期貨屬保證金交易，有可能因為市場行情變動太快而在平倉之後產生超額損失(over loss)，當期貨交易產生超額損失時，該委託人應在三個營業 ...客服專區＞問答集＞期貨親愛的訪客，您好！加入會員站內搜尋問題說明期貨交易的損失上限就是所繳的保證金？編號：552更新時間：2010/10/13下午04:42:41解答： 期貨屬保證金交易，有可能因為市場行情變動太快而在平倉之後產生超額損失(overloss)，當期貨交易產生超額損失時，該委託人應在三個營業日內補足超額損失，否則即構成違約。

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案例八, 期貨交易人之權益數低於維持保證金數額時，除應補繳保證金外，還會有產生超額損失之風險嗎? 案例分析. 某甲於期貨商開戶從事期貨交易，某日其帳戶 ...常見市場規章案例解說專欄案例八期貨交易人之權益數低於維持保證金數額時，除應補繳保證金外，還會有產生超額損失之風險嗎?案例分析某甲於期貨商開戶從事期貨交易，某日其帳戶權益數低於未沖銷部位所需之維持保證金數額，並接獲期貨商保證金追繳之通知。

某甲認為受託契約上訂有期貨商得代為強制沖銷之規定，故未依通知補足保證金。

未料一突發重大財經事件，導致其帳戶產生超額損失。

某甲可否主張期貨商應代為強制沖銷，而拒絕承擔超額損失？本案例相關法規1.期貨商管理規則第29條規定，受託契約內容應包括：委託人維持保證金之義務、期貨商得代為沖銷交易之條件及相關事項之約定、通知追加保證金之方式及時間。

2.期貨商管理規則第48條第2項第3款規定，客戶保證金專戶存款餘額低於維持保證金之數額時，應即通知其繳交追加保證金至原始保證金額度；同條第3項規定，追加保證金應依受託契約所定期限繳交。

3.期貨商管理規則第49條第1項規定，期貨交易人之權益數低於各期貨交易所規定之維持保證金數額者，期貨商應即辦理催繳。

期貨交易人應注意事項（一）期貨交易人從事期貨交易時要注意相關交易規則與風險，開戶時除由合格業務員解說各種期貨商品之性質、交易條件及可能之風險外，對受託契約及風險預告書之內容亦應詳細閱讀，以保障自身權益。

（二）受託契約上雖訂有期貨商得代為強制沖銷之規定，但遇特殊狀況時，有可能產生超額損失，期貨交易人本身有維持保證金之義務，從事交易時應注意相關規定。

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投資人陳先生向本刊投訴指出，統一期貨只給1分鐘補保證金，這樣的 ... 血洗，​不但虧光帳戶內的所有保證金，還需補繳超額損失給統一期貨。

」.財經2018.02.2720:59臺北時間【期貨大屠殺】只給1分鐘補保證金　他怨期貨商害他慘賠文｜陳仲興    攝影｜董孟航投資人投訴統一期貨只給1分鐘補保證金，處置不當。

投資人陳先生向本刊投訴指出，統一期貨只給1分鐘補保證金，這樣的做法根本是不給他補保證金的機會，處置不當。

期貨投資人陳先生向本刊投訴指出，統一期貨日前不當強制平倉部位，造成他的重大損失，為求自救，他除了向投保中心請求調處以外，也到金融消費評議中心申訴。

「我在統一期貨的帳號多單部位共有49口深圳100ETF期貨，在提供所需足額保證金下，2月9日8點45分期貨開盤不久，就疑似被趁虛利用，以開盤第二口的交易，做出接近9.6元跌停板的市價，造成多單部位被強制平倉。

」陳先生認為，這個情況應是人為作價，並非真正市場行情，只要9點股市開盤，即可恢復正常（當天開盤價位為10.13元），「但統一期貨不顧這樣的情況，當天早上8點52分以簡訊通知我補足保證金，而且在8點53分人工平倉我所有的部位！」「短短一分鐘的時間，手腳再快也來不及補保證金，結果我的所有部位，幾乎都以跌停板或接近跌停板的價位全部血洗，不但虧光帳戶內的所有保證金，還需補繳超額損失給統一期貨。

」陳先生說，統一期貨等於是不給客戶補繳保證金的機會，不僅未盡保護客戶權益，還有處置失當之虞，因此，要求統一期貨必須補償這次的意外損失。

更新時間｜2018.03.0107:524/1起會員獨享15類專屬內容，現在加入會員立刻免費解鎖，在無廣告的閱讀環境下，享受突破同溫層的深入報導，邀您立即加入。

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媒體報導12日台灣期貨市場斷頭，台灣期貨交易所今天晚間表示，12日全市場超額​損失僅新台幣6000多萬元，12日及13日台灣期貨市場交易， ...更多編輯台推薦新聞：生活COVID-19疫苗接種後3大常見症狀圖表速查多數7天內緩解運動影片／大谷翔平雙響之夜盜壘跑回再見分球迷喊MVP生活「雲端廚房」疫情下翻紅消費者4招停看聽科技82歲老婦將與貝佐斯上太空60年前受訓卻因性別取消任務專題COVID-19台灣疫情快報關鍵圖表一覽本網站使用相關技術提供更好的閱讀體驗，同時尊重使用者隱私，點這裡瞭解中央社隱私聲明。

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針對媒體報導5月12日台灣期貨市場斷頭一事，期交所今天晚間指出，台指選擇權序列眾多，各序列漲跌幅度不一，槓桿倍數不同，經統計所有序列槓桿倍數介於5至37倍，並無報載槓桿倍數高達160至200倍的狀況。

其次就虧損金額而言，期交所表示，虧損最大序列是2021年5月17400賣權，自5月11日收盤結算價860點收盤保證金為8萬5000元，5月12日盤中上漲最高2500點，最大損失金額8萬2000元，保證金足以涵蓋當日最大虧損。

期交所指出，以5月12日當日超額損失最大者（也是虧損金額最大者）為例，其虧損比例為1.12倍，並無媒體所稱1萬元可能虧超過200萬元、拿1000萬元可能虧超過20億元的狀況。

受台股大跌連動影響，台灣期貨市場5月12日盤中波動幅度擴大，盤中最高下跌1534點，期貨商啟動風險控管機制，對風險指標低於一定比例（如25%）的期貨部位進行砍倉。

訂閱《早安世界》電子報每天3分鐘掌握10件天下事請輸入正確的電子信箱格式訂閱感謝您的訂閱！期交所表示，由於平時已落實風險控管機制及動態價格穩定機制，最新統計5月12日全市場超額損失僅有6000多萬元，期貨商代為沖銷口數占全市場未沖銷部位比例僅2.68%，5月12日及13日台灣期貨市場交易，一切正常。

期交所指出，期貨是多空零和交易，期貨商執行代為沖銷是市場大幅波動下的重要風控機制；台灣股期市與國際金融市場連動性高，市場變化迅速，提醒交易人應做好風險控管。

（編輯：潘羿菁）1100513本網站之文字、圖片及影音，非經授權，不得轉載、公開播送或公開傳輸及利用。

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論市場行為，期貨與外匯保證金市場都有發生黑天鵝的可能，但究竟誰較容易產生出超額損失（over loss）呢？我認為應當回歸到交易行為。

【交易 ...聰明快樂學投資站內信自選股註冊登入首頁國際股市 國際指數分類ETFETN加權指數成份股摩台指成份股重點股市MSCI匯率股市休市財經日曆分類台股 大盤個股分類股票(權證/期貨)期貨選擇權股東會股利股票申購部落格理財學院 何毅里長伯>>實戰控盤轉折術紫殺>>天譴部隊俠客盟>>多空戰技研究院Cash>>金牌MT5智能交易奧丁>>奧丁期貨操盤術Cash>>Multicharts武道館名諭爸>>投資交易行為研究社DavidLin>>茶米博士的主升段飆股Queen怜>>女王的當沖魔法嗨頻道嗨訂閱課程專區智慧選股嗨財報商城    首頁國際指數國際股市分類ETF加權指數成份股摩台指成份股重點股市MSCI匯率股市休市財經日曆台股大盤個股分類股票(權證/期貨)期貨選擇權股東會股利股票申購除息點數預告表選股智慧選股進出場通知飆股雷達嗨投資精選智慧指標績效回溯分析聖杯部落格嗨頻道嗨訂閱嗨財報學院何毅里長伯紫殺阿布波Cash奧丁MC程式交易名諭爸DavidLinQueen怜課程商城登入免費註冊加入Line@切換電腦版重點即時美洲即時歐洲即時亞洲即時風險指數台灣企業ADR台灣期貨次月台灣指數匯率波羅的海航運MSCI國際期貨能源農產品貴金屬量化Cash的個人頁部落格影片分享部落格»量化Cash»你一定要了解期貨與外匯保證金超額損失這回事！！  你一定要了解期貨與外匯保證金超額損失這回事！！分類：外匯基礎2019-06-1015:44:25作者：量化Cash  分類：外匯基礎0人回應|3716人瀏覽|0人收藏|0人追蹤收藏追蹤0人回應,9.0分,最高9分（1位評分） 　　端午假期，有位企業老闆諮詢關於期貨與外匯保證金超額損失（overloss）的問題『關於強制砍倉而導致超額損失的部份，期貨和外匯保證金，那一個比較容易發生？』這問題可分為【市場行為】及【交易行為】來訴說。

而訴說之前，我們先來了解國內期貨商追繳及砍倉規定。

期貨，當維持率低於75%時國內期貨商會發出追繳通知，並要求於特定時間內補足保證金（通常為一天內），如未補足將執行砍倉動作。

或當維持率低於25%時立即執行砍倉動作。

國內外匯保證金，當維持率低於85%時國內期貨商會發出追繳通知，但沒有強制要補足保證金，若沒補足保證金，一天會收到一次追繳通知。

或當維持率低於50%時立即執行砍倉動作（過往是25%才執行）。

至於國外外匯保證金經紀商，由於每家規定不一定，這邊就不一一表列，論追繳及砍倉規定，確實國內較嚴格，但相對的，也是保護投資人！不少人推薦國外外匯保證金經紀商，其一原因是國外外匯保證金經紀商當超額損失（overloss）發生時不會追繳，不會有法律責任，但我想說的是…WHY要把自己的交易帳戶風險值操作得那麼緊張呢？英國FCA監管的國外外匯保證金經紀商已緊縮槓桿至1:30倍，據說約2020年澳洲監管的國外外匯保證金經紀商也逐步跟進，高槓桿的交易模式愈來愈會被限制，主要原因在於，劵商也不願意承受無法衡量的風險。

【市場行為】論突兀其來的風險，期貨與外匯保證金究竟誰較常發生呢？相信有交易期貨的投資人必定經歷過2017年8月3號，8點45分台指期開盤第一分鐘，成交價急速崩落跌停，震撼投資市場。

當天有不少投資人被依風控原則執行代為沖銷而產生出超額損失（overloss），當維持率低於25%被依風控原則執行代為沖銷，遇到這類的行情，往往砍出來的價格都會延伸出超額損失（overloss）。

再舉一個例子，2018年2月6日，台灣選擇權大屠殺，我們先不談論機制問題，當天的超額損失（overloss）已創歷史最高。

一樣當維持率低於25%被依風控原則執行代為沖銷，往往砍出來的價格都會延伸出超額損失（overloss）。

外匯保證金的市場行為呢？我在外匯保證金這衍生性商品交易了超過十年，最為驚天動魄的市場行為即是2015年1月15日的瑞郎黑天鵝，太多太多投資人的保證金根本抵抗不了損失，超額損失（overloss）到部分劵商直接倒閉，虧損的客戶索幸不賠了XD再來，2016年10月7日的英鎊閃崩，40秒GBPUSD跌6%，這天我最有印象『搭乘首都客運去台北的早晨，還沒到站前手機一直彈出成交訊息』。

 論市場行為，期貨與外匯保證金市場都有發生黑天鵝的可能，但究竟誰較容易產生出超額損失（overloss）呢？我認為應當回歸到交易行為。

【交易行為】爆倉這名詞，在外匯保證金這衍生性

當每日結算後期貨交易人帳戶權益數低於未沖銷部位所需維持保證金時，應對期貨 ... 而平倉後權益數如為負數，交易人須依法補足超額損失（over loss）之金額。

風險控管作業 開戶說明｜開戶流程｜開戶應備文件｜開戶資格限制                  注意事項｜下單流程｜委託單種類                                 風險控管作業 風險控管作業 交易人於參與期貨交易前，應充分了解保證金控制之重要性，若因委託人未妥善做好保證金之控制，將可能遭遇下列狀況，此時本公司將有權利而非義務逕行反向沖銷交易人之全部或部分部位，所有損失（包括overloss）均由交易人承受，且應依規定繳存交易保證金、權利金及其他費用、款項（包括應付利息）至凱基期貨之指定帳戶，並負有維持保證金之義務。

當本公司向交易人發出高風險帳戶通知、盤後保證金追繳通知或追加保證金之通知時，不論其通知方式為何，應於本公司自通知發出時起即對交易人生效。

 壹、風險控管之項目，係指交易人從事期貨交易發生下列情況時：  一、權益數低於未沖銷部位所需維持保證金之帳戶。

二、一般交易時段收盤結算後發生保證金追繳狀況且未於規定時限內補足。

三、帳戶風險指標低於25%(不含)。

四、當日沖銷或部位到期等之逾期未沖銷部位。

五、其他依法令或雙方之「期貨開戶暨受託買賣契約」約定內容須進行代為沖銷。

 貳、高風險帳戶通知之時機  交易時間權益數低於未沖銷部位所需維持保證金時。

 參、盤後保證金追繳作業  當每日結算後期貨交易人帳戶權益數低於未沖銷部位所需維持保證金時，應對期貨交易人發出盤後保證金追繳通知。

 肆、代為沖銷作業  當期貨交易人帳戶屬高風險時，無論交易人本人是否能夠即時接獲本公司或本公司之期貨交易輔助人之通知，只要符合以下任一狀況時，本公司有權利（而非義務）得隨時以市價單、一定範圍市價單、限價單或以各期貨交易所得接受之委託等方式處分交易人前述之全部或部分部位，且無論本公司有無代為沖銷，其權益數負數部份（即有超額損失overloss）之金額，交易人仍須依法補足，若遇快市、行情變動劇烈或其他不可抗力之因素，致無法完全處理期貨交易人之部位時，其所造成之損失仍由期貨交易人負擔，期貨交易人不得異議。

 ※代沖銷委託單無法透過電子平台取消及改價，僅可人工更改，若依規定未能以漲跌停價格委託，交易人得向營業員提出改價指令。

 ※淨部位: 1.國內：將組合部位拆、解為單式部位，並將留倉之同一契約買賣部位平倉，剩餘之單式部位總和即為淨部位。

 2.國外：將留倉同一契約買賣部位平倉，剩餘之單式總和即為淨部位。

 ※在執行國內期貨/選擇權代為沖銷作業之期間，不受理交易人之部位調整申請。

 ※存入保證金時點之認定以計入交易人之交易帳戶權益數為準。

若因人工及自動化設備作業時間、銀行當機、本身操作錯誤、未依約定之方式辦理入金，或因其他不可抗力之因素導致逾時入帳或無法入帳時，代為沖銷作業仍依規定辦理；交易人雖於本公司發出追繳通知所定期限內補繳保證金，仍會因入金時間差異而產生被本公司代為沖銷之風險。

  一、風險指標低於約定比率代為沖銷作業 (一)期貨交易人帳戶風險指標低於25%(不含)時，即達代為沖銷作業標準，得將尚未成交之委託單取消、並就交易人留倉部位先透過相關作業計算彙整為淨部位後，處分交易人前述之全部或部分淨部位。

(二)因流動性不足、已收市或其他不可抗力之因素導致於當盤無法完成代沖銷者，次一盤別開盤後，若客戶帳戶風險指標仍低於25%，才需沖銷所有未沖銷部位，惟豁免代為沖銷之商品於盤後交易時段無須繼續執行代為沖銷作業。

二、當沖交易代為沖銷作業 (一)國內： 依中華民國期貨業商業同業公會「期貨商受託國內當日沖銷交易自律規則」規定辦理。

(二)國外： 當日沖銷交易之部位，應於該營業日期貨交易收盤前沖銷，若交易人要求將部位留倉或取消該商品部位的停損委託，須在收盤前30分鐘補足權益數不低於未沖銷部位所需原始保證金。

若在收盤前30分鐘權益數已補足者，本公司將視原擬當日沖銷之部位為欲留倉部位，得不執行代沖銷作業。

若未補足者，本公司有權利而非義務得於收盤前30分鐘起，將尚未成交之當日沖銷交易委託單及當日沖銷交易未沖銷部位之所有反向委託單(含反向加碼委託)取消，並就交易人留倉部位先透過相關作業彙整為淨部位後，以各期貨交易所得接受之委託方式逕行沖銷，若因故未完成當沖代沖銷者，則於次