各位期貨有留倉的操作是否都會搭配選擇權來避險?例如:現在台指期7700下大台空單一口+選擇權8200 buy call 權利金20元8口結果當周大盤漲到8000點，期貨 ...首頁理財國內投資期貨/選擇權/權證123前往頁尾返回列表訂閱文章我要回覆icchenk2832分樓主icchenk個人積分：2832分文章編號：30429033訊息文章段落請教期貨與選擇權的操作組合(避險)2011-09-041:05191401收藏回覆分享引言連結回報推薦只看樓主列印各位期貨有留倉的操作是否都會搭配選擇權來避險?例如:現在台指期7700下大台空單一口+選擇權8200buycall權利金20元8口結果當周大盤漲到8000點，期貨賠300x200=60000選擇權權利金上漲到80元(80-20)x50x8=24000總共賠60000-24000=36000少賠了一些選擇權多花20x50x8(口數)=8000來買保險~總覺得期貨留倉風險不小，書上總說選擇權是期貨的避險工具!!試問大大們都會使用選擇權來避險嗎?還是這是多餘的!!2011-09-041:05#11引言分享Fitchz91分2樓Fitchz個人積分：91分文章編號：30429233訊息option拿來hedge掉期貨的deltaconcern的如果是netexposure那就不要做大台，做小台就好啦，再不然看想要多大的delta直接longput到那個口數即可簡單不會亂忽略nakedoption的純賭方向不說，option應該是拿來和期貨搭配，建立策略組合依照交易計劃和marketview去搭建而非什麼避險2011-09-041:20#20引言我要留言連結回報只看此人列印0/100我要留言icchenk2832分樓主icchenk個人積分：2832分文章編號：30429568訊息抱歉剛接觸選擇權很多專有名詞還在研究!!可以講簡單一點嗎?看不太懂?icchenkwrote:各位期貨有留倉的操作...(恕刪)2011-09-041:50#30引言我要留言連結回報只看樓主列印0/100我要留言sking173744分4樓sking17個人積分：3744分文章編號：30431089訊息散戶避險?不要聽信法人或商家說詞他們都是拿別人的錢操作或是為了製造業績不進場不操作就沒風險就是最佳避險散戶最好避險就是不對停損保本避險鎖單浪費資金也會搞亂多空判斷還有同時作多又作空那請問這個時點你是要作多作空?多空判斷都沒信心怎麼可以進場?這時候停一下不下單連這點耐性都沒有嗎?想在市場存活要少聽法人一些胡說八道的歪道理!2011-09-048:04#40引言我要留言連結回報只看此人列印0/100我要留言bloodfirmament44分5樓bloodfirmament個人積分：44分文章編號：30431215訊息icchenkwrote:抱歉剛接觸選擇權很多專有名詞還在研究!!可以講簡單一點嗎?看不太懂?他的意思是除非你有上百口單留倉不然做option避險是沒有意義的option是用來鎖價差套利的...小額期貨口數的避險應該是確實的執行停利停損而非用option來避險新三民主義:鄉民,公民,庶民2011-09-048:27#50引言我要留言連結回報只看此人列印0/100我要留言icchenk2832分樓主icchenk個人積分：2832分文章編號：30431267訊息感謝大大回覆!!其實我也再想資金少何必避險!!上次看到有人說他朋友的慘案，在上波股災71xx的時候空了80口單，結果那天黑手出動拉了400點回來!!反而賠了480萬，如果那時候他有避險應該可以少賠很多錢!!還有我有各想法如果我同時買價外買權與賣權，在這各時期(不是大漲就是大跌)是不是有獲利的可能性?!例如:7700時我買了8200buycall權利金20元2口+7200buyput權利金50元1口總成本約4800元，大約多空成本控制一樣~兩各禮拜後如果大盤漲或跌有超過300點以上，這樣我其中一方的獲利應該會大於另一方代表會賺錢~我這樣的想法與操作可行嗎?sking17wrote:散戶避險?不要聽信...(恕刪)2011-09-048:34#60引言我要留言連結回報只看樓主列印0/100我要留言icchenk2832分樓主icchenk個人積分：2832分文章編號：30431284訊息同意+1bloodfirmamentwrote:他的意思是除非你有上...(恕刪)2011-09-048:35#70引言我要留言連結回報只看樓主列印0/100我要留言icchenk2832分樓主icchenk個人積分：2832分文章編號：30431338訊息對了!!還有各小問題想問!!上禮拜7700時，8200buycall權利金20元+7200buyput權利金50

7.避險: Buy Protective Put、Buy Protective Call。

8.其他組合運用。

交易策略簡介 主要可分三大部分： 一、 單一選擇權的操作 ...設為首頁 │ 預約開戶 │ 關於元大 │ 人力資源證券期貨國際金融財富管理研究報告權證債券興櫃股務代理期貨客服市場資訊交易須知期權入門期貨報告期貨顧問國外期貨槓桿交易商公司治理關於我們體驗新網首頁 > 期貨 > 期權入門 > 選擇權教室期權入門名詞解釋期貨介紹期貨價差與當沖指數商品選擇權股票選擇權選擇權教室選擇權分析工具技術分析交易策略各國交易所選擇權教室  │  2013/07/1710:20友善列印    基本概念一、定義選擇權是一種契約，其買方有權利但沒有義務，在未來的特定日期或之前，以特定的價格購買或出售一定數量的標的物。

選擇權所表彰的是一種權利，選擇權買方支付權利金，取得買權CALL或賣權PUT，於特定期間內，依特定價格及數量等交易條件買賣現貨之契約；選擇權之賣方，於買方要求履約時，有依選擇權約定履行契約之義務。

二、選擇權的類別1.未來購入現貨的權利，稱作買權(CALL)2.未來售出現貨的權利，稱作賣權(PUT)三、享受權利者和負擔或有義務者:1.享受權利者即為選擇權之買方，或稱作持有人。

有權利但無義務履約，所以必定在履約可獲利時執行權利。

2.負擔或有義務者即為賣方，先收取買方所支付之權利金，當買方要求履約時，有義務依約履行。

為防止有違約之虞，故賣方需繳交保證金。

選擇權的一大特色即為權利和義務的不對稱職務。

四、選擇權的權利期間買方權利的行使有一期限，稱作到期日或失效日，而到期日距今的時間即為權利期間。

五、選擇權的標的物選擇權有其不同到期日的標的物。

而標的物為何？需視契約內容而定。

六、權利金(Premium)即選擇權的價格。

買方在進場時即支付權利金予賣方以取得權利。

權利金代表選擇權的價格，影響選擇權價格的因素包括了標的市價、履約價格、無風險利率、權利期限、標的波動性；而選擇權的價值可以分為兩部分：一是內含價值(INTRINSICVALUE)，二是時間價值(TIMEVALUE)。

內含價值係指立即履約可獲得的利潤，時間價值則是隱含的期望價值，隨時間縮短遞減。

七、形式選擇權形式可分為歐式選擇權與美式選擇權歐式選擇權需在到期時，才可進行履約。

美式選擇權，則在到期日之前任何時點，買方皆可要求履約。

影響價格的因素選擇權價格受標的物商品價格的變動影響。

很明顯地，若現貨目前價格上揚，則買權必跟著水漲船高，而賣權價格則降低，這是隨著行情而改變。

其二考慮履約價格的高低，履約價低的買權其權利金必然高，因為買方有以較低價格買進的權利；反之一個賣權則在履約價高時較昂貴。

其三為無風險利率的影響。

利率越高，履約價格經折現後價值會愈低，因此對買權的影響是正向的，即價格變高；而對賣權是負向的影響。

其次讓我們討論權利期間和現貨價格波動兩項因素。

權利期間愈長，則不論買權和賣權此兩種權利可行使的期限加長，權利金自然要多付，因此皆為正向的關係；期貨價格波動性，通常用價格差來衡量。

波動性愈大的期貨商品其選擇權的價格愈高。

以向上波動而言，買權獲利無限而賣權損失有限；以向下波動來說，買權損失有限而賣權獲利無限。

綜合二者，則波動性對買、賣權的買方而言仍是有利的，所以權利金會較高。

綜合以上五點因素，可整理成下表:影響因素1目前價格S2履約價格K3無風險利率R+4權利期限T5波動性σ買權CALL+-+++賣權PUT-+-++重要名詞一、價內、價平、價外價內選擇權指買方在此時要求履約即可獲利。

因此價內買權，必是當目前價格高於履約價格(S>K)，買方可要求履約以低價買進，旋即以較高的市價賣出；而一價內賣權，則必是目前市價低於履約價格(S
以上原文作in-the-money。

若市價等於履約價，稱作價平選擇權。

若買方在此時履約得不到任何好處反而有損失，則稱作價外選擇權，即當SK的PUT。

二、內含價值、時間價值選擇權的價值可分為兩部分：一是內含價值；二是時間價值。

所謂的內含價值，就是價內選擇權立即履約所獲得之利潤

至於選擇權的介紹我會放到下一篇。

這篇只是講解如何使用選擇權避險，原因是因為大盤走空時，每日的行情都會特別大，上去可以 ...

以衍生性金融商品的商品性質來看，期貨與選擇權除了有避險需求的投資人外，​通常是讓一些習慣短線交易、交易頻率較高和能夠善用槓桿的投資 ...懶人經濟學今天這篇文章利用6分鐘的時間幫大家整理出了期貨選擇權的相同之處、相異之處以及適合投資的人群。

期貨選擇權對大部分來說比較複雜，許多讀者都想知道期貨與選擇權這兩種商品適合什麼樣的人投資，以衍生性金融商品的商品性質來看，期貨與選擇權除了有避險需求的投資人外，通常是讓一些習慣短線交易、交易頻率較高和能夠善用槓桿的投資人操作。

下面來分析期貨與選擇權分別適合什麼樣時機去使用，當然這只是一個通則，最好的方式還是用小錢去摸摸看，找出適合自己的投資品。

本文目錄期貨適合什麼人投資選擇權適合什麼人投資如何投資期貨與選擇權期貨與選擇權的相同之處期貨與選擇權的相異之處投資期貨與選擇權的技巧期貨適合什麼人投資上述也有提到，如果盤勢是呈現趨勢的，會走出大的波段，那就適合以期貨進場，因為期貨就是賺取這樣一個大的價差，選擇權會因為進入到深價內而讓權利金的變動不會隨著波段持續上漲。

除了這樣的期貨操作方式外，常見的另外一種操作方式就是搭配不同商品、不同月份或不同交易所的套利交易。

所以能夠準確判斷趨勢盤和對於跨市場的交易方式很感興趣的投資人，就很適合進行期貨交易。

可參考：期貨是什麼？一次看懂期貨特性、交易時間、種類選擇權適合什麼人投資選擇權交易除了買方的風險有限、獲利無窮和賣方的風險無限、獲利有限、勝率較高外，還能夠搭配不同盤勢組建各種選擇權組合單來應對，是彈性很高的金融商品。

選擇權適合能夠明確解讀盤勢並且建立各種交易策略的投資人。

除此之外，選擇權還是一個很好的避險商品，因為選擇權的樂透性質，可以用很少的權利金買到數倍獲利的可能。

如果投資人持有大量的現貨部位，預期有大事件會影響到金融市場，但是賣出再買進的成本實在太大，就可以運用選擇權的樂透性質進行避險，而且只需要少少的權利金就可以實現。

如何投資期貨與選擇權在台灣要交易期貨和選擇權，基本上就是到期貨商開戶、匯入資金到保證金的帳戶，就可以很簡單的進行較易。

指南📌ETF是什麼📌股票申購怎麼做📌台灣50是什麼📌網格交易教學📌外匯是什麼📌港股打新討論群📌懶人經濟學文章、優惠情報公告Telegram📌懶人經濟學美股、數字貨幣討論Telegram📌數位貨幣line群(放貸經驗、交易乾貨、空投、優惠分享)📌美股ETFline群(美股投資QA、標的介紹、優惠分享)📌台股ETFline群(台股投資QA、乾貨分享、看盤聊天)📌理財信用卡line群(信用卡省錢、理財技巧分享)開戶優惠📌數位貨幣幣安BinancePionex派網FTX📌【證券開戶】Fugle、富果富邦證券📌【美股券商開戶推薦】第一證券📌數位帳戶遠東Bankee台新Richart一銀iLeo📌港股券商📌外匯期貨交易商可參考：期貨交易商推薦》監管牌照、交易量規模、實際體驗下面是台灣最主要的期貨和選擇權的商品，值得一提的部位為台指選擇權的保證金，這裡是以風險最大、保證金最多來陳列，但是依據選擇權建立方式的不同、組合單和買賣方的差異，會有不一樣的保證金。

除了買方不需要保證金外，最低應該是周選擇權的價差單，只需要保證金2,500元就可以參與選擇權的賣方市場。

臺股期貨臺指選擇權代碼TXTXO契約價值台指期點數*新臺幣200元選擇權點數*新臺幣50元保證金原始保證金:148000元維持保證金:113000元原始保證金:41000元維持保證金:32000元最小升降單位指數1點(新臺幣200元)<10點:0.1點(5元)10-50點:0.5點(25元)50-500點:1.0點(50元)500-1000點:5.0點(250元)>1000點:10點(500元)交易時間一般時段:8:45-13:45盤後時段:15:00-5:00一般時段:8:45-13:45盤後時段:15:00-5:00最後交易日合約月份第三個星期三合約月份第三個星期三交割方式現金交割自動履約資料來源:台灣期貨交易所期貨與選擇權的相同之處1.較低的交易成本在台灣，大部分的金融交易都包含手續費和證交稅，手續費為給券商的費用，是可以與券商洽談而取得較低的費率，而證交稅是給政府的，基本上不會進行調整，為一個固定的費率。

要比較交易成本，最好以同類型的標的為主，所以這裡選用台灣證券和期貨市場最著名的三個金融商品台股期貨、台指選擇權和台灣50ETF。

台股期貨台指選擇權台灣50ETF(0050)手續費與期貨商約定的固定金額與期貨商約定的固定金額0.1425%證交稅

在台灣許多人對選擇權或者期貨這類型的高槓桿工具一向是避之唯恐不及，因為造成的虧損可能是無法承受的巨大金額，然而這是因為你用不適當 ...VVIP會員會員專區支持我們新聞新聞總覽VIP專文政治國際軍事國內中港澳重磅專訪專題歷史調查風數據運動風民調地方新聞風影音公民運動立院直播評論評論總覽風評專欄投書風書房文化財經重磅財經下班經濟學名人真心話科技冷戰1%Style房地產生活風生活職場旅遊美食健康品味生活科技娛樂居家汽車華爾街日報華爾街日報選文風編輯導讀支持我們電動車論壇Search»股票投資台積電風評周玉蔻台股中國旅遊民進黨國民黨立即登入帳號維護會員資料會籍管理序號兌換咖啡贊助贊助紀錄作者專區支持我們登出會員中心會籍管理序號兌換咖啡贊助贊助紀錄WSJ訂閱支持我們現正熱映中熱門文章更多文章熱門分享全球股災之下，投資人可以選擇權為避險工具，減輕市場震盪帶來損失。

（美聯社）這兩星期想必對許多投資人是相當煎熬的，美股在這段時間不斷的創造歷史性的波動，想必不論做空或者做多都感到相當的煎熬，因為劇烈的波動如果方向錯誤於短期造成的損失會是令人相當吃不消的。

即便如我看好某些公司，但目前因為震盪過大且市場的不確定性會希望減低槓桿對該支股票的槓桿，此時Options（選擇權）就會是其中一種適合的避險工具。

【熱銷蔬菜箱補貨！】嚴選5大類12種品項蔬菜產地直送到家在台灣許多人對選擇權或者期貨這類型的高槓桿工具一向是避之唯恐不及，因為造成的虧損可能是無法承受的巨大金額，然而這是因為你用不適當的金額投入，想像你在買樂透時可能會投入大量的資金嗎？適當的取出低比例的資產，在動盪時期投資高槓桿產品，保護你認為有高機率會發生的損失（甚至是鎖定獲利）是許多資深投資人常用的手段之一。

何謂選擇權（Options）Options就是提早簽訂商品買賣的合約，且等到合約上的時間到可以用履約價買進／賣出商品。

簡而言之，如果投資人對未來某段時間感到相當的悲觀，我們就可以買下賣權（buyput）保證未來能以較高的履約價售出特定的股票。

（圖／法蘭克的美股投資筆記）（圖／法蘭克的美股投資筆記）選擇權（Options）的四種搭配從上列圖可知，選擇權總共有四種的搭配方法，因為中文唸起來有點拗口，我之後都會用BuyCall的英文專有名詞來解說，此外，下面提到的個股則以SPY（被動追蹤S&P500的ETF）為參考範例。

Buycall（買進買權）（圖／法蘭克的美股投資筆記）適用情況：當投資人看好未來到期日之前股價上漲時，可以用權利金買進買權（Buycall），在未來以履約價行使買權以較低價格買入，中間的價差減去權利金就是實際獲利的金額。

舉例：以上圖為例，假使我在用10.5（Price）在履約價227時（StrikePrice）買進一口（Contract），總共需要付出10.5*100=1050的權利金。

之後我必須等到SPY上漲至超過237.5（227履約價+10.5權利金，BreakEvenPrice）後，超過的漲幅都會是我的淨獲利。

如果目前SPY的股價為240，則我的淨獲利一口（100shares）為100*2.5=250，而此時的報酬率則為250/1050=23.8%，假使你是直接現股買進則報酬率僅為(240–227)/227=5.7%，這就是利用選擇權極低的成本（權利金）透過槓桿獲得極大報酬的過程，反之亦然，損失時也是要承受相同的槓桿。

Buyput（買進賣權）（圖／法蘭克的美股投資筆記）適用情況：當投資人評估未來到期日之前股價下跌時，可以用權利金買進賣權（Buyput），在未來以履約價行使賣權以較高價格賣出，中間的價差減去權利金就是實際獲利的金額。

123全文閱讀方格子Vocus最近三則報導拋棄孩子親媽、意圖掐死第二任妻子…Netflix《我的上流世界》結局分析：渣夫養成往往和童年創傷有關不爽主管跟同事，找新工作就能更快樂？職場達人一篇文破迷思：這心態不改換再多都沒用擊敗項羽的劉邦真的是地痞無賴？公務員出身、出口成詩…一篇文翻轉你對流氓皇帝的刻板印象看更多相關報導禁空令、央行降息、國安基金三鎗連發，台股成功收復十年線！專家：想跟進場先考慮這件事【下班投資學】台股爆量沒好事！誰說ETF都能穩穩賺？存股族哀嚎他靠一招逆勢獲利16%！台股新制「盤中逐筆交易」上路！撮合不用等5秒、6種下單方式一次看懂美股帶賽！台股開盤狂瀉逾400點、失守8800點華爾街日報》中國海運出口正在復甦，全球供應鏈為何仍不樂觀：歐美苦於疫情，港口無力承接關鍵字：避險選擇權選擇權交易風傳媒歡迎各界分享發聲，來稿請寄至opinion@sto