為什麼 低利率延伸文章資訊,搜尋引擎最佳文章推薦

1. 《總體經濟》低利率的沉重代價

近十年,台灣利率是全球最低的國家之一,經濟成長率在亞洲也屬於後段班,這兩件事同時存在絕非巧合。

低利率與經濟放緩互為因果:經濟成長緩慢導致資本需求 ...在今天看見明天×低利率的沉重代價谷月涵股債前線1178期2019-07-1709:40+A-A加入收藏全球利率走跌,表面上看到的是資金充沛,看不到的是沉重代價,美股現仍維持多頭,市場競相追逐,在風雲變色來臨前,投資人可要睜大眼睛。

全球利率走跌代表資金充沛,不論是買房或投資設備的借貸成本都變便宜。

這應是好事吧!但過去一、二年,美國、歐洲利率下滑的速度令人擔憂,低利率不好嗎? 近十年,台灣利率是全球最低的國家之一,經濟成長率在亞洲也屬於後段班,這兩件事同時存在絕非巧合。

低利率與經濟放緩互為因果:經濟成長緩慢導致資本需求疲弱,銀行貸款不振致使利率探底;另,低利率讓存款人的利息收入減少,迫使他們為退休或子女教育基金而緊縮消費,消費不振又令廠商緊縮資本支出。

 日本的低利率與零成長,已糾纏近三十年,台日兩國股市也都無法突破三十年前的歷史高點;現在歐洲更面臨日本化的壓力,有超過十兆美元的公債和公司債殖利率轉負;負利率短期間雖能刺激投資支出增加,但消費支出萎縮趨勢若不能扭轉,那投資支出還能維持多長的成長力道呢? 低利率對經濟未必是件好事,但卻有利於股市;隨著資金從債市流向股市,造就美股史上最長牛市行情;當然美國也端出亮眼的就業報告和經濟數據,但漂亮數據是過去式,今年企業獲利成長衰退,據彭博報導,過去數周以來,有逾八成的企業下修獲利預估,部分原因是去年一次性減稅政策的效應退散,另外就是貿易戰拖累企業獲利能力;而歐、日、中的疲弱經濟,也對企業營運造成壓力。

 還有一項正醞釀的因素更值得重視。

當前唯一維持多頭態勢的是美股,尤其是那斯達克市值最大的社群媒體和大數據類股。

這些公司營運彈性,不用製造、運輸或倉儲設備,也不需要店面或銷售人員,成長沒有限制,也不會增加太多成本。

全球大數據業務幾乎掌握在美國手中,市場資金瘋狂追逐,也是美股強勢的原因。

谷月涵股市大數據經濟成長低利率低利率谷月涵大數據股市經濟成長延伸閱讀「反送中」是對寡頭政治的反撲2019-07-03哈囉!零工經濟2019-06-19空汙、電價、智慧電表與電動車2019-06-05「泰坦大戰」下的台灣處境2019-05-22證券型代幣帶給台灣的好處2019-05-08台股大盤概況走勢熱門:熱門話題/HOTARTICLES/最新文章/HOTNEWS/熱門推薦/HOTRECOMMEND/x花敬群警告:房市存在結構性風險台股大盤走勢熱門:



2. 零息時代:為何低息環境會持續?

在許多市場中,不僅短期利率處於「零」的水平,債券孳息率亦是如此。

雖然我們預期2021年下半年經濟活動將顯著回暖,但利率隨之上升的可能性不大。

通脹是關鍵.觀點零息時代:為何低息環境會持續?觀點零息時代:為何低息環境會持續?2021年2月24日2021年2月24日KeithWade首席經濟師及策略師查看所有文章雖然低息環境已不是新鮮事,但現時的獨特之處在於政府債券孳息率低企。

決策者已透過擴大購買資產計劃,務求將長期債券孳息率降至記錄低位。

在許多市場中,不僅短期利率處於「零」的水平,債券孳息率亦是如此。

雖然我們預期2021年下半年經濟活動將顯著回暖,但利率隨之上升的可能性不大。

通脹是關鍵隨著各國經濟開始重啟,物價將面臨上行壓力。

較為景氣的商品行業已開始出現一些瓶頸。

然而,由於各經濟體系在開始復甦時都可能會出現產能過剩的情況(特別是就業市場),相信這亦只屬過渡性影響。

除非工資增長進一步為物價帶來成本壓力,否則,物價短暫向上亦不會讓通脹持續加速。

不過,在環球各地的失業率遠高於估計均衡水平的情況下,出現這種情況的可能性不大。

雖然失業率與工資之間的關係近幾年已沒那麼明顯,但由於工人需要競爭就業職位,意味著工資仍將在較長時間內面臨通縮壓力。

據我們預測,美國的產出缺口直至2022年中前仍將持續,而英國及歐元區的產出缺口則將維持至2022年底。

因此,通脹壓力在今年下半年各經濟體系重啟時短暫回升過後便有可能在2022年底前消退。

各國現時已處於低通脹環境當中,因此上述前景並不會讓決策者陷入困境。

各央行亦已意識到,以往的政策屬過份緊縮,而且具通縮作用,因此無法實現通脹目標。

聯儲局決定將週期內通脹目標調整至平均2%的水平便是上述第二點的最佳佐證。

隨著經濟步向復甦,我們預期聯儲局將在一段時間內維持低息及寬鬆政策,從而實現新的通脹目標。

此舉亦使聯儲局有較大機會實現其最高就業目標,讓更廣泛的家庭和社群能夠從經濟增長中受惠。

 當然,我們不排除未來一段時期內通脹有可能會升溫,但整體而言,我們認為早在新冠疫情前便已在環球經濟形成的反通脹趨勢將會再度增強。

其中一個原因是環球經濟的債務水平高企。

據國際貨幣基金組織的數據顯示,已發展經濟體系的政府債務已升至自第二次世界大戰以來從未出現過的水平。

政府債務高企將為低利率帶來支持雖然有人認為債務高企是通脹升溫的先決條件,並思疑當局將試圖和成功透過通脹令債務貶值,但我們發現日本的情況並非如此。

事實上,其他經濟體系與日本存在明顯差異,意味著它們不需要同樣走向通縮。

然而,由於美國及英國的債務均高於國內生產總值的100%,而且兩國均面臨龐大的醫療債務,相信它們在未來的財政空間將較為有限。

 在此環境下,各央行維持低息的壓力仍然龐大。

不僅要維持整體刺激政策,亦要確保債務高企仍可持續下去。

隨著環球經濟復甦,各國不單需要刺激通脹,同時亦需提高預算赤字和債務水平。

這意味著各國央行都將繼續維持寬鬆政策。

雖然現時的情況可謂前所未見,但在環球經濟擺脫疫情的影響之後,低息環境似乎仍將在較長時間內持續。

對於金融市場而言,這種前景將會加劇投資者追逐收益的趨勢。

隨著投資者在「零息」環境下追逐回報,市場亦難逃出現波動和泡沫的命運。

主題:觀點KeithWade環球經濟經濟觀點通脹利率冠狀病毒熱門文章新冠疫情如何改變人們對可持續發展的看法房地產投資者在氣候變化議題上的影響力哪些股票市場最易受美債孳息率上升影響?每月經濟回顧及展望-2021年10月影響力投資:可持續基建對新興市場的重要性疫苗分配不均如何推高環球通脹?顯示更多顯示較少免責聲明未經書面許可,不得以任何方式複製或發布本文件內容。

本文件僅供參考之用,並不打算作任何方面的宣傳材料。

本文件不應視為任何招攬提供投資意見或建議。

有意投資者應尋求獨立的意見。

以上如有提及證券僅供參考,不構成任何投資或撤資之建議。

本文所載的內容為撰文者的意見和見解,不一定代表施羅德投資的看法,或在其他施羅德通訊、策略或基金反映出來。

本資料所載資料只在資料刊發時方為準確。

觀點及預測或會更改而不需另作通知。

本文



3. 聯準會說要加快升息,為什麼專家卻認為低利率還會持續一陣子?

聯準會說要加快升息,為什麼專家卻認為低利率還會持續一陣子? ... 速度可能比預期提前,但是專家卻說,別擔心,低利時代仍會維持好一陣子,為什麼?親愛的用戶您好:謝謝您一直以來的支持及勉勵,是我們最珍視的優質會員。

經濟日報網全新改版,推出「數位訂閱」服務,特別獻上專屬4折優惠。

期許更多具脈絡的深度內容,為您梳理碎片化的財經資訊。

下次再說領取專屬優惠經濟日報金融金融脈動聯準會說要加快升息,為什麼專家卻認為低利率還會持續一陣子?圖/路透本文共1844字Fed通膨渣打銀行發燒話題','','','','','','','','','','','','','00:002021/10/2113:29經濟日報記者仝澤蓉/台北報導美國聯準會(Fed)最快可能在11月開始縮減每月購債規模,並暗示政策轉向動能增強,升息到來的速度可能比預期提前,但是專家卻說,別擔心,低利時代仍會維持好一陣子,為什麼?主因:美中長期景氣不夠旺 目前所見,今年全球經濟表現普遍都很好,這主要是因為去年基期較低;但是當各國在貨幣政策跟財政政策都使上了洪荒之力之後,政策的邊際效果會不斷減少,尤其兩大經濟霸權美國和中國大陸的經濟成長速度將不斷放緩。

※提高警覺防投資詐騙切記三不三要警民合作165※歡迎用「轉貼」或「分享」的方式轉傳文章連結;未經授權,請勿複製轉貼文章內容本週免費看VIP文章,剩篇展開全文或者選擇下列方案繼續閱讀:訂閱登入或加入會員登入udn會員免費試閱登入或加入會員Fed通膨渣打銀行發燒話題延伸閱讀花旗:通膨增溫但不失控料美最快2022下半年升息10/2016:40花旗:通膨升溫但不失控估計Fed明年第4季升息10/2016:36花旗:通膨增溫但不失控估美明年下半年升息10/2015:43面對供給面通膨壓力各國央行縱使無力也被迫出手10/2009:42Taper日程明確與通膨居高不下明年升息機率大幅上揚10/1812:58渣打:估通膨明年逐步下滑美元長期有壓力10/1412:37上一篇台灣永續奧斯卡獎中壽連續七年獲肯定下一篇全球最低稅負制將上路金管會:172企業須揭露資訊相關全球追稅財部擬調高最低稅率全球最低稅負制將上路金管會:172企業須揭露資訊永豐金帶產業低碳轉型訂定三年永續主軸壽險續期保費快速流失華南永昌清涼照桌曆驚動金管會張振山:商業行為需符期待台企銀發80億次債利率1.6%永豐金海外布局拚併購設新點全球最低稅負制將上路經部乘機招手國際大廠2021台灣永續獎/國泰金落實ESG再創佳績2021台灣永續獎/台新金一舉拿下五項大獎2021台灣永續獎/第一金報告書獲最高榮譽2021台灣永續獎/中信金吳一揆膺傑出人物2021台灣永續獎/玉山金連七年獲企業典範2021台灣永續獎/開發金永續發展四獎到手軍公教調薪20萬約僱人員擬比照調薪華南永昌期貨清涼桌曆惹議證期局:會去了解永豐金首席經濟學家:貨幣政策已到拐點明年一定升息全球最低稅負制上路搶稅大作戰財政部擬2招因應逾半數兒童感受疫情壓力近6成擔憂跟不上課業金融服務站首度進駐台北捷運瞄準通勤族需求尖點連六年獲頒TCSA台灣企業永續獎將落實社會責任集保結算所榮獲2021TCSA台灣企業永續獎因應全球最低稅負制財政部評估調高國內稅率壽險業前10月新契約保費收入6090億年減7.3%金管會將要求上市櫃172檔揭露全球最低稅負制影響評估台灣兒童身心健康指數66分僅達中等台灣兒童身心健康指數僅66分保誠人壽邀各界共同關注守護客戶資料安全華南銀獲企業永續資訊安全領袖獎蘇揆拍板軍公教調薪「雨露均霑」助理、約聘雇也受惠新光銀行擴張場景金融助新光投信客戶5分鐘開戶全球人壽推ESG獲2021TCSA台灣企業永續獎發揮永續金融影響力第一金控拿五項台灣企業永續獎統一證券榮獲TCSA台灣企業永續獎連奪雙項大獎合庫ESG傳捷報「台灣企業永續獎」成績歷屆最佳最低稅負制恐衝擊172家台企金管會:須適時揭露資訊疫情重創國際觀光旅館公股銀台糖等揪員工住宿外資大買5檔金控股華航受青睞長榮陽明遭狙擊永豐金:金融併購成趨勢積極爭取國內外好標的永豐餘挾五大全循環理念獲「台灣企業永續獎」三大獎台灣永續奧斯卡獎中壽連續七年獲肯定熱門年底確定百分百併中壽開發金股價爆量大漲創新高又一張熱賣保單停售元大壽「享有心」明天下架搶翻天通膨來了!黃蔭基:貨幣政策拐點出現央行明年升息機率高華南永昌清涼照桌曆驚動金管會張振山:商業行為需符期待怕被國稅局查到北市囤16房大戶自動補報200萬租金全球追稅財部擬調高最低稅率渣打銀擬關七分行資方今終願見工會勞資協商永豐金總座朱士廷:金融業併購是趨勢有好機會將爭取壽險續期保費快速流失蘇揆拍板軍公教調薪「雨露均霑」助理、約聘雇也受惠國人買保險生前就領,不想留給家人或子女?保單解約金4



4. 長期低利率的威力有多大?

長期低利率更加強化巴菲特所說的,長期持有優質股票的「複利」效果。

... 代表愈早投資,未來自由現金流量增值愈大,這是為什麼道瓊指數與標普500指數 ...



常見投資理財問答


延伸文章資訊