買（賣）的期貨契約在未平倉以前稱為未平倉量，未平倉量代表市場中尚未了結期貨契約單邊力量的合計，未平倉量代表等量的多頭部位與空頭部位。

計算的方式有 ...如魚得水腦袋決定你的口袋，口袋裡的自由，決定你一生的幸福，也決定你臉上的笑容……日誌相簿影音好友名片200604270657未平倉＆價、量關係?★技術學院買（賣）的期貨契約在未平倉以前稱為未平倉量，未平倉量代表市場中尚未了結期貨契約單邊力量的合計，未平倉量代表等量的多頭部位與空頭部位。

計算的方式有兩種：一種是以各期貨契約不同的到期月份個別報導，一種則是將該契約所有月份未平倉量加總合計。

因為期貨契約大部分會在交割日前平倉，因此未平倉量多寡代表市場潛在動能，未平倉量越大代表多空雙方僵持的力量越大，一旦價格趨勢決定之後，漲跌的幅度也比較大，未平倉量近似股票市場中融資融券的觀念。

成交量則是當天市場成交的總數，代表投資人參與市場的意願。

若以物理觀念來解釋，未平倉量代表市場的位能，成交量代表市場的動能。

未平倉量與成交量的分析重點不在於絕對數量的多寡而在其變化量的大小，兩者忽然的放大或縮小可能代表新的價格趨勢正隱然成形中。

此時投資人有必要重新規劃本身的部位方向、數量以及資金控管計畫以配合下一輪的趨勢：(1)如果價格上漲、成交量增加、未平倉量也增加，代表著漲勢仍將持續或者價格已有效突破盤整局面而開始向上突破。

(2)當價格上漲、成交量增加、未平倉量卻減少，代表市場上多方已開始獲利了結平倉出場而空方已開始認賠回補，成交量的增加雖代表價格上揚走勢仍在正常的範疇之中，但一股醞釀趨勢反轉的力量亦在逐漸增溫中，價格的上揚可能仍將持續，但已不若過去強勢。

(3)如果價格下跌、成交量增加、未平倉量也增加，代表著跌勢仍將持續或者高點暫難突破而開始向下回跌修正。

(4)當價格下跌、成交量增加、未平倉量卻減少，代表市場上空方已開始獲利了結而多方已開始認賠回補出場。

成交量的增加雖代表價格下跌走勢仍在正常的範疇，但一股醞釀反轉向上的力量亦逐漸增溫中，價格的下跌可能仍將持續，但已不若過去強勢。

通常由未平倉量的變化可以隱約分析當日交易者的交易動機，如果成交量增加但未平倉量減少，在漲勢中代表多頭開始獲利了結、空頭被軋認賠回補；在跌勢中代表空頭開始獲利了結、多頭被軋認賠回補。

在強勢的價格趨勢中，不論價格的漲跌，成交量與未平倉量都要隨之增加。

在市場結構不利於放空（或者根本無法放空）或投資人只習於做多、不慣於做空的市場裡，價格下跌的時候，投資人大多只會認賠出場或退出觀望，並不會積極地利用放空去獲利。

因此成交量與未平倉量都會呈現縮小的情形。

但在一個多空結構（包括交易規則、市場參與者結構、投資人操作習性）均衡的期貨市場裡，如果投資人發現價格下跌時，成交量與未平倉量卻都增加，應該注意，這可能是一個強勢空頭的獲利機會。

在作期貨的技術分析時，應留意期貨契約與股票的時間性差異。

每個期貨契約都有固定的到期日，但不同月份契約卻又都代表著同一基礎資產，在契約由誕生交易至其轉變為近月契約間，其交易量的變化極大，因此，分析個別月份契約的交易量與未平倉量既不實際亦無意義；尤其金融期貨契約其交易量都集中在近月契約，只有在鄰近近月契約最後交易日前一週，次近月份契約交易數量才會逐步增加甚至超越。

基於該項特性，一般在作期貨價量分析時都會以交易最熱絡的近月契約當作價格指標而將各月份成交數量與未平倉量加總合計置於其下來觀察。

有一點應提醒投資人，因為指數期貨係以現金作結算，不必交割實物，多空雙方都可以堅持到最後交易日再以最後結算價結清損益，因而未平倉量會一直穩定增加直至最後交易日前3至5天才急速縮減，投資人不要因此而誤判價格趨勢。

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多方」係指交易人看多指數之交易或未平倉口數，其型態包括買進期貨、買進選擇權買權、賣出選擇權賣 ... 契約金額」係以當日交易或未平倉口數依下列方式計算：.1.本表僅包含本公司指數類期貨契約、選擇權契約、股票期貨契約及股票選擇權契約2.「多方」係指交易人看多指數之交易或未平倉口數，其型態包括買進期貨、買進選擇權買權、賣出選擇權賣權3.「空方」係指交易人看空指數之交易或未平倉口數，其型態包括賣出期貨、賣出選擇權買權、買進選擇權賣權4.「契約金額」係以當日交易或未平倉口數依下列方式計算：(1)期貨：以每筆交易價格乘以契約乘數再乘以交易口數後加總 (2)選擇權：以每筆交易權利金乘以契約乘數再乘以交易口數後加總(3)未平倉契約金額以各期貨或選擇權序列當日結算價格，乘以契約乘數再乘以未平倉口數後加總5.除到期結算、錯帳或其他原因進行部位調整或部位移轉外，每日未平倉餘額多空淨額應與昨日未平倉餘額多空淨額加計本日交易口數多空淨額相等； 另臺股期貨(TX)與小型臺指期貨(MTX)因有部位互抵狀況，二者合併計算始可適用前揭公式。

以98年6月16日自營商為例： 商品20090615未平倉餘額20090616交易口數20090616未平倉餘額多方空方多空淨額併計後多空淨額多方空方多空淨額併計後多空淨額多方空方多空淨額併計後多空淨額TX9,19210,999-1,807-92527,47726,8766014039,20510,498-1,293-522MTX9,4515,9223,52919,44420,236-7928,5925,5073,085 昨(15)日未沖銷部位多空淨額(TX+MTX/4)=-1,807+3,529/4=-925口 本(16)日交易量多空淨額(TX+MTX/4)=601-792/4=403口 本(16)日未沖銷部位多空淨額(TX+MTX/4)=-1293+3085/4=-522口(=-925+403)6.「自營商」包括期貨自營商、證券自營商7.「投信」包括證券投信基金、期貨信託基金8.「外資」包括外資及陸資(包含境內外外資機構法人)9.本表資料起日為2008年9月30日，另自2008年12月17日起，於最後結算日當週所揭露之未沖銷部位不含當月份到期商品之數量10.本表資料自2011年12月19日起，揭露之交易資訊含鉅額交易量11.本表資料中，當日盤後未平倉部位揭露前，所揭示之交易資訊係不含當日鉅額交易，惟當日盤後未平倉資訊揭示時，所揭示之交易資訊包含當日鉅額交易12.本表資料自2012年5月1日起，提供交易日前三年之資料供查詢，若需歷史資料，請填寫公開資料申請表申請

未平倉數量一、定義市場上未沖銷掉之多頭或空頭部位的單邊數量。

... (持有多頭部位)，B賣出一口小麥期貨(持有空頭部位)，則此時市場上之未平倉量為一口，非二口。

二、未平倉數量之計算. (一)得僅計算未平倉之多頭部位或未平倉之空頭部位。

×Close訊息未平倉數量之分析×Close訊息 首頁學習百科金融證照期貨商業務員未平倉數量之分析作者：林三元未平倉數量一、定義市場上未沖銷掉之多頭或空頭部位的單邊數量。

舉例來說，若市場上只有A、B兩位交易人，A買入一口小麥期貨(持有多頭部位)，B賣出一口小麥期貨(持有空頭部位)，則此時市場上之未平倉量為一口，非二口。

二、未平倉數量之計算(一)得僅計算未平倉之多頭部位或未平倉之空頭部位。

期貨市場之未平倉多頭部位數量，必等於未平倉空頭部位！(二)未平倉數量之概念未平倉合約數量＝買方(多頭部位)尚未賣出數量＝賣方(空頭部位)尚未買入數量未平倉數量之增減取決於買方與賣方所進行的是新交易或平倉交易。

一、買賣雙方均為新交易未平倉數量＋1若目前市場上未平倉量為0，今有A、B兩人分別各買入與賣出一口合約，均為新交易，則此時市場上未平倉量增加一。

二、買方為新交易，賣方為平倉交易未平倉數量不變若市場上原本之A、B兩交易人，有一口未平倉買方為新交易，代表A將原本手上之期貨合約，賣給市場上另一位新加入交易的C，使得A平倉退場，此時整個市場上之期貨未平倉數量仍為一口B、C之一口合約。

三、買方為平倉交易，賣方為新交易未平倉數量不變若此時再有一位交易者D進入市場，賣出一口合約，由原本持有空頭部位的B買入平倉出場，整個市場就剩下C與D之間一買一賣之關係，未平倉數量仍維持一口合約。

四、買賣雙方均為平倉交易未平倉數量－1若此時D向C買入期貨合約平倉，而C也藉此賣出期貨合約平倉，則D、C皆平倉出場，市場上之未平倉數量減少一口未平倉數量＝0。

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