1884年，查爾斯?道發布了第一支股票指數，該指數由11支股票組成，其中9支為鐵路股票。直到1896年，道瓊斯工業平均指數才正式誕生，該指數共包含12家工業公司的股票。當時，人們把道瓊斯研究股票市場並將其運動規律作為衡量商業活動運行狀況指標的理論稱為道氏理論。如今，100多年過去了，道氏理論仍然是投資者依賴的重要投資理論。 　　在本書中，施納普探討了道氏理論中買入和賣出信號的經典圖形，並通過詳細闡述牛市買入和熊市賣出信號，向人們解釋了為什麼在未來應用道氏理論會同過去一樣奏效。施納普提供了一個道氏理論的“完整的、詳細的記錄”，展示了整個20世紀里，除了少數幾個特別情況之外，道氏理論買入信號是如何成功預示、辨認或進一步確認了整體經濟形勢的上升和牛市的到來。更為重要的是，施納普在本書中解釋了投降式拋售——一個在股市周期中最令人恐怖的時期，同時也是最有利可圖的一個時期——提煉出其中8個最有用的指標及其成功的記錄。與此同時，作者也為讀者提供了一種有用的工具︰施納普時機指標，以識別、判斷主要的股票均線中價格運動趨勢中的變化。該指標是作者在添惠（Dean Witter，現在的摩根士丹利公司）工作時發明的，並成為該公司運用的主要趨勢指標。正如道氏理論一樣，該指標也被杰出的交易記錄所證明。 　　通過使讀者確切地理解初期的道氏理論，邏輯清晰地定義牛市和熊市，並培養讀者捕捉恐慌性拋售中的機會以獲利的能力，本書最終形成了21世紀的道氏理論，在我們即將進入華爾街的下一個百年征程中，它將幫助我們所有人在股市投資中更加成功。 杰克‧施納普（Jack Schannep）杰克‧施納普是施納普定時指標以及道瓊斯網站時訊欄目的作者和編輯，同時也是一位著名的道氏理論專家，在撰寫市場報告之前，施納普曾是添惠公司在鳳凰城的股票經紀人。自1968年起，施納普開辦了添惠的圖森辦公室並一直管理該辦公室，直到1984年作為主管南亞利桑那辦公室的高級副總裁退休。

推薦序 道氏理論和它的百年發展 譯者序 引言 本書的內容和寫作初衷 關于作者 致謝 第一篇 傳統的道氏理論 　第一章 背景 　第二章 信號描述 　第三章 回顧 　第四章 發展歷程 第二篇 牛市與熊市 　第五章 牛市 　第六章 熊市 　第七章 20世紀和21世紀中的牛市和熊市 第三篇 21世紀的道氏理論 　第八章 投降式拋售︰賣出之極點 　第九章 理論之核心思想 第四篇 其他的重要指標 　第十章　施納普時機指標︰其他主要趨勢指標 　第十一章　“三個頂部與一個下跌”︰領先于市場頂部的指標 　第十二章　紅利指標 第五篇 綜合指標協同效應概論 　第十三章　包含全部內容的綜合指標 　第十四章　實際運用︰綜合運用 附錄 　附錄A　對原始道氏理論的“官方”完整、詳細記錄 　附錄B　投降式拋售指標的詳細記錄 　附錄C　注冊會計師對施納普指標的鑒定 　附錄D　綜合時機指標的完整記錄

作為最古老的技術允析方法之一，道氏理論從提出到現在已經經歷了一個多世紀的時間，時至今日，道氏理論對股票市場的發展趨勢仍然具有準確的預測，這令人不得不為之振奮——好的方法總能經得起時間的考驗。當然，道氏理論也曾遭到一些人的質疑和批評，但事實是，今天的道氏理論已經不是它最初的模樣了︰它在不斷發展以使其更好地適應當今的時代，這也是本書寫作的初衷。 如何將一個世紀前提出的理論揚長避短、為今天甚至為未來所用?本書的作者——活躍在當今道氏理論應用前沿的杰克‧施納普——為這個偉大卻又艱巨的課題涂上了濃墨重彩的一筆。杰克‧施納普的軍校背景培養了其股票市場上嚴謹、客觀的操作風格，輔導員的工作經歷塑造了其傳授知識準確、清晰的思路方法，股票經紀人和高級管理人員的工作經歷則為其發展壯大道氏理論提供了寶貴的實踐經驗和靈感源泉。 在本書中，作者首先向我們介紹了道氏理論的基本內容，為投資者打開進入道氏理論的大門，詳細論述了道氏理論買人及賣出信號的判斷和操作，並通過大量翔實的歷史數據對信號有效性進行了有力的論證——道氏理論在今天依舊可靠。其次，作者詳細闡述了牛市和熊市的定義，通過圖表展示牛熊交替的規律性變化，並提出了參與牛市、規避熊市的先進技術。再次，作者創造性地提出了識別和運用投降式拋售指標這一熊市谷底的最終指標進行投資的策略，“這些位置恰恰是作為投資人的您希望恢復勇氣、信心，尋找方法和手段，觀察種種跡象進入股市投資的最佳時機”。同時，作者提出了其他的重要指標，如施納普時機指標，並指出其與道氏理論指標的結合產生的協同效應，最終形成了完整的21世紀的道氏理論︰這些指標的綜合考慮和運用將幫助投資者準確把握買入和賣出的時機，在股票投資中取得成功。 古為今用，洋為中用。縱觀中國股票市場的發展，短短20多年的時間，卻飽含幾代投資人的冷靜與狂熱、喜悅及無奈。誠然，股市的漲跌不為你我所控制，但系統的分析和預測的確可以大大減少盲目投資的風險，增加贏利的可能。在全球金融風暴肆虐的今天，幫助廣大國內投資人理性地認識股票市場、對影響股價走勢的因素指標進行分析，最終作出更明智的投資決策，取得理想收益，就是我們翻譯這本書的目的所在。如果您在仔細鑽研本書後能將其成功運用于中國股市，我們將倍感欣慰。 我和伍先敏、劉彥雲、黃曉、吳欣、劉強等對道氏理論非常感興趣的好友一道，共同完成了對本書的翻譯。對于我們來說，這的確是一件相當辛苦的事情，因為書中涉及了大量生僻的人名、地名、專有名詞和相當專業的技術指標，通常要借助各種渠道翻閱大量的資料以保證其準確性。在翻譯過程中，我們力求做到信、達、雅的標準，對每一個拿不準的地方，尤其是各種專有名詞，都盡量查閱各種資料，以獲取公認的翻譯方法。時至今日，大家的激情討論、慎重推敲、熬夜校對的翻譯過程仍然歷歷在目。但限于時間較短，又加之水平有限，有翻譯不當或可商榷的地方，還請廣大讀者提出寶貴意見，在此先行表示感謝。譯者E-mail為[email protected]。 另外，在本書的翻譯校對過程中，機械工業出版社的李新妞編輯對于本書的出版付出了極大的努力，在此表示由衷的感謝。同時，我還要感謝首都經濟貿易大學金融學院的徐洪才教授，作為中國證券市場的資深學者，每當我遇到一些翻譯難題時，都會打電話向他請教，每次都得到了徐博士的耐心幫助。最後，我還要借此機會感謝我的家人，是他們一直鼓勵和支持我在翻譯的征途中不斷前行，可以說，我的每本譯書都和他們的支持和鼓勵是分不開的。