目前，對投資組合及資產管理感興趣的專業人士可得到的資源相當豐富,但對於那些管理私人財富的理財師或處理多個客戶投資組合的專業人士而言，可得到的資源卻不多。本書延續了前一版的風格，在優化客戶資產配置方面，繼續為金融理財師提供詳細且可操作性強的指導意見。作為特許金融分析師協會投資系列的一部分，本書是為廣泛的讀者群體設計的。它的讀者群里可以有研究生層次的金融專業學生或者投資行業的從業人員，以及介於兩者之間的所有人。本書是由哈羅德•埃文斯基連同斯蒂芬•霍倫和托馬斯•羅賓遜修訂而成，它與以前的版本相比，專業相關性更強，為您提供了與這個重要學科緊密相關的前沿學科信息。財富管理方法在金融世界中是獨一無二的，它需要制定獨特的方案來滿足客戶的個人需求。《新財富管理》一書將專家的觀點和建議整合到對重要的財富管理問題的探討中，同時，它也通過清晰、詳細的案例，闡述了怎樣優先考慮客戶的目標而不是投資工具。由於作者們將他們獨特的經歷和觀點帶入到了財富管理的研究中，因此本書從中提取了相關的知識、技巧和能力。這些素質都是在今天這個瞬息萬變的金融環境中取得成功所必備的。《新財富管理》一書蘊含著專家們的深刻見解與建議，對於任何對私人財富管理感興趣的人士來說，都是一本必讀書。哈羅德•埃文斯基金融理財師，也是美國著名財富管理公司Evensky&Katz的董事長。他擔任美國教師退休基金會研究所顧問委員會主席，同時也是美國律師協會的成員，被《金融理財》、《金融理財專家》、《投資新聞》和《價值》等公認為行業領袖。1999年，他被授予道•瓊斯投資組合管理顧問終身成就獎。斯蒂芬M.霍倫博士，特許金融分析師，負責管理特許金融分析師協會會員的專業教育以及私人財富管理領域的教育。他同時擔任了《CFA文摘》雜志的編委成員和摘錄者，並且也是《金融分析師期刊》雜志的特約評論員。霍倫持有金融學博士學位，經常在專業或學術期刊上發表文章，他已有數本著作。在加入特許金融分析師協會之前，霍倫曾在盛文德大學擔任金融學教授，也在Alesco顧問公司擔任負責人。托馬斯R.羅賓遜特許金融分析師，理財規划師，是特許金融分析師協會教育科的常務董事，他帶領和培養了一個團隊，這個團隊主要負責為考生、會員和其他投資專業人士，包括CFA項目、CIPM項目的相關人士以及終身學習者，創作並遞送教育內容和測試。

推薦序前言第1章 財富管理流程11.1 客戶關系21.2 客戶定位21.2.1 客戶目標31.2.2 風險容忍度31.2.3 行為偏好41.2.4 客戶約束條件41.2.5 生命周期資產負債表41.2.6 稅負61.2.7 市場預期71.3 財富管理投資策略71.4 投資組合的執行、監督和市場審查81.5 結束語9參考文獻9第2章 受托人責任及專業標准102.1 受托人責任102.1.1 早期歷史102.1.2 近期歷史142.1.3 國際因素152.2 專業標准152.2.1 CFA協會162.2.2 注冊金融理財師證書182.3 提供財富管理服務192.3.1 遵循投資組合管理流程且考慮客戶的獨特性192.3.2 撰寫投資策略書202.3.3 為實現總收益設計策略202.3.4 風險管理202.3.5 可分散風險最小化212.3.6 確定客戶的風險容忍度212.3.7 跨弱相關資產類別的分散化投資212.3.8 形成適當的資產配置和采用組合投資工具222.3.9 變賣不恰當的投資222.3.10 適當委托232.3.11 考慮積極管理和消極管理的不同使用232.3.12 公益信托232.3.13 充分合理的依據242.3.14 業務管理流程242.3.15 明確自身法律責任242.4 結束語24參考文獻25第3章 客戶的目標和約束條件263.1 設定目標263.1.1 隱含目標263.1.2 非投資（短期）目標273.1.3 中期目標273.1.4 終生（退休）目標273.1.5 財富轉移目標313.1.6 目標優先313.2 風險目標333.3 約束條件343.3.1 時間范圍343.3.2 流動性353.3.3 收入組合：股利和利息的神話373.4 埃文斯基和卡茨的現金流策略39投資策略成功嗎413.5 結束語42參考文獻42第4章 風險的含義是多重的434.1 風險容忍度444.1.1 風險容忍度與風險承受力444.1.2 風險容忍度和風險行為444.1.3 風險的其他表現形式454.2 行為金融學和行為心理學的相關問題464.3 啟發式方法和偏差464.3.1 代表性474.3.2 可得性504.3.3 過度自信504.3.4 恐慌514.3.5 有感染力的熱情514.3.6 證實性偏差524.3.7 後悔、驕傲與羞愧524.3.8 預期後悔524.4 心算524.4.1 加法和減法534.4.2 估算534.4.3 復式賬戶544.4.4 小樣本與大樣本544.4.5 相對與絕對544.4.6 相對與相對554.5 框架554.5.1 季度報告554.5.2 損失厭惡與風險厭惡564.6 結束語57參考文獻57第5章 信息收集與分析585.1 風險承受能力的衡量585.1.1 風險與不確定性595.1.2 意願與能力595.1.3 風險分析問題頻譜605.1.4 風險評估框架：一個實際的例子615.2 資金需求的衡量725.2.1 假定725.2.2 死亡年齡735.2.3 數據收集指導735.2.4 資金需求分析軟件745.2.5 客戶不切實際的預期745.2.6 數據收集——逐步實現755.2.7 分析775.2.8 資金需求分析的注意事項——可持續的取款比例775.3 結束語78參考文獻78第6章 客戶教育806.1 小型教育項目806.2 投資過程806.3 資產配置826.4 現代投資組合理論866.5 投資風險886.6 結束語93參考文獻93第7章 投資中的數學947.1 收益度量指標947.1.1 復利957.1.2 幾何平均收益率與算術平均收益率957.1.3 方差流失967.2 風險衡量指標977.2.1 方差987.2.2 標准差987.2.3 幾何平均收益回顧997.2.4 半方差1007.3 協方差和相關系數1017.3.1 協方差1017.3.2 相關系數1027.3.3 R2（可決系數）1037.3.4 回歸1037.3.5 R2的應用1047.4 高階距1057.4.1 偏度1057.4.2 峰度1067.4.3 黑色星期一與黑天鵝事件1077.4.4 資產類別／投資策略數據1087.5 績效指標：風險和收益相結合1097.5.1 夏普比率1097.5.2 信息比率1107.5.3 特雷諾指數1117.5.4 阿爾法：詹森的差額收益指標1117.5.5 索提諾比率1117.6 固定收益風險衡量1127.6.1 久期1127.6.2 債券凸性1137.6.3 到期收益率與已實現的復利收益率1147.7 結束語114參考文獻114第8章 投資理論1158.1 早期歷史1168.2 基本面分析家——本傑明·格雷厄姆與戴維·多德1178.3 現代投資組合理論1188.3.1 協方差1198.3.2 風險與收益以及現代投資理論1208.3.3 現代投資組合理論假設1218.3.4 E—V公理1218.4 資本市場理論1238.4.1 資本資產定價模型假設1248.4.2 資本資產定價模型1248.4.3 證券市場線1258.4.4 CAPM的內涵1268.4.5 最後的思考1278.5 其他資產定價模型1278.5.1 套利定價理論1278.5.2 對資產定價模型的最後思考1288.6 隨機游走1288.7 有效市場假說129關於有效市場假說的一些思考1308.8 資產配置1308.9 時間分散化策略1318.9.1 資產配置與時間分散化策略1338.9.2 時間分散化策略——一個警告1348.10 混沌理論1348.10.1 混沌狀態和資本市場1358.10.2 混沌的世界1368.10.3 資本市場中混沌理論的內涵1378.11 結束語138參考文獻138第9章 資產配置1399.1 為什麽煩惱——投資組合業績表現的決定性因素1399.2 資產配置決策的價值1419.3 管理資產配置的重要性——在過去的十年里1429.4 資產配置政策的其他選擇1439.4.1 如果所有的策略都是錯的會怎麽樣1449.4.2 概念運用時的混亂1449.5 資產配置實施策略1459.5.1 投資組合模型1459.5.2 直覺判斷1469.5.3 多情景分析1479.5.4 數學優化1489.6 結束語148參考文獻149第10章 優化15010.1 選擇優化程序的輸入因素15110.1.1 投資期15110.1.2 收益率的引入15210.1.3 標准差15810.1.4 其他問題15910.1.5 相關系數16010.1.6 警告16110.2 資產類別限制16110.2.1 哈羅德對傳統優化機制的約束推薦16410.2.2 哈羅德對覆蓋最優化約束的建議16610.3 敏感性分析16810.4 選擇一個有效資產組合168風險容忍度對最優資產組合的影響17010.5 再調整17310.5.1 買入並持有17310.5.2 系統化的再平衡17310.5.3 調查研究17410.5.4 調整資產組合的藝術17510.5.5 以客戶為導向調整資產組合17610.5.6 資產分配策略17610.6 下行風險17710.6.1 風險度量17710.6.2 非對稱收益率17810.6.3 一個新的風險—收益研究范例17910.6.4 下行離差17910.6.5 關於下行風險的結論18010.7 結束語180參考文獻180第11章 稅收18311.1 減少應納稅金與財富積累18311.2 資本利得和股利收入18411.2.1 考慮總的收益18411.2.2 考慮風險18411.3 非系統性風險與資本利得稅18411.3.1 相對波動率18511.3.2 客戶問題18611.4 稅後收益和財富積累18711.5 股票、債券和遞延稅賬戶19211.6 稅收效率和資產配置19211.7 考慮稅收的投資決策19411.7.1 持有期間的管理19511.7.2 損失抵稅19611.8 可變年金20011.8.1 優點20111.8.2 缺點20211.8.3 評價20211.8.4 關於可變年金的結論20411.9 推遲確認低成本股票的投資收益的策略20511.9.1 股價上下限20611.9.2 提前支付的可變遠期協議20711.9.3 交易型基金20711.9.4 互補基金20811.9.5 低成本股票管理的結論20811.10 結束語208參考文獻209第12章 退休規划21112.1 財富積累階段21112.1.1 問題描述21112.1.2 不同類型的儲蓄賬戶22112.2 凈支出階段22812.2.1 風險管理22812.2.2 長壽風險——你可以活到多少歲22912.2.3 通貨膨脹風險23512.2.4 大筆醫療開支的風險23512.2.5 可持續的取款策略（支出政策）236

由哈羅德·埃文斯基撰寫的《新財富管理》是《財富管理》一書的新版本。兩個版本相隔14年，新版不僅僅是對舊版的一次更新，更是一次全方位的改進。兩位合著者，斯蒂芬·霍倫和托馬斯·羅賓遜也加入到這個創作隊伍中，他們都是頗具實力的成功作者。現在這一版本建立在前一版堅實的基礎上，同時對前一版本做了許多改進並增加了一些反思案例。