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1. 特別股有什麼特色？與普通股、債券的優點與風險比較
特別股的股利優先權> 普通股。
雖然當公司營運不佳時，不一定會發放股利。
這時候無論是特別股或是普通股都拿不到。
但 ...特別股有什麼特色？與普通股、債券的優點與風險比較PublishedbyCindyon2020/09/112020/09/11股票分為很多種類型，我們一般買的股票是普通股(CommonStock)，然而市場上還有一部分類型的股票叫做特別股(PreferredStock)也受到投資人青睞。
理財學伴Podcast每週日更新，歡迎在ApplePodcast、Spotify、kkbox、GooglePodcast或是其他平台追蹤我們，和我們一起學習❤️學伴小目錄特別股是什麼？特別股優點1.股利分配優先權2.清算優先權3.股價波動小、較穩定特別股缺點1.無表決權2.利率風險3.流動性風險4.匯率風險5.提前贖回風險特別股種類1.永續型↔非永續型2.可贖回型↔不可贖回型:3.可累積型↔不可累積型4.可轉換型↔不可轉換型5.可參加↔不可參加型為什麼公司要發行特別股？1.籌資2.防止惡意併購特別股是什麼？特別股(PreferredStock)又被稱為優先股，是一種同時具有債券、股票特性的投資工具，為混合證券(HybridSecurity)。
與債券類似的特性：固定配息與股票類似的特型：與股票相同的交易方式然而，特別股會擁有一些普通股沒有的權利，但同時某些權利也會受到限制。
以下介紹特別股相對於普通股的優缺點：特別股優點1.股利分配優先權特別股的股利優先權>普通股。
雖然當公司營運不佳時，不一定會發放股利。
這時候無論是特別股或是普通股都拿不到。
但當公司有要發放股利時，特別股的優先權會大於普通股。
2.清算優先權當公司清算時，特別股的優先順序會大於普通股。
清算優先順序：債券>特別股>普通股3.股價波動小、較穩定特別股通常是每季配息，持有的投資人通常以長期獲利作為目的。
如果股價攀升太多就會影響到報酬率，因此特別股的股價通常較穩定。
特別股缺點1.無表決權一般持有普通股的股東，擁有表決的權利(投票權）。
但特別股並不擁有表決權。
2.利率風險與債券類似，同屬於固定收益型的商品。
當利率上升時，特別股的價格會下跌。
3.流動性風險特別股的成交量<普通股的成交量，流動性較差。
4.匯率風險有些在美國交易所上市特別股，並非美國本地的特別股。
因此發放股息的時候，會以當地的貨幣來發放，再轉換成美元，這時候就會有匯率風險。
5.提前贖回風險通常特別股會有一個贖回的日期，贖回日特別股就會依照它的發行面值被贖回。
然而公司如果決定提前贖回，投資人拿回資金後就會需要再次投資。
然而當時的市場不見得有相同報酬的投資標的。
特別股種類1.永續型↔非永續型永續特別股(PerpetualPreferredStock)沒有到期日、轉換、買回、賣回等停止存續的特別股公司擁有贖回權(CallableRight)擁有贖回權，不代表公司一定會贖回，如果贖回價格高於發行價格，則是贖回溢價。
非永續特別股(Non-perpetualPreferredStock)有到期日or可轉換or可買回or可賣回的特別股2.可贖回型↔不可贖回型:可贖回特別股(CallablePreferredStock)發行後，公司可依照發行面值贖回特別股。
不可贖型特別股(Non-callablePreferredStock)發行後不能贖回。
3.可累積型↔不可累積型可累積特別股(CumulativePreferredStock)當公司獲利不佳、發不出股息時，可累積型特別股可以將股利累積到有盈餘時發放。
不可累積特別股(Non-cumulativePreferredStock)若公司發不出股息，之後也不會補發，股利不能累積。
4.可轉換型↔不可轉換型可轉換型特別股(ConvertiblePreferredStock)可以轉換成普通股，轉換成普通股的數量已經約定好。
若普通股股價較高則可套利。
（普通股不能轉回特別股）不可轉換特別股(Non-convertiblePreferredStock)不得轉換成普通股。
5.可參加↔不可參加型可參加特別股(ParticipatingPreferredStock)持有可參加特別股的投資人，除了特別股股利，也可以參加普通
雖然當公司營運不佳時，不一定會發放股利。
這時候無論是特別股或是普通股都拿不到。
但 ...特別股有什麼特色？與普通股、債券的優點與風險比較PublishedbyCindyon2020/09/112020/09/11股票分為很多種類型，我們一般買的股票是普通股(CommonStock)，然而市場上還有一部分類型的股票叫做特別股(PreferredStock)也受到投資人青睞。
理財學伴Podcast每週日更新，歡迎在ApplePodcast、Spotify、kkbox、GooglePodcast或是其他平台追蹤我們，和我們一起學習❤️學伴小目錄特別股是什麼？特別股優點1.股利分配優先權2.清算優先權3.股價波動小、較穩定特別股缺點1.無表決權2.利率風險3.流動性風險4.匯率風險5.提前贖回風險特別股種類1.永續型↔非永續型2.可贖回型↔不可贖回型:3.可累積型↔不可累積型4.可轉換型↔不可轉換型5.可參加↔不可參加型為什麼公司要發行特別股？1.籌資2.防止惡意併購特別股是什麼？特別股(PreferredStock)又被稱為優先股，是一種同時具有債券、股票特性的投資工具，為混合證券(HybridSecurity)。
與債券類似的特性：固定配息與股票類似的特型：與股票相同的交易方式然而，特別股會擁有一些普通股沒有的權利，但同時某些權利也會受到限制。
以下介紹特別股相對於普通股的優缺點：特別股優點1.股利分配優先權特別股的股利優先權>普通股。
雖然當公司營運不佳時，不一定會發放股利。
這時候無論是特別股或是普通股都拿不到。
但當公司有要發放股利時，特別股的優先權會大於普通股。
2.清算優先權當公司清算時，特別股的優先順序會大於普通股。
清算優先順序：債券>特別股>普通股3.股價波動小、較穩定特別股通常是每季配息，持有的投資人通常以長期獲利作為目的。
如果股價攀升太多就會影響到報酬率，因此特別股的股價通常較穩定。
特別股缺點1.無表決權一般持有普通股的股東，擁有表決的權利(投票權）。
但特別股並不擁有表決權。
2.利率風險與債券類似，同屬於固定收益型的商品。
當利率上升時，特別股的價格會下跌。
3.流動性風險特別股的成交量<普通股的成交量，流動性較差。
4.匯率風險有些在美國交易所上市特別股，並非美國本地的特別股。
因此發放股息的時候，會以當地的貨幣來發放，再轉換成美元，這時候就會有匯率風險。
5.提前贖回風險通常特別股會有一個贖回的日期，贖回日特別股就會依照它的發行面值被贖回。
然而公司如果決定提前贖回，投資人拿回資金後就會需要再次投資。
然而當時的市場不見得有相同報酬的投資標的。
特別股種類1.永續型↔非永續型永續特別股(PerpetualPreferredStock)沒有到期日、轉換、買回、賣回等停止存續的特別股公司擁有贖回權(CallableRight)擁有贖回權，不代表公司一定會贖回，如果贖回價格高於發行價格，則是贖回溢價。
非永續特別股(Non-perpetualPreferredStock)有到期日or可轉換or可買回or可賣回的特別股2.可贖回型↔不可贖回型:可贖回特別股(CallablePreferredStock)發行後，公司可依照發行面值贖回特別股。
不可贖型特別股(Non-callablePreferredStock)發行後不能贖回。
3.可累積型↔不可累積型可累積特別股(CumulativePreferredStock)當公司獲利不佳、發不出股息時，可累積型特別股可以將股利累積到有盈餘時發放。
不可累積特別股(Non-cumulativePreferredStock)若公司發不出股息，之後也不會補發，股利不能累積。
4.可轉換型↔不可轉換型可轉換型特別股(ConvertiblePreferredStock)可以轉換成普通股，轉換成普通股的數量已經約定好。
若普通股股價較高則可套利。
（普通股不能轉回特別股）不可轉換特別股(Non-convertiblePreferredStock)不得轉換成普通股。
5.可參加↔不可參加型可參加特別股(ParticipatingPreferredStock)持有可參加特別股的投資人，除了特別股股利，也可以參加普通
2. 特別股和一般股票有何不同? @ 紫星齋:: 隨意窩Xuite日誌
201706170058特別股和一般股票有何不同? ... 特別股和一般股票有何不同? ... 1. 何謂特別股公司發行之股票可分為普通股與特別股，享有一般之股東權利者稱為普通股 ...紫星齋工業用地..建地..農地..土地.房屋買賣.紫星齋~原創油畫.國畫.拍賣〜時空系列紫星齋~生命DNA.藝術生命密碼日誌相簿影音好友名片201706170058特別股和一般股票有何不同??陸股&基金特別股和一般股票有何不同? 一、特別股1.何謂特別股公司發行之股票可分為普通股與特別股，享有一般之股東權利者稱為普通股，享有特殊權利、或某些權利受到限制者是為特別股。
依我國公司法之規定，公司發行特別股時，應就下列各款於章程中定之，否則不生效力：(1)特別股分派股息及紅利之順序、定額或定率。
(2)特別股分派公司賸餘財產之順序、定額或定率。
(3)特別股之股東行使表決權之順序、限製或無表決權。
(4)特別股權利、義務之其他事項。
2.特別股之種類1.永續特別股指無到期、轉換、買回、賣回等停止存續之特別股。
2.累積特別股發行公司於無盈餘年度未發放之股息，或盈餘不足未發放之股息，須於日後有盈餘年度補發，此補發股息之計算又可分為單利與複利兩種。
3.非累積特別股發行公司於無盈餘年度未發放之股息，或盈餘不足未發放之股息，無須於日後有盈餘年度補發。
4.附轉換權利特別股具有轉換為普通股之權利，故此類特別股之評價將與普通股股價有極高之相關性，惟目前主管機關對轉換權有如下之限制：1.特別股至少應於發行滿三年後始得轉換為普通股並應一次全數轉換。
2.轉換比例應明訂為1：1。
因主管機關之限制，使轉換權之條件設計缺乏彈性，在此限制規定後，市場尚無附轉換權利特別股之發行。
3.特別股其他相關權利義務說明1.參與普通股盈餘分派之權利可分為參加與非參加兩種，其中參加特別股之參與普通股盈餘分派之程度又可分為全部參加或部分參加二種方式。
目前國內上市公司已發行之特別股多為非參加特別股，僅少數（如華隆特、國喬特）為全部參加特別股。
2.資本公積參與之分配權依參與程度可分為下列幾種：1.不得參與資本公積分派（如中鋼特、愛甲特）。
2.僅得參與特別股發行溢價之資本公積分派。
3.轉換為普通股前無參與資本公積分派權，且特別股發行溢價之資本公積須待可轉換特別股於轉換為普通股後始得分派。
3.剩餘財產分配權視公司章程之規定是否為較普通股股東享有優先之剩餘財產分配權，若具有優先財產分配權則以不超過發行金額為限。
4.現金增資認購權依公司法二六七條第三項之規定，公司發行新股時原股東有認購權，因此特別股股東亦有發行新股認購之權利。
5.表決權、選舉權與被選舉權於普通股股東會中，特別股股東之表決權與選舉權須視公司章程之規定，國內特別股多規定特別股股東於普通股股東會中無表決權與選舉權，惟被選舉權不得加以限制。
4.特別股相關權利義務特別股之權利義務亦為投資之考量重點例如股利分派之型式、參與普通股盈餘分派權利之有無、剩餘財產分配權之順序、現金增資認購權之重要程度等等皆為投資時所應考量之因素。
投資「特別股」除了「利率高」，請再確認這4個條件，才不會後悔.富邦金特別股年息4.1%「富邦金將發行甲種特別股6億股，對外籌資360億元資金其中年息高達4.1%，高於銀行定存4倍7年後還可以原發行價格賣回給富邦金」。
聽起來不錯耶！但真有這麼好的事嗎？特別股的設計，眉角多在探討可不可以投資時我們應該先瞭解什麼是「特別股」。
特別股股東跟一般普通股股東不同的地方可能是配息的多寡、債務求償的優先順序等。
因此特別股可以大致分為幾種類型：(1)永續以及非永續、(2)可累積以及非累積、(3)可轉換以及不可轉換、(4)參加以及不參加。
分別代表不同的意思！1.永續或是非永續：永續型特別股是指「無到期、轉換、買回、賣回等停止存續之特別股」。
2.可累積或是非累積：如果當年公司沒有盈餘但配息可保留至有盈餘年度一次發放~稱為可累積特別股；否則就是屬於非累積特別股。
3.可轉換或是不可轉換：有些特別股可以轉換為普通股，有些則不行。
4.參加或是非參加：就是參與普通股盈餘分派之權利。
有些特別股除了本身的配息之外還可以參加普通股盈餘之分配。
所以，特別股到底能不能投資可不能只看「年利率」的高低特別股的設計也是評估的重
依我國公司法之規定，公司發行特別股時，應就下列各款於章程中定之，否則不生效力：(1)特別股分派股息及紅利之順序、定額或定率。
(2)特別股分派公司賸餘財產之順序、定額或定率。
(3)特別股之股東行使表決權之順序、限製或無表決權。
(4)特別股權利、義務之其他事項。
2.特別股之種類1.永續特別股指無到期、轉換、買回、賣回等停止存續之特別股。
2.累積特別股發行公司於無盈餘年度未發放之股息，或盈餘不足未發放之股息，須於日後有盈餘年度補發，此補發股息之計算又可分為單利與複利兩種。
3.非累積特別股發行公司於無盈餘年度未發放之股息，或盈餘不足未發放之股息，無須於日後有盈餘年度補發。
4.附轉換權利特別股具有轉換為普通股之權利，故此類特別股之評價將與普通股股價有極高之相關性，惟目前主管機關對轉換權有如下之限制：1.特別股至少應於發行滿三年後始得轉換為普通股並應一次全數轉換。
2.轉換比例應明訂為1：1。
因主管機關之限制，使轉換權之條件設計缺乏彈性，在此限制規定後，市場尚無附轉換權利特別股之發行。
3.特別股其他相關權利義務說明1.參與普通股盈餘分派之權利可分為參加與非參加兩種，其中參加特別股之參與普通股盈餘分派之程度又可分為全部參加或部分參加二種方式。
目前國內上市公司已發行之特別股多為非參加特別股，僅少數（如華隆特、國喬特）為全部參加特別股。
2.資本公積參與之分配權依參與程度可分為下列幾種：1.不得參與資本公積分派（如中鋼特、愛甲特）。
2.僅得參與特別股發行溢價之資本公積分派。
3.轉換為普通股前無參與資本公積分派權，且特別股發行溢價之資本公積須待可轉換特別股於轉換為普通股後始得分派。
3.剩餘財產分配權視公司章程之規定是否為較普通股股東享有優先之剩餘財產分配權，若具有優先財產分配權則以不超過發行金額為限。
4.現金增資認購權依公司法二六七條第三項之規定，公司發行新股時原股東有認購權，因此特別股股東亦有發行新股認購之權利。
5.表決權、選舉權與被選舉權於普通股股東會中，特別股股東之表決權與選舉權須視公司章程之規定，國內特別股多規定特別股股東於普通股股東會中無表決權與選舉權，惟被選舉權不得加以限制。
4.特別股相關權利義務特別股之權利義務亦為投資之考量重點例如股利分派之型式、參與普通股盈餘分派權利之有無、剩餘財產分配權之順序、現金增資認購權之重要程度等等皆為投資時所應考量之因素。
投資「特別股」除了「利率高」，請再確認這4個條件，才不會後悔.富邦金特別股年息4.1%「富邦金將發行甲種特別股6億股，對外籌資360億元資金其中年息高達4.1%，高於銀行定存4倍7年後還可以原發行價格賣回給富邦金」。
聽起來不錯耶！但真有這麼好的事嗎？特別股的設計，眉角多在探討可不可以投資時我們應該先瞭解什麼是「特別股」。
特別股股東跟一般普通股股東不同的地方可能是配息的多寡、債務求償的優先順序等。
因此特別股可以大致分為幾種類型：(1)永續以及非永續、(2)可累積以及非累積、(3)可轉換以及不可轉換、(4)參加以及不參加。
分別代表不同的意思！1.永續或是非永續：永續型特別股是指「無到期、轉換、買回、賣回等停止存續之特別股」。
2.可累積或是非累積：如果當年公司沒有盈餘但配息可保留至有盈餘年度一次發放~稱為可累積特別股；否則就是屬於非累積特別股。
3.可轉換或是不可轉換：有些特別股可以轉換為普通股，有些則不行。
4.參加或是非參加：就是參與普通股盈餘分派之權利。
有些特別股除了本身的配息之外還可以參加普通股盈餘之分配。
所以，特別股到底能不能投資可不能只看「年利率」的高低特別股的設計也是評估的重