空頭市場還是可以賺？ ... 也都反彈向上，基於這樣的慣性，跌破年線就大膽買進成為市場共識。

... 美元走強更催化資金自新興市場股匯市撤出。

在今天看見明天×空頭市場還是可以賺？學法人這樣多空對沖廖祿民股債前線達志2018-10-1919:29+A-A加入收藏以目前在台指50的績優成分股來說，大概僅有台達電是均線多頭排列的股票，可見多方選股必須要在灰燼中尋找栗子，稍不小心就會燙到手，像是台塑化近期可以從150元又跌回到120元起漲點，可見一味只會作多，有時是逆水行舟。

俗話說：「好夢由來最易醒」，台股今年2、5、7、8、9月共五次跌破年線，隨後也都反彈向上，基於這樣的慣性，跌破年線就大膽買進成為市場共識。

但10初以來的跌勢讓多方吃足苦頭，跌破年線後並未反彈，甚至跌破了連接2月低點10189及7月低點10523的上升趨勢線。

及至10月11日下跌660點，跌幅6.31%的長黑棒出現，台指期當日最低點下探到9630點，追繳斷頭者所在多有，這才讓多方有點膽顫心驚的心理出現，心想單靠市場力量來自救或許已太遲，期待國安基金來救市的呼聲就不斷出現了。

 短線跌幅超過百點搭配日KD指標低檔，指數掙扎後於10月17日反彈到10127，但隨即短多下車、殺低收黑。

10月19日在美股重挫的局面下又下探到9762，眼見9740即將失守，C波下跌的疑慮出現。

幸好，早被中美貿易戰打趴的中國股市扮演及時雨，上證指數反彈超過2%台股受到拉抬而收長下影線，暫時化解破底危機。

 但為何說是暫時呢？因為台股下跌的趨勢不會因為一天的走勢而扭轉。

就中長線來看，季線已經下彎，代表中空格局，且短中長期均線已為空頭排列，令人擔心的是10月4日起年線已經彎頭向下。

前次年線下彎的時間為2015年7月，隨後指數由9300點在兩個月內跌到到7203點，跌幅達到22%。

短線上因為9740未破，很難說跌勢要再發動，但中長期弱勢格局已是不爭的事實。

 就基本面來說，美國聯準會的升息腳步恐不會停歇，股市資金由股轉債成為目前基金經理人的主要想法。

債權的殖利率在3%以上，又何苦來股市冒著不確定的風險？美元走強更催化資金自新興市場股匯市撤出。

川普對中國施展組合拳，不只是貿易戰，更釋出台海軍演及干預選舉的指控，政治外交的角力也登場。

美國的戰略白皮書已將中國列為主要對手，各種動作都在阻止中國崛起並與之競逐霸權的能量。

於是乎，曙光仍未出現，環顧當下，中國的PMI製造業指數已然下滑、智慧型手機成長趨緩，連車市也罕見地出現負成長。

 而美國當然也要付出代價，房貸利率逼近5%，標準普爾預估美國經濟將在2020年放緩。

春江水暖鴨先知，美股近期已出現補跌現象，不得不慎！因此在可見的未來，台股指數要再過今年的高點可謂難上加難。

 但，中國股市或許有機會走在前頭。

上證指數自1月底的高點3587一路下跌，10月19日最低點為2449點，已創下2015年以來最低點，股民已經死透，兀鷹啃咬著腐肉，質押的股票面臨斷頭砍倉。

但中國政府的妙招就是債轉股，民營企業的債權轉化為股權由國家（國企）來持有，資金斷鏈風險降低。

所謂物極則必反，上證指數因此強彈2.58%。

不以一日行情論斷，但中國股市最凶險的一段或許已經過去，後續就看是否能形成均線多頭排列了。

  綜合以上，台股短線看似抗跌，但仍不排除反彈後再破底的可能。

見微知著，近日有一朋友與我談論，他說國巨（2327）他買在500元，當時國巨股價從1300元修正到500元，跌幅達61%，他認為便宜得不得了，是絕佳的投資機會。

想不到後來居然跌到375元，又跌了24.4%。

台股雖不必然如此，但這樣的例子說明，市場沒有甚麼不可能的。

 台股要真正守穩，以下有數點可參考，第一當然是外資要回頭買超台股，否則看任何指標都是空談。

第二，選擇權的未平倉putcallratio要迅速回到1以上，這波台股下挫，比率低於1以下成為常態，如果狀態持續下去，對多方將是極為不利的狀況。

此外，小台指自然人的持倉狀況目前仍顯示自然人過度樂觀，也代表籌碼依然凌亂，此情況也必須要扭轉。

 既然市場還沒度過真正的風暴，中性甚至是低持股水位有利於給自己迴轉的空間，甚至可以考慮採取多空的對沖策略。

以目前在台指50的績優成分股來說

反之，當投資者不看好股市時，大家覺得未來股價會跌時，我們就稱這時的市場叫做空頭、或叫熊市。

空頭：沒有人，股市冷清. 價格的大跌時，人們對買股票意興 ... 1.先上課2.做習題問題討論什麼是多頭與空頭？編輯刪除收藏  你投資，總是賣了就漲、買了就跌嗎？到底要如何判斷現在是否可以買呢？這一課教大家「多頭」與「空頭」兩個新名詞，用它們來判斷現在股市現狀，決定手上的股票要趕快賣還是要加碼！ 本文目錄：如何判斷多頭與空頭？「多頭」和「牛市」的故事「空頭」和「熊市」的故事如何判斷多頭、空頭？多頭、空頭會持續多久？  如何判斷多頭與空頭？什麼是多頭？什麼是空頭？又要如何判斷，股市的現狀是屬於哪一種呢？讓我告訴你… 「多頭」和「牛市」的故事當大家都覺得未來股價會漲時、當投資者看好股市，我們就稱這時的市場叫做多頭、或叫牛市。

多頭：萬頭攢動、股市熱絡價格的大漲時候，投資市場都會很熱絡，此時投資人與證券經紀人擠在狹小的證券交易所中，萬頭攢動，所以稱之「多頭」。

牛市：牛角往上，示意上漲在西方古文明中，牛對獵人而言是很重要的獵物，牛肉可食，牛骨可製成工具，牛皮可製成衣物，因此公牛就代表財富，另外也因為牛角向上長，象徵著把股票市場往上頂。

所以股市看好時，戲稱為「牛市」。

  「空頭」和「熊市」的故事反之，當投資者不看好股市時，大家覺得未來股價會跌時，我們就稱這時的市場叫做空頭、或叫熊市。

空頭：沒有人，股市冷清價格的大跌時，人們對買股票意興闌珊，這時候交易所空蕩蕩的，一個人頭都沒有，所以稱之「空頭」。

熊市：熊掌往下，示意下跌在早期美國拓荒的時代，牛仔們常常抓灰熊來鬥牛，既然牛代表多頭，所以熊相對的就代表空頭囉！另外也因為熊掌都是往下，象徵著把股票市場往下壓，所以股市不看好時，戲稱為「熊市」。

 如何判斷多頭、空頭？所有的股民心中永遠有個疑問，到底市場現在是多頭還是空頭？我們可以用兩個基準來判斷：1.目前大盤指數在均線之上且趨勢往上走時 >>多頭市場原因是如果大盤在某個均線，譬如季線（過去60天收盤價的平均價）之上時，表示近一季買進的人，平均是處於賺錢的狀態，這時候樂觀態度容易持續。

延伸閱讀：股票投資人，你知道什麼是均線嗎？  2.相反的，如果在季線之下且趨勢往下走時>>空頭市場如果大盤在某個均線，譬如季線之下時，表示近一季買進的人，平均是處於賠錢的狀態，這時候悲觀態度容易持續。

道理是知道了，可是未來多頭（續漲）的狀態會持續多久？空頭（續跌）會繼續多久？目前持續的趨勢何時會反轉？延伸閱讀：利多、利多出盡是什麼？多、空相關名詞，一次看懂！ 多頭、空頭會持續多久？「沒有一定答案」，因為沒有一套既定公式存在，否則，大家都知道未來發展，就不會有人虧錢啦！還不知道怎麼判斷多空的投資人，可以參考市場上有經驗的老師們，偷偷學他們的KnowHow：阿斯匹靈-多空寶GO！來「碳」錢--大盤多空力道診斷+統計排行30認識完多空為何之後可以繼續學習：多空密技-阿斯匹靈看完後，你知道台灣股市現在是「牛市」還是「熊市」嗎？想知道更多，趕快看下一課吧！ 本文為CMoney團隊整理撰寫，未經授權請勿轉載！（圖：shutterstock/責任編輯：Ting/更新：2021.04.15；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）還有其他10堂投資課程，學完你就不再是理財新手囉！▶▶看下一課如果我們的課程對您有幫助，歡迎您與更多人分享！登入會員紀錄課程進度再做一次習題你可以再參考這些資料課程目錄{"rId":1,"cId":127,"isShowLevelIndex":true,"domainName":"cmoney","mId":0,"defaultRootImg":"/learn/images/root-image.gif","IsManager":false}

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我知道了天下網路書店康健好書雜誌訂閱康健雜誌訂閱每日報首頁看文章專欄生活妙方多頭市場結束了？空頭市場下的4道保命妙計收藏瀏覽數23,0672019/01/08·作者/阮慕驊·出處/Webonly放大字體（圖片來源：shutterstock）2018年全球股市慘淡收市，美股創下10年來最差行情。

臨到年底，2018年12月美股跌勢竟然最慘，創百年來最差12月份行情。

展望2019年，全球經濟快速降溫，也許尚不至於衰退，但較2018年會有明顯降幅，股市10年多頭大泡沫確定已於2018年底正式爆破，熊市結構下的修正和下跌不會很快結束，此時此刻想的應該是，如何挨過寒冬才能再見春天。

2019年元月，曾經市值達1.1兆美元，位居全球市值第一高位的蘋果電腦宣布下調財測的警訊。

震驚全球之餘，也讓世人明白景氣下滑速度之快，可能早已超出預期。

蘋果的股價瞬間大跌10%，市值減損逾700億美元。

蘋果從2018年10月的股價高點下跌已達到40%，市值減計4460億美元，約略等同臉書的市值。

這不僅是蘋果單一公司的問題，2018年全球股市都出現大幅下跌。

MSCI新興市場全年下跭16%，MSCI歐洲下跌13%，日本東證指下跌17%。

不堪虧損的資金於2018年底進入債市避險，美國10年期國債殖利率跌破2.7%，與持續升息的聯準會政策形成強烈的對照。

國債殖利率下滑代表市場認為聯準會的升息即將結束，美國投資銀行高盛證券（GoldmanSachs）預估2019年聯準會升息僅1~2次。

升息循環自2015年第4季展開，即將於2019年結束，意謂著美國經濟高峰已過，隨之而來的將是經濟下滑，甚至是衰退。

全球10年的經濟與股市榮景確定結束，只是迎接而來的下滑周期多長及幅度多大的問題？此時此刻只有靜觀其變。

全球股市與經濟往往每10年是一個大循環周期，2019~2020年正是10年周期循環的下滑期。

股市若進入熊市，無論是時間與幅度，都要達到滿足的條件，才能再見到牛市。

熊市下，投資人有以下4則保命錦囊：現金為王空頭市場不容易猜底，只有空方力量竭盡及景氣見底時，空頭才會自然結束。

在下跌過程中，多持有現金、多觀察，減少投資頻率，才能保住未來再投資的本金。

定時定額定時定額是一種空頭市場的投資策略。

分批且持續定時入場，以小量金額的投資，用時間換取空間是不錯的方法，但要注意定時定額需要「停利」，也就是有一定獲利時出場，可以不停扣。

投資的工具可選擇全球型或全球新興市場型股票基金。

抓住熊市下的反彈波熊市結構的股市不會天天跌，多數情況是呈現階梯式下跌，而且急跌後會有反彈，膽大心細的股市老手可以去搶反彈波。

通常熊市下股市成交量會明顯萎縮，但波段急跌成交量放大時，就具備反彈機會。

此時找到熱門的個股緊抓反彈波操作也是方法，但注意搶反彈手腳一定要夠快，停利及停損是必要的原則。

平衡式投資股市與債市正常情況下會形成翹翹板，也就是股市下跌時，資金會流入債市避險，形成債市的多頭上漲行情。

股市熊市之下，採取股債平衡配置，或是債多於股的比重配比，也不失為長期投資的方法。

但注意此時債券的持有種類很重要，要避開與股票性質類似的高收益債券。

方法歸方法，原則還是最重要。

多數人在空頭市場下只要能保住本金，甚至減少虧損，就能在多頭來臨時再錢。

這4道錦囊放在口袋裡，必要時不妨拿來參考。

<本專欄反映專家意見，不代表本社立場>推薦閱讀：4、50歲怎麼投資比較適合？「年齡投資法」可參考若打定主意單身一輩子　專家教你「這樣」理財當你經過賭場時，突然撿到一張千元鈔，你會...？４選項看你適合哪種理財方式看更多文章關鍵字全球股市多頭市場空頭市場美股蘋果電腦阮慕驊財經專家、news98財經一路發節目主持人年底多家銀行推出美元定存利率3％，該不該換？單身經濟創新高，單身該如何理財？全球空頭將來臨　盡快調整投資策略更多文章重點分享加入康健Line好友看下一篇文章如何把握癌症治療黃金期，補充正確營養儲備好體力？熱門文章1.鳳梨用水洗易嘴破是真的！4原則選對香甜不咬舌的鳳梨4.婦癌多與性行為、家族史有關　但

空頭市場（Bear Market,熊市）空頭市場亦稱熊市。

當部分投資人開始恐慌，紛紛賣出手中持股，保持空倉觀望。

此時，空方在市場中是占主導地位的，做多（看好 ...空頭市場用手机看条目扫一扫，手机看条目出自MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)　　空頭市場（BearMarket,熊市）　　空頭市場亦稱熊市。

當部分投資人開始恐慌，紛紛賣出手中持股，保持空倉觀望。

此時，空方在市場中是占主導地位的，做多（看好後市）氛圍嚴重不足，一般就稱為空頭市場。

　　在技術圖形上，空頭市場中均線系統往往會出現向下發散的，形成空頭排列，在這個時候，市場中瀰漫著濃厚的空頭氣氛。

在當前國內股市沒有做空機制的情況下，投資人在空頭市場中應儘量避免再次進場，應採取持幣觀望態度。

目錄1空頭市場成交量值特征2空頭市場的註意事項[編輯]空頭市場成交量值特征　　（1）空頭市場最大特征，就是股價下跌導致接手不積極，成交量隨股價創新低價而萎縮。

下跌行情的次級行情里，成交量若無法再萎縮，股價就容易出現反彈。

如此一段一段地下跌，出現新低價，小成交量亦創新紀錄，直至成交量無法再萎縮，原始下跌行情就結束。

　　（2）空頭市場行情初段，投資人仍懷念高價，多空間對於股價看法不一致，換手積極，成交量自然龐大，直到某日出現大跌，使多頭受重創，不再正面抵抗，成交量即隨股價下跌而減少，顯然地，主力試探市場需求性後，放出的額子不再補回，市場缺乏調節性，交易停滯，而股價卻遠離大成交量聚集的價位。

因此，股價跌破盤檔，成交量增加，股價繼續下跌，就是空頭市場來臨先兆，亦是賣出信號。

　　（3）原始空頭市場結束而轉為多頭市場前，成交量會放出信號。

空頭市場尾聲，股價波動小，買方皆已退出，成交量經過一段期間的整理，多已萎縮，隨後成交量有放大跡象，股價有時立刻回升，有時則仍沉寂不動，但是煽火的種子已生，幾次大換手後，漲勢勢在必行。

[編輯]空頭市場的註意事項　　空頭市場中人氣淡薄，怕被套心理占先，一個比一個跑得快，因此，再強的個股也很難保持持續升勢，所能做的只是反彈行情而已。

因此，全體投資者為投資安全起見，有趨同的心理取向，即以投資的現金回報來考察投資對象，其參考坐標中最主要的是銀行存款利息收入。

一般來講，生產與人們生活密切相關的大宗消費品的、形象良好的著名公司因其業績良好而股價抗跌，因而成為買入的優先對象。

　　１、短線操作快進快出　　與多頭市場的捂股策略相反，在空頭市場中，操作上一定要強調一個快字。

對於那些無暇光顧營業部也無法及時瞭解行情的投資人來說，空頭市場中要做的唯一的一件事就是短暫休息。

只有那些職業投資人或者隨時可以瞭解行情的人方可一試身手，但一定要切記短線參與，適可而止，一旦慢了一拍，就會遭受損失，且難以在短時間內彌補。

　　２、階段反彈入場時機　　股市漲漲跌跌是其固有的規律，在空頭市場中即使會是一路下跌，其間總會有反彈，這也是吸引短線炒手一搏的原因之一。

空頭市場中的反彈可分為短時反彈或稱初級反彈和階段性反彈或稱次級反彈，初級反彈強度有限、持續時間很短，有時只有幾天甚至一、兩天，而階段性反彈則力度要大得多，持續的時間有時會達到一、兩個月。

空頭市場中要搏的是階段性反彈，而非初級反彈。

然而，現實中，人們往往把初級反彈當成階段性反彈，匆忙入市，結果遭遇再次被套。

如何確定是否是階段性反彈呢？一般說，中級反彈往往在下跌達到一定時間、下跌幅度達到一定水平之後方可出現，從經驗來看，當下跌幅度達到或超過３０％之後，方會出現，與此同時，成交量也比原來放大了１／３。

　　３、設好止損果斷出局　　如果說，多頭市場上可以不怕套，因為下一波上升會很快讓投資人解套甚至獲利，但空頭市場中一旦被套，後市更是江河日下，難有解套的機會，因此在空頭市場中，及時了斷尤其重要。

人們常常會有這樣的心理，在上漲時沒有賣掉，一旦股價回落，再賣就會出現實際虧損，更於心不忍，往往令原來設想的短線投機變成了無奈的長線投資。

殊不知，當初的目的是短線搏差價，因此所選股票一般並未考慮長線投資價值，所以真要長期持有未必適宜；雖然說在大跌之後，技術上有回升的要求，但要被主力選作今後的長線投資品種，光有股價低這一條還遠遠不夠，還需有其他的題材和因素，所以現實中人們經常看到“強者恆強，弱者恆弱”的現象。

被動長

大盤從8523漲到11771，反彈幅度超越史上任何一次空頭市場反彈，根本可以用超級反彈形容.首頁操盤心法空頭市場的超反彈除了放空還可以這樣做空頭市場的超反彈除了放空還可以這樣做工商時報數位編輯2020.06.20台股示意圖。

圖／本報資料照片分享FacebookLINETelegramTwitterWhatsApp列印大盤從8,523漲到11,771，反彈幅度超越史上任何一次空頭市場反彈，根本可以用超級反彈形容疫情造成的融資斷頭吸引更多危機入市的買盤，每當行情震盪有關單位一定信心喊話，美股暴跌1800點聯準會立刻宣布擴大購買個人公司債，川普打算推出一兆美元建設方案以刺激經濟，對，就是刺激再刺激，刺激到股市只會漲不會跌、散戶瘋狂進場。

為何經濟一定要刺激而不能任由景氣循環股市自然落底？倘若現在股市又來到絕對高檔，從11771點開始，最大的獲利機會在哪裡？圖／摩爾投顧王文良提供賺錢的機會是買防疫概念、5G、AI、被動元件、台積電？如果認為從11,771點往上空間很大多頭很長，那就盡情買吧!絕對高檔，除了做多，還有什麼賺錢的機會？向下操作要面臨除權除息融券強制回補壓力，但是今年不配股配息的股票，就可以長空到明年4月股東會前2個月，例如3374精材、3083網龍、3557嘉威、4979華星光、3234光環、3518柏騰、2448晶電、2498宏達電、2368金像電、2409友達，其中不乏高融資券源充沛的股票，多數股票必須除息當日才適合放空，這些股票不用。

看空行情的人，將停損價設在前波高點，只要有過停損必執行的決心，控制好損失，沒有不能放空的股票。

看空行情不只有放空股票，也可以利用現在幾乎都處於破底狀態的反向ETF。

因為商品特性的關係，反向ETF長期價值遞減注意兩個進場條件進場:第一，行情在絕對高檔；第二，空頭走勢剛剛觸發。

富邦VIX與美股S&P指數呈反向連動、至於元大台灣50反1、富邦上證反1、國泰美國道瓊反1等就如同字面上的意義，標的指數跌ETF上漲。

圖／摩爾投顧王文良提供買進反向ETF也等於做空，時機的拿捏很重要，行情在絕對高檔時先以少量資金（20%以內）買來等，當行情產生關鍵性突破ETF大漲後順勢加碼，待市場極度恐慌時大幅獲利了結。

若目前要建立初期部位，與放空股票相反，以前波低點為停損點，富邦VIX、元大台灣50反1、富邦上証反1、國泰美國道瓊反1前波低點分別在5.23、9.49、5.48、10.8，進場一段時間後都沒有觸及停損，行情就是向下走，帳面獲利時，往下加碼、擴大戰果、一波賺到底。

看空行情，當情勢有利就放開來買。

目前技術面的型態，大盤指數向下的關鍵就在6/15低點11,300點，全面放空股票與買進反向ETF創造獲利的時機就在大盤跌破11,300點，超級反彈結束確立頭部型態，引爆新一波的跌勢。

圖／摩爾投顧王文良提供 圖／摩爾投顧王文良提供文/摩爾投顧王文良※本資料由摩爾投顧王文良提供，其內容僅供參考，本公司恕不負任何法律責任，亦不作任何保證。

摩爾投顧王文良摩爾投顧分析師王文良【經歷】證基會1999跨世紀金融人才培訓計畫國際期貨菁英班國票聯合證券證券課課長鑫報主筆總統投顧分析師永誠投顧分析師非凡股市現場特約來賓【專長】自創籌碼內線分析系統精研七十二種技術分析指標掌握趨勢、波段操作多空雙向、靈活進出（更多分析師簡介）🎯工商時報IG新登場！搶先[樂·讀]https://www.instagram.com/ctee.ig/🎯加入工商時報Telegram頻道https://t.me/ctee_telegram🎯微股力達人-工商時報加關注📱精選新聞不漏接!台股股票王文良摩爾投顧工商時報數位編輯熱門文章回補庫存潮來了！中鋼率鋼鐵股報復反彈2021.05.05欠稅235萬婦人這動作讓壽險滿期金飛了2021.05.05海運榮景到！長榮自結3月EPS2.36元2021.05.053大法人賣超82億散戶嚇自己台股破萬七2021.05.04台股崩跌當沖客嚇慘老謝這句散戶要聽2021.05.05

什麼是多頭、多頭市場？ 多頭是指投資者對股市看好，預計股價將會看漲，於是趁低價時買進股票，待股票上漲至某一價位時再賣出，以獲取差額收益。

一般來說， ...蝴蝶欣心事跳到主文每個人的心中都有一段故事，你訴說，我聆聽，你的世界，此刻，對我不再陌生。

部落格全站分類：心情日記相簿部落格留言名片Sep04Sat201011:36何謂空頭、多頭、買空、賣空、軋空、利多、利空、跳空、除息什麼是多頭、多頭市場？ 多頭是指投資者對股市看好，預計股價將會看漲，於是趁低價時買進股票，待股票上漲至某一價位時再賣出，以獲取差額收益。

一般來說，人們通常把股價長期保持上漲勢頭的股票市場稱為多頭市場。

多頭市場股價變化的主要特徵是一連串的大漲小跌。

   什麼是買空？       投資者預測股價將會上漲，但自有資金有限不能購進大量股票於是先繳納部分保證金，並通過經紀人向銀行融資以買進股票，待股價上漲到某一價位時再賣，以獲取差額收益。

   什麼是空頭、空頭市場？        空頭是投資者和股票商認為現時股價雖然較高，但對股市前景看壞，預計股價將會下跌，於是把借來的股票及時賣出，待股價跌至某一價位時再買進，以獲取差額收益。

採用這種先賣出後買進、從中賺取差價的交易方式稱為空頭。

人們通常把股價長期呈下跌趨勢的股票市場稱為空頭市場，空頭市場股價變化的特徵是一連串的大跌小漲。

   什麼是股票中的軋空?       即空頭傾軋空頭。

股市上的股票持有者一致認為當天股票將會大下跌，於是多數人卻搶賣空頭帽子賣出股票，然而當天股價並沒有大幅度下跌，無法低價買進股票。

股市結束前，做空頭的只好競相補進，從而出現收盤價大幅度上升的局面。

   什麼是賣空?        賣空是投資者預測股票價格將會下跌，於是向經紀人交付抵押金，並借入股票搶先賣出。

待股價下跌到某一價位時再買進股票，然後歸還借入股票，並從中獲取差額收益。

   什麼是利多?       利多是指刺激股價上漲的資訊，如股票上市公司經營業績好轉、銀行利率降低、社會資金充足、銀行信貸資金放寬、市場繁榮等，以及其他政治、經濟、軍事、外交等方面對股價上漲有利的資訊。

   什麼是利空      利空是指能夠促使股價下跌的資訊，如股票上市公司經營業績惡化、銀行緊縮、銀行利率調高、經濟衰退、通貨膨脹、天災人禍等，以及其他政治、經濟軍事、外交等方面促使股價下跌的不利消息。

     什麼是跳空?        股價受利多或利空影響後，出現較大幅度上下跳動的現象。

當股價受利多影響上漲時，交易所內當天的開盤價或最低價高於前一天收盤價兩個申報單位以上。

當股價下跌時，當天的開盤價或最高價低於前一天收盤價在兩個申報單位以上。

或在一天的交易中，上漲或下跌超過一個申報單位。

以上這種股價大幅度跳動現象稱之為跳空。

   什麼是開盤價       開盤是指某種證券在證券交易所每個營業日的第一筆交易，第一筆交易的成交價即為當日開盤價。

按上海證券交易所規定，如開市後半小時內某證券無成交，則以前一天的盤價為當日開盤價。

有時某證券連續幾天無成交，則由證券交易所根據客戶對該證券買賣委託的價格走勢，提出指導價格，促使其成交後作為開盤價。

首日上市買賣的證券經上市前一日櫃檯轉讓平均價或平均發售價為開盤價。

   什麼是收盤價?       收盤價是指某種證券在證券交易所一天交易活動結束前最後一筆交易的成交價格。

如當日沒有成交，則採用最近一次的成交價格作為收盤價，因為收盤價是當日行情的標準，又是下一個交易日開盤價的依據，可據以預測未來證券市場行情；所以投資者對行情分析時，一般採用收盤價作為計算依據。

  什麼是除息?       股票發行企業在發放股息或紅利時，需要事先進行核對股東名冊、召開股東會議等多種準備工作，於是規定以某日在冊股東名單為准，並公告在此日以後一段時期為停止股東過戶期。

停止過戶期內，股息紅利仍發入給登記在冊的舊股東，新買進股票的持有者因沒有過戶就不能享有領取股息紅利的權利，這就稱為除息。

同時股票買賣價格就應扣除這段時期內應發放股息紅利數，這就是除息交易。

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其實「空頭市場」並沒有明確的定義，就廣泛認定的標準，是從波段高點下跌超過20%（參考新聞）。

但實務上，也有人利用均線，例如跌破年、季 ...Smart自學網Smart自學網財經好讀MENU最新文章最新文章熱門排行今日熱門基金基金情報站基金投資教學基金大評比基金達人收益成長故事債券基金股票熱門股點評股票投資術存股存股口袋名單達人開講房產好房二三事北中南行情房產小常識達人開講保險醫療險長期照顧險投資型保險意外旅平險保險常識保單評選輕理財名人沒說的事搶救爛理財輕鬆退休去理財小工具達人開講企畫專區自動加薪術外幣決勝點好生活居家休閒戶外逍遙美食健康進修充電Smart動一動課程好學基礎課程進階課程視訊課程集資課程投資家日報精彩書摘精彩書摘叢書雜誌數位訂閱數位訂閱Smart自學網財經好讀股票達人開講現在算進入空頭，還是短空長多？股市達人：無論多或空，做好這3件事即可！達人開講現在算進入空頭，還是短空長多？股市達人：無論多或空，做好這3件事即可！撰文者：定錨投資隨筆　更新時間：2020-03-16瀏覽數：28,410如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚：關鍵字：股票　股市　定錨投資隨筆　崩盤　熊市　空頭市場昨天收到一個有趣的問題：「請問現在算是邁入空頭市場嗎？或者仍然是短空長多？如果是短空長多，那怎樣才算是空頭市場？」要回答這個問題，首先要來定義何謂「空頭市場」？其實「空頭市場」並沒有明確的定義，就廣泛認定的標準，是從波段高點下跌超過20%（參考新聞）。

但實務上，也有人利用均線，例如跌破年、季線，或是看波浪，低點一波低於一波，來判斷現在是否為「空頭市場」。

站長沒有正面回覆這個問題，而是丟了3個問題出來給對方思考：1.假設現在波段下跌25%，而你是搭時光機回來的未來人，你知道這波「空頭市場」總共只會下跌30%，請問現在該做多還是做空？2.假設現在波段下跌25%，而你不是未來人，你知道這波「空頭市場」總共會跌多少？或還要跌多久？3.假設前2個問題你都有答案，那該多或空什麼股票？假設前兩個問題你都沒有答案，那該多或空什麼股票？這3個反問也非常有趣，各位讀者可以先思考一下，再往下看文章。

一般而言，投資人都會直覺判斷，「多頭市場」就該做多，「空頭市場」就該做空。

但第1個問題，多數投資人看到的反應，應該是會選擇在最後5%下跌段持續加碼股票，等待反彈來臨。

也就是說，決定你該做多或做空的依據，不是現階段是「多頭市場」或「空頭市場」，而是這波行情離轉折點還有多少距離？緊接著第2個問題，你馬上就會發現另一個盲點「人類根本無法預測未來」。

換句話說，你無法提前得知，這波行情的轉折點到底在哪裡，也就失去了判斷到底要做多還是做空的最重要依據。

最後的第3個問題，又出現了一個新的盲點，「多頭市場」中也有下跌的股票，「空頭市場」中也有上漲的股票，不管做多或做空，都有可能會選錯股票，所以，選股也是不能忽視的關鍵。

而這些盲點，就是散戶投資股票經常會虧損的關鍵，總是想要多、空都做，試圖抓到中間每一個轉折，最好波段上漲10%的股票我可以賺到20%。

反映在投資行為上，就是愛摸頭、愛抄底，喜歡跟市場對作，在震盪盤容易被多空雙巴。

再深入思考，其實不論在「多頭市場」或「空頭市場」，投資人能做的事情都差不多：1.嚴控風險，在行情高漲、股票價格偏貴時，多持有一些現金，或是將資金轉移至低風險股票上。

風險控管一定要提前做、隨時做，等發生後再做就沒意義了！2.在行情下跌時，必須保有耐心，加碼速度一定要慢，不能太快把子彈打完，因為你不知道底部會在哪裡。

中間如果遇到反彈，可以適度減碼一些逢低布局的部位，如果未來再跌一波，就可以更從容。

最關鍵的是，絕對不要持有會讓自己睡不著覺的部位！3.評價較高的股票，或是法人持股比例較高的股票，一定要避開，因為法人都是順勢交易，在股票下跌時很容易會無腦砍，把你當成提款機，尤其跌破投信平均持股成本85%的股票都是高危險群。

欲知更多觀點，請按：定錨投資隨筆臉書粉絲專頁，請按此小檔案＿定錨投資隨筆定錨投資隨筆，提供即時法說會資訊，以及產業洞見觀點，希望能幫助散戶彌補資訊落差，由點到線、由線到面，發展出更宏觀的產業視野，從法人的角度來思考投資，在金融市場的驚滔駭浪中，能保持平穩的心境。

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當投資人預期未來股價會上漲、看好股市前景，就稱為多頭市場，歐美把多頭市場稱為牛市(BullMarket)，為什麼稱為「牛」，有人說是因為牛在攻擊時會將牛角往上頂，這也可以想成股市行情往上的指標；另外一種說法是因為牛是群體動物，所以當股價上漲、市場熱絡的時候，投資人擠在交易所裡萬頭攢動的樣子，就代表股市前景非常看好。

美股在2009～2018被稱為大多頭時期，股市一路看好，當時美國主要指數，包含道瓊工業指數、S&P500指數，都有長期上漲的趨勢，當然這過程必然有些起伏，但從圖上看，就是左下到右上的長期趨勢。

熊市(Bearmarket)、空頭市場意思是什麼？熊市(英文:Bearmarket)=空頭市場，代表股市、經濟呈現下跌的局面。

當投資人預期未來股價會下跌、看壞股市前景，就稱為空頭市場，歐美把空頭市場稱為熊市(BearMarket)，空頭的意思就是先賣出再買進，代表股價經歷一連串大跌小漲的局面，那為什麼稱為「熊」？有一說是因為熊在攻擊人時，手掌會往下，因此代表股票市場下跌看壞。

美股最著名的熊市(空頭)就是1930年代的經濟大蕭條、2008年雷曼兄弟次貸危機引發的金融海嘯，當時美國主要指數，道瓊工業指數、S&P500指數，都幾乎跌了快一半，全球股市也相當低迷。

如何判斷市場是多頭(牛市)還空頭(熊市)？據華爾街日報的定義來看，當股價跌超過20%就代表進入熊市(空頭)、股價上漲超過20%就代表牛市(多頭)。

通常投資人也會從移動平均線(MA)，來推測市場現在是多頭還是空頭，一般來說會從均線MA的季線(60MA)，來看大盤指數目前的趨勢：當均線(季線60MA)位於大盤之上，代表這時股市較樂觀，可稱為多頭市場。

當均線(季線60MA)位於大盤之下，代表這時股市較悲觀，可稱為空頭市場。

不過這個季線(60MA)的定義，會因投資人操作的長短而有不同，股市的預測只是用來推斷市場趨勢，並不是獲利的保證。

市場先生對於多頭、空頭判斷的3個提醒這問題和跌多少算崩盤一樣，有的人認為跌10%就算崩盤，有的人則認為跌30%才算崩盤，每個人可以自己定義。

在這裡市場先生有三點要提醒：1.多頭與空頭的分界，可以用跌幅來定義，但幅度不能太小原因是股市長期趨勢來說，大多數時間都是緩慢的向上趨勢，再配上少數快速且幅度大的大跌。

所以你只要判斷出空頭市場，其他的就是多頭市場。

跌20%算是空頭市場我認為是可行的，原因是20%的回檔並非太頻繁發生的狀況，但要注意低於20%其實就很頻繁遇到，不適合做為多空分隔的依據。

可閱讀：什麼是崩盤？2.除了多頭、空頭以外，市場上還有另一個狀況叫做「盤整」盤整就是沒有特定趨勢的情況，在線圖上會呈現橫向發展，但由於在以數年的角度去看價格趨勢時，盤整的時機點都比較零碎，所以其實沒必要特別去做區隔。

3.多頭跟空頭，都是事後一段時間才能斷定，不代表能預測當下狀況如果到今天為止，跌幅已經達到20%，進入空頭市場，請問接下來一定會繼續跌嗎？如果過去一段時間，市場從低點上漲了20%，進入多頭市場，請問接下來一定會繼續漲嗎？答案是不一定的。

我們往往在一段時間後，回頭看線圖，才知道當時是多頭還是空頭，但在當下，我們並沒辦法預知接下來趨勢會繼續還是會快速反轉。

所以一定要注意，通常你在新聞媒體上看到在談論多頭、空頭時，談的往往都是「過去的事實」，而不是「未來的預測」，許多人通常會把這兩件事情搞混，因而做出錯誤決策、追高殺低，所以這點要特別留意。

多頭、空頭有辦法預判嗎？我的看法在經過許多數據測試以後，市場先生認為絕大多數指標都只能「事後做確認」，例如：股價的均線，或各