什麼是投資組合？有什麼好處？有哪些策略？ 投資組合分析、資本市場理論、投資組合管理. PG財經筆記. 2 年前發佈. 內容目錄. 投資組合是什麼？ 挑單一股票就像自己單點 ...內容目錄投資組合是什麼？挑單一股票就像自己單點買基金，交給經理人管理就像套餐全餐吃到飽，每個都要吃一口，就像指數型基金，把能買的都買了投資組合的好處投資組合也能計算報酬如何衡量投資組合會不會危險呢？用標準差跟變異數資本市場理論投資組合管理市場效率與投資組合管理當市場沒有效率當市場很有效率主動式（積極）投資組合管理介紹擇時（MarketTiming）選股策略主動式的資產配置策略依照投資目標改變而改變配置依照風險承受能力進行配置會考量流動性被動式投資組合管理介紹被動式投資組合管理何時調整組合？如何打造自己的被動式管理投資組合？投資組合是什麼？投資組合，是吃套餐的概念，把多種的投資工具組合起來，避免讓錢過度集中在單一投資標的上，以達到分險風險的目的。

打個比方，假如我們帶著錢到百元熱炒店點餐，預算有限下該怎麼點餐才能確保我們吃到好吃的東西？總不可能都點白飯對吧？我們有三種選擇方式，延伸到投資上可以理解成：單點，點我們想吃的（選股票）點套餐，比如說（選基金，可以是類股基金）算人頭，全部菜都能吃（用被動式基金，所有股票全包）不管是哪一種，這種由多道料理組合起來的方案，就稱作是投資組合，實際應用上，會用一種以上的證券或是資產所組成。

套在投資領域，其實我們買股票再結合債券或是房地產，這三種截然不同的東西裝在一起，就是一個簡單好用的投資組合。

挑單一股票就像自己單點如果用單點只能點五道，好的情況是都吃到喜歡的，壞的情況是口味不如預期。

自己挑股票，成功的話就能上漲賺價差、領股息，如果看錯方向或是踩到地雷，就有很大機率會虧錢。

買基金，交給經理人管理就像套餐如果點套餐，就是點一個三菜一湯、四菜一湯等等，可以交給廚師調配。

把錢交給基金經理人挑選，就能不用自己挑選或是做研究，省下時間。

全餐吃到飽，每個都要吃一口，就像指數型基金，把能買的都買了如果這時候店家有另一種方案，改用算人頭進場，各種餐點都能點，那不就可以嘗到各種口味了？指數型基金利用被動式管理的方式，又免除掉基金經理人失誤的危險，確保可以賺到該有的錢。

投資組合的好處好處是帶來多角化與風險分散。

透過多角化的投資方式，「沒有雞蛋放在同一個籃子裡」，就能把投資組合的風險分散掉。

不過分散的效果，還要看組合內的個別資產的相關係數而定。

相關係數越高，分散的效果越差；相關係數越低、甚至是負的，分散的效果越好。

當相關係數＝1時，投資組合標準差是個別資產標準差的加權平均，無風險分散效果。

當相關係數介於+1與-1之間，投資組合標準差小於個別資產標準差的加權平均，有風險分散的效果。

當相關係數＝-1，風險分散效果最好。

投資組合也能計算報酬只要把投資組合中每個資產的預期報酬乘以它在組合中所佔的比例，就能算出權重。

簡單來說，就能計算出在組合中的份量有多少。

如果比例比較多，對於投資組合的影響就越大。

投資組合的預期報酬＝Σ（個別資產的預期報酬×所佔比例）如何衡量投資組合會不會危險呢？用標準差跟變異數參考：風險，是想像與現實之間的差距要衡量一項投資危不危險，可以用數學的「標準差」來進行理性評估。

這裡要記住的觀念是：標準差越大，風險越高。

那標準差是什麼？變異數是什麼？共變數又是什麼？可是要計算投組的標準差，就必須先算出投組總和的「變異數」，而變異數並不是由個別資產的變異數直接加權平均就能算出來。

所以流程會變成：算出總和變異數→再計算標準差但這邊的計算跟投組報酬有些許不同，無法由個別資產的變異數直接加權計算。

假設我們的投組有兩檔ETF，資料如下，如何計算投組的報酬率變異數呢？ 報酬率變異數共變異數甲股票乙股票甲股票0.160.060.04乙股票0.280.040.08把甲乙兩個股票組合起來的投資組合，變異數要怎麼計算？資本市場理論投資組合管理市場效率與投資組合管理市場是否具有效率，和管理投資組合的積極程度有些關係。

當市場沒有效率當市場不是很有效率時，可能會有低估或是高估的投資標的，此時投資者本身如果具有分析的時間以及能力，可以採取積極投資策略，根據所得到的資訊進行分析，進場買賣，獲取理想的報酬。

當市場很有效率當市場處於非常有效的情況時，市場價格會反映了所有資訊，包含內線消息。
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