高手在民間，不是只有法人才會賺錢，許多中實戶高手績效更是威猛。

今天我們就來研究看看，這些中實戶的手法之一: 融資主力，是否能找出可以獲利的架構 ...高手在民間，「融資主力策略」回測中實戶操盤手法，籌碼面投資人看過來！量化交易專欄2020年10月28日高手在民間，不是只有法人才會賺錢，許多中實戶高手績效更是威猛。

今天我們就來研究看看，這些中實戶的手法之一:融資主力，是否能找出可以獲利的架構呢?嗨~大家的股票今天好嗎?過去我們在專欄談了很多技術面的操作選股，籌碼選股談的少了些。

面對本週上路的盤中零股交易，會有更多人參與到市場裡面，以10/26第一天的觀察來說，盤中零股交易的總金額是盤後零股的2.3倍！有鑑於高手在民間，不是只有法人才會賺錢，許多中實戶高手績效更是威猛。

今天我們就來研究看看，這些中實戶的手法之一:融資(有時候我們又統稱為融資主力)，我們能否試著找出可以獲利的架構呢?小編對於融資主力的主要猜想架構如下:►融資主力常常是高手贏家，因此不太會逆著短線趨勢，他們看到股價轉強，會快速進場，且由於融資有利息成本，一但股價轉弱，也會快速出場。

程式邏輯重點:■融資差額(買減掉賣)創下過去21天的新高代表有大量的買單■這兩天的融資維持率往上走代表融資賺錢了，不是賠錢的融資。

►融資主力不會單打獨鬥，因此會與其他大咖的力量相同方向，這邊大咖是指法人或其他力道，由於現在股民朋友實在很喜歡看各種籌碼軟體，所以我們就來弄個大網子，把常見的籌碼資料放進來，提高選股決策的效率。

程式邏輯重點:■同時考慮外資/投信/自營商/官股卷商/綜合前十大卷商/還有關鍵券商與地緣券商。

這些不同的籌碼數據，如果能佔當天成交量的10%以上，就代表市場許多法人是有共識。

那麼按照上面的選股邏輯，績效會如何呢?我們回測做簡易評估。

買賣規則如下圖，在2018年至今(兩年又9個月)的時間裡面，交易將近3千次(適合喜愛交易的朋友，不怕等不到訊號)，回測的績效結果可以看到過程中獲利有起伏。

*出場規則：停利40%、停損15%、最大持有期間10期從這個績效圖，我們可以很快觀察到幾個重點:1.策略賠錢的主要期間，有2018/02月、2018年10月、2020年3月。

我們回顧大盤歷史已知道的股災，剛好這些時間與策略賠錢時間重疊，代表這個策略受整體盤勢影響很大。

所以我們未來可以加入判斷大盤多空趨勢的濾網或其他因應策略，但這個題目也很大，我們留著以後專欄再跟各位聊。

2.勝率有47%左右，在小編的經驗當中，4成以上的勝率就還不錯，只要能夠提高賺賠比，就已經能賺錢。

高勝率當然也很好，但這些數據的標準，依照不同的交易邏輯與策略會不同，一隻策略最重要的是能賺錢，看獲利因子(profitfactor)比勝率重要多了。

3.我們簡單檢視回測裏最賺與最賠的幾筆交易，研究是否有甚麼問題。

最賺的一筆(紅色箭頭買進，綠色賣出)最賠的兩筆這裡看到另一個問題，上圖的台郡為例，這筆交易進場做多在明顯的下降趨勢當中，所以我們嘗試加一個選股濾網，邏輯是:■股價必須要站上月線且月線不能下彎的股票，我們才進場。

修改後的程式績效如下:可以看到累計進場次數變少一些，勝率雖然沒提高，而總績效提高了(22%成長至30%)。

推測主要原因就是濾網順利擋掉了部分短線空頭趨勢的進場賠錢次數，改善了績效。

這個策略，到這邊當然不是結束，只是開始，有興趣的投資朋友們可以繼續研究，是否有更好的策略呢?例如:■搭配不同的技術指標或基本面數據選股?■大盤趨勢濾網?調整策略交易週期?■調整參數(進場/出場停損停利條件/籌碼佔成交量比值參數/籌碼資料類型….)最後，我們調整交易策略的目標是讓策略在長期回測之下，績效穩定從左下角往上跑到右上角、且過程中績效最大回落幅度(MDD)減小，就可能是理想的策略了。

以上，本篇拋磚引玉，示範將交易想法轉換成策略、並分析結果逐步調整。

希望能提供對量化交易有興趣的朋友一些參考。

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我們下回見~!【永豐金證線上開戶活動】1次開戶，同步開啟台股與海外複委託帳戶！｜文章圖片來源：shutterstock#籌碼面分析#融資融券推薦更多熱門免責聲明本報告內容僅供參考，客戶應審慎考量本身之需求與投資風險，本公司恕不負任何法律責任，亦不作任何保證。

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以台股的參與者來說，主要分為五大類：政府基金、法人（含外資、投信、券商自營部、壽險業者等）、大股東、主力或中實戶，以及散戶（一般投資人）。

在今天看見明天×觀察法人、主力動向飆股哪裡找？籌碼見玄機要觀察主力大戶的籌碼動向，除能透過每周公布的集保戶股權分散表，還能從「分點資訊」找線索。

唐祖貽股債前線攝影/劉咸昌1124期2018-07-0517:43+A-A加入收藏隨著資料開放與各類軟體的整理，台股每日成交資訊愈來愈透明，法人、大戶的動作可說是一目了然。

正確解讀他們的籌碼流向，「站在巨人的肩膀上」，也許你也能同步找出下一檔飆股。

台股這兩年能有亮麗的多頭行情，基本面持續好轉當然是最大原因，若能掌握產業或公司基本面的趨勢，成為贏家的機率也較高。

不過，基本面研究，終究存在某種程度的訊息不對稱問題，因此，透過技術面與籌碼面尋找標的，還是多數投資人常用的方式。

 尤其近年來隨著各種股市相關軟體或網站的盛行，籌碼分析已經愈來愈受到重視。

籌碼分析最大的特色是「凡買（賣）過必留下痕跡」，所以，以技術面的買賣訊號，搭配研究籌碼動向，已經成為研究股市的顯學。

 台股籌碼分析軟體「iGold籌碼大師」顧問陳家豐指出，籌碼要研究透徹，就得先搞清楚參與股市的各類投資人，其交易習慣與動向。

以台股的參與者來說，主要分為五大類：政府基金、法人（含外資、投信、券商自營部、壽險業者等）、大股東、主力或中實戶，以及散戶（一般投資人）。

 法人買賣力指標》留意外資、投信買賣超金額與天數 搞懂他們的買賣手法，是研究籌碼、利用籌碼研判後勢的基本條件。

其中，法人與大戶因為具指標作用，更是必須優先研究的對象。

 先看法人。

法人最大的優勢，在於一手掌握資金、一手擁有訊息或研究資源，有機會比大多數散戶提早了解公司營運狀況，進而決定是否投資；而決定的結果，就顯現在每天的買賣資訊中。

 ▲點圖放大 陳家豐表示，目前在台股的法人，為人熟知的是外資、投信、自營商等三大法人。

其中，自營商是以追求短期績效為主，籌碼的參考價值不高，想要尋找法人波段操作的標的，應以外資與投信為主。

而外資大多會以市值超過一百億元，且是台灣五○指數或MSCI摩根台灣指數的成分股為主；至於投信拿手的領域，則是股本在三十億元以下的中小型公司。

飆股投資法人股市台股延伸閱讀順從市場趨勢躺著也可賺大錢2018-07-05深圳的30年新變貌2018-07-05０．１的電力抉擇2018-07-05中國製造2025智（自）動化浪潮——氣立在設備自動化趨勢中崛起2018-07-05人類如何和AI競爭？2018-07-05台股大盤概況走勢熱門:熱門話題/HOTARTICLES/最新文章/HOTNEWS/台股大盤走勢熱門:

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【註2】合計買超或賣超，為上述家數合計。

【註3】平均買超或賣超成本，為上述家數合計買賣超金額/上述家數合計買賣超張數。

當前部分資金退潮，而台積電、鴻海、面板等也卡住部分資金，目前要持續觀察主力大戶、中實戶賣出持股後的後續資金流向。

中國大陸寧波舟山港由於疫情升溫 ...Bye

(圖片來源：shutterstock)【中實戶逢高出脫持股】本波台北股市，隨著美股的反彈，也跟著走高。

不過，走高的腳步似乎有一點蹣跚，有一點拖泥帶水， ... 跟著達人學投資理財從這裡開始投資自己的腦袋健康勝過財富5分鐘投資學院投資洞見羅威權證小哥苦命程序員籌碼分析達人無聊詹CMoney官方蔡司林恩如金湯尼小資女艾蜜莉華倫股市阿水溫首盛自由人價值部長-畢卡胡美股夢想家-施雅棠丹尼爾期權先生算利教官股人阿勳老簡阿格力不敗教主-陳重銘VIP專屬文章籌碼K線VIP專文老簡VIP專屬文章丹尼爾APP訂閱電子書不敗教主APPVIP文美股夢想家-施雅棠VIP無聊詹VIP專屬文章蔡司-選股顯微鏡VIP文章籌碼K線VIP清單投資理財達人小資女艾蜜莉權證小哥林恩如無聊詹阿斯匹靈老簡免費文章金湯尼羅威阿格力-價值成長股股市阿水Jeff股魚蔡司廖義榮Taylor算利教官楊禮軒自由人freeman自由人當沖交易學園自由人恩汎溫首盛陳重銘學員分享王奕辰(王衡)黃唯碩美股夢想家-施雅棠Free廖兄(Trendx)温首盛怪老子溫國信阿水-布林通道盤中飆股監控籌碼Ｋ線研究小組專欄籌碼Ｋ線研究小組CM早晚報籌碼K線研究小組台股下午茶台股晨間報台股盤中獵報股市一週大事Peter籌碼教室美股大全集從理財到投資散戶也要懂總經雪球股實單系列績優股筆記產業研究報告即時消息產業研究報告美股技術面技術面技術面選股技術分析技術分析入門短線操作技術型投資者專文籌碼面籌碼分析籌碼面籌碼面選股籌碼選股5分鐘學會籌碼分析籌碼健檢籌碼健診籌碼策略籌碼分析專文基本面基本面價值投資基本面選股艾蜜莉付費個股分析價值型投資者專文艾蜜莉免費個股分析艾蜜莉投資入門艾蜜莉新手理財季報資料艾蜜莉APP介紹艾蜜莉進階選股泰昇-KY(8480)鈊象(3293)營業淨利率鉅明(8928)復盛應用(6670)FacebookTwitterAirPods真無線耳機安隆Enron耶魯大學捐贈基金智慧城市保全業實威(8416)大塚(3570)理財寶開箱文籌碼k線籌碼K線APP艾蜜莉定存股選股勝利組艾蜜莉APP林恩如-長線聚寶盆股人阿勳潛力股-價值河流圖林恩如-強棒旺旺來無聊詹-盤中警報器籌碼K籌碼K線APP羅威-KD生命力溫首盛-黃綠紅海撈操作法盤中警報器權證小哥-飆股口袋名單羅威傳家寶權證小哥-地板天花板反轉價位監控表莊家幫您選權證股海掃雷系統權證小哥-盤中獨門監控主力能量匿藏股金湯尼-盤中台指趨勢雷達黃唯碩-當沖雷達主力收購權證評估表(認購)股魚-價值趨勢線系統恩汎－獲利領息價值股個股事件行情大解密Trendx二合一籌碼包0050(台灣50)打敗定存凱旋指數投資錦囊CMoney官方CMoney官方理財專區讀書心得財經The.BestCMoney金融看板台股熱身操台股筆記研究報告我的人生我的選擇主編的產業研究室活動公告講座情報站爆料漲知識第一份薪水就該買股票數據貓頭鷹影音專區CM實習計畫月營收資料理財小學堂理財股票存股理財小學堂理財好輕鬆投資理財ETF投資觀念投資入門定存股新手入門投資小學堂元大台灣50(0050)投資方法輕鬆理財投資觀點投資組合投資十大問題投資新手理財問題台灣50投資心態定時定額輕鬆學理財存款投資理財新手村教育投資迷思ROE護城河籌碼K線研究小組專欄作者菜圃股倉貓奴看台股雞尾酒投資BarPeter投資去早報主播-AA總經理財How專欄作者陳唯泰Jenny專欄作者文股人阿勳不敗教主陳重銘DP阿格力Mr.Market市場先生副總裁的理財日誌地球人抱抱阿升理財筆記阿升dolin66的財經筆記范聖武生活投資＆投資生活丹尼爾富朋友一個分析師的閱讀時間投資客日誌Star產業財子學堂懶人經濟學小賈思達的金融筆記本林書廷狄驤老余麥樹仁崔敖庭霜劍投資團隊點石贏家小學堂EGO妮可要投資財經投資策略計量選股VVIP付費文章元大臺灣ESG永續ETF合作媒體專欄Money錢理財周刊草根影響力新視野得到統一投顧先探投資周刊卓越雜誌女人變有錢財訊雙週刊今周刊Money101股感知識庫Money錢-理財之夜財經傳訊商周出版優渥誌Cheers快樂工作人雜誌財訊天下文化女人迷(womany)小花平台HandsUp創業智庫POCKETMONEYMBAtics經濟日報天下雜誌MY83保險網媽媽經時報文化出版理財生活理財小技巧教育學習存錢省錢生活新知理財FUN輕鬆保險有錢人都這樣做小資族存錢退休退休金勵志感人名人語錄生活理財我要變有錢保險規劃家庭理財健康養生壽險保單退休規劃加薪勞保休閒娛樂稅理財雞湯消費儲蓄房貸書摘美股美股K線基金基金小學堂近期講座Rss訂閱投資焦點生活好文合作特輯跟著達人學投資理財從這裡開始投資自己的腦袋健康勝過財富5分鐘投資學院陳重銘：一次完整說明「0050」買賣技巧，2018年10月股災來襲，獲利1