‧精選台股十餘檔「反向放空」標的

　　獨門5堂課，抓到「漲久必跌股」
　　別再苦攤平，我一出手就賺90%！

　　關於放空，你是否有這樣的疑惑：
　　．都萬點了，很想學放空賺下跌差價，但擔心「軋空」慘賠？
　　．看到那些漲很多的強勢股(本益比非常不合理)，想知道是否可以放空？
　　．聽說放空股票損失無限、獲利頂多100%，是這樣嗎？

　　★沒問題，本書作者一次解決你的所有放空必懂的9件事！

　　本書作者陳韋翰研究台股趨勢，發現台股每隔8～10年就會因景氣循環而進入一次價格調整期。從2008年金融風暴後歷經10年，股市站上萬點天數屢創紀錄，他預測接下來就會進入價格調整期，也就是進場放空的最佳時機！看完本書你將學會如何透過放空獲利與避險，在股市高檔放空，並在低檔累積本金。

　　第1件事：什麼是放空？

　　用一個故事，或許你會更快明白放空是什麼！

　　有天小明到了美式賣場好市多Costco逛街，看到上星期剛買的10,000元吸塵器降價，一台只要6,500元。小明趕快跑回家把東西整理乾淨，拿到賣場櫃臺辦理退貨後再買一台新的，於是省下3,500元。你是否也曾經做過同樣的事？這就是放空。

　　放空其實就是貿易的一種，套用到股市裡的一買一賣，一檔股票原本的價格是100元，投資人預期這檔股票將會下跌，所以放空這檔股票，直到65元才出場。其中100－65＝35元的價格，會入帳到投資人的戶頭（未扣除交易成本）。

　　第2件事：放空有哪些優點？

　　．解決總是越攤越平的虧損狀態
　　．在空頭市場中保本兼獲利
　　．不因套牢，而在股市低檔時沒錢買股賺反彈

　　第3件事：怎麼選安全的放空標的？

　　台股上市櫃股票超過1,600檔，究竟哪檔適合放空？本書教你如何選擇標的，透過看K線走勢，再用6方向+12個特徵，找出個股在高點的最佳放空時機、在回補於低點的最好退場點，此外，還告訴你低檔買回股票，並且存一年就能再賺一倍！來回賺雖然忙，但不用擔心高點套牢還不斷攤平的風險，這樣腦子就能更清楚囉！

　　第4件事：何時是放空最佳時機點？

　　有人說大盤一直漲，亂買也會賺；相同的道理大盤一直跌，亂放空也會賺，但該如何順水行舟呢？本書作者從台股這幾十年的走勢，從k線推算出每逢8～10年，無論加權指數還是個股，點數與價格都會經歷大幅向下調整。因此，只要掌握大跌時的徵兆，再看準時機進場，你的勝率高達90%。

　　第5件事：放空要注意哪些事？

　　其實，放空並不可怕，無知才會賠錢，例如：每年股東會前、除權息前，都有強制回補日，如果不避開，還在這段時間放空，必定賠到屍骨無存，因此，想進場放空的人，務必注意！

　　★作者獨家研發『3隻小豬進出場法』大公開，保證讓你安全的賺飽價差！

　　『3隻小豬進出場法』是作者自己獨創的放空保本獲利法，因為大家在放空時，或許會一次加碼，結果因為看錯而導致本金損失，若一直看錯，最後還會血本無歸。

　　例如：每次損失10%後就得用剩餘的本金賺回12%才能回本，若損失30%後甚至得賺回43%才能回本！依此類推，投資人不能做太多次錯誤，否則就GG了！因此高手要盡可能避免本金損失，無論買股還是放空時，一開始都會少量試單，有獲利的時候才逐步加碼……

　　1、進場的3隻小豬
　　第一次少量試單，獲利後大幅加碼，再次確認獲利後持續加碼。
　　三次進場時機點的原則：
　　買進：每一次買的價位都比前一次高，代表每一次都做對！
　　放空：每一次空的價位都比前一次低，代表每一次都做對！

　　2、出場的3隻小豬
　　將資金分成三批回補，以持有100張空單為例，若股價由100元跌到70元開始反彈而決定將空單回補，先補30～50％，若接下來股價由70元往上漲到75元，代表前一次出場是對的，這時會再回補一半。若股票再度往上漲，便將剩下的資金全部回收。
　　賣股：每一次賣的價位都比前一次低，代表每一次都做對！
　　回補：每一次補的價位都比前一次高，代表每一次都做對！

　　最後，當你學會放空技巧後，本書作者還告訴你投資史上，最會放空的五個世界級高手， 例如：
　　●喬治．索羅斯：數波匯率攻擊，徹底打敗英格蘭銀行
　　●傑西．李佛摩：「一日」就成為華爾街王者
　　●壽江：獨自來去天堂與地獄的作手
　　●張松允：大戰國安基金，6天獲利8位數出場
　　●國際放空機構：揭發假財報狠撈一筆，證交所也救不了F-再生

　　讓他們的故事，激勵你成為放空高手！

本書特色

　　‧循序漸進，從基礎教導到實戰運用。
　　‧大量圖解，協助讀者更快理解吸收。
　　‧附上詳細的檢查表，方便讀者確認自身狀況。

名人推薦

　　商周＜不看盤投資術＞專欄作家　股魚

作者簡介

陳韋翰

　　12年軍職歷練
　　＋2年財富管理經理
　　＋3年券商自營操盤
　　＋6年私募基金操盤
　　＋2年家族基金研究主管
　　＋6本投資書籍
　　＋1萬小時演講經驗
　　＝1個熱愛遨遊股市的股東／作家／講師

　　部落格：赤馬

　　網址：blog.cnyes.com/My/pigppkobe/

　　著作：《跟著法人主力投資「成長股」，薪水倍增100%》、《股市大戶時間買股術》、《當主力來敲門》、《當股神來敲門》、《海賊當沖操盤法》
 

前言　天下股市，跌久必漲，漲久必跌
 
LESSON-1：向世界級大師，學習放空技巧
●喬治．索羅斯：數波匯率攻擊，徹底打敗英格蘭銀行
●傑西．李佛摩：「一日」就成為華爾街王者
●壽江：獨自來去天堂與地獄的作手
●張松允：大戰國安基金，6天獲利8位數出場
●國際放空機構：揭發假財報狠撈一筆，證交所也救不了F-再生
 
LESSON-2：放空前，必懂的9件事
●什麼是放空？用一個小故事秒懂！
●當股票一路下跌，除了逢低攤平，你還可以……
●小麻雀、水牛、禿鷹，你是哪種散戶性格呢？
●只要完成6步驟，就能開始下單放空
  1.開設信用帳戶，你要準備哪些證件呢？
  2.下載看盤軟體或券商APP，省下時間省下錢！
  3.除了放空，還可以買進反向ETF更安全！
  4.放空前，你必懂的專有名詞，以免吃虧不知道！
  5.如何省下放空手續？一次幫你算清楚！
  6.不是每一支股票都可以放空的喔！
●課後複習：一張工作檢查表，看看你懂了多少！
 
LESSON-3：5步驟篩選放空標的，幫你第一次放空就賺錢
●步驟1：6方向+12個特徵，教你找出穩賺的放空標的
●步驟2：空點如何找？利多頻頻還是跌的股票＋波段理論找出高點！
●步驟3：跌到何時才回補？波段拉回不破前低，是好點！
●步驟4：選股不選市？因為大盤向下時，是無「股」可以獨漲！
●步驟5：放空回補後正是最佳買點？是！聰明的你記得搶進再賺一波
●高手經驗1：別只顧著看短線趨勢，大錢只存在於大勢中
●高手經驗2：股市崩跌時，留意政府8動向便能賺進一筆
●高手經驗3：不要盲信利多，一直逢低買進一路攤平，因為……
●高手經驗4：放空雖有風險但絕不可怕，只有無知才會賠錢
●課後複習：邁向高手之路，你必須有一張放空計畫檢查表！
 
LESSON-4：如何迴避放空風險？用我獨門研發「3隻小豬必勝術」
●巴菲特說：「投資絕對不要賠錢」，因為活得久才是贏家！
●停損設10%對嗎？錯！高手沒有固定的停損點
●「財不入急門，富貴在從容」，因此放空最忌一次show hand
●進場的3隻小豬必勝術：不要越跌越買，先從少量試單開始
●出場的3隻小豬必勝術：看對方向、掛對價格很重要
●課後複習：用3隻小豬檢查表，讓你的每一步都很安全
 
LESSON-5：21檔精選範例，step by step教你看懂趨勢、抓對時機
●最後總複習：透過總檢查表，讓你的勝率高達90%
●附上21檔放空精選，累積自己的實戰經驗！
 
後記　掌握股市5要訣，讓你多空都能雙贏！

前言

天下股市，跌久必漲，漲久必跌

　　2018年2月在台積電創新高266元的帶領下，台股來到10年新高11270.18點，我當時推算股市高點早一點在第三季選舉前後，晚一點在隔年第一季底將會出現。隨著時間推進，書稿內容逐步完成，進入7月2327國巨創下1310元新高價，一時間股市人氣沸騰，人人都在尋找具有漲價題材的飆漲股。

　　當時我選出了10檔放空股，作為家族基金的主要持股，同步附在本書第五章。後續隨著行情進展，新增了2檔股票，剔除2檔。直到10月初本書最後校稿結束時，原先12檔股票，扣除2檔退出後，其餘10檔都有不小的放空獲利，選股勝率約83.3％（退出的股票後續也逐步往下修正）。

　　這樣的勝率聽起來很不可思議，事實上只要看完本書內容，任何人都可以輕鬆選出能快速獲利的放空股。而即使今天勝率只有50％，讀者一樣能用第四章的方法，放空股票賺錢。

　　我透過前人的經驗，以及多年的台股研究，實際運用在股市裡，並寫下本書，旨在提供股民參考：股票獲利不是只有單一種方法。我從來不擔心這一套放空作法被別人知道，因為早在數十年前，華爾街傳奇操盤手早已經告訴人們如何放空，差別只在於投資人敢不敢出手、敢不敢放空這些股票罷了。

　　獲利持續擴大，表示我走在正確的道路上。遇到空頭市場，不用逢低攤平，不用越跌越買，不用定期定額，善用放空觀念與技巧，一樣能在景氣趨緩時獲利，走出屬於自己的存股路！

    羅貫中所著《三國演義》第一回寫到：「話說天下大勢，分久必合，合久必分。」說明事事變化無常，沒有一定的道理或永遠固定的模式。對照股市來說也是一樣，跌久必漲，漲久必跌。回顧台灣股市過去30多年走勢，無不是這樣的走法。

    1990年，加權指數創歷史天價12682.41點，極盛之後極衰，僅在9個月後，最低見到2485.25點，跌幅高達80.4％，把過去2年多的走勢一口氣跌光。當時股王是國泰金1975元，30年過去了，如今僅剩二位數浮沈。

    2000年，加權指數再度跨越萬點來到10393.59點，上漲超過十年，但21個月後，最低只剩3411.68點，跌幅67.1％，十年行情化為烏有。股王禾伸堂，從999元修正到38.5元，睡了15年後才重新轉強。

    2007年，加權指數第四次向萬點邁進來到9859.65點，而14個月後，僅剩3955.43點，跌幅59.8％，回歸到8年前起點。曾經當過股王的宏達電、茂迪、益通……，股價都有50%～90％的修正幅度。

    歷史告訴投資人，台灣股市每隔8～10年，就會進入一次價格調整期，也就是景氣循環，更是資產重新配置。每一次修正前，股市總是欣欣向榮，人們對未來充滿樂觀。每一次的修正後，人們卻對股市避之唯恐不及，視投資為畏途。而且空頭市場的修正，不管股價高低、業績好壞、股息多寡，一律通殺。歷史一次又一次的重複發生，每隔8～10年就會再度出現同樣模式！

    而從2008年金融海嘯開始，在美國聯準會灑錢救市的帶領下，全球央行把利率拉至史上新低，讓資金從銀行流出成為熱錢，四處投資並炒高股市。以美國道瓊工業指數為例，2018年1月漲破25000點創史上新高，台灣加權指數則大漲超過7300點，走出史上最長的萬點行情。各項經濟數據均突破歷史高標，所有上市櫃企業獲利持續攀升，年年大方發出超過兆元股息。

    本書付梓時，從2008年金融海嘯起算已十年過去，從極衰又來到極盛的行情，投資人都想買股票做長期投資之際。隨著聯準會與各國央行開始加快回收資金，全球股市又將面臨下一波的景氣循環。若對照先前的股王歷史走勢來看，未來幾年所有的股票都將面臨價格上的調整。

    多頭市場，股票再爛都會漲；空頭市場，股票再好走不遠！

    大多數投資人的觀念，均認為股票就是便宜才買，越便宜可以買越多。但我想問的是：「如果你的股票真的如分析的這麼好，如報導所說的這麼棒，那別人搶都來不及了，怎麼會股價越來越便宜？怎麼可能會越買越套？」

    聽到最多的回答通常是：「賠錢就抱著當存股，領股息也可以彌補價差虧損。」問題是每個人來股市投資目的都想賺錢，如果今天股神巴菲特滿手都是套牢賠錢的股票，資產一直減少，那全世界股神不知道有多少。所以假如賺到價差也賺到股息，確實可稱為存股；但如果賠掉價差，就算有賺股息，也只能算是套牢而非存股，二者別混為一談。

    以台灣手機大廠宏達電為例，股價從最高價1300元開始往下修正，由於價格變得便宜，先前漲高不敢追，逢低後開始想承接存股的資金不少。畢竟他是台灣之光，曾發出40元以上的股利，也是全球前十大手機品牌，當然趁便宜時多買一些。結果越跌越買，越買越跌，直到股價跌到40.35元才放棄。未來就算股價以後能漲10倍，也不過回到400元附近，若買在高檔根本難以解套。

    如果懂得放空，在股價跌破1000元時進場，當價格修正到500元，別人是套牢，會放空的投資人則是多累積了500元的資本。一來一回，一個是虧損攤平，一個是放空獲利，幾次下來差距會越來越大。

    許多投資大師都是靠放空快速累積財富，像是傑西．李佛摩、喬治．索羅斯、吉姆．羅傑斯、華倫．巴菲特……，甚至於近年知名橋水避險基金經理人雷．達里歐，都是擅長放空累積財富的投資家。是的，你沒看錯，股神巴菲特在50歲以前，也曾透過選擇權在空頭市場累積資產。

    全球股市從2008～2018年已經走了十年的上漲行情，未來勢必面臨價格上的劇烈調整，根據歷史數據，跌幅有機會超過50％以上的股票比比皆是。除非你真的可以且願意一路攤平股票，並且忍受大幅的虧損（光靠每年3～5％的股息是無法填補每天10％的價差虧損）也無懼利空。

    每隔十年一次的景氣循環一旦出現，放空的利潤非常可觀！

    某個投資人在股市高檔時進場放空，賺取價差累積資本，然後在低檔買股長期投資。另一個在高檔一路往下攤平，直到本金與信心用罄，花費多年的時間只為了求「回本」。二者相比較，想當哪一種人呢？

    很多人認為股市會跌是放空的錯、放空是不愛國且邪惡的行為、放空好像很難……。但事實上，近年來證交所與券商為了方便投資人放空，還設計了許多簡易商品（反向ETF、認售權證等），讓投資人也能跟法人大戶一樣，透過放空獲利與避險，而不是只會虧損攤平，所以人們投資的觀念與方式也要與時俱進，未來還會有更多放空的管道與商品出現。

    別害怕放空，放空絕對是愛國愛股市的行為，因為當你在股市高檔放空，而低檔累積許多本金時，就能進場買股，協助政府護盤救市何樂不為。況且你真的早就會放空，每個人都會放空，經常在放空，且樂此不疲，甚至大股東與大戶也熱衷此道。不信？看下去便知曉！
 

LESSON-1：向世界級大師，學習放空技巧●喬治．索羅斯：數波匯率攻擊，徹底打敗英格蘭銀行他是慈善家，每年捐款幫助就學、醫療與弱勢超過數百萬美元；他也是國際禿鷹，一旦國際股市與匯市出現大幅波動時，全球央行就會緊繃神經，深怕再次受到狙擊。與股神巴菲特不同的是，他極為低調，投資手法多空皆有且千變萬化，具有天使與惡魔的雙重身份，佈局與看法總引領著全球資金大幅流動。在美元成為貨幣霸主前，英磅一直是全球的主要貨幣，而背後保障其穩定的重要機構英格蘭銀行，是金融體制的強力後盾，具有極為豐富的市場經驗與強大實力，從來沒有任何人會懷疑甚至於挑戰它的地位。1990年，柏林圍牆倒下後，德國正忙於處理東西德經濟差距時，英國決定加入新的貨幣體系──歐洲匯率機制（European Exchange Rate Mechanism，簡稱ERM，1979年成立）。在歐元還未出現之前，各國以德國馬克為核心，不同貨幣只能在一定的匯率區間浮動。一旦浮動區間過大，成員國央行就有責任進場干預讓匯率回穩。不過當時英國景氣衰退，需要靠貨幣貶值才能提升經濟與景氣，在加入歐洲匯率機制前，英鎊與德國馬克穩定維持在1英鎊兌換2.95馬克，依據規定，兌換比的浮動區間不能過大，導致英國無法透過有效的利率調整來應對國內緊繃的景氣。而在德國又無暇協助他國的情況下，英格蘭銀行想破頭仍找不到解決方案。1992年2月，歐盟12成員國簽訂《馬斯特里赫特條約》，催生了歐元誕生的時間表，但卻使得英國英鎊與其他經濟體質疲弱國家的匯率被高估。在各國經濟衰退面臨降息與貶值壓力下，一旦發生經濟與匯股市動盪，核心的德國是否能出手協助？會讓自己的貨幣貶值來協助他國嗎？索羅斯認為難度頗高，因為歐盟剛成形，各國的經濟實力不同，德國也不可能犧牲自己利益讓貨幣貶值去解救英國危機。因此一旦成員國中有央行開始降息救經濟而造成匯率貶值，就會形成連鎖反應。但這個起頭者是誰？