研究生: 楊筱瑄. 研究生(外文):, Hsiao-Hsuan Yang. 論文名稱: 宣告贖回可轉換公司債對股價影響之研究. 論文名稱(外文):, The Effects of Stock Returns on ...資料載入處理中...跳到主要內容臺灣博碩士論文加值系統:::網站導覽|首頁|關於本站|聯絡我們|國圖首頁|常見問題|操作說明English|FB專頁|Mobile免費會員登入|註冊功能切換導覽列(45.86.15.100)您好！臺灣時間：2021/08/1005:00字體大小：   :::詳目顯示recordfocus第1筆/共1筆 /1頁論文基本資料摘要外文摘要目次參考文獻電子全文紙本論文QRCode本論文永久網址: 複製永久網址Twitter研究生:楊筱瑄研究生(外文):Hsiao-HsuanYang論文名稱:宣告贖回可轉換公司債對股價影響之研究論文名稱(外文):TheEffectsofStockReturnsonConvertibleBondCallAnnouncement指導教授:林祝英指導教授(外文):Chu-InnLin學位類別:碩士校院名稱:東吳大學系所名稱:企業管理學系學門:商業及管理學門學類:企業管理學類論文種類:學術論文論文出版年:2004畢業學年度:92語文別:中文論文頁數:80中文關鍵詞:可轉換公司債、宣告贖回、股價報酬率、事件研究、GARCH模型外文關鍵詞:Convertiblebonds、Callannouncement、Stockreturns、Eventstudy、GARCHmodel相關次數:被引用:12點閱:396評分:下載:78書目收藏:0近年國內可轉換公司債發行量增加，但缺乏可轉換公司債宣告贖回與發行公司股價關係之研究，故探討我國可轉換公司債宣告贖回對股價的影響。

針對國內上市櫃公司所發行的可轉換公司債進行研究，了解可轉換公司債的市場狀況及宣告贖回情形，在宣告贖回前後是否對發行公司股價造成影響。

研究90年8月至93年3月間，我國上市櫃公司成功發行的可轉換公司債，以其中44個宣告贖回樣本，觀察宣告贖回時發行公司股票報酬率的異常情形。

利用事件研究法以市場模式建立迴歸模型，同時採最小平方法及GARCH模型估計參數，計算宣告贖回期間預期報酬率並檢定異常報酬率。

實證結果顯示，我國企業發行的可轉換公司債大多數因轉換完畢而下市，以宣告贖回結束的可轉換公司債相對較少。

宣告贖回對股價影響上，宣告日當日股價報酬率為不顯著負報酬率，宣告日前第四日及宣告日後一日的股價報酬率為顯著負報酬率，顯示宣告贖回事件在宣告當日及後一日會造成股價的下跌，而在宣告日二日後之股價報酬率即反轉為正報酬率，表示該事件宣告為暫時性影響，此結果與MazzeoandMoore(1992)宣告贖回股價受流動性暫時影響而下跌相符。

在宣告日前十日之累計異常報酬為不顯著負報酬率，而宣告日後十日之累計異常報酬為不顯著正報酬率，故宣告贖回可轉換公司債在宣告前與宣告後期間股價不受該事件之影響。

ThisstudyexaminestheeffectsofstockreturnsatstatedperiodsofcallannouncementsofconvertiblebondsinTaiwanmarket.Duetomoreandmoreconvertiblebondsissuedinrecentyearsandthelackofresearchesintorelationshipbetweenstockreturnsandcallannouncementofconvertiblebonds,it’snecessarytounderstandthemarketconditionofconvertiblebondsandcallstatus.Thisstudyselected44callannouncementcasesfromAugust2001toMarch2004asanalyzingsamplesamongthelistedcompanieswhichhadsuccessfullyissuedtheconvertiblebondsinTaiwanstockmarket.TheresearchmadeuseofeventstudyassociatedwithregressioninthemarketmodelandestimatedparameterbyOLSandGARCHtocomprehendtheabnormalstockreturnsatstudyperiodofcallevent.Theresultofourstu