｜看懂原物料需求，知曉全球基礎建設和景氣循環的走勢！｜‧農人種稻、工人挖礦、大企業開採石油天然氣的情景我們都能夠想像，然而所有商品從生產到消費之間的流程你知道多少？‧單純的農作、礦產和能源如何變成金融資產進而被包裝成各式各樣的投資工具？又如何左右著全球的經濟脈動、為生產國帶來什麼利益和危機？‧為什麼萬物齊漲、股市慘綠、美元不振的時候，只有原物料商品市場會湧入滾滾資金？‧發展中國家的政治動盪或者全球氣候災變對經濟的消長有莫大影響，而生產者和投資者又如何掌握市場訊號，及時跟進呢？‧原物料一漲，市場哀鴻遍野，但其交易價上揚，跟工廠生產、民生消費端一定只有成本漲、利潤低、愈來愈買不起的關係嗎？舉凡市場狀況、經濟情勢和投資趨勢令你困惑之處，都能在原物料商品之中找到解方，本書由經濟學人智庫首席分析師帶你追根究柢，一探文明世界所有物件的原始樣貌！關注糧食與能源議題的人應該認識原物料商品，因為它攸關上至農民生計下至消費端價格的每個環節；對國際情勢變動感到困惑的人最好認識原物料商品，你摸不透的政治角力和市場潛規則都跟它脫不了關係；對股市、各種投資機會感興趣的人一定得搞懂原物料商品，唯有跨足這塊領域，你的投資嗅覺才能更敏銳、獲利能力才會更強大。｜本書特色｜讀完本書，你可以……1. 了解決定天然資源價格波動的因素 2. 認識投資原物料商品的各種金融工具 3. 認識三大類原物料商品（金屬、能源、農林業產品）的特性、用途、主要消費者（生產者）和消費（生產）趨勢、原物料商品的交易處所、價格發展和整體展望

作者簡介卡洛琳‧拜恩Caroline Bain主管經濟學人智庫的原物料商品研究及預測事務，她管理一個負責編寫經濟學人智庫世界原物料商品預測報告的龐大分析師網，其涵蓋範圍包括軟、硬性原物料商品及能源。在加入經濟學人智庫以前，她曾擔任某基金管理公司的經濟學家職務，同時也參與資產配置事務。相關著作:《一口氣搞懂原物料商品：經濟學人教你看懂市場運作，掌握世界經濟脈動、學會高報酬投資必備的一本書》譯者簡介陳儀目前為投顧公司的投資部主管，投入金融理財領域長達十年以上，曾任投信基金經理人及專業投顧研究主管，實務經驗豐富。譯有《中國金融大揭密》、《一口氣搞懂外匯市場》、《管理會計與決策績效》、《透析財務數字》、《識破財務騙局的第一本書》、《標準普爾教你做好選股策略》等。相關著作:《一口氣搞懂原物料商品：經濟學人教你看懂市場運作，掌握世界經濟脈動、學會高報酬投資必備的一本書》《投資金律：建立獲利投資組合的四大關鍵和十四個關卡（全新增訂版）》《掌控全球市場的隱形操盤手：8家關鍵企業X39位神秘人物，讓你了解原物料商品王國的真面目》《身為人：從自利出發，亞當．斯密給我們的十堂思辨課》

簡介第1部 市場基本面原物料商品經濟學作為金融資產的原物料商品第2部 基本金屬及貴金屬鋁銅黃金白銀鉑金鈀金鉛鎳錫鋅第3部 能源煤炭天然氣原油第4部 農產品可可咖啡纖維棉花羊毛玉米稻米天然橡膠黃豆糖小麥詞彙解釋統計資訊來源

搞懂原物料商品之前的經濟學概論　　典型而言，逐步走向工業化及城市化的國家通常會需要愈來愈多的工業原料（尤其是基本金屬）和能源，而等到它們的經濟發展到一定程度，變成較服務導向的國家後，上述工業原料的需求量就會減少。不可否認的，美國和歐洲也曾經歷過這樣的原物料商品消費型態。圖1.1 （請參本書第12頁）是美國及中國在一九七○年至二○一○年間的鋼鐵生產量，從中可看出這兩國的不同經濟發展階段。當全球經濟成長的主要動力來自已開發國家（尤其是美國），且經濟成長受服務部門（而非製造或建築業）驅動的程度愈大時，原物料商品的價格和需求就會比較疲弱或甚至下降。不過，儘管近幾年的歷史顯示這個理論依舊說得通，但卻不宜以這麼粗略的推論來估算未來的原物料商品消費及生產趨勢，因為這個理論假設所有國家的經濟發展路線都是一模一樣的，但其實並不盡然。　　過去十年間，開發中國家的經濟可謂飛速向上發展，尤其是中國。這些國家需要建築運輸網、電網和住宅，因此，全球原物料商品的需求也大幅增加。此外，中國選擇依循傳統的工業化路線，在這個發展過程中，它漸漸成為世界製造中心，也因此變成幾乎所有工業原物料商品（石油是非常顯著的例外）的最大消費國。 這是另一個超級循環嗎？　　很多人喜歡用一個理論來解釋近幾年原物料商品需求大增的現象，這個理論主張，我們正處於另一個原物料商品超級循環（supercycle），所謂超級循環是指原物料商品價格從谷底上漲到高峰、再從高峰跌回谷底的時間非常久，大約是十五至二十年，甚至更久的週期。典型來說，這種週期通常具備以下特質：全球經濟發生基本或結構性轉變、戰爭、革命或重大科技創新，如運輸或通訊創新等。　　圖1.2 （請參本書第13頁）是一八六二年以來的《經濟學人》（The Economist）工業用原物料商品名目價格指數。我們特別圈出了原物料商品價格通貨膨脹時期。在這些時期，全球經濟都發生了一些結構性的變化，像是美國的工業化、歐洲及日本在第一次和第二次世界大戰後的重建、一九七○年代及一九八○年代的石油危機，最後一次則是中國的工業化。