為什麼有那麼多投資人會一再犯下同樣的錯誤，在某些時候對市場行情過度樂觀，在另一些時候又過度悲觀呢？因為他們總是忘記過去的教訓。忘記痛苦是人的一種生存本能，但在複雜且經常違反直覺的投資世界里，這種本能卻會造成嚴重的錯誤。投資界傳奇大師約翰·鄧普頓曾說：「投資界代價最昂貴的一句話，就是這次會不一樣。」而許多投資人也的確一再掉入陷阱，以為「這次」多少有點不同。費雪要提醒投資者，那些錯誤記憶會如何誤導大家，並讓我們明白，只需要一些歷史記憶，就可以避免被這些錯誤擺布。

在本書中，肯·費雪詳述了幾種釀成大禍的投資記憶，例如，認為股票天生比較容易波動，或以為某些股票的收益率會比平均狀況高或低等不正常的印象。費雪將告訴我們，在經濟復甦初期，多數投資者是如何地不相信，並因此付出慘重代價。更重要的是，他將透過本書讓讀者了解，如何運用歷史作為有力工具，減少誤判以改善投資績效。






肯·費雪（Ken Fisher），成長股價值投資領域的權威大師，費雪投資公司創始人、董事會主席以及首席執行官。他的父親——菲利普·費雪是教父級的投資大師，在華爾街 極受推崇，被譽為「成長股投資策略之父」，著有投資經典著作《費雪論成長股獲利》。肯·費雪在投資領域的成就可能不亞於自己的父親。截至2017年，其個 人資產超過38億美元，其掌管的投資公司管理的資產從20世紀90年代出初的10億美元，增長到超過1000億美元，併為超過40000位客戶和175家 機構提供投資理財服務，由其獨創的「市銷率」已成為衡量股票業績的重要指標。1984年，肯·費雪開始為《福布斯》「投資組合專欄」寫作，如今，他已成為 該雜誌創刊一百多年來執筆時間最長的專欄作家。自1996年以來，其推薦的股票11次跑贏大盤。美國、英國、德國等主要金融與商業刊物曾多次訪問或報導過 費雪。

前 言　忘記歷史是投資大忌

第1章　 不！這次沒有不一樣
鄧普頓與巴菲特的投資共識　
投資新常態？　
高失業下的市場漲跌　
如何應對“二次探底”？　

第2章　跑贏大盤
入市的*佳時間　
錯過牛市初期怎麼辦？　
股市上漲何時結束？　
鑒別真假熊市　
股市停頓年的交易策略　
錯誤的時間，錯誤的選擇　

第3章　市場波動：高額回報的助推器　
高頻交易侵蝕收益
洋蔥投機的邏輯
延長投資觀察期　
極低風險，極高回報？　
獲取財富的代價　

第4章　抓穩長期牛市　
識破空頭陷阱　
評估牛熊：市值加權與價格加權　
停滯並不等於熊市　
不要預測股市　
選擇合理的投資時間視窗　

第5章　債務與股市　
政府出現巨額赤字，股市回報率更高　
巨額盈餘與股災　
高負債下的股市表現　
債務規模的臨界點在哪？　
償債能力是關鍵　

第6章　挑選強勢股?
用市銷率找到超強小盤股　
長期預測工具失效?
避開安全性資產的陷阱?
不動產投資可以防通脹嗎？　
當心熱門資產變冷門?
何時選擇小盤股，何時選擇大盤股？　

第7章　政治如何影響股市　
別讓政治偏好影響投資選擇?
領導者的風險偏好與股市收益率?
如何將大眾偏見變成獲利點？　
把握大選年的投資機會?
一個企業家與一萬個政治家?

第8章　全球化投資中陷阱與機遇　
不容錯過的投資浪潮?
樹立全球視角：緊密相連的資本市場?
稅率、利率與股市?
改善風險管理的時機?
歷史是*好的投資嚮導?

後記　《綠野仙蹤》和盎司黃金?