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1. 什麼是放空？有哪些規則和注意事項？
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股感知識庫Stockfeel更新於03月10日07:17•發布於03月10日10:26•百舜每當股市動盪時，總有人好奇「放空」這檔事。
這篇文章，我們來談談放空的一些規則和注意事項。
什麼是放空？放空是什麼意思？只要我認為某檔標的會跌，想利用它下跌來賺錢，就叫做放空（SellShort），又可稱作「做空」、「賣空」；相反的，如果認為某檔標的會漲，想利用它上漲賺錢，就叫做「做多」。
而股票、匯率、債券、各種原物料商品都能放空，只是工具各不相同。
而除了股票有「融券放空」之外，匯率、債券、各種原物料商品要放空都要透過衍生性商品，像是期貨及選擇權等。
融券放空是什麼？如果我認為某支股票會跌，我就可以先跟別人借那檔股票來賣出，之後再買入，這就叫「融券放空」。
而借股票就跟借其他東西一樣，不能說借就借，得要押保證金才行，一般來說得準備要借的股票價值的90%。
既然是「借股票來賣」，就要開設信用帳戶。
每家券商開設信用帳戶的條件細節都不太一樣，以下借用永豐金證券的開戶條件來舉例：申請人須為年滿二十歲之本國自然人僅具中華民國稅務居民身份具有證券網路下單身分目前使用的電腦具有有效的電子下單憑證信用戶申請之證券帳號需符合:-開立帳號滿三個月-且最近一年成交筆數滿10筆以上-且累積成交金額滿25萬元以上而且，開立信用帳戶要「臨櫃」，線上是無法申請的喔，可見開設信用帳戶不容易啊。
等到開好信用帳戶後，就可以融券放空了。
比方說，我覺得股票A會跌，股價現在100塊。
於是，我準備了90塊，借了一股股票A來賣。
此時，我手上有190塊現金，還有欠一股股票A。
接下來會有兩種發展：情境1：股票A真的跌了，假設它跌到50塊，此時我就能用50塊從股市中買回股票A還別人。
如此一來我手上現金就變成140塊，多賺了50塊，也沒欠人股票了。
（放空後買下借來的股票還回去，叫做「回補」）情境2：股票A沒跌反而漲，漲到了120塊，我就要用120塊買股票A還回去，反而賠20塊。
由上述兩個情境，我們可以知道融券放空是「獲利一倍，風險無限」的事。
比方說情境1當中，股票A跌到0塊，此時我不用絲毫成本就能買回股票A還給券商，獲利也只有100塊；但在情境2，萬一股價不只漲到120塊、漲到了1,200塊呢（假設過程中我一直補保證金，不被券商強制平倉）？那我還是得用1,200塊買入股票A，虧損了1,100塊，是本金的11倍。
由情境2也衍生出另一個名詞-「軋空」（像2021年初美國爆發的GME軋空事件）。
軋空是什麼意思？簡單來說，軋空就是當大家認為股價該跌的時候沒跌，只好花錢把股票買回來還給券商，反而讓股價上漲，放空的人賠更慘；有時候軋空背後也有各機構的鬥爭，每間公司在外流通的股票數量有限，而放空必須要「借股票來賣」。
有一賣就必有一買，如果一群有錢人集合在一起，他們有可能把市場上所有股票集中在手裡。
而「借股票來賣」遲早得還，當股票都集中在某一幫人手裡時，股價就隨他們高興了。
他們可以依自己的意願開出高價，逼迫放空的人用高價買回股票還給券商，甚至可能讓放空的人破產。
而GME軋空事件則是網友們不滿華爾街巨頭看空GME這檔股票，因此紛紛買進該公司的股票讓股價上漲，害那些看空機構們賠錢。
融券放空要注意的是除此之外，融券放空還有些需要注意的事情，如果單純買進股票做多是不會碰到這些事的：有可能借不到股票：每間公司在外流通的股票數量都有限，融券放空既然是跟市場借股票來賣，就可能會「借不到股票」，因此不是想放空哪檔股票就能空的。
看對方向，但股價卻先漲才跌，因此被券商追繳保證金：開啟融券功能後，券商就會計算「融券維持率（註）」，當這個維持率不足時券商就會打電話要客戶補保證金，保證金不夠則會被券商強制買回放空的股票。
因此，如果我認定某檔股票會跌，它卻先大漲後才大跌，那我可能因為保證金不夠而被強制平倉，而後看著大跌的股票扼腕。
這跟融資借錢買股票、股票卻先大跌再大漲、保證金不夠的道理一樣。
「強制回補」：每逢公司除權息或招開股東會時，政府會規定一段時間內禁止融券放空，並且在某個日期前會「強制回補」，也就是券商會從市場買回所有借出去的股票，不論股價多高（日期可參考此網頁）。
所以
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股感知識庫Stockfeel更新於03月10日07:17•發布於03月10日10:26•百舜每當股市動盪時，總有人好奇「放空」這檔事。
這篇文章，我們來談談放空的一些規則和注意事項。
什麼是放空？放空是什麼意思？只要我認為某檔標的會跌，想利用它下跌來賺錢，就叫做放空（SellShort），又可稱作「做空」、「賣空」；相反的，如果認為某檔標的會漲，想利用它上漲賺錢，就叫做「做多」。
而股票、匯率、債券、各種原物料商品都能放空，只是工具各不相同。
而除了股票有「融券放空」之外，匯率、債券、各種原物料商品要放空都要透過衍生性商品，像是期貨及選擇權等。
融券放空是什麼？如果我認為某支股票會跌，我就可以先跟別人借那檔股票來賣出，之後再買入，這就叫「融券放空」。
而借股票就跟借其他東西一樣，不能說借就借，得要押保證金才行，一般來說得準備要借的股票價值的90%。
既然是「借股票來賣」，就要開設信用帳戶。
每家券商開設信用帳戶的條件細節都不太一樣，以下借用永豐金證券的開戶條件來舉例：申請人須為年滿二十歲之本國自然人僅具中華民國稅務居民身份具有證券網路下單身分目前使用的電腦具有有效的電子下單憑證信用戶申請之證券帳號需符合:-開立帳號滿三個月-且最近一年成交筆數滿10筆以上-且累積成交金額滿25萬元以上而且，開立信用帳戶要「臨櫃」，線上是無法申請的喔，可見開設信用帳戶不容易啊。
等到開好信用帳戶後，就可以融券放空了。
比方說，我覺得股票A會跌，股價現在100塊。
於是，我準備了90塊，借了一股股票A來賣。
此時，我手上有190塊現金，還有欠一股股票A。
接下來會有兩種發展：情境1：股票A真的跌了，假設它跌到50塊，此時我就能用50塊從股市中買回股票A還別人。
如此一來我手上現金就變成140塊，多賺了50塊，也沒欠人股票了。
（放空後買下借來的股票還回去，叫做「回補」）情境2：股票A沒跌反而漲，漲到了120塊，我就要用120塊買股票A還回去，反而賠20塊。
由上述兩個情境，我們可以知道融券放空是「獲利一倍，風險無限」的事。
比方說情境1當中，股票A跌到0塊，此時我不用絲毫成本就能買回股票A還給券商，獲利也只有100塊；但在情境2，萬一股價不只漲到120塊、漲到了1,200塊呢（假設過程中我一直補保證金，不被券商強制平倉）？那我還是得用1,200塊買入股票A，虧損了1,100塊，是本金的11倍。
由情境2也衍生出另一個名詞-「軋空」（像2021年初美國爆發的GME軋空事件）。
軋空是什麼意思？簡單來說，軋空就是當大家認為股價該跌的時候沒跌，只好花錢把股票買回來還給券商，反而讓股價上漲，放空的人賠更慘；有時候軋空背後也有各機構的鬥爭，每間公司在外流通的股票數量有限，而放空必須要「借股票來賣」。
有一賣就必有一買，如果一群有錢人集合在一起，他們有可能把市場上所有股票集中在手裡。
而「借股票來賣」遲早得還，當股票都集中在某一幫人手裡時，股價就隨他們高興了。
他們可以依自己的意願開出高價，逼迫放空的人用高價買回股票還給券商，甚至可能讓放空的人破產。
而GME軋空事件則是網友們不滿華爾街巨頭看空GME這檔股票，因此紛紛買進該公司的股票讓股價上漲，害那些看空機構們賠錢。
融券放空要注意的是除此之外，融券放空還有些需要注意的事情，如果單純買進股票做多是不會碰到這些事的：有可能借不到股票：每間公司在外流通的股票數量都有限，融券放空既然是跟市場借股票來賣，就可能會「借不到股票」，因此不是想放空哪檔股票就能空的。
看對方向，但股價卻先漲才跌，因此被券商追繳保證金：開啟融券功能後，券商就會計算「融券維持率（註）」，當這個維持率不足時券商就會打電話要客戶補保證金，保證金不夠則會被券商強制買回放空的股票。
因此，如果我認定某檔股票會跌，它卻先大漲後才大跌，那我可能因為保證金不夠而被強制平倉，而後看著大跌的股票扼腕。
這跟融資借錢買股票、股票卻先大跌再大漲、保證金不夠的道理一樣。
「強制回補」：每逢公司除權息或招開股東會時，政府會規定一段時間內禁止融券放空，並且在某個日期前會「強制回補」，也就是券商會從市場買回所有借出去的股票，不論股價多高（日期可參考此網頁）。
所以
2. 放空意思是什麼？ 可以用於放空操作的金融工具有哪些？
Mr.Market市場先生最後更新：2021-09-02股市放空(做空)交易是什麼？在投資裡面，不是只有買進後上漲才能獲利，如果你認為未來趨勢會下向下，放空(做空)交易就是一種先賣後買的交易方式，讓你可以先賣在高點，未來下跌後再從低價買回，一樣可以賺到中間價差。
最常見的就是先借券賣出某檔股票，等價格下跌再賣出後買回來賺價差，這種方法就是融券，這是一種信用交易方式，向券商借股票來做空，而除了融券之外，想放空其實還有好幾種不同的工具，包含股票、期貨、選擇權、權證、差價合約CFD等等，都能做到放空的效果，不同的工具也有它的規則和成本。
而不同的市場，除了股票以外，包含債券、指數、商品原物料、外匯等等，也都各自有它可以做空的方式。
本文市場先生會告訴你：放空是什麼？放空股票是怎麼運作的？可以用於放空操作的金融工具？股票放空(融券、當沖現賣)有什麼規則？放空股票的成本：融券利息放空股票的問題與風險放空操作的金融工具(期貨、選擇權、權證、差價合約)快速重點整理：放空操作是什麼意思？放空是什麼？放空交易(英文:short)又可以稱為賣空、做空，指的就是看跌、先賣出後買進，所謂的”空”，指的是空頭市場，意思是下跌趨勢的市場，看空就是代表你的看法是認為未來會下跌，做空則是賭未來會下跌的交易操作。
放空可以用在各種交易市場上，包含股票、指數、債券利率、商品原物料、外匯匯率、加密貨幣等等。
以下會再詳談不同商品、不同工具的放空操作。
放空股票是怎麼運作的？一般人最常聽到的是做空(賣空)某一檔股票，這算股票市場裡很特殊的地方，允許你在手上沒有某檔股票時，去賣掉該檔股票。
這比較違犯直覺：你怎麼能賣出一檔你沒有的股票？答案是：借股票，借來賣出，之後買回股票後再還股票。
一般的買賣行為是先買後賣，代表對未來看漲：例如：你買(Buy)了1張台積電股票之後，再賣掉(Sell)1張台積電股票。
但「放空」的邏輯是你先跟市場上某個有這檔股票的人，向他借股票來，把股票賣掉，日後再根據市價買回股票，將股票還給他。
這樣的動作代表對未來方向看跌，在股票市場中稱為融券賣出。
(既然是借，所以有利息成本)和做空相反的詞就是做多做多與做空都是常見股票市場的操作方式，兩者不同如下：做多操作(long)：投資者判斷行情為上漲趨勢，買入金融商品後便持有，等待上漲後賣出，賺取中間的價差。
做空操作(short)：與做多相反，若投資者預期行情將會下跌，便將手中的籌碼賣出，待價格下跌之後再買入；簡單說，就是先賣後買。
若不太了解差異，可閱讀之前的文章：做空(空單)、做多(多單)是什麼意思？為什麼做多叫Long，賣空叫Short？可以用於放空操作的金融工具？不同的金融商品市場，都有好幾種金融工具可以投資交易，有些只允許做多，有些則是同時運許做多、放空交易。
以下市場先生列出各種市場比較常見的金融工具，區分成只能做多的工具，以及同時可以做多、放空交易的工具：可用來放空交易的金融工具(股票、指數、債券、原物料、外匯)市場只能做多的金融工具允許放空/做多的金融工具股票(企業)股票共同基金股票和ETF(融券)、股票期貨、股票選擇權、權證(賣權)、差價合約CFD指數無(皆可放空)期貨、差價合約CFD債券(利率)債券、債券共同基金債券ETF、債券利率指數期貨、差價合約CFD商品原物料黃金存摺商品期貨、選擇權、差價合約CFD外匯貨幣(現鈔、即期)外匯保證金、外匯期貨虛擬貨幣虛擬貨幣現貨合約交易資料整理：Mr.Market市場先生有些商品是只能買，不允許做空交易(不能賣出自己手上沒有的東西)，例如：共同基金、債券、貨幣(現貨、即期)、黃金存摺、虛擬貨幣現貨。
而股票和其他衍生性金融商品類型的產品，則大多允許做多和放空都能進行，包含：期貨、選擇權、權證、差價合約CFD、外匯保證金、虛擬貨幣合約交易等等。
以下分別介紹各種主要投資市場的工具特性：股票放空(融券、當沖現賣)有什麼規則？股票證券市場(包含股票、ETF)有兩種交易方式，一種是一般交易，就是用現金買賣股票，另一種則是信用交易，可以買進超過自有現金的股票，也可以賣出放空自己手上沒有的股票。
股票市場中的信用交易，是指操作融資交易(借錢買股票)、融券交易(借股票賣股票)、當沖交易(當日沖銷)，若想使用這些方式來操作股票放空(short)，就必須先開立股票的信用交易帳戶。
股票信用交易帳戶申請資格條件(台灣)：申請人年滿20歲的本國自然人具中華民國稅務居民身份證券戶開立滿3個月證券戶最近一年成交筆數滿10
最常見的就是先借券賣出某檔股票，等價格下跌再賣出後買回來賺價差，這種方法就是融券，這是一種信用交易方式，向券商借股票來做空，而除了融券之外，想放空其實還有好幾種不同的工具，包含股票、期貨、選擇權、權證、差價合約CFD等等，都能做到放空的效果，不同的工具也有它的規則和成本。
而不同的市場，除了股票以外，包含債券、指數、商品原物料、外匯等等，也都各自有它可以做空的方式。
本文市場先生會告訴你：放空是什麼？放空股票是怎麼運作的？可以用於放空操作的金融工具？股票放空(融券、當沖現賣)有什麼規則？放空股票的成本：融券利息放空股票的問題與風險放空操作的金融工具(期貨、選擇權、權證、差價合約)快速重點整理：放空操作是什麼意思？放空是什麼？放空交易(英文:short)又可以稱為賣空、做空，指的就是看跌、先賣出後買進，所謂的”空”，指的是空頭市場，意思是下跌趨勢的市場，看空就是代表你的看法是認為未來會下跌，做空則是賭未來會下跌的交易操作。
放空可以用在各種交易市場上，包含股票、指數、債券利率、商品原物料、外匯匯率、加密貨幣等等。
以下會再詳談不同商品、不同工具的放空操作。
放空股票是怎麼運作的？一般人最常聽到的是做空(賣空)某一檔股票，這算股票市場裡很特殊的地方，允許你在手上沒有某檔股票時，去賣掉該檔股票。
這比較違犯直覺：你怎麼能賣出一檔你沒有的股票？答案是：借股票，借來賣出，之後買回股票後再還股票。
一般的買賣行為是先買後賣，代表對未來看漲：例如：你買(Buy)了1張台積電股票之後，再賣掉(Sell)1張台積電股票。
但「放空」的邏輯是你先跟市場上某個有這檔股票的人，向他借股票來，把股票賣掉，日後再根據市價買回股票，將股票還給他。
這樣的動作代表對未來方向看跌，在股票市場中稱為融券賣出。
(既然是借，所以有利息成本)和做空相反的詞就是做多做多與做空都是常見股票市場的操作方式，兩者不同如下：做多操作(long)：投資者判斷行情為上漲趨勢，買入金融商品後便持有，等待上漲後賣出，賺取中間的價差。
做空操作(short)：與做多相反，若投資者預期行情將會下跌，便將手中的籌碼賣出，待價格下跌之後再買入；簡單說，就是先賣後買。
若不太了解差異，可閱讀之前的文章：做空(空單)、做多(多單)是什麼意思？為什麼做多叫Long，賣空叫Short？可以用於放空操作的金融工具？不同的金融商品市場，都有好幾種金融工具可以投資交易，有些只允許做多，有些則是同時運許做多、放空交易。
以下市場先生列出各種市場比較常見的金融工具，區分成只能做多的工具，以及同時可以做多、放空交易的工具：可用來放空交易的金融工具(股票、指數、債券、原物料、外匯)市場只能做多的金融工具允許放空/做多的金融工具股票(企業)股票共同基金股票和ETF(融券)、股票期貨、股票選擇權、權證(賣權)、差價合約CFD指數無(皆可放空)期貨、差價合約CFD債券(利率)債券、債券共同基金債券ETF、債券利率指數期貨、差價合約CFD商品原物料黃金存摺商品期貨、選擇權、差價合約CFD外匯貨幣(現鈔、即期)外匯保證金、外匯期貨虛擬貨幣虛擬貨幣現貨合約交易資料整理：Mr.Market市場先生有些商品是只能買，不允許做空交易(不能賣出自己手上沒有的東西)，例如：共同基金、債券、貨幣(現貨、即期)、黃金存摺、虛擬貨幣現貨。
而股票和其他衍生性金融商品類型的產品，則大多允許做多和放空都能進行，包含：期貨、選擇權、權證、差價合約CFD、外匯保證金、虛擬貨幣合約交易等等。
以下分別介紹各種主要投資市場的工具特性：股票放空(融券、當沖現賣)有什麼規則？股票證券市場(包含股票、ETF)有兩種交易方式，一種是一般交易，就是用現金買賣股票，另一種則是信用交易，可以買進超過自有現金的股票，也可以賣出放空自己手上沒有的股票。
股票市場中的信用交易，是指操作融資交易(借錢買股票)、融券交易(借股票賣股票)、當沖交易(當日沖銷)，若想使用這些方式來操作股票放空(short)，就必須先開立股票的信用交易帳戶。
股票信用交易帳戶申請資格條件(台灣)：申請人年滿20歲的本國自然人具中華民國稅務居民身份證券戶開立滿3個月證券戶最近一年成交筆數滿10
3. Short-selling 做空定義
差價合約為複雜的金融產品，由於槓桿作用而存在迅速虧損的高風險。
請您在交易前充分了解差價合約產品的運作方式，並評估自己能否承擔存款損失的高風險。
差價合約為複雜的金融產品，由於槓桿作用而存在迅速虧損的高風險。
請您在交易前充分了解差價合約產品的運作方式，並評估自己能否承擔存款損失的高風險。
Menu繁體中文English繁體中文русский简体中文Español搜尋Noresultsfound查看更多搜索結果12345678910Relatedsearch:MarketDataMarketDataTypeofmarketSeeallMarketdatasearchresults>交易培訓交易相關詞彙表Short-selling做空定義Short-selling做空定義何為做空？做空指賣出您當前並未擁有的資產，寄望於貶值時結束交易從而獲利的行為。
亦稱為賣空。
做空者傾向於將此策略作為高風險投資方式，或藉此對沖下行風險。
做空策略可經由券商執行，但此法較為繁複，換言之，您很難找到願意借股份給您賣出的券商。
正因如此，CFD等衍生品逐漸成為日趨熱門的做空方式。
差價合約交易的優勢做空交易僅是差價合約交易的其中一個優勢，點此學習更多有關差價合約交易的資訊了解更多做空的示例假設ABC公司的股份目前交易價為75英鎊，但您相信股價將會下跌，並決定做空股份。
您從券商處借來100股ABC公司的股份，並在公開市場上賣出。
接下來一個禮拜，市場大跌至40英鎊，您平掉短倉並回購100股ABC公司的股份，每股40英鎊。
您計算出借股時的股價（75x100=7500英鎊）與回購時的股價（40x100=4000）之差額，這為您帶來3500英鎊的收益；此數字並未計算券商可能收取的任何成本費用。
然而，若您判斷錯誤，市場持續攀升，則您的潛在風險為無限大。
因為股份是借來的，券商可能會隨時要求取回，您便需要在虧損的情況下平倉。
做空的優勢與劣勢做空的優勢做空代表您有機會從價值下跌中的市場獲利，而非僅限於升值中的市場。
做空的方式有許多種。
上述示例展示了經由券商進行做空的傳統方式，但交易者對做空的定義與投資者略有不同。
受惠於網上交易與衍生品（如CFD）的日漸冒起，交易者無須借來基礎資產，便能在數以千計的市場進行短倉交易。
做空的劣勢做空可能是一種冒險策略，因為資產理論上可以無限升值。
槓桿產品能令風險進一步變大，在市場價格飆升時擴大損失。
如要做空，良好的風險管理委實至關重要，譬如使用保證止損等工具來避免過多的損失。
在IG平臺上使用保證止損工具，一旦觸發止損將收取一筆費用。
學習交易知識訪問IG課堂，通過一連串互動式課堂，網絡研討會及講座瞭解如何進行交易前往IG課堂A-B-C-D-E-F-G-H-I-L-M-N-O-P-Q-R-S-T-U-V-W-Y-s查看所有詞彙了解更多何爲差價合約交易？如何進行外匯交易？股票差價合約差價合約交易運作方式風險管理學習如何交易期權？幫助與支持平台了解有關您的賬戶的資訊前往幫助與支持平台中文客戶熱線時間為IG市場交易時段的週一至週五全天24小時。
客服熱線：+61（3）98601776或致函：[email protected]查看當地免費熱線電話
請您在交易前充分了解差價合約產品的運作方式，並評估自己能否承擔存款損失的高風險。
差價合約為複雜的金融產品，由於槓桿作用而存在迅速虧損的高風險。
請您在交易前充分了解差價合約產品的運作方式，並評估自己能否承擔存款損失的高風險。
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亦稱為賣空。
做空者傾向於將此策略作為高風險投資方式，或藉此對沖下行風險。
做空策略可經由券商執行，但此法較為繁複，換言之，您很難找到願意借股份給您賣出的券商。
正因如此，CFD等衍生品逐漸成為日趨熱門的做空方式。
差價合約交易的優勢做空交易僅是差價合約交易的其中一個優勢，點此學習更多有關差價合約交易的資訊了解更多做空的示例假設ABC公司的股份目前交易價為75英鎊，但您相信股價將會下跌，並決定做空股份。
您從券商處借來100股ABC公司的股份，並在公開市場上賣出。
接下來一個禮拜，市場大跌至40英鎊，您平掉短倉並回購100股ABC公司的股份，每股40英鎊。
您計算出借股時的股價（75x100=7500英鎊）與回購時的股價（40x100=4000）之差額，這為您帶來3500英鎊的收益；此數字並未計算券商可能收取的任何成本費用。
然而，若您判斷錯誤，市場持續攀升，則您的潛在風險為無限大。
因為股份是借來的，券商可能會隨時要求取回，您便需要在虧損的情況下平倉。
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做空的方式有許多種。
上述示例展示了經由券商進行做空的傳統方式，但交易者對做空的定義與投資者略有不同。
受惠於網上交易與衍生品（如CFD）的日漸冒起，交易者無須借來基礎資產，便能在數以千計的市場進行短倉交易。
做空的劣勢做空可能是一種冒險策略，因為資產理論上可以無限升值。
槓桿產品能令風險進一步變大，在市場價格飆升時擴大損失。
如要做空，良好的風險管理委實至關重要，譬如使用保證止損等工具來避免過多的損失。
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4. 做空的风险
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理论上说，当投资者做多一只股票，其最大限度的亏损为股价降至0，即亏损比例100%；但当投资者做空一只股票，相对其做空的价格来说，股价后续上涨空间没有限制，因此其潜在的亏损没有限度，可能是200%、300%甚至更高。
（2）时间成本融券做空必须考虑时间因素。
一方面，因为做空操作每一天都有利息产生，随着时间累积成本增加；另一方面，做空最大的不确定性也来自时间，若投资者长时间持有空头，可能面临股价上涨带来的风险。
（3）利率风险需注意的是，做空下单后，做空利率仍是变化的。
投资者最终支付的利息从T+2日起按照每天的实际利率进行计算，并在每月第三个交易日汇总结算。
任何人无法预先确定做空利率，如果在持有空头期间个股做空拥挤程度大幅增加、导致利率大幅度上涨，投资者需承担因此增加的做空成本，使得做空利息大于做空收益而导致亏损。
（4）召回和强平做空操作时，空头投资者和出借人的关系是不对等的。
股票出借人/借出者保有在任何时候要求召回该股票的权利。
如果发生召回，券商会尝试用从另一个出借人处借到的股票代替先前借到的股票。
如果无法借到股票，就会发起正式召回。
召回通常采用交易量加权平均价（VWAP，VolumeWeightedAveragePrice）定单以平掉客户的空头头寸。
此外，如果在借得股票之后，股价持续上涨，对该股票的保证金要求也会不断提高。
一旦发生保证金不足的情况，将会触发强平。
如果某只空头占比高的股票大涨，很可能造成很多空头投资者在同一时间段内急于平仓，导致股价进一步上涨。
（5）公司行动某些公司行动（如并购、收购、分红等）可能引起做空费率增加。
例如，当公司宣布分红时，通常会导致市场上股票的供应减少，从而可能导致融券利率提高。
（6）退市和停牌当一只股票退市或停牌时，由于该股票无法交易，投资者可能无法填补其持有的空头头寸，需等到该股票退市完毕或该股票恢复交易才能终止。
理论上说，当投资者做多一只股票，其最大限度的亏损为股价降至0，即亏损比例100%；但当投资者做空一只股票，相对其做空的价格来说，股价后续上涨空间没有限制，因此其潜在的亏损没有限度，可能是200%、300%甚至更高。
（2）时间成本融券做空必须考虑时间因素。
一方面，因为做空操作每一天都有利息产生，随着时间累积成本增加；另一方面，做空最大的不确定性也来自时间，若投资者长时间持有空头，可能面临股价上涨带来的风险。
（3）利率风险需注意的是，做空下单后，做空利率仍是变化的。
投资者最终支付的利息从T+2日起按照每天的实际利率进行计算，并在每月第三个交易日汇总结算。
任何人无法预先确定做空利率，如果在持有空头期间个股做空拥挤程度大幅增加、导致利率大幅度上涨，投资者需承担因此增加的做空成本，使得做空利息大于做空收益而导致亏损。
（4）召回和强平做空操作时，空头投资者和出借人的关系是不对等的。
股票出借人/借出者保有在任何时候要求召回该股票的权利。
如果发生召回，券商会尝试用从另一个出借人处借到的股票代替先前借到的股票。
如果无法借到股票，就会发起正式召回。
召回通常采用交易量加权平均价（VWAP，VolumeWeightedAveragePrice）定单以平掉客户的空头头寸。
此外，如果在借得股票之后，股价持续上涨，对该股票的保证金要求也会不断提高。
一旦发生保证金不足的情况，将会触发强平。
如果某只空头占比高的股票大涨，很可能造成很多空头投资者在同一时间段内急于平仓，导致股价进一步上涨。
（5）公司行动某些公司行动（如并购、收购、分红等）可能引起做空费率增加。
例如，当公司宣布分红时，通常会导致市场上股票的供应减少，从而可能导致融券利率提高。
（6）退市和停牌当一只股票退市或停牌时，由于该股票无法交易，投资者可能无法填补其持有的空头头寸，需等到该股票退市完毕或该股票恢复交易才能终止。
5. 2天大逃殺後，台股萬7徘徊...泡沫化要來了嗎？
在今天看見明天×2天大逃殺後，台股萬7徘徊...泡沫化要來了嗎？頂尖操盤手：想從「做空」賺錢得先懂6件事保羅‧馬歇爾全球股市shutterstock2021-05-0510:40+A-A加入收藏編按：台股5/3大跌344.31點之後，5/4早盤開高後賣壓出籠，隨後指數一路下探，而至5/6雖然在金融股與台積電拉尾盤後，K線終止連5黑，不過指數仍都在6994.36點，未到先前的萬七。
大多數基金經理人發現，他們的多頭部位比空頭部位更容易獲取超額報酬。
在截至2018年12月的10年間，做為產業代表基金的尤里卡基金（由全球所有區域和產業中，大約15種的投資策略所組成），其總體多頭的年化超額報酬率為8.79％，總體空頭的年化超額報酬率為2.81％。
有很多原因可以解釋，為什麼在多頭部位更容易產生超額報酬。
首先，市場的資訊趨勢完全是不利於空頭交易者的結構。
各家公司發布的資訊會呈現自己最好的一面，然後隱藏不好的消息。
證券商具有取悅上市公司的動機，以便得到與管理層接觸的機會，或是為其投資銀行部門爭取業務合作機會。
該情況會反映在證券商已發布報告的平衡性上，絕大多數（7比3或8比2）傾向於買入／持有建議，而非賣出建議。
鑒於各種的資訊偏頗，最優秀的空頭交易者會將自己視為真理的捍衛者，或是與股市當權派對立的羅賓漢型人物。
但也有一大堆技術原因導致放空更加困難： 1.在空頭部位持有的成本高於多頭部位。
當你要放空股票時，你必須提供擔保品、支付借款成本，並編造任何放棄的股息。
在截至2018年12月的10年間，尤里卡基金的正規貸款費用成本為48個基點（BasisPoints，譯註：一個基點等於0.01％），代表了顯著的「負利差」（negativecarry，或負盈利，編按：負利差指的是頭寸的融資成本大於其收益）。
相比之下，多頭部位呈現出正利差（positivecarry）（股息加上股票回購），獎勵了相當被動的買進與持有策略。
空頭部位的超額報酬必須以扣除借款成本後的淨額來評估，才能在金融層面上與多頭部位的超額報酬進行比較。
2.放空的競爭更加激烈。
基本上，在空頭方面，你得與多家避險基金競爭，而避險基金是基金管理產業裡菁英中的菁英。
當你放空一檔股票時，你可能需要跟整個市場鬥智，買方可能是主動型多頭基金、被動型基金或避險基金，但在證券借貸市場上，你的對手只有避險基金。
這表示借貸的價格和獲得借貸的可能性，將由一個高度競爭的市場決定。
擁擠的空頭部位對超額報酬來說，是一個積極的信號（即擁擠空頭的跌幅，超過市場平均水準），但空頭的熱門程度通常會反映在借貸成本上。
3.空頭部位的超額報酬具有狀態相依性（regimedependent）。
這種特性在熊市會更加顯著。
因為在牛市，境況不佳和資產負債表疲弱的公司，往往能因為肆意揮霍的央行、資產價格膨脹、或投資者的動物本能（編按：「動物本能」一詞出於凱恩斯。
凱恩斯認為，人並不全然理性，許多經濟活動是發自人類動物本能─無意識或自發性的行為衝動）而得到紓困。
所以這些公司便發現，籌募資金就可以（有時候很容易）恢復資產負債表。
舉例來說，美國頁岩油公司之所以多年來能夠在現金流為負數、資產負債表過度槓桿化的情況下，一直懷抱著高度自信心，是因為他們知道自己可以（也確實辦得到）在一夜之間，就以僅比當時股價略低的價格募集到新股本。
然而在熊市，募集新股本的能力消失（除非有大幅折扣的價格），資產負債表疲弱的公司就會陷入困境之中。
在牛市，體質虛弱的公司往往能透過企業活動擺脫困境；但在熊市，併購活動會逐漸減少。
對放空者來說，問題在於：牛市持續的時間比熊市更長。
如果你將熊市定義為報酬率下跌20％，而且連續12個月處於下降趨勢的衰退，那麼過去50年來，已經歷了6次牛市和6次熊市。
牛市平均維持6.9年，熊市平均持續1.5年。
由此可知，專門從事放空可視為一項職業，但肯定不是很好的選擇。
看空融券多頭空頭財務槓桿萬七泡沫化延伸閱讀台股失守17500點》人人都怕泡沫，我該貪婪還是恐懼？理財教母：3個未來要持續關注的重點2021-05-05仁寶(2324)大跌貼息，現在可以買嗎？股海老牛：買在●元便宜價，股利價差兩頭賺，一口氣賺29％2021-04-26「就算你有錢，也買不到股票
大多數基金經理人發現，他們的多頭部位比空頭部位更容易獲取超額報酬。
在截至2018年12月的10年間，做為產業代表基金的尤里卡基金（由全球所有區域和產業中，大約15種的投資策略所組成），其總體多頭的年化超額報酬率為8.79％，總體空頭的年化超額報酬率為2.81％。
有很多原因可以解釋，為什麼在多頭部位更容易產生超額報酬。
首先，市場的資訊趨勢完全是不利於空頭交易者的結構。
各家公司發布的資訊會呈現自己最好的一面，然後隱藏不好的消息。
證券商具有取悅上市公司的動機，以便得到與管理層接觸的機會，或是為其投資銀行部門爭取業務合作機會。
該情況會反映在證券商已發布報告的平衡性上，絕大多數（7比3或8比2）傾向於買入／持有建議，而非賣出建議。
鑒於各種的資訊偏頗，最優秀的空頭交易者會將自己視為真理的捍衛者，或是與股市當權派對立的羅賓漢型人物。
但也有一大堆技術原因導致放空更加困難： 1.在空頭部位持有的成本高於多頭部位。
當你要放空股票時，你必須提供擔保品、支付借款成本，並編造任何放棄的股息。
在截至2018年12月的10年間，尤里卡基金的正規貸款費用成本為48個基點（BasisPoints，譯註：一個基點等於0.01％），代表了顯著的「負利差」（negativecarry，或負盈利，編按：負利差指的是頭寸的融資成本大於其收益）。
相比之下，多頭部位呈現出正利差（positivecarry）（股息加上股票回購），獎勵了相當被動的買進與持有策略。
空頭部位的超額報酬必須以扣除借款成本後的淨額來評估，才能在金融層面上與多頭部位的超額報酬進行比較。
2.放空的競爭更加激烈。
基本上，在空頭方面，你得與多家避險基金競爭，而避險基金是基金管理產業裡菁英中的菁英。
當你放空一檔股票時，你可能需要跟整個市場鬥智，買方可能是主動型多頭基金、被動型基金或避險基金，但在證券借貸市場上，你的對手只有避險基金。
這表示借貸的價格和獲得借貸的可能性，將由一個高度競爭的市場決定。
擁擠的空頭部位對超額報酬來說，是一個積極的信號（即擁擠空頭的跌幅，超過市場平均水準），但空頭的熱門程度通常會反映在借貸成本上。
3.空頭部位的超額報酬具有狀態相依性（regimedependent）。
這種特性在熊市會更加顯著。
因為在牛市，境況不佳和資產負債表疲弱的公司，往往能因為肆意揮霍的央行、資產價格膨脹、或投資者的動物本能（編按：「動物本能」一詞出於凱恩斯。
凱恩斯認為，人並不全然理性，許多經濟活動是發自人類動物本能─無意識或自發性的行為衝動）而得到紓困。
所以這些公司便發現，籌募資金就可以（有時候很容易）恢復資產負債表。
舉例來說，美國頁岩油公司之所以多年來能夠在現金流為負數、資產負債表過度槓桿化的情況下，一直懷抱著高度自信心，是因為他們知道自己可以（也確實辦得到）在一夜之間，就以僅比當時股價略低的價格募集到新股本。
然而在熊市，募集新股本的能力消失（除非有大幅折扣的價格），資產負債表疲弱的公司就會陷入困境之中。
在牛市，體質虛弱的公司往往能透過企業活動擺脫困境；但在熊市，併購活動會逐漸減少。
對放空者來說，問題在於：牛市持續的時間比熊市更長。
如果你將熊市定義為報酬率下跌20％，而且連續12個月處於下降趨勢的衰退，那麼過去50年來，已經歷了6次牛市和6次熊市。
牛市平均維持6.9年，熊市平均持續1.5年。
由此可知，專門從事放空可視為一項職業，但肯定不是很好的選擇。
看空融券多頭空頭財務槓桿萬七泡沫化延伸閱讀台股失守17500點》人人都怕泡沫，我該貪婪還是恐懼？理財教母：3個未來要持續關注的重點2021-05-05仁寶(2324)大跌貼息，現在可以買嗎？股海老牛：買在●元便宜價，股利價差兩頭賺，一口氣賺29％2021-04-26「就算你有錢，也買不到股票
6. 為什麼説不要輕易做空？
登入/注册下載App掃碼立即下載+恭喜您！成功領取價值超5000港元/年的高級行情前往體驗>>首頁資訊幫助中心關於語言简繁EN为什么说不要轻易做空？伯庸智庫· {{timeTz}}来源：伯庸智库关于投资的操作倾向，老巴说过一句话，就是不做空不杠杆，关于杠杆相信很多人都领会过它的凌厉，说的不好听点，几乎每个小白都被这该死的娘们勾引过那么一次，所以它的威力是显性的，属于快刀、大火烹饪，而做空本身则存在着一个隐形的巨大漩涡，它的杀伤力更为熬人，属于钝刀子、小火慢炖，本篇咱们系统的谈一谈为什么不要轻易做空。
首先从性质上，看一看做空与做多的区别，虽然只是一字之差、方向不同，但博弈的弹性以及回报的弹性概率却大不相同。
你哥们小李想开个水果店，找你借钱，这时你决定给他投钱入股，投了10万，这时你比谁都清楚，最终的结果大不了就是10万打水漂，这是做多。
而你的另一个好哥们小王，用10块钱每斤的价格进了一批苹果，你觉得他脑袋进水了，而且你认为过几个月，价格一定会降下来的，于是你跟小王就商量，能不能把苹果借你用用，过几个月就还他，空置的时间付他利息，于是小王答应了。
你借来苹果后，赶紧卖出了，得银子10万，但真是天公不作美，正赶上涝灾苹果歉收，苹果价格暴涨到100每斤，你一算，不算利息，你得花100万来还人家苹果，这活生生就亏了8倍。
瞧见没，同样的10万块的水果生意，做多顶多就是亏没，亏10万，而做空呢，你得亏90多万，甚至是没头，这是亏损这一头。
再说盈利，你投资的小李的水果店，经营的不错，几年下来就赚了六七十万，你这是赚了五六倍啊。
而你做的小王这一单，不得不佩服你的眼光真准，苹果价格果然下跌，最终跌到了5块，你赚了50%。
瞧见没，这就是做空盈利的弹性程度，做多的空间是无限的，而做空的极限就是99.99%，对于盈利的弹性程度而言，做多无疑在属性上就占据了很大的天生优势，我将其称之为盈利弹性的基因不同。
由此，我们要很清楚，做空与做多它们在盈利和亏损上的弹性基因，概括为两点：1.盈利方面：做多空间无限，做空顶多99%；2.亏损风险方面：做多顶多亏100%（特定规则除外），做空亏无限，风险无限大。
我们再听一听老巴为什么反对做空，老巴这么说过，他说查理和他过去在上百只股票上有过做空的想法，但如果实施了，他们可能已经变成了穷光蛋，因为泡沫的演化基于人性，没有人知道什么时候它会破裂，或在破裂之前它会膨胀到多大，说白了一句话，垃圾股票也会在狂热的人性下被爆炒，看空不做空，因为空头风险无限大，这就是这位智者悟化出的关于对做空的结晶。
有朋友或许会说，我用确定性去弥补不可以吗？但事实上，做空的确定性跟其最终的落地之间有太多的崎岖，其中的多个变量都无一不在打破这种确定性，咱们接下来就谈这个问题。
做空可以凝练概括为以下两种类型，咱们分别来谈：1.价值高估；2.公司造假。
先说价值高估，比如某公司你认为它内在价值也就是100亿，但最终它却涨到了1000亿，这时你想做空，因为你的理由很简单，价格长期一定是围绕价值波动，所以你认为它会掉下来，于是你做空了。
请注意，这种根据价值高估来做空的风险是极其之大的，这是冒着枪林弹雨的风险去赚那不到一倍的收益，为何呢？1.你根本没办法去确定，它会高估多久。
时点太难把握，有的公司高估了还高估，中途有个大利好，还会高估很多年，它能高估5倍为什么就不能高估10倍20倍？老巴对此也说过，他说咱们会看到许多股票的价格远远超过其内在价值，股价是内在价值5-10倍的现象很普遍，但很少看到股价是内在价值10-20%的情况。
所以，你可能认为做空很容易，但实际上不是。
老巴还说，股票之所以常常价格高估，是因为背后有推动力量。
他们常常可利用高估的股价来提升价值。
例如，股票内在价值为10美元，但交易价格是100美元，他们可能会把内在价值提升到50美元，然后，华尔街会说：「看，我们创造了价值！」这个游戏会继续下去，在这个游戏终结之前，作为做空者，你可能已经把钱耗光了。
2.市场不会给你机会，尤其是成长性公司，它的高估是长期持续的。
这在股市是非常正常的事，有的公司它就是震荡来消化公司的成长，比如有些公司60倍市盈，它不下来，它等，两年过去，自然这个估值就匹配上了，所以，即便高估，市场也未必给你空头机会，这也是极其现实的问题。
3.很多时候你很难撑到那一刻。
因为有代价，有利息，说个稍次的结果，高位震荡上一两年，这利息就
首先从性质上，看一看做空与做多的区别，虽然只是一字之差、方向不同，但博弈的弹性以及回报的弹性概率却大不相同。
你哥们小李想开个水果店，找你借钱，这时你决定给他投钱入股，投了10万，这时你比谁都清楚，最终的结果大不了就是10万打水漂，这是做多。
而你的另一个好哥们小王，用10块钱每斤的价格进了一批苹果，你觉得他脑袋进水了，而且你认为过几个月，价格一定会降下来的，于是你跟小王就商量，能不能把苹果借你用用，过几个月就还他，空置的时间付他利息，于是小王答应了。
你借来苹果后，赶紧卖出了，得银子10万，但真是天公不作美，正赶上涝灾苹果歉收，苹果价格暴涨到100每斤，你一算，不算利息，你得花100万来还人家苹果，这活生生就亏了8倍。
瞧见没，同样的10万块的水果生意，做多顶多就是亏没，亏10万，而做空呢，你得亏90多万，甚至是没头，这是亏损这一头。
再说盈利，你投资的小李的水果店，经营的不错，几年下来就赚了六七十万，你这是赚了五六倍啊。
而你做的小王这一单，不得不佩服你的眼光真准，苹果价格果然下跌，最终跌到了5块，你赚了50%。
瞧见没，这就是做空盈利的弹性程度，做多的空间是无限的，而做空的极限就是99.99%，对于盈利的弹性程度而言，做多无疑在属性上就占据了很大的天生优势，我将其称之为盈利弹性的基因不同。
由此，我们要很清楚，做空与做多它们在盈利和亏损上的弹性基因，概括为两点：1.盈利方面：做多空间无限，做空顶多99%；2.亏损风险方面：做多顶多亏100%（特定规则除外），做空亏无限，风险无限大。
我们再听一听老巴为什么反对做空，老巴这么说过，他说查理和他过去在上百只股票上有过做空的想法，但如果实施了，他们可能已经变成了穷光蛋，因为泡沫的演化基于人性，没有人知道什么时候它会破裂，或在破裂之前它会膨胀到多大，说白了一句话，垃圾股票也会在狂热的人性下被爆炒，看空不做空，因为空头风险无限大，这就是这位智者悟化出的关于对做空的结晶。
有朋友或许会说，我用确定性去弥补不可以吗？但事实上，做空的确定性跟其最终的落地之间有太多的崎岖，其中的多个变量都无一不在打破这种确定性，咱们接下来就谈这个问题。
做空可以凝练概括为以下两种类型，咱们分别来谈：1.价值高估；2.公司造假。
先说价值高估，比如某公司你认为它内在价值也就是100亿，但最终它却涨到了1000亿，这时你想做空，因为你的理由很简单，价格长期一定是围绕价值波动，所以你认为它会掉下来，于是你做空了。
请注意，这种根据价值高估来做空的风险是极其之大的，这是冒着枪林弹雨的风险去赚那不到一倍的收益，为何呢？1.你根本没办法去确定，它会高估多久。
时点太难把握，有的公司高估了还高估，中途有个大利好，还会高估很多年，它能高估5倍为什么就不能高估10倍20倍？老巴对此也说过，他说咱们会看到许多股票的价格远远超过其内在价值，股价是内在价值5-10倍的现象很普遍，但很少看到股价是内在价值10-20%的情况。
所以，你可能认为做空很容易，但实际上不是。
老巴还说，股票之所以常常价格高估，是因为背后有推动力量。
他们常常可利用高估的股价来提升价值。
例如，股票内在价值为10美元，但交易价格是100美元，他们可能会把内在价值提升到50美元，然后，华尔街会说：「看，我们创造了价值！」这个游戏会继续下去，在这个游戏终结之前，作为做空者，你可能已经把钱耗光了。
2.市场不会给你机会，尤其是成长性公司，它的高估是长期持续的。
这在股市是非常正常的事，有的公司它就是震荡来消化公司的成长，比如有些公司60倍市盈，它不下来，它等，两年过去，自然这个估值就匹配上了，所以，即便高估，市场也未必给你空头机会，这也是极其现实的问题。
3.很多时候你很难撑到那一刻。
因为有代价，有利息，说个稍次的结果，高位震荡上一两年，这利息就
7. 賣空的優點和缺點
首頁趨勢和策略賣空的優點和缺點賣空的優點和缺點發佈于:May6,2021編輯:Editor分享:賣空的優點和缺點如果賣空者對價格走勢猜錯了，賣空的代價可能很高。
如果股票價格降低到零，買入股票的交易者只損失其100%支出。
本文共有三個部分，在此查看本文的第一部分和第三部分。
然而，做空股票的交易者可能會損失100%以上的原始投資。
風險的產生是因為股票的價格沒有上限，可以上漲到”無窮遠”–套用另一個漫畫人物巴斯光年的一句話。
另外，在持有股票的同時，交易商必須為保證金賬戶提供資金。
即使一切順利，交易者在計算利潤時也要把保證金利息的成本算進去。
優點有可能獲得高額利潤所需初始資金少可以進行槓桿投資對沖其他持有的股票缺點潛在無限損失需要保證金賬戶產生保證金利息軋空如果有很多其他交易者也在做空該股票，或者該股票的交易量很低，當需要平倉時，賣空者可能難以找到足夠的股票來買入。
相反，如果市場或某隻股票開始暴漲，賣家可能會陷入軋空循環。
另一方面，提供高風險的策略也提供高收益的回報。
賣空也不例外。
如果賣家正確預測價格走勢，如果他們主要使用保證金來啟動交易的的話，他們可以獲得豐厚的投資回報（ROI）。
使用保證金提供了槓桿作用，這意味著交易商不需要拿出很多資本作為初始投資。
如果謹慎操作，賣空可以成為一種廉價的對沖方式，為其他投資組合的持有提供平衡。
直到獲得更多的交易經驗前，初始投資者一般應避免賣空。
這就是說，通過ETF賣空是一種比較安全的策略，因為發生軋空的風險較低。
賣空的其他風險除了前面提到的因股票價格上漲而導致交易虧損的風險外，賣空還有投資者應考慮的其他風險。
做空使用的是藉來的錢做空被稱為保證金交易。
賣空時，你要開一個保證金賬戶，這樣你就可以用你的投資作為抵押向經紀公司借錢。
就像你用保證金做多一樣，損失很容易失控，因為你必須滿足25%的最低維持要求。
如果你的賬戶滑落到這個水平以下，你將需要進行保證金追繳，並被迫投入更多現金或平倉1。
錯誤的時機即使一家公司的價值被高估，可以想像它的股價需要一段時間才能下降。
在此期間，你很容易受到利息、追加保證金和被取消的影響。
軋空如果一隻股票被積極地做空，並且有很高的空頭浮動和補倉天數比率，那麼它也有可能遭遇軋空。
當一隻股票開始上漲，賣空者通過買回他們的空頭頭寸來彌補他們的交易時，就會發生軋空。
這種購買可以變成一個反饋循環。
對股票的需求吸引了更多的買家，從而推高了股價，導致更多的賣空者買回或回補他們的頭寸。
監管風險監管機構有時可能會對某一特定行業，甚至是整個市場的賣空行為實施禁令，以避免恐慌和無端的銷售壓力。
這種行動可能導致股票價格突然飆升，迫使賣空者以巨額虧損來彌補空頭。
逆勢而行歷史表明，一般來說，股票有一個上升的趨勢。
從長遠來看，大多數股票的價格都會升值。
就這一點而言，即使一家公司多年來幾乎沒有改善，通貨膨脹或經濟中的價格增長速度也應在一定程度上推動其股票價格上漲。
這意味著，做空是對市場整體方向的賭注。
賣空的成本與購買和持有股票或投資不同，除了必須支付給經紀人的通常交易佣金外，賣空還涉及大量成本。
其中的一些成本包括保證金利息在用保證金交易股票時，保證金利息可能是一筆巨大開支。
由於賣空只能通過保證金賬戶進行，空頭交易的應付利息會隨著時間的推移而增加，尤其是在空頭頭寸長期未結的情況下。
股票借貸成本由於高額的空頭利息、有限的流通量或任何其他原因而難以藉入的股票會有”難以藉入“的巨大費用。
該費用以年化利率為基礎，可以是空頭交易價值的一小部分到100%以上，並按空頭交易天數按比例分攤。
由於難以藉入的利率每天甚至在日內都可能大幅波動，因此可能無法事先得知費用的確切金額。
該費用通常由經紀商在月末或關閉空頭交易時評估到客戶的賬戶中，如果該費用相當大，可能會對空頭交易的盈利能力造成很大影響，或加劇空頭交易的損失。
股息和其他付款賣空者有責任向借入股票的實體支付做空股票的股息。
賣空者也要負責支付與被做空股票有關的其他事件的費用，如股份拆分、分拆和紅股發行，所有這些都是不可預測的事件。
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如果股票價格降低到零，買入股票的交易者只損失其100%支出。
本文共有三個部分，在此查看本文的第一部分和第三部分。
然而，做空股票的交易者可能會損失100%以上的原始投資。
風險的產生是因為股票的價格沒有上限，可以上漲到”無窮遠”–套用另一個漫畫人物巴斯光年的一句話。
另外，在持有股票的同時，交易商必須為保證金賬戶提供資金。
即使一切順利，交易者在計算利潤時也要把保證金利息的成本算進去。
優點有可能獲得高額利潤所需初始資金少可以進行槓桿投資對沖其他持有的股票缺點潛在無限損失需要保證金賬戶產生保證金利息軋空如果有很多其他交易者也在做空該股票，或者該股票的交易量很低，當需要平倉時，賣空者可能難以找到足夠的股票來買入。
相反，如果市場或某隻股票開始暴漲，賣家可能會陷入軋空循環。
另一方面，提供高風險的策略也提供高收益的回報。
賣空也不例外。
如果賣家正確預測價格走勢，如果他們主要使用保證金來啟動交易的的話，他們可以獲得豐厚的投資回報（ROI）。
使用保證金提供了槓桿作用，這意味著交易商不需要拿出很多資本作為初始投資。
如果謹慎操作，賣空可以成為一種廉價的對沖方式，為其他投資組合的持有提供平衡。
直到獲得更多的交易經驗前，初始投資者一般應避免賣空。
這就是說，通過ETF賣空是一種比較安全的策略，因為發生軋空的風險較低。
賣空的其他風險除了前面提到的因股票價格上漲而導致交易虧損的風險外，賣空還有投資者應考慮的其他風險。
做空使用的是藉來的錢做空被稱為保證金交易。
賣空時，你要開一個保證金賬戶，這樣你就可以用你的投資作為抵押向經紀公司借錢。
就像你用保證金做多一樣，損失很容易失控，因為你必須滿足25%的最低維持要求。
如果你的賬戶滑落到這個水平以下，你將需要進行保證金追繳，並被迫投入更多現金或平倉1。
錯誤的時機即使一家公司的價值被高估，可以想像它的股價需要一段時間才能下降。
在此期間，你很容易受到利息、追加保證金和被取消的影響。
軋空如果一隻股票被積極地做空，並且有很高的空頭浮動和補倉天數比率，那麼它也有可能遭遇軋空。
當一隻股票開始上漲，賣空者通過買回他們的空頭頭寸來彌補他們的交易時，就會發生軋空。
這種購買可以變成一個反饋循環。
對股票的需求吸引了更多的買家，從而推高了股價，導致更多的賣空者買回或回補他們的頭寸。
監管風險監管機構有時可能會對某一特定行業，甚至是整個市場的賣空行為實施禁令，以避免恐慌和無端的銷售壓力。
這種行動可能導致股票價格突然飆升，迫使賣空者以巨額虧損來彌補空頭。
逆勢而行歷史表明，一般來說，股票有一個上升的趨勢。
從長遠來看，大多數股票的價格都會升值。
就這一點而言，即使一家公司多年來幾乎沒有改善，通貨膨脹或經濟中的價格增長速度也應在一定程度上推動其股票價格上漲。
這意味著，做空是對市場整體方向的賭注。
賣空的成本與購買和持有股票或投資不同，除了必須支付給經紀人的通常交易佣金外，賣空還涉及大量成本。
其中的一些成本包括保證金利息在用保證金交易股票時，保證金利息可能是一筆巨大開支。
由於賣空只能通過保證金賬戶進行，空頭交易的應付利息會隨著時間的推移而增加，尤其是在空頭頭寸長期未結的情況下。
股票借貸成本由於高額的空頭利息、有限的流通量或任何其他原因而難以藉入的股票會有”難以藉入“的巨大費用。
該費用以年化利率為基礎，可以是空頭交易價值的一小部分到100%以上，並按空頭交易天數按比例分攤。
由於難以藉入的利率每天甚至在日內都可能大幅波動，因此可能無法事先得知費用的確切金額。
該費用通常由經紀商在月末或關閉空頭交易時評估到客戶的賬戶中，如果該費用相當大，可能會對空頭交易的盈利能力造成很大影響，或加劇空頭交易的損失。
股息和其他付款賣空者有責任向借入股票的實體支付做空股票的股息。
賣空者也要負責支付與被做空股票有關的其他事件的費用，如股份拆分、分拆和紅股發行，所有這些都是不可預測的事件。
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8. 2張表教你看懂為何放空時獲利有限、虧損無限
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」相信在投資市場有一點經驗的人都聽過這句話。
台股大盤從2017年5月突破萬點之後，一路沒有回頭，假設在5月9日上萬點時進場，在11月22日最高1萬882點時累計報酬率可達8.82%，共上漲了800多點。
反過來看空頭，截至11月30日為止，大盤在11月22日最高出現1萬882點，之後在11月27日出現一根大長黑K棒，接著甚至於11月30日出現跳空下跌，短短6個交易日，指數蒸發了322點，收在1萬560點，共累計下跌2.96%。
雖然累計漲幅跟跌幅差異仍大，但別忘了，上漲800多點可是台股投資人花了7個多月累積出來的成果，然而6個交易日就把這7個月的累積砍去了4成，印證了「做多賺的多，做空賺的快」這句話。
下跌速度快 做空更應關心盤勢避免反彈在大盤不停創新高的這段日子，許多投資人對萬點行情有疑慮，不敢上車做多，反倒一直伺機等待進場放空。
但是，市場新手若要做空，絕對要很小心，因為下跌得快，反彈也很突然，也就是說投資人必須要花較多的心力關注盤勢。
說到這，來分享佑佑自己這陣子的投資窘事，某天我用小型台指期貨放空賣出在1萬800以上的價位，但放了2、3天沒什麼動靜，於是隔天早上，我想等等還要外出，無法看盤，所以趁一早開盤震盪時，我以25點之差掛買進的委託單，想說沒成交就算了。
結果，外出後一路嗡嗡嗡無法看盤，到了下午好不容易坐下來吃飯，打開看盤軟體一看，我順利平倉賺了25點，也就是1,250元（不含手續費、期交稅等成本），但當天卻下跌了約100點……，如果我能花更多的心力盯盤，我肯定不會在早上的時候平倉，甚至當天也不會回補，就算在當天回補也能比原先多賺個2、3倍，這就是沒辦法盯盤的結果，而且還不只發生過一次，覺得好扼腕啊（抱頭）！放空時 虧損無限但賺有限除了下跌速度常常讓人措手不及以外，在放空時，投資人還要注意2件事情。
首先，「虧損無限、但賺有限」。
舉例來說，如果你在股價100元時進場放空，卻不幸看錯方向，此時要面對股價無限上漲的風險，因為股價並沒有「天花板」；假設看對方向，股價修正，頂多就是跌成雞蛋水餃股，就算太神準放空到準備下市的股票，也頂多讓你賺99.9元之類的報酬。
第2件事，「連續跌停也比連續漲停賺得更少」。
我們用表格來看，表1顯示的是連續4天漲停的狀況，假設你在股價100元時進場做多，4天後每股可以獲利46元；但如果你是在100元時進場做空，表2顯示，就算連續4天跌停，獲利也僅有34元。
主要是因為上漲時，分母愈變愈大，但下跌時，分母愈變愈小。
可別小看分母變化的威力，因為若做錯方向，放空後股價連續漲停4天，虧損不是40%，而是46%！切記，高檔放空時絕對要小心謹慎，別不看盤、也不要忽略做空的巨大風險！小檔案＿林帝佑7年級後段班，不是草莓族、也絕非靠爸族。
目前在《Smart智富》月刊擔任記者，不只因為工作需要，而是本身熱愛理財，所以積極學習任何能賺錢的相關知識。
工作5年，還了20萬元的學貸、去了9個國家，還累積破百萬元的資產，被同事戲稱「小猶太」，希望能幫助讀者一起賺大錢！出國玩！延伸閱讀▶2個小資族的故事》我們薪水不高 靠自己3年存百萬▶一畢業就面臨20萬學貸 該先還款還是先投資呢？延伸學習▶無痛存錢、享樂零負擔 4觀念改變你的存錢計畫«1»@訂閱電子報您可能有興趣的文章存股》達人挑股＋Smart核對年報，20存股名單》達人嚴選存股名單懶人包，2月份存股名單》達人嚴選存股名單懶人包，11月存股》達人挑股＋Smart核對2018年存股名單》達人嚴選存股名單懶人包，
」相信在投資市場有一點經驗的人都聽過這句話。
台股大盤從2017年5月突破萬點之後，一路沒有回頭，假設在5月9日上萬點時進場，在11月22日最高1萬882點時累計報酬率可達8.82%，共上漲了800多點。
反過來看空頭，截至11月30日為止，大盤在11月22日最高出現1萬882點，之後在11月27日出現一根大長黑K棒，接著甚至於11月30日出現跳空下跌，短短6個交易日，指數蒸發了322點，收在1萬560點，共累計下跌2.96%。
雖然累計漲幅跟跌幅差異仍大，但別忘了，上漲800多點可是台股投資人花了7個多月累積出來的成果，然而6個交易日就把這7個月的累積砍去了4成，印證了「做多賺的多，做空賺的快」這句話。
下跌速度快 做空更應關心盤勢避免反彈在大盤不停創新高的這段日子，許多投資人對萬點行情有疑慮，不敢上車做多，反倒一直伺機等待進場放空。
但是，市場新手若要做空，絕對要很小心，因為下跌得快，反彈也很突然，也就是說投資人必須要花較多的心力關注盤勢。
說到這，來分享佑佑自己這陣子的投資窘事，某天我用小型台指期貨放空賣出在1萬800以上的價位，但放了2、3天沒什麼動靜，於是隔天早上，我想等等還要外出，無法看盤，所以趁一早開盤震盪時，我以25點之差掛買進的委託單，想說沒成交就算了。
結果，外出後一路嗡嗡嗡無法看盤，到了下午好不容易坐下來吃飯，打開看盤軟體一看，我順利平倉賺了25點，也就是1,250元（不含手續費、期交稅等成本），但當天卻下跌了約100點……，如果我能花更多的心力盯盤，我肯定不會在早上的時候平倉，甚至當天也不會回補，就算在當天回補也能比原先多賺個2、3倍，這就是沒辦法盯盤的結果，而且還不只發生過一次，覺得好扼腕啊（抱頭）！放空時 虧損無限但賺有限除了下跌速度常常讓人措手不及以外，在放空時，投資人還要注意2件事情。
首先，「虧損無限、但賺有限」。
舉例來說，如果你在股價100元時進場放空，卻不幸看錯方向，此時要面對股價無限上漲的風險，因為股價並沒有「天花板」；假設看對方向，股價修正，頂多就是跌成雞蛋水餃股，就算太神準放空到準備下市的股票，也頂多讓你賺99.9元之類的報酬。
第2件事，「連續跌停也比連續漲停賺得更少」。
我們用表格來看，表1顯示的是連續4天漲停的狀況，假設你在股價100元時進場做多，4天後每股可以獲利46元；但如果你是在100元時進場做空，表2顯示，就算連續4天跌停，獲利也僅有34元。
主要是因為上漲時，分母愈變愈大，但下跌時，分母愈變愈小。
可別小看分母變化的威力，因為若做錯方向，放空後股價連續漲停4天，虧損不是40%，而是46%！切記，高檔放空時絕對要小心謹慎，別不看盤、也不要忽略做空的巨大風險！小檔案＿林帝佑7年級後段班，不是草莓族、也絕非靠爸族。
目前在《Smart智富》月刊擔任記者，不只因為工作需要，而是本身熱愛理財，所以積極學習任何能賺錢的相關知識。
工作5年，還了20萬元的學貸、去了9個國家，還累積破百萬元的資產，被同事戲稱「小猶太」，希望能幫助讀者一起賺大錢！出國玩！延伸閱讀▶2個小資族的故事》我們薪水不高 靠自己3年存百萬▶一畢業就面臨20萬學貸 該先還款還是先投資呢？延伸學習▶無痛存錢、享樂零負擔 4觀念改變你的存錢計畫«1»@訂閱電子報您可能有興趣的文章存股》達人挑股＋Smart核對年報，20存股名單》達人嚴選存股名單懶人包，2月份存股名單》達人嚴選存股名單懶人包，11月存股》達人挑股＋Smart核對2018年存股名單》達人嚴選存股名單懶人包，