劍投資團隊點石贏家小學堂EGO生活投資＆投資生活Ravi合作媒體專欄Money錢理財周刊草根影響力新視野得到統一投顧先探投資周刊卓越雜誌女人變有錢財訊雙週刊今周刊Money101股感知識庫Money錢-理財之夜財經傳訊商周出版優渥誌Cheers快樂工作人雜誌財訊天下文化女人迷(womany)小花平台HandsUp創業智庫POCKETMONEYMBAtics經濟日報天下雜誌MY83保險網媽媽經時報文化出版理財生活理財小技巧教育學習存錢省錢生活新知理財FUN輕鬆保險有錢人都這樣做小資族退休存錢退休金勵志感人名人語錄我要變有錢生活理財保險規劃家庭理財健康養生壽險保單退休規劃加薪勞保休閒娛樂稅理財雞湯消費儲蓄房貸書摘基金基金小學堂近期講座Rss訂閱跟著達人學投資跟著達人學投資理財從這裡開始投資自己的腦袋健康勝過財富5分鐘投資學院【基本面分析入門】什麼是基本面分析？想學好投資，你一定要知道的4大心法！買權、賣權分不清？給我一分鐘，讓你搞懂Call&Put！2014.8.21最後更新於2018.7.142315

賣出買權(Sell Call)介紹：盤整偏跌. 買進賣權介紹. 賣出買權是賣出讓買方「以履約價格買入」的權利。

懶人經濟學在上一篇文章中，我們對選擇權有了詳細介紹，簡單說，選擇權是「在一定期間內完成交易」的權利，他本身就可以成為一種商品，買方付費後取得該全力，就是選擇權最基本的觀念。

可參考：選擇權是什麼？有哪些權利、選擇權手續費怎麼計算？選擇權教學總整理在這篇文章中，我們將進一步和他家分享選擇權最基本的四種操作方法，也就是買進買權、賣出賣權、賣僅賣權、賣出賣權這四種策略。

還不懂買權、賣權的朋友，可以參考這幾篇文章：1.期貨教學文(一)期貨是什麼？一次看懂期貨特性、交易時間、種類2.期貨教學文(二)期貨合約要素總整理：期貨保證金、結算日、合約價值、規格是什麼因為選擇權的價格會受到時間影響，從而表現出快漲、慢漲、快跌、慢跌等四種情況，對應的即是買進買權、賣出賣權、賣僅賣權、賣出賣權這四種操作方法，選擇權投資人要先搞懂這四種策略，方能在市場中站穩腳步。

策略買進買權賣出買權買進賣權賣出賣權策略特色風險有限利潤無限風險無限利潤有限風險有限利潤接近無限風險接近無限利潤有限權利有無有無義務無有無有適用時機快速大漲漲幅可觀盤整偏跌盤勢不漲快速大跌跌幅可觀盤整偏漲不容易跌權利金付出收取付出收取風險有限無限有限接近無限本文目錄買進買權(BuyCall)介紹：強烈看漲賣出買權(SellCall)介紹：盤整偏跌買進賣權(BuyPut)介紹：強烈看跌賣出賣權(SellPut)：盤整偏漲選擇權買方策略選擇權賣方策略買進買權(BuyCall)介紹：強烈看漲買進買權就是「以履約價買入」該權利。

當指數或價格上漲超過所易平衡點，就可以行駛該選擇權的權利，產生獲利。

同時，當指數或價格下跌低於平衡點，買方可以放棄履約，最多虧損已支付的權利金，適用於快速大漲或是漲幅可觀的情況。

當現貨市場出現法人買超、融資餘額減少、融券餘額增加時，就是使用買進買權的機會。

買進買權策略案例以權利金1元，履約價10元的買權為例，買方建立部位後會有三種情況：1.到期時價格<10元，可以選擇損失權利金，不履約2.到期時價格10<價格<11，可選擇履約，損失將少於付出的權利金3.到期時價格>11元，開始獲利，履約獲利將與價格成正比指南📌ETF是什麼📌股票申購怎麼做📌台灣50是什麼📌網格交易教學📌外匯是什麼📌港股打新討論群📌懶人經濟學文章、優惠情報公告Telegram📌懶人經濟學美股、數字貨幣討論Telegram📌數位貨幣line群(放貸經驗、交易乾貨、空投、優惠分享)📌美股ETFline群(美股投資QA、標的介紹、優惠分享)📌台股ETFline群(台股投資QA、乾貨分享、看盤聊天)📌理財信用卡line群(信用卡省錢、理財技巧分享)開戶優惠📌數位貨幣幣安BinancePionex派網FTX📌【證券開戶】Fugle、富果富邦證券📌【美股券商開戶推薦】第一證券📌數位帳戶遠東Bankee台新Richart一銀iLeo📌港股券商📌外匯期貨交易商賣出買權(SellCall)介紹：盤整偏跌賣出買權是賣出讓買方「以履約價格買入」的權利。

當指數或價格上漲超過損益平衡點，賣方就有義務讓買方執行「買入的權利」而承擔虧損。

相反的，當指數下跌超過損益平衡點，買方會放棄履約，賣方因而獲利，但獲利最多就是收到的權利金，該策略是用於盤整偏跌或是不容易上漲的情況。

當現貨市場出現法人賣超、融資餘額增加、融券餘額減少時，就是使用賣出買權的機會。

賣出賣權策略案例以權利金1元，履約價10元的買權為例，賣方建立部位後會有三種情況：1.到期時價格<10元，買方不履約，賣方盡收權利金，是這個策略最大的獲利。

2.10元<價格<11元，買權出現價值，賣方相對損失，損失少於收入的權利金，故賣方仍可獲利。

3.價格>11元，賣方將承擔虧損，價格越高損失越大。

買進賣權(BuyPut)介紹：強烈看跌買進賣權是指買進「以履約價格賣出」的權利。

當標的指數或價格跌破損益平衡點時，即可以用高於市價的履約價格賣出，產生獲利。

相反的，當標的指數或是價格上漲超過損益平衡點，買方可以選擇放棄履約，最多虧損支付的保證金，適用於快速大跌或跌幅可觀的情況。

當現貨市場出現法人賣超、融資餘額增加、融券餘額減少時，就是使用買出買權的機會。

買進買權策略案例以權利金1元，履約價10元的賣權為例，買方建立部位後會有三種情況：1.到期時價格>10元，虧損全部權利金，不履約2.到期時<9元<價格<