ArielHsu的祕密花園跳到主文http://arielhsu.tw/嗨～我是ArielHsu，我搬家囉！本篇文章已經搬移到這裡，謝謝！搬家畫面由工具邦提供部落格全站分類：生活綜合相簿部落格留言名片Jul21Wed201023:02【轉】什麼是盈餘配股及公積配股!?我搬家了！請點這裡繼續(工具邦技術提供)我搬家了！請點這裡繼續只要在除權息前一天(含)持有該公司股票，即可參與股利分配。

例如：配股是以除權息的最後過戶基準日為主 例如：8月20日除權息(最後過戶基準日為8月21日)，也就是說必須在8月19日前（含）持有該公司的股票，才能享有配發股利的權利，即使您是8月19日買進8月20日賣出，一樣享有配發股利的權利，但8月20日買進的就不能參與配發股利，因為過戶日是買進日＋２天(營業日)，也就是8月22日才過戶完成，自然是不能參與配發股利，因為發放股利名單已於8月21日確定。

現金股利：約除息後１個月以支票寄達股票股利：約除權後１～２月內轉入股票集保存褶盈餘配股：即是企業盈餘以股票的形式發放給股東，配發股票股利，意即將公司盈餘轉增資，故稱為盈餘配股，又稱為無償配股(股東不用再花錢買股即可持有股 利)。

 公積配股：公積配股是資本公積轉增資配股，也就是股利來自於資本公積而不是盈餘。

資本公積來源有三，一是企業資產重估獲利，二是溢價發行，三是出售固定資產。

股票股利=盈餘配股+公積配股 艾大投資心法：買股票之前要多做功課，看看股票本身的基本面，研究一下它的產品、獲利能力、競爭力與未來前景發展。

多看上市公司的財務報表，確認公司沒有問題之後才買進持股。

然後再用技術面決定你的進出時機，買進之後，設下停損點，確實嚴格執行。

再來就是耐心持有你的股票，不要短線線視之，等待是你最好的朋友，股票不可能天天漲的。

如此一來，你對買進的股票有了認識&持股信心，你的投資才會真正地安心而且踏實。

記住股票不要追高，不要買你不熟悉的股票，尤其是媒體吹捧的新上市股票，並且要善設停損，並確實嚴格執行。

不要等到股票成為全市場的目光焦點，才想要買進持股，請你冷靜下來，若該股票不漲反跌的話，想一想你能承擔多少風險？ 全站熱搜創作者介紹ArielHsuArielHsu的祕密花園ArielHsu發表在痞客邦留言(0)人氣()E-mail轉寄全站分類：不設分類個人分類：股票此分類上一篇：一檔可以中長期安心抱牢的好股......此分類下一篇：何謂合理本益比&本益比?上一篇：［食記］台北市豪景大酒店　12F星河廳下一篇：何謂合理本益比&本益比?歷史上的今天2017:【轉】生命的缺口　－　張忠謀2017:電影【模犯生】BadGenius人生是一場無盡的考試(ฉลาดเกมส์โกง)2013:[HOTEL]台灣君悅飯店GrandHyattTaipei22F嘉賓軒交誼廳2008:醫師建議每天最多只擦五種保養品▲top留言列表禁止留言文章搜尋最新文章熱門文章MYSPACEfood食記/下午茶/零食/吃的相關(3)食記(147)下午茶/休息(11)零食點心/宅配美食(8)旅遊/住宿/泉記(3)遊記(28)住宿(21)泉記(5)DIY手作(2)肥皂&保養品(36)烘焙&料理(13)理財/投資/行銷/管理(4)不動產(23)經營與管理(39)股票(9)外幣/保險/其他(2)整理後待分類(19)命理/宗教(9)MAKEUP化妝品／保養品／造型(63)文具/鋼筆/墨水(About那些小玩具)(12)男女感情|兩性相處|聯誼|約會心底話(19)閱讀/文藝(9)影評／電影感想(221)心靈糧食(225)法律相關(15)體驗/其他心得(8)我的好友動態訂閱最新留言誰來我家參觀人氣本日人氣：累積人氣：QRCode狐狸ChuChu的祕密花園也可以宣傳你的粉絲專頁回到頁首回到主文免費註冊客服中心痞客邦首頁©2003-2021PIXNET關閉視窗

資本公積配股利可不可以？其實不同的角度和不同的前提就會有不同的答案。

可以思考的角度是：公司角度1.配了明年再大虧怎麼辦？2.從保留盈餘配？保留盈餘 ...珍惜者羅倫HomeHome/Unlabelled/資本公積配股利行不行資本公積配股利行不行上午7:08資本公積配股利行不行資本公積配股利可不可以？其實不同的角度和不同的前提就會有不同的答案。

可以思考的角度是：公司角度1.配了明年再大虧怎麼辦？2.從保留盈餘配？保留盈餘不夠怎麼辦？3.現金增資？賣資產？發行可轉債？抵壓子公司的可轉債？4.發了是不是可以留住長期投資的股東和法人？我有沒有錢可以度過小月？5.不發，會不會有賣壓潮？6.第一年虧十八億？第二年虧十億，從資本公積發股利為什麼沒人抗議？第二次發就有獨董抗議了？7.第一年虧十八億？第二年虧十億，第三年還是虧損，那還可以虧多久？8.為什麼不要賣掉呢？9.如果可以有轉機，那轉機在哪裡呢？股東角度1.你長期持有，但公司不發股利，你會不會賣？2.機會成本，為什麼不要換到別家股利更高的？3.假如你靠股利當生活費，不發股利，你賣出要再繳一筆手續費和交易稅，如果你資金龐大，可能會損失幾萬元～幾十萬，你賣不賣？4.你希望公司發給你讓你先把錢領回來？還是公司不發給你，當成轉型和發展的預備金？5.財務報表損益表爛到爆，一堆網路達人都說是地雷股，那你要堅持到底，還是聽網路達人的話呢？心理學的角度1.敵棄我取？攤平成本？2.放生擺爛，不賣就沒有虧損，只有帳面虧損？3.萬一倒了怎麼辦？4.我相信他一定會漲回來？5.再放個5年嗎？6.為什麼第一年虧18億，第二年虧十億，第三年大概也要虧個九億，連保留盈餘都虧光了，資本公積都拿出來，這種公司不會倒？買的人是腦袋裝大便？還是有特殊消息？還是智慧過人有預視能力？不同的買入點方式和賣出點如果你對這些沒有答案或是不了解散戶和法人的心理，抑或沒有根據技術面、基本面、跟籌碼面這些不同類型的買賣去綜合評估，那就很容易會卡彈了。

因為大家買入的前提都是不同的，價值投資強調攤平及不追高，技術分析強調停損以及過高加碼。

所以他們會有不同的買入點方式和賣出點方式。

心血來潮來一篇，幫助大家思考，這樣寫文章速度還真快。

只要十分鐘就打完了，以後改採這種方式好了，哇哈哈。

資本公積配股利行不行Reviewedby小杰on上午7:08Rating:5喜歡這篇文章嗎？分享給你的朋友：FacebookTwitterGoogle+PinterestLinkedin沒有留言:訂閱：張貼留言(Atom)熱門文章[投資理財]放空與融券回補放空就是沒冇股票先借券商的股票來放，一般來說資金要九成，剩下的一成由券商提供，但需付利息，但是跟融資不一樣的是，融資是六成自我資金，四成由券商負擔，所以利息會相對比較高。

不過現在現股當沖的流行，幾乎佔了台股的三成（政府稅收荷包滿滿），所以融資融券需要的資金多，所以慢慢的也比...[投資理財]融券融資與當沖手續費的差異昨天在想要怎麼呈現手續費的差異比較好，因為以前改過，不過當天改了就沒了，感謝上天的眷顧，不然要寫這篇還真的不知道要怎麼寫，結果今天剛好就有了一個好的範例。

原本今天融券賣出要放隔天的，正在用花生球按摩和放空中，剛好撇到特殊訊號，所以30分鐘後馬上當天融資買入回補沖...[課程介紹]2021卓學慈愛會公益課程接收第一手訊息，請按粉絲團以下為快速簡介，有興趣的課程請填許願表單。

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每年拿公積配股利的公司.是好還是不好? - 每年賺錢.第一年勉強小賺.除了盈餘配息之外.連續3年還拿公積來配股利..請問這公司代表好還是不好?首頁理財投資理財綜合前往頁尾返回列表訂閱文章我要回覆休閒風42分樓主休閒風個人積分：42分文章編號：54392012訊息文章段落每年拿公積配股利的公司.是好還是不好?2015-02-0719:3547960收藏回覆分享引言連結回報推薦只看樓主列印每年賺錢.第一年勉強小賺.除了盈餘配息之外.連續3年還拿公積來配股利..請問這公司代表好還是不好?2015-02-0719:35#10引言分享tierralswhite69分2樓tierralswhite個人積分：69分文章編號：54394959訊息這是吃老本,有機會快跑~~當年度發股利要跟他當年度的的盈餘相稱~~~~還要看他的資本支出是否有帶來之後幾年盈餘的成長.......太多東西要注意了,去看書吧2015-02-080:16#20引言我要留言連結回報只看此人列印我要留言休閒風42分樓主休閒風個人積分：42分文章編號：54397132訊息tierralswhitewrote:這是吃老本,有機會快...(恕刪)哇~這家有這麼差...這股很多人買來當定存股~~2015-02-0810:15#30引言我要留言連結回報只看樓主列印我要留言geminiboy061227分4樓geminiboy0612個人積分：27分文章編號：54397391訊息2412的中華電近年來好像也流行公債配息2015-02-0810:46#40引言我要留言連結回報只看此人列印我要留言ejan19694663分5樓ejan1969個人積分：4663分文章編號：54397655訊息tierralswhitewrote:這是吃老本,有機會快...(恕刪)沒那麼嚴重啦，不至於叫吃老本，只是把手上多餘的現金發還給股東而已。

不算利多也不算利空，應該是持平看待，當然假如因為多發現金讓股價上漲，那是可以考慮賣出，因為確實是那股東自己的錢發給股東，並無股價上漲的理由。

資本公積配息，要知道資本公積只是會計帳上的名目而已，要拿來配息的話，重點是手上要有"現金"才行，手上沒現金，你資本公積100億也配不出錢。

公司的每年盈餘要扣除10％做為盈餘公積，也就是只有90％可以拿來配息，那假如公司手上現金多多，未來又無大筆的投資擴張計畫，那你是希望現金留在公司手上賺1.x％的定存利息，還是退給股東自行運用呢？我是傾向後者，而且拿公積來配息，公司資產變少了，等於ROE會提高，財務數字會變好看，有助於吸引法人的目光。

資本公積配息，就只是會計帳上數字的變化而已，配出的是現金，報表上減少的是現金部位跟資本公積，持平看待即可。

2015-02-0811:21#511引言我要留言連結回報只看此人列印我要留言休閒風42分樓主休閒風個人積分：42分文章編號：54401629訊息ejan1969wrote:沒那麼嚴重啦，不至於...(恕刪)謝謝精闢的講解~5分奉送~2015-02-0818:41#60引言我要留言連結回報只看樓主列印我要留言常用表情動作物品短文字長文字首頁理財投資理財綜合我要回覆小惡魔新聞台很會賺！蘋果發佈2021第二季財報Mac跟服務營收創歷史新高懶人報稅法/今年可用「手機報稅」門號就可登入免讀卡機更方便小惡魔市集印花稅票全聯禮卷11000賣10400~超便宜94.5折~最後一賣為提供您更優質的服務，本網站使用cookies。

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常常看到新聞和投資人說，這檔殖利率很高，每年配XX%，比定存好很多，如果每年的殖利率高，但都來自資本公積的話，我相信這檔股票是撐 ...Skiptocontent            常常看到新聞和投資人說，這檔殖利率很高，每年配XX%，比定存好很多，如果每年的殖利率高，但都來自資本公積的話，我相信這檔股票是撐不久的，就算稱了很多年，他的股價也一定往下走。

原因在於公司為了營造高殖利率的假象，拿資本公積出來配發，但這資本公積本來就是你的錢，拿你以前所賺到的錢，拿出來配發給今年的你，就算殖利率在高，也沒用!1.什麼是資本公積?資本公積乃指投入資本中，不屬於股票面額的部分，由資本交易、貨幣貶值等非營業結果所產生之權益。

內容包含股本溢價、資本重估價值、處分固定資產利益、企業合併所獲利益以及受領捐贈所得等。

簡單來說，就是資本公積就是以前賺到的錢所留下來的，白話文就是你的老本!可閱讀:資產負債表基本名詞和概念!2.要避免拿資本公積出來配的公司!當你的現金股利是拿你的老本(資本公積)出來給你時，你覺得老本不會有用完的一天嗎?這個老本(資本公積)本來就是你的錢，只是先放在經營者那邊而已，從經營者那邊配息給你，然後你還要繳稅?你覺得合理嗎?舉例:慧洋-ky(2637)慧洋-ky(2637)是一檔航運公司，航運公司跟行空公司一樣，都很燒錢!可閱讀:為什麼航空股不能買呢?航空股的真相是?我們來看看慧洋-ky歷年平均值利率，大約都有5~6%左右，算是不錯的。

2014201520162017201820192020慧洋-ky平均值利率6.31%7.65%7.39%4.98%3.43%4.91%6.72%你會發現慧洋-ky每年看似這麼高的5~6%的值利率是靠資本公積(老本)在給你的?從盈餘給你的根本是0阿!你覺得慧洋-ky這樣靠老本發股息給你還能撐多久呢?2014201520162017201820192020現金股利盈餘0000000資本公積22.922.5111.491.5慧洋-ky從2013年資本公積有35.93億元，發到2019年只剩13.87億元，中間的22.06億元都拿去發股息了，你覺得慧洋-ky這招左手換右手的發股息還能持續多久呢?2013201420152016201720182019慧洋-ky資本公積35.93億27.58億25.23億19.72億16.12億12.51億13.87億你覺得這只是個案嗎?再舉一檔例子遠傳(4904)，這檔也是股民很喜歡存股的標的，想說是3大電信之一，不會倒，所以就存嚕!可閱讀:台灣3大電信(中華電、台灣大、遠傳)可以投資嗎?!遠傳每年的2012~2020年平均值利率約5%左右，看似很穩定，值利率也不錯。

201220132014201520162017201820192020遠傳平均值利率4.51%4.93%5.84%5.19%5.13%5.08%5.03%5.08%4.87%但遠傳其實有少部分的配息是來自資本公積(老本)，才能每年都維持在5%左右的值利率。

201220132014201520162017201820192020現金股利盈餘2.472.933.163.173.173.133.043.753.21資本公積0.530.570.590.580.580.620.7100.04 合計33.53.753.753.753.753.753.753.25那為什麼遠傳每年不用盈餘來配發股息，要用資本公積(老本)來配發股息呢?原因就是EPS每年都在衰退，遠傳已經沒有能力再配更多股息出來了，只好拿資本公積(老本)出來配給股東了。

20122013201420152016201720182019遠傳EPS3.253.633.523.523.53.332.882.683.什麼時候可以拿出資本公積出來配呢?只有EPS不斷成長，且不需要太大的資本支出。

舉例:力旺(3529)力旺的值利率實在不吸引人，殖利率在1~3%之間，實在有夠低。

可閱讀:殖利率真的越高越好嗎?殖利率的迷思! 201220132014201520162017201820192020力旺平均值利率3.673.731.541.71.761.612.312.372.37但你會發現力旺的EPS每年都在成長。

可閱讀:你不應該買殖利率高的股票，而是買成長股! 20122013201420152016201720182019力旺EPS2.153.875.526.327.067.98.137.3但為什麼力旺每年EPS都在成長，還要用資本公積(老本)發放呢?  2012201320142015201620172018

盈餘配股 : 靠本業賺的錢來發放,這個不錯 公積配股 公積配股是資本公積轉增資配股，也就是股利來. 自於資本公積而不是盈餘。

資本公積來源有三 ...首頁◆新聞◆台股◆美股◆新VIP◆選股◆基金◆ETF◆自主理財◆iQuote◆固定收益◆知識庫◆焦點專題◆財經台◆櫃檯◆XQ◆更多金融理財多空人民幣報稅未上市權證港股討論區2021/5/7加入會員|+粉絲團| 設為首頁|手機版首頁新聞研究報告討論區部落格財經百科書籤全部研究報告新聞財經百科書籤MoneyDJ理財網財經知識庫部落格首頁股票林立昂部落格內文收藏|小心資本公積配股個股by林立昂on2012/09/0514:08回應(0)人氣(11789)收藏(0) 這是某家公司的配股,給大家做參考用 先來複習一下 盈餘配股 與公積配股　 盈餘配股 :靠本業賺的錢來發放,這個不錯公積配股　公積配股是資本公積轉增資配股，也就是股利來自於資本公積而不是盈餘。

資本公積來源有三，一是企業資產重估獲利，二是溢價發行(簡單來說現金增資減去面額多出來的)這一塊要很小心，三是出售固定資產。

 http://bonddealerbook.pixnet.net/blog/post/256247102 *請注意:本文資訊僅供參考!絕非任何投資決策與建議! 任何投資決策都必須個人與事先衡量風險與一連串的評估與分析!分類主題：個人分類：站內分類：股票引用網址：BlogArticleViewer.aspx?a=09a03094-02b4-4eb1-8982-000000016706財經講師晴雨(林庚慶)的家林立昂一般會員訊息名片投資簡單!講求的是實戰與基本分析!投資相關的議題討論園地與課程,現為嘉實資訊美股講師曾擔任投資主管,救國團敦化教室講師,木桐企業講師,文化大學華岡興業基金會講師http://bonddealerbook.pixnet.net/blog/post/256247102研討會特色:產業研究最新回應日期文章2021年5月日一二三四五六12345678910111213141516171819202122232425262728293031個人分類QA資料庫(37)test(5)XQ軟體選股(5)入門班(5)八卦相關(5)中國總經(18)反向思考專欄(82)反技術分析(12)幼兒與兒童教育(22)地雷股資料庫(4)投資QA資料庫(38)投資最難事系列(125)投資學習(596)其他相關專欄(42)法說會資訊(10)政治(4)研討會(122)美股相關與ETF(156)音樂與影片(65)食安相關(5)旅遊相關(26)健康養生相關(10)異業合作(1)備份blog(41)經濟指標(19)鉅亨網相關(35)播客規劃(1)學員心得分享(22)選股策略(6)顏炳立專欄(8)站內分類文章理財銀行理財(1)理財規劃(36)房地產(82)退休規劃(18)保險(4)投資基本分析(44)股票(214)貨幣(7)程式交易(2)債券(1)技術分析(27)美股(121)期貨及選擇權(3)ETF(8)策略應用(1291)外匯(8)國際財經(49)市場新興歐洲(1)北美市場(17)亞洲市場(26)日本市場(2)歐洲市場(3)拉丁美洲市場(1)新興市場(2)全球市場(17)東南亞市場(1)生活旅遊(7)生活消費(64)商品能源(1)其他其他(1554)部落格資料當日人氣：413累積人氣：13766520訂閱文章： MoneyDJ理財網財經知識庫基金頻道iQuoteETF頻道美股頻道報稅頻道資訊新聞台股美股港股基金興櫃固定收益報稅金融專題報導　個人理財ETF部落格iQuote熱門產業討論區　　多空訊號　財經台　學習技術學院經濟學院選股學院會員中心加入會員查詢密碼個人存摺購物理財商品手機版+粉絲團分類研究報告新聞|討論區部落格財經百科書籤好文分享講堂股票市場市場動態個股情報產業分析國家動態熱門產業總體經濟財經基金新聞　研究報告國際金融　交叉匯率　投資聚光燈　資訊國內基金　海外基金　搜尋國內|海外進階搜尋區域搜尋商品搜尋　排名公會排名週轉率排名FundDJ排名基金評等基金龍虎榜　四四三三趨勢軌跡工具投資建議投資藏寶圖基金速配景氣循環圖計算器　走勢分析多空瞭望銀行匯率市場動態基金總覽基金新聞市場觀點討論區ETF介紹ETF發行公司ETF基本資料ETF資金流向ETF投資策略ETF相關分析ETF搜尋區域|類型進階|指數ETF排名漲幅|跌幅規模|成交量點閱人氣排行ETF工具ETF大車拼ETF成本評比ETF主題投資個股資料基本資料行情報價基本分析排行漲幅排行跌幅排行超買排行超賣排行成交量排行點擊排行查詢次數排行工具ADR套利選股工具行事曆各類股績效表現新手上路報稅新訊報稅流程　報稅方式DIY報稅　繳稅、報稅聰

但是對老手來說，用資本公積發股利一定不好嗎？ ... 的是， 股利所得包括「配股」和「配息」，配息是現金股利，可以直接計算，但配股是股數， ...免費註冊登入財報狗首頁個股選股選股選股功能總覽常用選股功能自訂選股績優股清單轉機股清單指標排行榜選股月營收排行榜殖利率排行榜本益比排行榜毛利率排行榜大盤產業新手上路購買網誌洞見比較網誌徵才財報狗網誌培養出嗅覺敏銳的股市獵犬：不談股價波動，只有財報分析，產業資訊，還有閱讀分享網誌首頁科學投資新手投資教學投資分析心得媒體採訪專欄學員好評官方公告未歸類取消2019股利攻略：存股族、殖利率行情必看（含案例分析）財報狗2019/04/10這篇文章整理所有你需要知道跟股利相關的一切資訊，包括：股票股利跟現金股利的差異？為什麼我們只推薦看現金股利殖利率？什麼樣的股票會填權息哪些股票可以存股？如何避免賺了股息、賠了價差？存股要看什麼指標？有沒有相關研究？如果存股績優股營收開始下滑、股價修正，配息也逐漸減少，什麼時候要停損離場？　現金股利v.s. 股票股利現金股利與股票股利的差別？為什麼我們只推薦看現金股利殖利率？現金股利是公司將獲利發出來給股東，股票股利則是將股數變多，但總價值不變。

對股票投資人來說，公司發放現金股利，你會有實質的受益，因為不只拿到現金股利這筆錢，只要公司獲利能夠持續，公司的股價會回到應有的水準。

投資人可以有相同的股票價值，同時拿到發放的現金股利。

股票股利則因為只是將每個股東持有的股票等比例變多，因此投資人並沒有實質的利益。

可以想像有十個人分一塊披薩，本來切十塊，一人拿一塊；如果披薩的大小不變，改成切二十塊，一人拿兩塊，雖然一個人從拿一塊變成拿兩塊，但是拿到的披薩份量是完全相同的。

這也是為什麼我們只推薦看現金股利殖利率，而不是看股票股利殖利率，或是兩個相加。

因為只有現金股利殖利率是投資人有真正拿到的獲利，股票股利並沒有。

現金股利殖利率=現金股利/股價*100%如果想看哪些公司有高殖利率，或是多年的現金股利殖利率排名，可以看股利殖利率排行榜。

　我買的股票公告說盈餘轉增資，這是什麼意思？我要注意什麼？盈餘轉增資就是股票股利的意思，不太需要在意它，只要知道發放股票股利之後，你的持有股數會變多，股價會變低，但持有的總價值（股數*股價）一樣就好了。

　什麼是填息、填權？發放現金股利有人稱為除息，發放股票股利稱為除權。

台灣目前的制度是發放現金股利和股票股利會調整股價，讓市值維持一致。

舉例來說，股價30元的公司發放3元現金股利，那除息當天的開盤價就會是27元（30-3=27）。

如果是同樣股價30元的公司，發放3元股票股利呢？這邊的3元是以股票的面額計算，因為台灣大部分公司的股票面額是10元，所以3元的股票股利就是30%的股票，每個人手上的股票都會多30%，除權當天開盤價變成30/1.3=23元。

因為維持發放股利前後的市值一致、調低開盤的股價，所以發放股利當天一開盤，投資人是沒有賺到錢的（甚至還會被扣稅）。

如果股價在一段時間內能夠回到發放前的價格，這就被稱為是填息或填權（看它當時是發現金股利還是股票股利）。

　怎麼樣的公司會填息、填權？發放現金股利的公司，只要獲利穩定，基本上都可以在一段時間之內填息。

這類公司一般是使用本益比（PE）評估股價，例如整年EPS5元、12倍本益比，股價就是60元。

因為現金股利通常是公司多餘、可分配的現金，不會影響日常營運，所以只要公司可以維持EPS5元，那股價在發放現金股利後一般都可以快速填息。

相對而言，獲利不穩定、甚至虧錢的公司，因為是用股價淨值比評價，公司的股價會依據公司的淨值而定，而發放現金股利會使淨值下降，就不一定能夠快速填息，甚至不會填息。

講完現金股利填息，接著講股票股利填權。

在上面我們介紹過，股票股利並沒有讓你的所有權變多，只是從1塊1/10的披薩變成2塊1/20的披薩，你持有的公司所有權比例還是相同的。

所以如果一間公司EPS維持5元，市場給的合理本益比是12倍，股價60元。

發放股票股利後（假設2元），EPS會被稀釋為5/1.2=4.17元，乘以12倍本益比，合理股價為50元，這跟調整後的股價60/1.2=50完全相同。

也就是說如果公司沒有成長，一般來說不會填權。

那如果公司有成長呢？如果公司的獲利持續成長，那除了EPS會成長，本益比也有可能往上調整，這樣發除權的股票就比較有機會填權，不過