由於成熟市場囤積疫苗，但新興市場面臨疫苗短缺，因此成熟市場貨幣表現優於新興市場貨幣。

美通膨出現較大升幅. 在去年大幅走弱後，美元呈現盤整應屬合理 ...首頁焦點存匯外匯探搜｜主要貨幣將陷盤整格局外匯探搜｜主要貨幣將陷盤整格局金融理財中心2021.07.10由於成熟市場囤積疫苗，但新興市場面臨疫苗短缺，因此成熟市場貨幣表現優於新興市場貨幣。

圖／Unsplash分享FacebookLINETelegramTwitterWhatsApp列印2021年外匯市場的波動未如2020年時劇烈，且走勢較為穩健和分歧；例如，肺炎疫情期間波動最大的澳元，今年的交易區間約6％至7％，大幅低於去年的40％。

在刺激政策和疫苗逐漸普及的帶動下，美國第一季經濟呈現顯著的復甦，也舒緩了去年表現疲軟的美元的貶值壓力；但升值的空間則是因美國聯準會在4月至5月的態度傾向鴿派而受到限制。

成熟市場和新興市場貨幣的表現在肺炎疫情的干擾下呈現輪動。

由於成熟市場囤積疫苗，但新興市場面臨疫苗短缺，因此成熟市場貨幣表現優於新興市場貨幣。

美通膨出現較大升幅在去年大幅走弱後，美元呈現盤整應屬合理。

聯準會和其他成熟市場央行均採取量化寬鬆措施，藉以支撐受疫情影響的經濟。

但星展集團認為，美元在今年第三季可能重新回到升勢。

聯準會認為受到基期因素的影響，通貨膨脹暫時出現較大的升幅；美國企業在大宗商品價格上揚的壓力下，也上調產品價格，藉以彌補成本上揚。

美國通膨上揚也導致實際利率轉為負值和市場對公債殖利率的擔憂，進而對金融穩定也產生風險的疑慮。

因此，市場也出現了聯準會可能在今年底開始減碼量化寬鬆（QE）的預期。

市場目前普遍認為，聯準會可能將於8月進行的傑克森霍爾（JacksonHole）研討會中討論。

歐元是一個負殖利率的貨幣；當聯準會採取較不鴿派的立場和美國公債殖利率曲線趨於陡峭時，歐元將面臨較大的貶值壓力。

儘管受惠於疫苗逐漸普及，歐元區的經濟前景呈現改善，但預期歐洲央行（ECB）將維持寬鬆政策確保良好的金融情勢，能夠因應疫情的干擾。

看好歐元的投資人預期ECB可能會提早減碼將於2022年3月到期的肺炎疫情緊急購買計畫（PEPP：PandemicEmergencyPurchaseProgramme）。

歐洲系統風險委員會則是警告，一旦收回支持景氣政策的相關措施，可能很快的會出現企業破產潮。

歐洲央行評估，若美股下跌10％，將可能影響歐元區的復甦。

歐盟3月經常帳餘額已自去年9月的292億歐元大幅降至178億歐元。

澳元今年未突破0.8今年以來，澳元兌美元如預期於0.70和0.80之間震盪。

儘管大宗商品價格呈現上揚，且經濟前景較佳，但澳元兌美元未能突破0.80價位。

雖然澳洲在對抗肺炎疫情相當成功，但疫苗普及的速度緩慢。

儘管限制措施有所放寬，但在2022年期中選舉前，邊境要完全重新開放的機會偏低。

同時，澳洲與中國關係惡化，將繼續衝擊航空業、旅遊業、房地產業和大學等重要部門。

澳洲央行（RBA）對於升息也設定高標準，預期可能在2024年採取升息措施。

RBA預估失業率需要下滑至接近4％的水準，遠低於肺炎疫情前的5％，藉以提升薪資成長率於3％，並維持通膨於2％至3％的目標。

官方預期未來數年將採取赤字預算，藉以支撐中期成長，並將失業率降低至肺炎疫情前的水準。

RBA近期也宣布延長QE計畫，但9月起將縮減規模，預期將利率維持在歷史低點直到2024年，藉以繼續支撐經濟。

總裁洛威表示，此輪QE計畫於9月到期時，將繼續購買公債，以每周40億澳元購買較長天期的證券，至少到11月中旬；並計劃在11月進一步檢討QE計畫。

（文／星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉）延伸閱伸外匯探搜｜陸GDP年增率緩降人民幣升值空間有限外匯探搜｜美抗疫領先歐元升值阻力大外匯探搜｜美元Q2可望升值下半年趨貶美元歐元外匯探搜星展銀陳昱嘉澳幣兌美元金融理財中心工商時報熱門文章美日拚自產晶片張忠謀示警最終失控下場2021.07.24選股放長線法人點名兩族群2021.07.25被淹沒鄭州京廣路隧道約200輛車全拖出2021.07.24散戶住航運套房怎麼辦？專家曝只剩這招2021.07.2417檔雙內資齊買強勢吸金2021.07.24