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1. 財務杠桿
什麼是財務杠桿財務杠桿用手机看条目扫一扫，手机看条目出自MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)財務杠桿(financialleverage)目錄1什麼是財務杠桿2財務杠桿的作用[2]3財務杠桿的的影響因素4財務杠桿與公司的經營管理[3]5財務杠桿的計量6財務杠桿繫數的理解[4]7財務杠桿與財務風險的關係8資本結構和財務杠桿的關係[5]9財務杠桿案例分析9.1案例一：金融危機下財務杠桿的應用[6]9.2案例二:財務杠桿原理及在高校財務分析中的應用[7]10參考文獻11相關條目[編輯]什麼是財務杠桿 財務杠桿是指由於債務的存在而導致普通股每股利潤變動大於息稅前利潤變動的杠桿效應。
由於財務杠桿受多種因素的影響，在獲得財務杠桿利益的同時，也伴隨著不可估量的財務風險。
因此，認真研究財務杠桿並分析影響財務杠桿的各種因素，搞清其作用、性質以及對企業權益資金收益的影響，是合理運用財務杠桿為企業服務的基本前提。
[1] 財務杠桿是一個應用很廣的概念。
在物理學中，利用一根杠桿和一個支點，就能用很小的力量抬起很重的物體，而什麼是財務杠桿呢？從西方的理財學到我國目前的財會界對財務杠桿的理解，大體有以下幾種觀點：[1] 其一：將財務杠桿定義為"企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用"。
因而財務杠桿又可稱為融資杠桿、資本杠桿或者負債經營。
這種定義強調財務杠桿是對負債的一種利用。
其二：認為財務杠桿是指在籌資中適當舉債，調整資本結構給企業帶來額外收益。
如果負債經營使得企業每股利潤上升，便稱為正財務杠桿；如果使得企業每股利潤下降，通常稱為負財務杠桿。
顯而易見，在這種定義中，財務杠桿強調的是通過負債經營而引起的結果。
另外，有些財務學者認為財務杠桿是指在企業的資金總額中，由於使用利率固定的債務資金而對企業主權資金收益產生的重大影響。
與第二種觀點對比，這種定義也側重於負債經營的結果，但其將負債經營的客體局限於利率固定的債務資金，筆者認為其定義的客體範圍是狹隘的。
筆者將在後文中論述到，企業在事實是上可以選擇一部分利率可浮動的債務資金，從而達到轉移財務風險的目的的。
而在前兩種定義中，筆者更傾向於將財務杠桿定義為對負債的利用，而將其結果稱為財務杠桿利益(損失)或正(負)財務杠桿利益。
這兩種定義並無本質上的不同，但筆者認為採用前一種定義對於財務風險、經營杠桿、經營風險乃至整個杠桿理論體系概念的定義，起了系統化的作用，便於財務學者的進一步研究和交流。
[編輯]財務杠桿的作用[2] 合理運用財務杠桿會給企業權益資本帶來額外收益,但是同時會給企業帶來財務風險。
(一)作用 財務杠桿作用是負債和優先股籌資在提高企業所有者收益中所起的作用,是以企業的投資利潤與負債利息率的對比關係為基礎的。
1.投資利潤率大於負債利息率。
此時企業盈利,企業所使用的債務資金所創造的收益(即息稅前利潤)除債務利息之外還有一部分剩餘,這部分剩餘收益歸企業所有者所有。
2.投資利潤率小於負債利息率。
企業所使用的債務資金所創造的利益不足支付債務利息,對不足以支付的部分企業便需動用權益性資金所創造的利潤的一部分來加以彌補。
這樣便會降低企業使用權益性資金的收益率。
由此可見,當負債在全部資金所占比重很大,從而所支付的利息也很大時,其所有者會得到更大的額外收益,若出現投資利潤率小於負債利息率時,其所有者會承擔更大的額外損失。
通常把利息成本對額外收益和額外損失的效應成為財務杠桿的作用。
(二)財務杠桿作用的後果 不同的財務杠桿將在不同的條件下發揮不同的作用,從而產生不同的後果。
1.投資利潤率大於負債利息率時。
財務杠桿將發生積極的作用,其作用後果是企業所有者獲得更大的額外收益。
這種由財務杠桿作用帶來的額外利潤就是財務杠桿利益。
2.投資利潤率小於負債利息率時。
財務杠桿將發生負面的作用,其作用後果是企業所有者承擔更大的額外損失。
這些額外損失便構成了企業的財務風險,甚至導致破產。
這種不確定性就是企業運用負債所承擔的財務風險。
[編輯]財務杠桿的的影響因素息稅前利潤率 在資本總額和資本結構相同的情況下， 息稅前利潤率的高低影響到財務杠桿繫數的大小。
由於財務杠桿受多種因素的影響，在獲得財務杠桿利益的同時，也伴隨著不可估量的財務風險。
因此，認真研究財務杠桿並分析影響財務杠桿的各種因素，搞清其作用、性質以及對企業權益資金收益的影響，是合理運用財務杠桿為企業服務的基本前提。
[1] 財務杠桿是一個應用很廣的概念。
在物理學中，利用一根杠桿和一個支點，就能用很小的力量抬起很重的物體，而什麼是財務杠桿呢？從西方的理財學到我國目前的財會界對財務杠桿的理解，大體有以下幾種觀點：[1] 其一：將財務杠桿定義為"企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用"。
因而財務杠桿又可稱為融資杠桿、資本杠桿或者負債經營。
這種定義強調財務杠桿是對負債的一種利用。
其二：認為財務杠桿是指在籌資中適當舉債，調整資本結構給企業帶來額外收益。
如果負債經營使得企業每股利潤上升，便稱為正財務杠桿；如果使得企業每股利潤下降，通常稱為負財務杠桿。
顯而易見，在這種定義中，財務杠桿強調的是通過負債經營而引起的結果。
另外，有些財務學者認為財務杠桿是指在企業的資金總額中，由於使用利率固定的債務資金而對企業主權資金收益產生的重大影響。
與第二種觀點對比，這種定義也側重於負債經營的結果，但其將負債經營的客體局限於利率固定的債務資金，筆者認為其定義的客體範圍是狹隘的。
筆者將在後文中論述到，企業在事實是上可以選擇一部分利率可浮動的債務資金，從而達到轉移財務風險的目的的。
而在前兩種定義中，筆者更傾向於將財務杠桿定義為對負債的利用，而將其結果稱為財務杠桿利益(損失)或正(負)財務杠桿利益。
這兩種定義並無本質上的不同，但筆者認為採用前一種定義對於財務風險、經營杠桿、經營風險乃至整個杠桿理論體系概念的定義，起了系統化的作用，便於財務學者的進一步研究和交流。
[編輯]財務杠桿的作用[2] 合理運用財務杠桿會給企業權益資本帶來額外收益,但是同時會給企業帶來財務風險。
(一)作用 財務杠桿作用是負債和優先股籌資在提高企業所有者收益中所起的作用,是以企業的投資利潤與負債利息率的對比關係為基礎的。
1.投資利潤率大於負債利息率。
此時企業盈利,企業所使用的債務資金所創造的收益(即息稅前利潤)除債務利息之外還有一部分剩餘,這部分剩餘收益歸企業所有者所有。
2.投資利潤率小於負債利息率。
企業所使用的債務資金所創造的利益不足支付債務利息,對不足以支付的部分企業便需動用權益性資金所創造的利潤的一部分來加以彌補。
這樣便會降低企業使用權益性資金的收益率。
由此可見,當負債在全部資金所占比重很大,從而所支付的利息也很大時,其所有者會得到更大的額外收益,若出現投資利潤率小於負債利息率時,其所有者會承擔更大的額外損失。
通常把利息成本對額外收益和額外損失的效應成為財務杠桿的作用。
(二)財務杠桿作用的後果 不同的財務杠桿將在不同的條件下發揮不同的作用,從而產生不同的後果。
1.投資利潤率大於負債利息率時。
財務杠桿將發生積極的作用,其作用後果是企業所有者獲得更大的額外收益。
這種由財務杠桿作用帶來的額外利潤就是財務杠桿利益。
2.投資利潤率小於負債利息率時。
財務杠桿將發生負面的作用,其作用後果是企業所有者承擔更大的額外損失。
這些額外損失便構成了企業的財務風險,甚至導致破產。
這種不確定性就是企業運用負債所承擔的財務風險。
[編輯]財務杠桿的的影響因素息稅前利潤率 在資本總額和資本結構相同的情況下， 息稅前利潤率的高低影響到財務杠桿繫數的大小。
2. 何謂財務槓桿？
何謂財務槓桿？ ... 財務槓桿（Financial Leverage）是指純利相對息稅前利潤（EBIT）的變動率，其大小由利息成本決定，財務槓桿愈大，純利變化 ...知識庫首頁最新知識一圖看懂何謂財務槓桿？金融財經17:562018/09/18分享：■定義財務槓桿（FinancialLeverage）是指純利相對息稅前利潤（EBIT）的變動率，其大小由利息成本決定，財務槓桿愈大，純利變化相對利率變化愈敏感。
■知多啲經營槓桿（OperatingLeverage）則是公司營業額每增加1%，EBIT會增加多少百分比，經營槓桿愈大，EBIT變化相對營業額變化愈敏感。
經營槓桿的大小是由固定成本（FixedCost）佔比決定，企業固定成本佔比愈高，經營槓桿就愈大，反之亦然。
將經營槓桿乘以財務槓桿，即得出公司的總槓桿（TotalLeverage），即營業額每增加1%，每股盈利將增加多少百分比。
一般來說，當市況好轉時，槓桿大的股份一般表現較佳，但當市況轉差，槓桿大的股份就會受較大影響。
個股分析市場交易請選擇文章何謂每日重整？何謂完美風暴？何謂應收帳周轉天數？何謂選舉人票？何謂儲備貨幣？何謂邊際成本？何謂債務陷阱？何謂股份回購？何謂殖利率曲綫控制？何謂鐘擺效應？何謂GMV？何謂肥尾風險？何謂保有量？何謂信貸息差？何謂能源消費結構？緊貼財經時事新聞分析，讚好hketFacebook專版昔日新聞電子報會員專區訂閱/續訂主頁即時新聞財經理財科技中國國際商業大灣區移民百科博客TVTV財經台地產台家庭台健康台名家財金猛人追蹤名家專區研究報告趨勢分析投資即時行情市場拆局新經濟板塊攻略大市專訪財金教室行情報章周刊實戰區財智薈報章要聞評‧析‧天下金融中國國際投資理財地產港聞政治評論行政人員工商副刊置業家居投資理財周刊昔日新聞專欄投資樓市香港中國國際商貿及科技副刊知識新經濟宏觀財金業績財富消費科技地產站即時樓市新盤專頁二手專頁睇片揀筍盤買賣樓攻略家居生活資助房屋視頻新聞實用工具海外置業情報TOPick話題健康親子娛樂新聞休閒消費觀點TOPickTV靚太生活雜誌Band1學堂醫‧健中小企業界頭條商管策略數碼轉型大灣商機行內熱話博客論壇特約iMoney智富股樓投資理財智慧名人薈萃環球政經iMTV＋hket訂戶/會員專區TOPick會員專區iMoney會員專區hket電子書書架iMoney雜誌RSS其他版本:文字版揭頁版集團網站集團招聘私隱政策內容授權常見問題訂閱條款廣告查詢聯絡我們免責聲明豁免條款香港經濟日報版權所有©2021分享分享至facebook複製連結{title}
■知多啲經營槓桿（OperatingLeverage）則是公司營業額每增加1%，EBIT會增加多少百分比，經營槓桿愈大，EBIT變化相對營業額變化愈敏感。
經營槓桿的大小是由固定成本（FixedCost）佔比決定，企業固定成本佔比愈高，經營槓桿就愈大，反之亦然。
將經營槓桿乘以財務槓桿，即得出公司的總槓桿（TotalLeverage），即營業額每增加1%，每股盈利將增加多少百分比。
一般來說，當市況好轉時，槓桿大的股份一般表現較佳，但當市況轉差，槓桿大的股份就會受較大影響。
個股分析市場交易請選擇文章何謂每日重整？何謂完美風暴？何謂應收帳周轉天數？何謂選舉人票？何謂儲備貨幣？何謂邊際成本？何謂債務陷阱？何謂股份回購？何謂殖利率曲綫控制？何謂鐘擺效應？何謂GMV？何謂肥尾風險？何謂保有量？何謂信貸息差？何謂能源消費結構？緊貼財經時事新聞分析，讚好hketFacebook專版昔日新聞電子報會員專區訂閱/續訂主頁即時新聞財經理財科技中國國際商業大灣區移民百科博客TVTV財經台地產台家庭台健康台名家財金猛人追蹤名家專區研究報告趨勢分析投資即時行情市場拆局新經濟板塊攻略大市專訪財金教室行情報章周刊實戰區財智薈報章要聞評‧析‧天下金融中國國際投資理財地產港聞政治評論行政人員工商副刊置業家居投資理財周刊昔日新聞專欄投資樓市香港中國國際商貿及科技副刊知識新經濟宏觀財金業績財富消費科技地產站即時樓市新盤專頁二手專頁睇片揀筍盤買賣樓攻略家居生活資助房屋視頻新聞實用工具海外置業情報TOPick話題健康親子娛樂新聞休閒消費觀點TOPickTV靚太生活雜誌Band1學堂醫‧健中小企業界頭條商管策略數碼轉型大灣商機行內熱話博客論壇特約iMoney智富股樓投資理財智慧名人薈萃環球政經iMTV＋hket訂戶/會員專區TOPick會員專區iMoney會員專區hket電子書書架iMoney雜誌RSS其他版本:文字版揭頁版集團網站集團招聘私隱政策內容授權常見問題訂閱條款廣告查詢聯絡我們免責聲明豁免條款香港經濟日報版權所有©2021分享分享至facebook複製連結{title}
3. 財務槓桿
(1)是利用借貸資金進行投資，以獲得高於資金成本的報酬率。
企業在進行大型投資案時，多會利用財務槓桿以調度資金。
不過，過度的財務槓桿卻有潛在的危機。
首頁◆新聞◆台股◆美股◆新VIP◆選股◆基金◆ETF◆自主理財◆iQuote◆固定收益◆知識庫◆焦點專題◆財經台◆櫃檯◆XQ◆更多金融理財多空人民幣報稅未上市權證港股討論區2021/7/13加入會員|+粉絲團| 設為首頁|手機版首頁新聞研究報告討論區部落格財經百科書籤全部研究報告新聞財經百科書籤MoneyDJ理財網財經知識庫財經百科首頁熱門詞條百科內文收藏|主題|編輯財務槓桿回應(0)人氣(41158)收藏(0)gigahunter一般會員訊息名片財務槓桿(1)是利用借貸資金進行投資，以獲得高於資金成本的報酬率。
企業在進行大型投資案時，多會利用財務槓桿以調度資金。
不過，過度的財務槓桿卻有潛在的危機。
(2)泛指運用較少的資金進行投資，以獲得高報酬。
也就是以小博大。
外匯保證金、證權與期貨買賣都屬高財務槓桿的金融商品。
一般來說，愈年輕，可承受風險愈高，可運用的財務槓桿倍數愈高。
分類主題：財務分析相關百科搜尋條目：編者： MoneyDJ理財網財經知識庫基金頻道iQuoteETF頻道美股頻道報稅頻道資訊新聞台股美股港股基金興櫃固定收益報稅金融專題報導 個人理財ETF部落格iQuote熱門產業討論區 多空訊號 財經台 學習技術學院經濟學院選股學院會員中心加入會員查詢密碼個人存摺購物理財商品手機版+粉絲團分類研究報告新聞|討論區部落格財經百科書籤好文分享講堂股票市場市場動態個股情報產業分析國家動態熱門產業總體經濟財經基金新聞 研究報告國際金融 交叉匯率 投資聚光燈 資訊國內基金 海外基金 搜尋國內|海外進階搜尋區域搜尋商品搜尋 排名公會排名週轉率排名FundDJ排名基金評等基金龍虎榜 四四三三趨勢軌跡工具投資建議投資藏寶圖基金速配景氣循環圖計算器 走勢分析多空瞭望銀行匯率市場動態基金總覽基金新聞市場觀點討論區ETF介紹ETF發行公司ETF基本資料ETF資金流向ETF投資策略ETF相關分析ETF搜尋區域|類型進階|指數ETF排名漲幅|跌幅規模|成交量點閱人氣排行ETF工具ETF大車拼ETF成本評比ETF主題投資個股資料基本資料行情報價基本分析排行漲幅排行跌幅排行超買排行超賣排行成交量排行點擊排行查詢次數排行工具ADR套利選股工具行事曆各類股績效表現新手上路報稅新訊報稅流程 報稅方式DIY報稅 繳稅、報稅聰明節稅投資報稅基金|不動產外匯|黃金 證所稅海外所得 分離課稅 投資型保單報稅論壇關於MoneyDJ|網站地圖|刊登廣告|新手上路|常見問題|會員中心|聯絡我們|徵才|BackToTop版權所有嘉實資訊股份有限公司，未經合法授權請勿翻載。
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企業在進行大型投資案時，多會利用財務槓桿以調度資金。
不過，過度的財務槓桿卻有潛在的危機。
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企業在進行大型投資案時，多會利用財務槓桿以調度資金。
不過，過度的財務槓桿卻有潛在的危機。
(2)泛指運用較少的資金進行投資，以獲得高報酬。
也就是以小博大。
外匯保證金、證權與期貨買賣都屬高財務槓桿的金融商品。
一般來說，愈年輕，可承受風險愈高，可運用的財務槓桿倍數愈高。
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4. 財務槓桿度
財務槓桿度 ... 是指在特定資本結構下，若營業利益變動會使每股盈餘變動，而每股盈餘變動百分比，為營業利益變動百分比之若干倍。
是用以衡量公司財務風險。
若 ...首頁◆新聞◆台股◆美股◆新VIP◆選股◆基金◆ETF◆自主理財◆iQuote◆固定收益◆知識庫◆焦點專題◆財經台◆櫃檯◆XQ◆更多金融理財多空人民幣報稅未上市權證港股討論區2021/7/13加入會員|+粉絲團| 設為首頁|手機版首頁新聞研究報告討論區部落格財經百科書籤全部研究報告新聞財經百科書籤MoneyDJ理財網財經知識庫財經百科首頁熱門詞條百科內文收藏|主題|編輯財務槓桿度回應(0)人氣(64126)收藏(0)gigahunter一般會員訊息名片財務槓桿度是指在特定資本結構下，若營業利益變動會使每股盈餘變動，而每股盈餘變動百分比，為營業利益變動百分比之若干倍。
是用以衡量公司財務風險。
若財務槓桿度越高，即財務彈性越大，表示固定財務成本越高，故使息前稅前淨利變動對每股盈餘之變動影響效果越大。
反之，其影響效果越小。
財務槓桿度計算方式為：息前稅前淨利/(息前稅前淨利－固定利息支出)。
分類主題：財務比率相關百科搜尋條目：編者： MoneyDJ理財網財經知識庫基金頻道iQuoteETF頻道美股頻道報稅頻道資訊新聞台股美股港股基金興櫃固定收益報稅金融專題報導 個人理財ETF部落格iQuote熱門產業討論區 多空訊號 財經台 學習技術學院經濟學院選股學院會員中心加入會員查詢密碼個人存摺購物理財商品手機版+粉絲團分類研究報告新聞|討論區部落格財經百科書籤好文分享講堂股票市場市場動態個股情報產業分析國家動態熱門產業總體經濟財經基金新聞 研究報告國際金融 交叉匯率 投資聚光燈 資訊國內基金 海外基金 搜尋國內|海外進階搜尋區域搜尋商品搜尋 排名公會排名週轉率排名FundDJ排名基金評等基金龍虎榜 四四三三趨勢軌跡工具投資建議投資藏寶圖基金速配景氣循環圖計算器 走勢分析多空瞭望銀行匯率市場動態基金總覽基金新聞市場觀點討論區ETF介紹ETF發行公司ETF基本資料ETF資金流向ETF投資策略ETF相關分析ETF搜尋區域|類型進階|指數ETF排名漲幅|跌幅規模|成交量點閱人氣排行ETF工具ETF大車拼ETF成本評比ETF主題投資個股資料基本資料行情報價基本分析排行漲幅排行跌幅排行超買排行超賣排行成交量排行點擊排行查詢次數排行工具ADR套利選股工具行事曆各類股績效表現新手上路報稅新訊報稅流程 報稅方式DIY報稅 繳稅、報稅聰明節稅投資報稅基金|不動產外匯|黃金 證所稅海外所得 分離課稅 投資型保單報稅論壇關於MoneyDJ|網站地圖|刊登廣告|新手上路|常見問題|會員中心|聯絡我們|徵才|BackToTop版權所有嘉實資訊股份有限公司，未經合法授權請勿翻載。
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是用以衡量公司財務風險。
若財務槓桿度越高，即財務彈性越大，表示固定財務成本越高，故使息前稅前淨利變動對每股盈餘之變動影響效果越大。
反之，其影響效果越小。
財務槓桿度計算方式為：息前稅前淨利/(息前稅前淨利－固定利息支出)。
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5. 財務槓桿度
金融與投資/投資學原理 · 財務槓桿度Financial Leverage。
· 是指在特定資本結構下，若營業利益變動會使每股盈餘變動，而每股盈餘變動百分比，為營業利益變動 ... 金融與投資/投資學原理財務槓桿度 FinancialLeverage。
是指在特定資本結構下，若營業利益變動會使每股盈餘變動，而每股盈餘變動百分比，為營業利益變動百分比之若干倍。
是用以衡量公司財務風險。
若財務槓桿度越高，即財務彈性越大，表示固定財務成本越高，故使息前稅前淨利變動對每股盈餘之變動影響效果越大。
反之，其影響效果越小。
財務槓桿度計算方式為：息前稅前淨利/(息前稅前淨利－固定利息支出)。
相關字股利支付率綜合槓桿度稅前淨利率本期淨利率商標權
· 是指在特定資本結構下，若營業利益變動會使每股盈餘變動，而每股盈餘變動百分比，為營業利益變動 ... 金融與投資/投資學原理財務槓桿度 FinancialLeverage。
是指在特定資本結構下，若營業利益變動會使每股盈餘變動，而每股盈餘變動百分比，為營業利益變動百分比之若干倍。
是用以衡量公司財務風險。
若財務槓桿度越高，即財務彈性越大，表示固定財務成本越高，故使息前稅前淨利變動對每股盈餘之變動影響效果越大。
反之，其影響效果越小。
財務槓桿度計算方式為：息前稅前淨利/(息前稅前淨利－固定利息支出)。
相關字股利支付率綜合槓桿度稅前淨利率本期淨利率商標權